证券研究报告·A 股公司简评 通信 AI 服务器需求强劲增长，驱 动上半年业绩释放 核心观点 report@sh-knight.comreport@sh-knight.com 2024 年上半年，公司实现营收 2660.9 亿元，同比+28.69%，归母 净利润 87.4 亿元，同比+22.04%。主要是受益于 AI 服务器强劲 需求增长，云计算业务营收增长强劲，其中 AI 服务器产品营收 倍比增长，呈现加速增长趋势，云服务商营收占比持续提升，带 动公司营收及获利能力增长。公司是全球领先的高端智能制造及 工业互联网解决方案服务商，在 AI 蓬勃发展的趋势中，公司携 手全球顶尖客户共同推动 AI 技术进步，不断提升自身经营绩效 和行业地位。算力作为 AI 发展的基石，对 AI 的发展起到至关重 要的作用，AI 服务器及高速交换机有望在 AI 发展的大趋势中收 入占比不断提升，公司在 AI 服务器领域处世界领先地位，出货 量领先，高速交换机技术深厚，未来公司有望在行业快速增长的 背景下充分受益。 事件 report@sh-knight.comreport@sh-knight.com 公司发布 2024 年半年度业 ...

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证券代码：600863证券简称：内蒙华电 债券代码：185193 债券代码：240363 债券代码：240364 公告编号：临 2024-022 债券简称：21 蒙电 Y1 债券简称：23 蒙电 Y1 债券简称：23 蒙电 Y2 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 关于参加内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 活动时间：2024 年 8 月 9 日（星期五）下午 15:00-17:00 ● 活动地点：深圳市全景网络有限公司网上平台，投资者可登 录"全景路演" (http://rs.p5w.net)，或关注微信公众号：全景财 经，或下载全景路演 APP，参与本次互动交流。 ● 活动方式：网络远程互动 为进一步加强与投资者互动交流，内蒙古蒙电华能热电股份有限 公司（以下简称"公司"）将参加由内蒙古证监局、内蒙古上市公司 协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动"。现将相关事项公告如下： ...

证券代码: 603230 证券简称：内蒙新华 公告编号: 2024-033 内蒙古新华发行集团股份有限公司 关于参加内蒙古辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流,内蒙古新华发行集团股份有限公司(以 下简称"公司"）将参加由内蒙古证监局、内蒙古上市公司协会与深圳市全景网 络有限公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活 动",现将相关事项公告如下: 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可登录"全景路演"网站 (http://rs.p5w.net),或关注微信公众号:全景财经,或下载全景路演 APP, 参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 8 月 9 日 (周五 ) 15:00-17:00。届时公 司高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计 划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题,与投资者进行沟通与交流，欢 迎广大投资者踊跃参与! 特此公告! 内蒙古新华发行集团股份 ...

一、黄金珠宝板块调整及未来展望 黄金珠宝板块在二季度经历了较大幅度的调整后，目前处于相对偏低的位置。 由于该行业利润稳定且分红率较高，现在的位置仍具吸引力。 观察重点在于终端动销和门店加盟商拓店情况。 由于金价高位和波动抑制了消费行为，导致二季度行业压力较大。 未来需求端恢复和加盟商拓店情况是关键观察点。 整体板块估值在 12-13 倍，历史估值区间在 10-20 倍，中位数在 15 倍。 二、线上化趋势分析 最新报告分析了美国市场的线上增长趋势，尤其是疫情后线上份额快速提升。 国内黄金珠宝线上化趋势也在加速，未来线上化将持续推进。 报告通过对比中美市场，分析了珠宝企业应对渠道变迁的策略，并指出线上化是重要的增 长点和布局方向。 美国珠宝市场的线上化趋势明显，贵金属类珠宝品牌加速集中，配饰类品牌竞争加剧。 我国珠宝行业也呈现出线上渠道趋势，线下渠道未来可能面临收缩。 珠宝企业可以通过差异化品牌布局、强化线上运营能力和匹配线上趋势的产品来应对风险。 三、美国珠宝市场结构变化 疫情后美国珠宝市场的线下渠道市场份额和门店数量均在收缩，线上渠道快速崛起。 美国珠宝市场份额稳定在 20%-25%之间，而中国市场份额从 ...

投资逻辑 车路网联化与单车智能化协同互补，赋能智驾安全与效率。单车智能化在感知层面分为多传感器融合与纯视觉信 息采集两种技术路线，在决策层面分为规则模型与端到端模型两种技术路线。车路网联化是指车辆与道路之间、 车辆与云控平台之间的信息互联、协同感知与协同决策控制。市场有声音认为，长尾路段的网联化建设成本高企， 车路网联化难以覆盖长尾交通场景。对此我们认为，单车智能化是实现 L3+自动驾驶普遍落地的前提与基础，车 路网联化会从安全（提供冗余）与效率（路口、路段通行效率）两个层面成为不可或缺的补充。 国家政策大力支持车路网联化建设。2021 年，工信部发文推动建设智能网联汽车道路测试示范区，目前已建设 17 个国家级道路测试示范区；工信部及住建部支持建设智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展试点城市， 目前已建设 16 座"双智"试点城市。2023 年 5 月，工信部复函支持湖北、浙江、广西创建国家级车联网先导区， 目前已建设 7 个国家车联网先导区。2024 年 7 月，工信部等五部门发布首批 20 座"车路云一体化"试点城市。 "车路云一体化"试点城市路侧智能化基础设施规模约 317~528 亿元，MEC、R ...

证券代码：000975 证券简称：山金国际 公告编号：2024-042 山金国际黄金股份有限公司 关于参加内蒙古辖区2024年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，山金国际黄金股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由内蒙古证监局、内蒙古上市公司协会与深圳市全景网络有限 公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动"， 现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 (http://rs.p5w.net)，或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参 与本次互动交流，活动时间为 2024 年 8 月 9 日（周五）15:00-17:00。届时公司 高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、 股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广 大投资者踊跃参与！ 特此公告。 山金国际黄金股份有限公司董事会 二○二四年八月五日 l ...

证券代码：600887 证券简称：伊利股份 公告编号: 临 2024-071 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 关于参加内蒙古辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，内蒙古伊利实业集团股份有限 公司（简称"公司"）将参加由内蒙古证监局、内蒙古上市公司协会与 深圳市全景网络有限公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投 资者网上集体接待日活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录 "全景路演" 网站（https://rs.p5w.net）；或关注微信公众号：全景财经，或下载 全景路演 APP, 参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 8 月 9 日（星期 五）15:00–17:00。届时公司董事会秘书邱向敏先生、投资者关系部总经 理赵琳女士、证券事务代表赖春玲女士将在线就公司 2023 年度业绩、公 司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题，与投 资者进行沟通与交流，欢迎广大投 ...

中国重工深度 20240804_原文 2024 年 08 月 04 日 23:57 发言人 00:00 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以 任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法 律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:32 好的，各位大家好，我是长安业主的张雄。欢迎大家参加我们今天晚上整个传播板块世界电话会议，整个 中国重工这块的一个深度汇报。整个中国重工的话，其实也是作为我们整个传统板块今年一个重点推荐里 面。其实从最近来讲的话，我们也一直都在去提示，就是整个重工这块的一个一些变化。你今天的话我们 也是外发的这个公司一些进度报告。你就是你是想借着今天的这个机会，去重点去汇报一下目前的话我们 对中国中国重工这块的一些对他的一些核心逻辑。包括从今年来看，换换句说可能一些这种逆差的一种变 化。具体到整个公司一些这种情况来看看，我们主要可能主要是几个方面。 发言人 01:22 第一点来说就是说从整个这个重重工来看，我们就是因为重工看它其实整个时间比较早就是去去给 08 ...

东山精密 20240803 会议要点 1. 公司业务概况及历史发展 东山精密坚持双轮驱动战略，主要聚焦在消费电子和新能源两大核 心赛道，核心客户包括苹果和特斯拉。业务板块包括电子电路 （PCB 板）、精密制造（金属产品及汽车业务）和光电显示（触控 面板、显示模组、LED 等）。公司应用领域涵盖消费电子、新能源 汽车、通信设备、工业设备、服务器和医疗器械等。 公司起家于钣金和冲压业务，后进入 LED 行业，并通过收购美国柔 性电路板公司 MUT 补齐硬板领域不足，形成现有三大业务板块。 近年来，公司围绕新能源汽车赛道进行布局，收购车载显示屏组装 工厂和海外工厂，成为苹果供应商并为特斯拉的爆发做准备。 2. 财务状况及盈利能力 2023 年公司实现收入 330 多亿，净利润 19.65 亿，相比 2022 年 有所下滑。下滑主要原因包括消费电子需求疲弱、光电显示供需失 衡、通讯设备业务下滑。特别是苹果销售一般和 LED 业务亏损对公 司业绩造成拖累。 公司费用率在近几年有所下降，维持在 4.5%左右，但由于需求一 般，部分业务亏损，导致毛利率和净利率承压。2023 年电子电路 板块收入达到 232 亿，同比增长 ...