主要财务指标 | --- | --- | |----------|--------------------| | | | | 公司评级 | 无评级 | | 报告日期 | 024 年 12 月 23 日 | 相关研究 $0190516020003 longlei@xyzq.com.cn 证券研究报告 纳科诺尔(832522.BJ) ● 事件：纳科诺尔发布 2024 年三季报。报告期内，公司实现营业收入 8.54 亿元，同比 +19.58%; 归属于上市公司股东的净利润 1.51 亿元，同比+29.96%; 归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益后的净利润 1.45 亿元，同比+31.97%。 ● 三季度营收保持高增长,毛利率持续改善。公司主要为电池生产企业和有高精度辊压 需求的企业提供成套设备,主要产品为新能源电池极片辊压机,主要客户涵盖国内外知 名电池生产企业。三季度单季公司实现营收 2.88亿元，同比+18.33%，自今年以来持 续保持较高的营收增速，三季度单季毛利率 30.48%，同比+3.79pct，环比+5.01pct, 持续改善。三季度单季归母净利润 5169 万元，同比+29.76%。 | --- ...

公司报告 | 首次覆盖报告 为何重点关注纳科诺尔？ 第一，产业逻辑——为什么发展干法电极？ 辊压机龙头顺应趋势，切入干法电极新领域 纳科诺尔本身是国内辊压机的龙头，辊压机领域国内市占率 23%+，在宁德 比亚迪处的订单饱满，传统主业在手订单饱满；而公司在干法电极（液态 电池的前道设备迭代）和固态电池卡位领先。干法电极产业趋势下，公司 的产品价值量弹性更大以及技术迁移路径更顺（干法电极的核心是辊压技 术，恰好公司擅长）。 干法电极是特斯拉重点开发的技术，相较湿法电极，能够节约全制造成本， 1）18%材料成本（省掉 NMP 溶剂等）；2）省掉涂布等工艺；3）41%设备 投入（省掉涂布机等），还可以提升制造效率/提升压实密度，前期因为成 膜均匀性、一致性以及设备和工艺的适配性等暂未量产。但随着干法技术 和设备的持续成熟，我们预计 25 年底至 26 年初干法工艺有望投入量产。 第二，个股逻辑——公司在这个方向做什么？以及竞争力如何？ 公司于 2024 年推出干法电极成型覆合一体机，实现电极膜成型以及电极膜 与集流体复合的一体化，替代传统湿法工艺所需的混合、制浆、涂布、干 燥、辊压等过程。于公司而言，相当于从只做前道 ...

活动地点：公司多媒体会议室及深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区高科大道 12 号创维创客天地科技城 1 栋—B0201 证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-140 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | | | | | 一、 投资者关系活动类别 | | | √特定对象调研 | | | □业绩说明会 | | | □媒体采访 | | | √现场参观 | | | □新闻发布会 | | | □分析师会议 | | | □路演活动 | | | □其他 | | | 二、 投资者关系活动情况 | | | 活动时间： 2024 年 12 月 03 日 | | 参会单位及人员：华夏基金、中国外贸信托、 ...

活动地点：公司多媒体会议室及深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区高科大道 12 号创维创客天地科技城 1 栋—B0201 证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-140 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | | | | | 一、 投资者关系活动类别 | | | √特定对象调研 | | | □业绩说明会 | | | □媒体采访 | | | √现场参观 | | | □新闻发布会 | | | □分析师会议 | | | □路演活动 | | | □其他 | | | 二、 投资者关系活动情况 | | | 活动时间： 2024 年 12 月 03 日 | | 参会单位及人员：华夏基金、中国外贸信托、 ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-138 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 11 月 17 日 活动地点：进门财经 APP 参会单位及人员：交银施罗德基金、华泰柏瑞基金、开源证券、德邦基金、 东方基金、东吴基金、富国基金、国寿安保基金、弘毅远方基金、华安基金、华 润元大基金、华商基金、华夏基金、汇丰晋信基金、汇添富基金、嘉实基金、凯 石基金、民生加银基金、摩根基金管理（中国）、摩根士丹利华鑫基 ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-137 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | 带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 11 月 13 日 活动地点：深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区高科大道 12 号创维创客天地科 技城 1 栋—B0201 及线上交流 参会单位及人员：申万菱信、天治基金、融通基金、鹏华基金、宝盈基金、 金信基金、敦和资管、领骥资本、宝新能源、宁波银行、国金证券、万和证券、 五矿证券、东北证券（排名不分先后） 上市公司接待人员：副总经理李志刚先生、董事会秘书吴民强先生 ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-137 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | 带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 11 月 13 日 活动地点：深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区高科大道 12 号创维创客天地科 技城 1 栋—B0201 及线上交流 参会单位及人员：申万菱信、天治基金、融通基金、鹏华基金、宝盈基金、 金信基金、敦和资管、领骥资本、宝新能源、宁波银行、国金证券、万和证券、 五矿证券、东北证券（排名不分先后） 上市公司接待人员：副总经理李志刚先生、董事会秘书吴民强先生 ...

纳科诺尔：将积极配合下游客户对干法电极生产设备进行调整和优化 财联社11月13日电，纳科诺尔发 布投资者关系活动记录表，干法电极技术的关键难点在于混合电极材料粉末的均匀性以及成膜的一致 性。 在设备领域，干法工艺对辊压的精度、均匀度及压实密度的要求会更高。 公司将积极配合下游客户对干法电极生产设备进行调整和优化，以加快推进干法电极工艺的产业化应用 速度。 查看公告原文 ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-136 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | 带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 11 月 11 日 活动地点：深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区高科大道 12 号创维创客天地科 技城 1 栋—B0201 及线上交流 参会单位及人员：鹏华基金、TrivestAdvisors、兴全基金、宝盈基金、金 信基金、融通基金、国联基金、睿群资产、盘京投资、正圆投资、东证融汇、望 正投资、溪牛投资、西部证券、国信证券、中金公司、兴业证券、东吴证券、中 泰证券（ ...

证券代码：832522 证券简称：纳科诺尔 公告编号：2024-136 邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | 带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 √现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 11 月 11 日 活动地点：深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区高科大道 12 号创维创客天地科 技城 1 栋—B0201 及线上交流 参会单位及人员：鹏华基金、TrivestAdvisors、兴全基金、宝盈基金、金 信基金、融通基金、国联基金、睿群资产、盘京投资、正圆投资、东证融汇、望 正投资、溪牛投资、西部证券、国信证券、中金公司、兴业证券、东吴证券、中 泰证券（ ...