证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03 月 27 日 广和通（300638.SZ） 全年营收利润稳步增长，加速产品矩阵布局及全球市场拓展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 5,646 | 7,716 | 8,642 | 10,007 | 11,848 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 37.4 | 36.7 | 12.0 | 15.8 | 18.4 | | | | 归母净利润（百万元） | 365 | 564 | 775 | 929 | 1, ...

Investment Rating - The investment rating for the wind power equipment sector is "Outperform the market" for several companies, including Jinlei Co., Tianeng Heavy Industry, and Haili Wind Power, with recommendations to "Increase" or "Buy" for specific stocks [2][4]. Core Insights - The National Energy Administration has issued the 2024 Energy Work Guidance, emphasizing the continuous optimization of the energy structure, with wind and solar power accounting for over 17% of the national power generation [8][9]. - The wind power sector is expected to benefit from the gradual reduction of factors limiting offshore wind development, with significant project approvals and construction plans in provinces like Shandong, Jiangsu, Zhejiang, and Guangdong [4][11]. - The wind power equipment index's latest TTM price-to-earnings ratio is 25.61 times, and the market-to-book ratio is 1.5, indicating a slight decrease from the previous week [11][18]. Summary by Sections 1. Industry Dynamics - The National Energy Administration has published the 2024 Energy Work Guidance, which includes plans for optimizing offshore wind power development and promoting large-scale wind and solar power bases [8][9]. - Shanghai has initiated competitive allocation for offshore wind projects, with a total installed capacity of 5.8GW planned [9][10]. 2. Wind Power Market Review - The wind power equipment sector experienced a decline of 0.87% in the week of March 18-22, 2024, underperforming compared to the broader market indices [11][18]. - The top-performing stocks included Shuangyi Technology and Kangda New Materials, with increases of 39.20% and 19.69%, respectively [18][19]. 3. Macro Data and Wind Power Industry Chain Tracking - In 2023, the total installed capacity of wind power reached 404.92GW, with a year-on-year growth of 20.85% [23][26]. - The average utilization hours for wind power equipment in January-February 2024 were 373 hours, with total wind power generation at 1497 billion kWh, accounting for 9.77% of total electricity consumption [25][28]. 4. Raw Material Price Tracking - Prices for copper and aluminum have increased, while prices for medium-thick plates, rebar, and other materials have decreased [28][28]. 5. Wind Power Main Unit Bidding and Price Trends - A total of 8645.25MW of wind power units were bid this week, with an average winning bid price of 2094.84 yuan/kW, reflecting a 26.31% increase from the previous week [33][33].

证券研究报告 | 行业深度报告 2024年 03月 21日 传媒 MR 深度报告：软硬件生态持续完善，Vision Pro 有望开启空间计 算新时代 Vision Pro 上线开启 MR 篇章，有望引领空间计算新时代。MR（混合现 强于大市（维持评级） 实）设备可以通过雷达、传感器等硬件设备实现空间环境感知以及三维建模 并具备空间计算的能力，可以无缝地混合虚拟以及现实世界，从而给予用户 行业走势 真实的体验。苹果 Vision Pro已于 24年 2月 2日正式发布，发售后首周内 已出货超 20万台，市场预期全年有望销售 50-60 万台。该设备拥有更清晰 传媒 沪深300 的成像能力、更强大的运算能力以及贴近自然的交互方式，相对以往 XR 设 32% 24% 备有了显著提升。因此，我们认为 Vision Pro 的上线正式开启 MR 时代篇 15% 章，将引领元宇宙时代下交互终端的革新。 7% -2% 内容制作门槛持续降低，3D 内容规模有望迎来爆发。此前，因 3D 内容制 -10% 作需要经过构建 3D 数据、建立 3D 模型、后期渲染等多个环节，专业度较 -18% 高，3D内容生成主要以 PGC为主。随 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 26日 奥特维（688516.SH） 2023 业绩高速增长，多业务新产品取得突破 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 3,540 6,302 9,138 11,971 14,844 股票信息 增长率yoy（%） 72.9 78.0 45.0 31.0 24.0 归母净利润（百万元） 713 1,256 1,839 2,436 2,942 行业 机械 增长率yoy（%） 92.4 76.1 46.5 32.4 20.8 2024年3月25日收盘价（元） 111.76 ROE（%） 26.8 33.5 35.8 34.2 30.9 总市值（百万元） 25,044.54 EPS最新摊薄（元） 3.18 5.60 8.21 10.87 13.13 流通市值（百万元） 23,113.30 P/E（倍） 35.1 19.9 13.6 10.3 8.5 总股本（百万股） 224.09 P/B（倍） 9.7 7.1 5.1 3.6 2.7 流通股本（百万股） 206.81 资料来源：公司财报，长城证 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 26日 森麒麟（002984.SZ） 泰国二期投产推动产销量提升，看好摩洛哥及西班牙项目逐步投产 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 6,292 7,842 9,674 11,809 13,865 股票信息 增长率yoy（%） 21.5 24.6 23.4 22.1 17.4 归母净利润（百万元） 801 1,369 1,813 2,246 2,650 行业 基础化工 增长率yoy（%） 6.3 70.9 32.5 23.9 18.0 2024年3月25日收盘价（元） 30.22 ROE（%） 10.5 11.6 13.6 14.6 14.8 总市值（百万元） 22,325.85 EPS最新摊薄（元） 1.08 1.85 2.45 3.04 3.59 流通市值（百万元） 15,199.40 P/E（倍） 27.9 16.3 12.3 9.9 8.4 总股本（百万股） 738.78 P/B（倍） 3.1 1.9 1.7 1.5 1.3 流通股本（百万股） 502.96 资料来源：公司财报 ...

证券研究报告 | 行业周报 2024年 03月 27日 家电 1-2 月家电类社零同比+5.7% ——家电 2024 年第 11 周周报 股票 股票 投资 EPS （元） PE 强于大市（维持评级） 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002011.SZ 盾安环境 增持 0.65 0.84 19.51 15.1 家电 沪深300 002050.SZ 三花智控 增持 0.82 1.02 31.26 25.13 14% 600690.SH 海尔智家 增持 1.8 2.05 13.13 11.53 9% 603868.SH 飞科电器* 增持 2.34 2.6 21.65 19.49 4% -1% 688007.SH 光峰科技 买入 0.39 0.57 50.9 34.82 -6% 688169.SH 石头科技 买入 15.29 18.03 21.73 18.43 -11% 689009.SH 九号公司 买入 7.99 11.59 4.31 2.97 -16% 资料来源：长城证券产业金融研究院，注：标*公司2023年EPS为实际值 -21% 2023-03 2023-07 2023-11 ...

证券研究报告 | 行业动态点评 2024 年 03月 25日 通信 加速构建以数据为关键要素的数字经济，充分释放数据要素价值， 发展新质生产力 释放数据要素价值，助力可持续发展。3月25日，国家发展改革委党组成员、 强于大市（维持评级） 国家数据局局长刘烈宏出席中国发展高层论坛 2024 年年会，并以“释放数 据要素价值 助力可持续发展”为题发表演讲，指出数字经济的蓬勃发展离不 行业走势 开发挥数据作为关键生产要素的作用。 通信 沪深300 我国数字经济蓬勃发展，看好以数据为关键要素的数字经济及新质生产力产 17% 11% 业进展。刘烈宏认为，在数字经济及新质生产力的要求下，我国数字经济目 6% 前呈现以下五方面新特点： 0% -5% ✓ 1）数字基础设施支撑更加有力。截至 2023年底，中国累计建成 5G基 -11% -16% 站 337.7万个，同比增长 46.1%。算力基础设施综合水平稳居全球第二， -22% 算力总规模超过 230EFLOPS； 2023-03 2023-07 2023-11 2024-03 ✓ 2）数据要素活力更加迸发。数据生产量和存储量快速增长，数据资源 作者 开发能力持续增强。行 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 25日 恒生电子（600570.SH） 2023 年报业绩点评：业绩稳步向好，产品市场需求仍有扩大空间 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 6,502 7,281 8,079 9,046 10,222 股票信息 增长率yoy（%） 18.3 12.0 11.0 12.0 13.0 归母净利润（百万元） 1,091 1,424 1,702 2,030 2,339 行业 计算机 增长率yoy（%） -25.4 30.5 19.5 19.3 15.2 2024年3月25日收盘价（元） 23.93 ROE（%） 15.0 16.3 16.8 17.0 16.6 总市值（百万元） 45,467.15 EPS最新摊薄（元） 0.57 0.75 0.90 1.07 1.23 流通市值（百万元） 45,467.15 P/E（倍） 54.2 41.5 34.7 29.1 25.3 总股本（百万股） 1,900.01 P/B（倍） 8.7 7.4 6.2 5.2 4.4 流通股本（百万股） 1,900.0 ...

证券研究报告 【长城公用&电新】本周（2.26-3.1） 研究汇总和数据跟踪 评级（强于大市） 长城证券产业金融研究院 分析师：于夕朦S1070520030003 联系人：何郭香池S1070121120062 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform" for the non-bank financial sector, indicating a positive outlook despite recent market adjustments [1]. Core Insights - The report highlights increased external disturbances affecting market confidence, particularly in the financial sector, while emphasizing the potential of high-dividend non-bank financial stocks and quality brokerages [1][8]. - The KIMI effect is noted to enhance interest in financial AI, with expectations for significant capital inflows into companies like Tonghuashun and Dongfang Caifu [1][8]. - The report suggests that the insurance sector is under pressure, with a focus on the need for reform in life insurance and the recovery of fundamentals [1][8]. Summary by Sections 1. Key Views - The report indicates that the market is experiencing volatility due to external events and capital outflows, with the Shanghai Composite Index showing a decline of 0.70% [7]. - The insurance index has decreased by 3.65%, while the brokerage index has fallen by 0.62% [7]. - The report anticipates a potential "high-low switch" in market styles, with brokerages, insurance, and diversified financials remaining undervalued [8]. 2. Market Review - The report provides macroeconomic data showing a year-on-year increase in industrial output of 7% and retail sales growth of 5.5% for January-February 2024 [7]. - The insurance sector's total premium income for 2023 is reported at 51,246.71 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 9.13% [28]. - The report notes that the ten-year government bond yield has fluctuated around 2.31%, impacting insurance valuations [8]. 3. Industry Dynamics - The report emphasizes the importance of regulatory changes in the insurance sector, particularly regarding the sale of insurance products and the adjustment of interest rates for universal insurance [1][8]. - It highlights the performance of key insurance companies, with China Life and Ping An showing varying premium income growth rates [30][31]. - The brokerage sector is noted for its potential recovery, with specific recommendations for companies like Huatai Securities and Dongfang Caifu [12][18]. 4. Important Announcements - The report mentions that the China Securities Regulatory Commission (CSRC) is conducting routine inspections of public funds, which may impact market sentiment [7]. - It also notes the approval of new public offerings and the performance of various financial products in the market [34][50].