证券研究报告 行业月度点评 食品饮料 曲折前行，业绩为锚 2024年 04月17日 2023A 2024E 2025E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 劲仔食品 0.46 32.80 0.61 24.74 0.78 19.35 买入 评级变动： 维持 盐津铺子 2.58 28.79 3.39 21.91 4.33 17.15 买入 资料来源：iFinD，财信证券 行业涨跌幅比较 投资要点： 食品饮料 沪深300 7%  月度回顾：2024年 3月，食品饮料板块随市场情绪修复及本身业绩的 -3% 稳健性延续弱反弹，食品饮料（申万）指数本月上涨 1.56%，跑赢沪 深 300指数 0.95个百分点。从个股表现来看，分化严重，市场显著偏 -13% 好有基本面有业绩的标的。资金面来看，2 月份食品饮料板块延续获 -23% 得北向资金青睐，北向资金再次大幅净买入70亿元。 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04  经济数据跟踪：宏观经济在曲折复苏。1）一季度居民可支配收入和 % 1M 3M 12M ...

2024 年 04 月 23 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|------------| | 评级变动 交易数据 | 维持 | | 当前价格（元） | 7.79 | | 52 周价格区间（元） | 7.23-15.94 | | 总市值（百万） | 4357.91 | | 流通市值（百万） | 4241.06 | | 总股本（万股） | 55942.30 | | 流通股（万股） | 54442.30 | | | | 涨跌幅比较 -35% -25% -15% -5% 6% 16% 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 回天新材 化学制品 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 回天新材 | -16.51 | -11.48 | -29.43 | | 化学制品 | -1.13 | 6.33 | -18.13 | 周策 分析师 执业证书编号:S0530519020001 zhou ...

2024 年 04 月 25 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|------------------|--------------------|-----------|-----------| | 类别 | 总市值 （亿 元） | 流通市 值（亿 元） | 市盈率 PE | 市净率 PB | | | | | | | | 上证指数 | 571359 | 438762 | 11.07 | 1.16 | | 深证成指 | 188487 | 161225 | 18.41 | 1.95 | | 创业板指 | 46105 | 36669 | 24.92 | 3.33 | | 科创 50 | 23565 | 14903 | 27.88 | 3.05 | | 北证 50 | 1622 | 1016 | 19.58 | 2.55 | | 沪深 300 | 485854 | 373154 | 10.48 | 1.15 | 晨会聚焦 【市场策略】市场全天震荡反弹，三大指数悉数收涨 【债券研究】债券市场综述 【财经要闻】习近平主持召开新时代推动西部大开发座谈会 【财经要闻 ...

Investment Rating - The report assigns a "Hold" rating to the company, indicating that the investment return is expected to be within -10% to 5% relative to the performance of the CSI 300 Index [20]. Core Views - The company has shown resilience in securing new contracts, with a total of 976 million yuan in new contracts in 2023, representing a year-on-year growth of 20.01%. This growth is primarily driven by pharmaceutical and biotechnology companies in China [5][6]. - The company’s revenue for 2023 was 721 million yuan, a year-on-year increase of 13.51%, while the net profit attributable to shareholders was 163 million yuan, up 43.27% year-on-year [13]. - The report highlights that the increase in stock incentive expenses has put short-term pressure on the company's performance, particularly in Q1 2024, where net profit decreased by 19.95% year-on-year [32]. Financial Summary - The company’s main revenue is projected to grow from 638 million yuan in 2022 to 1,248 million yuan by 2026, with net profit expected to rise from 114 million yuan in 2022 to 303 million yuan in 2026 [3][24]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be 1.59 yuan in 2024, 2.27 yuan in 2025, and 2.85 yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 28.41, 19.86, and 15.84 respectively [24][25]. - The company’s gross margin for 2023 was 39.78%, reflecting a year-on-year increase of 2.94 percentage points [13]. Business Performance - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 177 million yuan, a year-on-year increase of 10.19%, but the net profit attributable to shareholders fell to 23 million yuan, a decrease of 19.95% [32]. - The company’s contract liabilities as of March 2024 stood at 223 million yuan, a year-on-year increase of 17.37% [5]. Market Context - The report notes that the domestic innovative drug policy support has intensified, which is expected to improve the company’s business orders. The government has included innovative drugs in its work report, and various cities have introduced supportive policies for the development of pharmaceutical innovation [6].

证券研究报告 公司点评 芒果超媒(300413.SZ) 传媒｜ 数字媒体 业绩符合预期，内容投入、所 得税等导致Q1 盈利下滑 2024年 04月 23日 预测指标 2022A 2023 A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 137.04 146.28 162.54 176.96 188.42 净利润(亿元) 18.25 35.56 18.40 19.77 20.93 评级变动 维持 每股收益（元） 0.98 1.90 0.98 1.06 1.12 交易数据 每股净资产（元） 10.08 11.49 12.39 13.36 14.39 当前价格（元） 22.20 P/E 22.76 11.68 22.57 21.00 19.84 52周价格区间（元） 20.40-40.31 P/B 2.20 1.93 1.79 1.66 1.54 总市值（百万） 41530.10 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 22681.80 总股本（万股） 187072.10 投资要点： 流通股（万股） 102170.00  事件：公司发布 2023年及2024一季报，2023年分别实 ...

2024 年 04 月 22 日 本周观点：国家统计局近日公布的多项地产数据显示，一季度房地产 市场表现仍然低迷，如 1-3 月全国房地产开发投资同比下降 9.5%，新 建商品房销售面积同比下降 19.4%，3 月国房景气指数继 2 月后再创 历史新低；从本周周度数据来看，新房销售环比略有改善，但绝对量 仍处于低位，当前房地产市场仍处于寻底阶段。从政策面来看，金融 监管总局近日表示，将会同住房和城乡建设部进一步推动城市房地产 融资协调机制落地见效，抓紧推动后续批次"白名单"项目融资落地 工作。地方层面，北京、广州、成都、长沙等热点城市近期均推出了 地产新政，如北京优化老旧小区改造后的住房公积金贷款年限、长沙 全面放开住房限购等。总体来看，房地产调控政策将持续宽松，房地 产融资协调机制将加速落实，各地方政府对供需两端的支持力度也有 望进一步加强。此外，从地方政府近期推出的各项举措来看，推进城 中村改造和支持住房"以旧换新"已成为当前支持房地产市场回暖的 重要发力方向，预计后续需求端政策将进一步加码，一二线核心城市 的政策效应有望逐步显现。 % 1M 3M 12M 策略点评 一季度楼市仍然寻底，政策环境将持续宽松 ...

证券研究报告 公司点评 维力医疗(603309.SH) 医药生物｜ 医疗器械 业务稳健增长，盈利水平不断提升 2024 年 04 月 22 日 评级 增持 | --- | --- | |-----------------------|------------| | 评级变动 交易数据 | 维持 | | 当前价格（元） | 11.60 | | 52 周价格区间（元） | 9.24-19.51 | | 总市值（百万） | 3400.70 | | 流通市值（百万） | 3376.50 | | 总股本（万股） | 29316.10 | | 流通股（万股） | 29107.30 | | 涨跌幅比较 | | 维力医疗 医疗器械 9% -11% -31% -51% 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 % 1M 3M 12M 维力医疗 -2.03 -10.36 -38.40 医疗器械 -7.97 -6.13 -20.20 龙靖宁 分析师 执业证书编号:S0530523120001 longjingning@hnchasing.com 相关报告 1 维力医疗（603309.SH）深度 ...

本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无 更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应 的更新或修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。 任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责， 本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 证券研究报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 内容目录 | --- | --- | |-------------------------------------|-------| | | | | 图 1： 中万一级行业上周涨跌幅（%） | | | 图 2: 成长、价值指数周度涨跌幅(%) . | | | 图 3: 各期限国债到期收益率（%） | | | 图 4: 各期限国开债到期收益率（%） | | | 图 5： 利率债期限利差收敛（BP） . | | | 图 6: 中美 10Y 国债利差（%）. | | | 图 7: 恒 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3] Core Views - The company has demonstrated stable profitability and high dividend returns in its first year of listing, with a focus on downstream sectors such as nuclear power and wind power [2][12] - The company achieved a revenue of 5.23 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 16.25%, and a net profit of 1.01 billion yuan, up 11.34% year-on-year [7][8] - The company is expected to benefit from strong demand in the nuclear power and wind power sectors, with significant growth potential in the coming years [12][13] Financial Performance - In 2023, the company reported a gross margin of 38.90%, an increase of 2.50 percentage points year-on-year, while the net margin was 19.25%, a decrease of 0.96 percentage points [8] - The company’s operating cash flow was 52.23 million yuan, down 19.68% year-on-year, with a weighted average return on equity of 14.22% [7][8] - The company plans to distribute a dividend of 10 yuan (including tax) for every 10 shares [7] Revenue and Profit Forecast - The company forecasts revenues of 6.39 billion yuan, 7.92 billion yuan, and 9.97 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding net profits of 1.35 billion yuan, 1.68 billion yuan, and 2.20 billion yuan [13] - The earnings per share (EPS) are projected to be 2.26 yuan, 2.80 yuan, and 3.66 yuan for the same years [13] Market Position and Growth Drivers - The company has established itself as a leader in the development of high-speed sliding bearings, with a focus on the oil film technology [12] - The company has expanded its customer base and is actively exploring new applications in various industries, including pharmaceuticals and aerospace [12] - The report highlights the company's strong growth in the wind power sector, with a 275.43% increase in revenue from wind turbine gearbox sliding bearings in 2023 [12]

一、财信研究观点 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 月 23 日，上证基金指数收报 5859.94 点（-0.23%），LOF 基金价格指数收报 4016.51 点（-0.46%），ETF 基金价 格指数收报 1030.73 点（-0.32%）。上证 50ETF（-0.53%），沪深 300ETF（-0.71%），中证 500ETF（-1.16%），标普 500ETF （0.7%），日经 225ETF 基金（0.87%），德国 30ETF（0.6%），法国 CAC40ETF（-0.18%），黄金 ETF（-2.46%），白银 基金（-3.79%），豆粕 ETF（0.51%），嘉实原油（0%）。4 月 23 日，ETF 总成交额约 1077 亿元。日内中概互联网类品 种表现突出。 【财经要闻】多地以旧换新补贴落地，"真金白银"激发消费活力 王与碧（S0530522120001） 据新华社消息，第六届全球经认证的经营者（AEO）大会将于 5 月 8 日至 10 日在深圳召开，这是中国首次举办 这一 AEO 领域最高级别的全球性会议。在 23 日举行的海关总署例行记者通报会上，海 ...