医药生物/中药Ⅱ 康缘药业（600557.SH） 2025H1 经营业绩短期承压，创新研发稳步推进 2025 年 08 月 28 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/8/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 17.22 | | 一年最高最低(元) | 20.20/11.77 | | 总市值(亿元) | 97.49 | | 流通市值(亿元) | 97.49 | | 总股本(亿股) | 5.66 | | 流通股本(亿股) | 5.66 | | 近 3 个月换手率(%) | 290.79 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-08 2024-12 2025-04 2025-08 康缘药业 沪深300 相关研究报告 余汝意（分析师） 巢舒然（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 经营业绩承压，看好创新管线布局成长潜力，维持"买入"评级 公司 2025H1 实现营收 16.42 亿元（同比-27.29%，下 ...

证券研究报告 | 公司研究 gszqdatemark 2025 08 20 年 月 日 康缘药业（600557.SH） 三靶点有序推进，创新研发多点开花 在当前时点，我们认为公司创新药持续推进，对重点产品管线进行了更新 梳理。 收购中新医药，获【三靶点减肥药】在内四款创新产品。2024 年康缘药业 股收购中新医药 100%股权，对价 2.7 亿元，对手方为康缘集团、南京康 竹。中新医药已获取 4 个创新药的 6 个临床批件，均进入临床阶段。技术 平台：拥有分子设计技术平台，从细胞因子、融合蛋白、单克隆抗体类别 药物的分子发现和分子改造，形成具有可持续的创新型生物药分子发现能 力。 化药生物药有序推进，各领域多点开花。1）心脑血管领域：SIPI-2011 片 治疗室性心律失常，与上海医药工业研究院合作，处于Ⅱ期临床。2）心脑 血管领域：注射用 AAPB 治疗急性缺血性脑卒中，处于 I 期临床。3）神经 领域：氟诺哌齐治疗阿尔茨海默症。4）生物药拥抗体、溶瘤病毒、重组蛋 白和融合蛋白四个平台。自免领域 KYS202002A（CD38 单抗）针对骨髓瘤 和红斑狼疮，展开中美双报，KYS202004A（TNF-α/I ...