行 业 研 究 大面积上涨之后需谨慎 ——证券行业周报 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈 2024 年 07 月 24 日 行 业 研 究 周 报 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报 中国共产党第二十届中 央委员会第三次全体会议，于 2024 年 7 月 15 日至 18 日在北京举行。出席这次 全会的有，中央委员 199 人，候补中央委员 165 人。中央纪律检查委员会常务委 员会委员和有关方面负责同志列席会议。党的二十大代表中部分基层同志和专家 学者也列席了会议。 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 市场回顾： 上周（7.15-7.19）沪深 300 指数的涨跌幅为 1.92%，申万二级行业指数证券行 业涨涨幅为 3.35%，领先沪深 300 指数 1.43%，板块内个股 46 家上涨，1 家平 盘，3 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国盛金控、海通证券、中信建投、中信证券、招商证券。 股价涨跌幅后五名为：锦龙股份、首创证券、华创云信、财达证券、哈投股份。 本周投资策略： 上周证券行业大面积上涨，50 家上市公司里面的上涨家数为 4 ...

行 业 研 究 2024Q2 汽车行业基金持仓环比微升 ——汽车行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:2024Q2 汽车行业基金持仓环比微升 2024Q2 汽车行业基金持仓环比微升。2024Q2,基金持仓总市值约为 2.4 万亿, 持有汽车行业市值约 1040 亿元,占比约为 4.3%,环比增加 0.4%。2024Q2,A 股总市值约为 85 万亿,汽车行业市值约为 3.0 万亿,占比约为 3.5%,环比未变, 基金超配比例为 0.8%,环比增加 0.4%。 比亚迪是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看,比亚迪、赛轮轮胎和宇通 客车分列前三,持股基金数量分别为 637、262 和 229;从基金持股市值来看,比 亚迪、赛轮轮胎和福耀玻璃分列前三,基金持股市值分别为 290 亿、83 亿和 64 亿。无论是持股基金数量,还是基金持股市值,比亚迪都远超其他公司,行业龙 头仍受青睐。 从"增仓"情况看:基金持有比亚迪市值增加位列第一,基金持有其市值增加 145.4 亿元,持有其股份占流通股比例增加 3.85%。结合市值和占流通股比例增加情况 看,宇通客车和春风动力亦获明显增持。 从"减仓"情况看:基金持有长安汽车市 ...

——申港证券策略周报 投资摘要： 策 略 研 究 上周各主要指数表现分别为：沪深 300 上涨 1.92%，上证指数上涨 0.37%， 深证成指上涨 0.56%，创业板指上涨 2.49%，中证 500 下跌 0.96%。 截止到 7 月 19 日，创出历史新高的股票家数为 4 家，创出历史新低的股票 家数为 13 家。创 30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是 228、93、57 家；创 30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是 165、159、126 家。 上周市场表现是沪深 300 涨幅强于上证综指和深证成指，但中证 500 指数却 是下跌走势。由此可见，市场内部是分化格局，具体到个股表现可以看到上周 下跌的家数是 3695，高于前一周下跌的股票家数 2199。在当前状态下，建议 谨慎观望策略。 风险提示：市场波动风险、政策风险。 2024 年 07 月 23 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 大盘基本资料 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 上证指数 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 ...

行 业 研 究 仔猪价格连续周环比回落 能繁母猪存栏 小幅回升 ——农林牧渔行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:仔猪价格连续周环比回落 能繁母猪存栏小幅回升 商品猪出栏均价周内创今年新高,仔猪价格连续五周环比下降 商品猪出栏均价周环比上涨 1.12%,周内价格阶段性创今年新高。根据钢联 数据,截至 7 月 19 日,商品猪出栏均价 18.99 元/kg,周环比上涨 1.12%。 商品猪价格前期回调后反弹,上周内价格上涨突破 6 月中旬高点、达到年内 新高 19.25 元/kg,行业产能去化对猪价支撑较强。 仔猪价格连续周环比下降,二元母猪价格周环比持平。截至 7 月 19 日,7kg 仔猪均价 508.81 元/头,周环比下降 4.30%,仔猪价格在 6 月中旬达到年内 高点后连续周环比回落。截至 7 月 19 日,钢联样本数据显示二元母猪均价 1736.19 元/头,与上周价格持平。 淘汰母猪价格周环比上涨 2.35%。截至 7 月 19 日,钢联样本企业淘汰母猪均 价 13.48 元/kg,周环比上涨 2.35%。淘汰母猪与商品猪价格比值 0.71,较上 周小幅回升。 商品猪出栏均重连续四周环比下降,库存 ...

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轻工行业研究周报 6 月 BHI、卖场销售额双增长 持续关注家居板块 ——轻工行业周报 投资摘要: 每周一谈:6 月 BHI、卖场销售额双增长 持续关注家居板块 家具类零售总额上半年增长 2.6%,6 月单月增 1.1%。根据国家统计局的数 据显示,1-6 月份,社会消费品零售总额 235969 亿元,同比增长 3.7%。其 中,1-6 月份,家具类零售总额 721 亿元,同比增长 2.6%。建筑及装潢材料 类零售总额 782 亿元,同比下降 1.2%;6 月份,家具类零售总额 148 亿元, 同比增长 1.1%。建筑及装潢材料类零售总额 151 亿元,同比下降 4.4%。 6 月 BHI 上涨,卖场销售额实现双增长。7 月 15 日,由商务部流通业发展司 立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的信息显示,6 月全国建材家居景气 指数(BHI)为 121.61,同比上涨 4.97 点。全国规模以上建材家居卖场销售 额环比上涨 4.89%,同比上涨 7.93%。2024 上半年家居行业竞争日益加剧的 同时,行业整体孕育着机遇。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台,购房需求有 望逐渐修复。处于地 ...

均重连续三周环比下降 养殖利润持续改 ——农林牧渔行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:均重连续三周环比下降 养殖利润持续改善 商品猪出栏均价连续反弹,仔猪价格周环比回调,二元母猪价格平稳 商品猪出栏均价连续反弹,周环比上涨 1.79%。根据钢联数据,截至 7 月 12 日,商品猪出栏均价 18.78 元/kg,周环比上涨 1.79%。商品猪价格前期快速 上涨,在 6 月中旬达到年内高点 19.06 元/kg,近期价格连续反弹,行业产能 去化对猪价支撑较强。 仔猪价格未跟随商品猪价格反弹,连续四周环比下降,二元母猪价格周环比 持平。截至 7 月 12 日,7kg 仔猪均价 531.67 元/头,周环比下降 5.54%,仔 猪价格在 6 月中旬达到年内高点后连续四周回落。截至 7 月 12 日,二元母猪 均价 1736.19 元/头,与上周价格持平。 淘汰母猪价格周环比上涨 2.89%。截至 7 月 12 日,钢联样本企业淘汰母猪均 价 13.17 元/kg,周环比上涨 2.89%。淘汰母猪与商品猪价格比值 0.70,较上 周小幅回升。 均重连续三周环比下降,预计养殖端持续释放库存压力,标肥价差上周开始结 束倒挂 ...

行 业 研 究 上半年新能源汽车表现亮眼 ——汽车行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:上半年新能源汽车表现亮眼 2024 年 6 月全国汽车销量、库存情况等数据公布,在国家促消费政策及车企优惠 促销等因素驱动下,购车需求持续释放,新车型持续发布,汽车市场热度延续, 市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策 效果不断显现,汽车销量有望继续攀升,全年销量有望创历史新高。 总体销量:6 月汽车销量为 255.2 万辆,同比减少 2.7%。今年上半年,汽车累 计销量为 1404.7 万辆,同比增长 6.1%。 库存情况:6 月汽车经销商综合库存系数为 1.4,同比增长 3.7%,环比减少 2.8%。同期经销商库存预警指数为 62.3,同比增加 8.3,环比增加 4.1,汽车 库存情况基本稳定。 新能源车: 6 月,我国新能源汽车销量为 104.9 万辆,同比增长 30.1%,环比 增长 9.9%,渗透率为 41.1%。2024 上半年,新能源汽车销量为 494.4 万辆, 同比增长 32.0%,渗透率为 35.2%。 市场回顾: 汽车板块本周涨跌幅为 5.37%,在申万 31 个板块中位 ...

关注中报业绩预告中细分赛道景气机会 ——食品饮料行业研究周报 市场回顾 上周(7.8-7.14)食品饮料指数涨跌幅 1.18%,在申万 31 个行业中排名第 8, 跑输沪深 300 指数 0.02pct。各子行业中啤酒、软饮料、其他酒类表现相对较 好,指数分别跑赢沪深 300 指数 5.57pct、4.15pct、0.49pct。 每周一谈:关注中报业绩预告中细分赛道景气机会 茅台稳价措施带动批价回升,部分酒企渠道调整有余力。茅台管控开箱政策等 一系列稳价措施带动批价回升,根据今日酒价公众号数据,截至 7 月 14 日,飞 天茅台批价 24 年整箱/散瓶分别为 2600/2400 元/瓶,周环比分别回升 70/110 元 /瓶,渠道抛货情绪收紧和回归良性。目前行业在旺季前持续去库存、挺价格, 前期部分产品发布停货及提价消息,渠道调整仍有余力,后续三季度渠道促销 和回款政策值得关注。前期白酒股价调整主要原因在于投资者担忧季度业绩或 出现回落、后续基本面情况能否匹配目前估值,我们认为龙头企业对渠道的掌 控能力和理性程度已较大程度好于上一轮调整期,该两个调整时期的企业估值 难以简单对照。集中度提升、细分价位及场景的 ...

受转融券暂停先抑后扬 ——证券行业周报 投资摘要: 每周一谈 证监会依法批准暂停转融券业务 进一步强化融券逆周期调节 为切实回应投资 者关切,维护市场稳定运行,经充分评估当前市场情况,证监会依法批准中证金 融公司暂停转融券业务的申请,自 2024 年 7 月 11 日起实施。存量转融券合约 可以展期,但不得晚于 9 月 30 日了结。 市场回顾: 上周(7.8-7.12)沪深 300 指数的涨跌幅为 1.20%,申万二级行业指数证券行业 涨跌幅为 0.75%,落后沪深 300 指数 0.45%,板块内个股 30 家上涨,两家平盘, 18 家下跌。 证券板块个股周度表现: 股价涨跌幅前五名为:红塔证券、招商证券、中信证券、东兴证券、东吴证券。 股价涨跌幅后五名为:中国银河、锦龙股份、国信证券、浙商证券、方正证券。 本周投资策略: 上周证券行业受到暂停转融券带来的市场利好,先抑后扬,申万证券行业指数的 周度涨幅是 0.75%,但依然落后于沪深 300 指数的涨幅。受制于整体行情因素, 证券行业市场估值虽然处在十年以来的低位,但是投资者观望气氛依然较为浓 厚,未来板块行情走强依然需要新的催化剂,建议谨慎对待。 风险 ...