证券研究报告|行业周报 2024/07/03 电气设备行业 投资评级 看好 新能源产业趋势跟踪(2 4年6月下):宝马取消 No r th vol t订单,欧洲电池企业仍处竞争下风 五矿证券研究所新能源行业 分析师:张斯恺 登记编码:S0950523110002 邮箱:zhangsikai@wkzq.com.cn 分析师:张鹏 登记编码:S0950523070001 邮箱:zhangpeng1@wkzq.com.cn 分析师:蔡紫豪 登记编码:S0950523070002 邮箱:caizihao@wkzq.com.cn 联系人:张娜威 联系人:钟林志 邮箱:zhangnawei@wkzq.com.cn 邮箱:zhonglinzhi@wkzq.com.cn Contents 目录 01 新能源产业趋势点评 02 产业动态&数据跟踪 能源金属 电池及材料 新能源车 光伏/风电 储能/电网 电力(新能源/传统能源) 03 附录 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 0 1 新能源产业趋势点评 新能源产业趋势点评(2024年6月15日-2024年6月28日) 能源金属 锂:锂供需矛盾持续,碳酸锂价格继续探底。6月下旬锂盐 ...

消费行业月报:服务消费"正升级" 报告要点 5 月社消增速趋势回升,服务消费亮眼 2024 年 5 月,多类社零数据在"五一"假期、"618"促销提前和消费品以旧换 新带动下增速回升。分业态看,出行文旅需求带动服务消费较快增长,1-5 月, 服务零售额同比增长 7.9%,增速比同期商品零售额增速快 4.4 个百分点。其 中,餐饮收入 2.16 万亿元,同比增长 8.4%,5 月单月餐饮收入增长 5.0%, 增速较上月加快 0.6 个百分点。"五一"假期,国内旅游出游人次、出游总花费 同比分别增长 7.6%和 12.7%。分品类看,必选品类中,粮油食品、饮料、烟 酒类分别同增 9.3%/6.5%/7.7%;可选品类中,化妆品类与服装、织纺品类零 售额分别同比+18.7%/+4.4%;通讯器材类、家用电器和音像器材类与家具类 零售额分别同比+16.6%/+12.9%/+4.8%。可选品增速喜人,或因假期消费带 动以及 618 促销所致;金银珠宝零售额同比-11.0%,或受 5 月金价长期波动 震荡影响。消费整体来看,供给端恢复好于需求端、服务消费好于商品消费, 服务消费为推动社零增长的重要驱动力。 国际航线恢复较 ...

Global Trade and Economic Trends - From 1995 to 2005, developed economies maintained stable growth despite the dot-com bubble, with no severe inflation or unemployment spikes, partly due to cheap exports from developing countries like China[2] - China's exports to the U.S. shifted from low-value to high-value goods between 2000 and 2022, with U.S. import prices from China declining significantly from 2012 to 2020[9] - China's global value chain position has risen since 2008, with rapid progress in high-end manufacturing, narrowing the gap with the U.S. in both value-added and value chain indices[6] Manufacturing and Industrial Shifts - China's manufacturing is transitioning from comparative advantage to competitive advantage, pressuring high-value industries in developed economies[6] - In 2024, three industries (food, non-metallic mineral products, and automotive) had capacity utilization rates below the international standard of 70-78%, at 69.07%, 61.97%, and 64.87% respectively[21] - China's "new three" (EVs, lithium batteries, and PV products) exports reached 1.06 trillion yuan in 2023, up 29.9% year-on-year, marking a significant shift towards high-value manufacturing[54] Policy and Structural Adjustments - China's industrial policy focuses on optimizing capacity, merging, upgrading, and directing investments to emerging industries to enhance economic growth and structural upgrades[7] - The government emphasizes the importance of developing new productive forces while maintaining traditional industries, avoiding overcapacity and market bubbles[9] - Historical overcapacity adjustments in 1995-2001 and post-2008 financial crisis involved measures like eliminating outdated capacity, tightening credit, and promoting market reforms[16] Market and Competitive Dynamics - China's domestic brands now dominate 74.4% of the market share in key industries, reducing the competitive edge of foreign enterprises[43] - Foreign enterprises face challenges due to high R&D costs and lack of localization, leading to declining profit margins since 2017[44] - The rise of trade protectionism and tariffs may further complicate foreign enterprises' entry into the Chinese market, impacting their profitability[13] Technological and Innovation Impact - Technological advancements in China's manufacturing sector have offset rising costs, maintaining the competitive pricing of Chinese goods globally[9] - The development of new productive forces is expected to further elevate China's position in the global value chain, addressing "bottleneck" technologies and enhancing high-end manufacturing[13]

证券研究报告 | 行业周报 电子行业半月报:HarmonyOS NEXT 发布,助力鸿蒙 AI 生态建设 报告要点 6 月下板块走势回顾:2024 年 6 月下(6 月 16 日-6 月 30 日),大盘指数中, 上证综指下跌 2.15%,深证成指下跌 4.36%,创业板指下跌 6.03%,沪深 300 下跌 2.26%。截至 2024 年 6 月 30 日,申万电子指数为 3400.38,较 6 月 16 日下跌 0.95%,行业涨跌幅在所有一级行业中排序 5/31。2024 年 6 月下, 申万电子各子行业中,消费电子板块上涨 4.46%,元件板块上涨 1.59%,光 学光电子板块下跌 1.93%,半导体板块下跌 2.96%,其他电子板块下跌 3.01%,电子化学品板块下跌 6.96%。2024 年 6 月下,申万电子行业 130 支个股上涨,满坤科技(56.45%)、领益智造(39.06%)、凯旺科技(38.80%) 涨幅居前;有 352 支个股下跌,富创精密(-44.56%)、高华科技(-37.21%)、 宏微科技(-34.82%)跌幅居前。2024 年 6 月下,电子行业上市公司中,龙 腾光电、工业 ...

大家下午好欢迎来到五矿期货2024年中期策略会我是今天的主持人昨天的直播中我们与大家分享了国内宏观金融以及有色系相关的热门品种今天我们将继续聚焦黑色及商品板块的表现也请各位投资者与我们一同探索期货市场未来的发展趋势 本次策略会不仅有高质量的知识分享还有智能诊断工具在左上角的附带当中大家可以点击之后在后台找到我们的小助手进行领取接下来有请石涛老师分享点矿石辉煌淡去回归平凡 各位投资者朋友大家下午好我是武汉气候研究所的首席分析师石头今天下午由我来跟大家分享一下关于铁矿石气候的基本面的情况今天我讲的内容是铁矿石辉煌淡去回归频繁我们知道研究铁矿石气候最重要的还是要把它的供需平衡表给它算清楚所以要想了解铁矿石的供需平衡表 就需要把它的供给端和需求端都给它推算清楚所以我今天讲的内容呢也思路比较清晰就是从需求端分析再从供给端分析最后呢算一下供需平衡表得出铁矿石最终的一个行情和策略我们认为铁矿石今年它的供需的整体形势正在从宽松走向更加宽松 铁矿石这个品种可能是今年黑色系商品当中机会最大的一个品种希望大家予以重点关注接下来我将用40分钟左右的时间详细的给大家做一个汇报首先我们来说一下需求端对于铁矿石的需求端我们重点还是要分析中 ...

证券研究报告 | 行业周报 新材料行业周报:常州锂源续航系列再 增新品,合源锂创获亿元融资 报告要点 本周行情回顾:金属新材料及子版块指数环比悉数下跌、新材料价格涨少跌 多。本周,申万金属新材料指数收报 4945.27,环比下跌 1.67%,同比下跌 19.20%。四个子行业中,Wind 锂矿指数收报 3528.34,环比下跌 4.81%, 同比下跌 32.91%;Wind 锂电正极指数收报 1557.87,环比下跌 4.44%,同 比下跌 40.07%;中证稀土产业指数收报 1309.79,环比下跌 2.61%,同比下 跌 22.25%;申万小金属指数收报 14701.33,环比下跌 2.41%,同比下跌 9.04%。新材料价格方面,镨钕氧化物和海绵锆微涨,涨幅分别为 0.56%、 1.01%;碳酸锂、氢氧化锂、三元前驱体、电解钴、镍、氧化镝、氧化铽、 钨精矿、仲钨酸铵、镁锭价格下跌,跌幅分别为 3.77%、4.43%、3.36%、 0.82%、2.55%、3.83%、2.30%、3.31%、3.13%、1.25%;正磷酸铁、海 绵钛、钼精矿、钼铁价格与上周持平。 常州锂源续航系列再增新品,自研磷酸铁首秀展 ...

证券研究报告 | 行业点评 AI 手机百花齐放,苹果入局开启新气 事件描述 6 月 11 日,苹果召开 2024 年全球开发者大会,正式推出了自研的个人智能 系统苹果 AI(Apple Intelligence)。 事件点评 2023 年全球智能机出货量持续下跌,苹果超越三星成为全球第一。根据 IDC 数据,自 2016 年起,全球智能手机出货量进入了长期的下跌趋势中,从 2016 年的 14.7 亿部跌至 2023 年的 11.7 亿部,全球智能手机市场表现出疲态。 2011-2022 年,三星连续 12 年占据全球智能手机市场份额第一,2023 年被 苹果超越,2023 年苹果同时成为了全球和中国的智能手机市场份额第一,市 场份额分别为 20%和 19%。 智能手机创新乏力,AI 手机有望引领智能机行业新方向。智能手机经过 20 多 年的发展后,智能手机发展愈加完善,各大手机厂商很难提出颠覆性的创新 吸引用户。此外,随着智能手机性能的提高,用户的换机周期延长。智能手机 普及率在近几年得到了大大提高,以中国为例,根据中国互联网络信息中心 数据,截止 2023 年 12 月,中国手机网民规模达到了 10.91 ...

1. 中国货币政策力度不及预期。 2. 房地产行业下行速度过快。 风险提示 其次，主要经济体进入降息周期，将扩大中国央行的操作空间，同时也有助于减轻汇率压力。 这对股市和债市均为利好。此外一个新趋势是，虽然全球制造业周期上行反映出整体经济在 回暖，但美国较欧盟和日本等经济体的优势正在缩窄。我们认为在这一趋势下，美元大幅升 值的风险不高，这也为全球流动性环境提供了一定的安全垫。 图表 4：美国较欧盟和日本的优势正在缩窄 40 45 50 55 60 65 70 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 美国制造业PM I 日本制造业PM I 欧元区制造业PM I 资料来源：Wind, 五矿证券研究所 目前来看中国股市已经从一二月份极度悲观的气氛中走出，但经济前景的不确定性始终压制 风险偏好。我们认为现在基本面和流动性两方面 ...

证券研究报告 | 行业点评 解读证监会主席吴清在陆家嘴论坛的 主旨演讲 事件描述 6 月 19 日,2024 陆家嘴论坛于上海召开,本次论坛主题为"以金融高质量发 展推动世界经济增长",由中国证券监督管理委员会主席吴清及上海市市长 龚正共同担任轮值主席。本次论坛上,证监会主席吴清再次强调强本强基、严 监严管,全力以赴推动资本市场高质量发展。 事件点评 从"多层次市场""壮大耐心资本"以及"包容创新"三个方面助力新质生产 力发展。当前我国经济由高速增长迈入高质量发展阶段,经济增长模式的转 变需要依赖以科技创新为主的新质生产力。金融体系需大力支持"高新技术" 和"卡脖子"行业,提升传统产业效率,完善融资体系和资本市场。科创板、 北交所、场外市场等多层次资本市场的发展,为新质生产力的发展提供了支 持。2024 年 4 月政治局会议提出"耐心资本"概念,强调长期资金对科技创 新和技术突破的重要性,特别在生物医药和芯片等高投入、长周期行业。此 外,金融市场需调整机制,平衡创新领域资金供需,满足不同风险偏好的资金 需求,特别具有"包容性"资金对高回报的需求。 提升上市公司投资价值。上市公司是国民经济"基本盘""压舱石", ...

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 基金互 认制度优化，两地互联互通推动 [ 非Tab 银le_I 金nve 融st] 评级： 看好 金融高水平开放 日期： 2024.06.18 事件描述 [分Ta析bl师e_ A徐ut丰ho羽r] 登记编码：S0950524020001 2024年 6月 14日，证监会就《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见 ： 15026638387 稿）》公开征求意见。 ： xufy@wkzq.com.cn 事件点评 [行Ta业bl表e_现Pic Quote] 2024/6/18 互认基金可分为香港互认基金和内地互认基金。香港互认基金，即在香港注 15% 8% 册、内地销售的基金，也称“北上基金”。相应的，在内地注册、香港地区销售 1% 的基金，即内地互认基金，称为“南下基金”。2015年 7 月，基金互认业务正 -5% -12% 式开闸，这也是继沪港通2014年11月成功试点后，香港和内地资本市场的 -19% 2023/6 2023/9 2023/12 2024/3 互联互通的又一重要里程碑。目前，互认基金发展呈现出“北热南冷”的特 点。 非银金融 上证综指 沪深 ...