Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [2] Core Viewpoints - The report emphasizes three main themes: Coding, Agent, and AIGC multimodal, which are expected to thrive despite market volatility [2] - Long-term investment opportunities are identified in companies like Alibaba, Tencent, Kuaishou, and Bilibili, which are expected to rebound after the current market fluctuations [2] - Short-term fluctuations in stock prices are noted, particularly influenced by external factors and market sentiment regarding AI applications [2] - The report highlights the competitive landscape in the Agent sector and the potential for growth in the AIGC multimodal space, particularly with the introduction of new models and applications [2] Summary by Sections Market Performance - The Shenwan Media Index experienced a weekly decline of 5.10%, while the Shanghai Composite Index rose by 1.98% during the same period [2] - The report notes significant volatility in the market, influenced by external factors and the "AI consumption theory" in the US stock market [2] Key Companies and Opportunities - Companies such as Kunlun Wanwei, Perfect World, and Kayi Network are highlighted as key stocks for March, with expectations of strong performance based on their upcoming projects and market positioning [2] - Kunlun Wanwei is noted for its comprehensive AI application strategy and significant revenue potential from short video content [2] - Perfect World is expected to exceed pre-launch reservation numbers for its new game, indicating strong market interest [2] - Kayi Network is anticipated to launch an AI-native social application, which could enhance its market presence [2] Industry Trends - The report discusses the robust performance of domestic AI models and their revenue elasticity, indicating a positive outlook for the sector [2] - The introduction of new multimodal models, such as Google's NanoBanana2, is expected to further advance the industry [2] - The report suggests that the competition among major domestic companies in the Agent sector is intensifying, creating new market opportunities [2]

杭州美登科技股份有限公司 证券代码：920227 证券简称：美登科技 公告编号：2026-021 2025 年股权激励计划股票期权授予结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、股票期权授予结果 （一）实际授予基本情况 1、期权简称及代码：美登 JLC1、850133 2、授予日：2026 年 2 月 4 日 3、登记日：2026 年 2 月 25 日 4、行权价格：47.00 元/份 5、实际授予数量： 43.00 万份 6、实际授予人数：40 人 本次授予股票期权结果与拟授予情况不存在差异。 二、行权要求 本激励计划授予的股票期权等待期为授予之日至股票期权可行权日之间的 7、股票来源：为公司从二级市场回购或/和向激励对象定向发行公司 A 股普 通股股票 （二）实际授予结果明细表 1、授予股票期权在激励对象间的分配情况如下： | | | | 获授的股票期权 | 占激励计划 | 占激励计划公告 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the reporting period was ¥155,270,985.01, an increase of 5.27% compared to the same period last year [3]. - The net profit attributable to shareholders was ¥43,587,123.73, reflecting a growth of 4.32% year-on-year [4]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥39,761,883.98, up by 6.41% from the previous year [4]. - Basic earnings per share increased to ¥1.12, representing a growth of 4.67% compared to the same period last year [4]. Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period amounted to ¥445,611,778.41, a 1.25% increase from the beginning of the year [4]. - Shareholders' equity attributable to the company was ¥416,045,947.67, which is a 1.13% increase from the beginning of the year [4]. - The net asset value per share attributable to shareholders rose to ¥10.68, marking a 1.14% increase from the start of the year [4]. Business Development - The growth in operating revenue and net profit is primarily attributed to the company's ongoing business development and market expansion, particularly in e-commerce SaaS software revenue [5]. Cautionary Notes - The financial data presented is preliminary and has not been audited, thus investors are advised to exercise caution [6]. - The final data will be disclosed in the company's official 2025 annual report [6].

证券代码：920227 证券简称：美登科技 公告编号：2026-017 杭州美登科技股份有限公司 2025 年股权激励计划授予激励对象名单（授予日） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 注：上述激励对象中，18 名核心员工已经公司 2021 年第三次临时股东会审议通过， 认定为公司核心员工；另外 20 名核心员工已经公司 2026 年第一次临时股东会审议通 过。 杭州美登科技股份有限公司 董事会 2026 年 2 月 6 日 注：1、上表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原因所 致。 二、激励对象名单 | 序号 | 姓名 | 职务 | 序号 | 姓名 | 职务 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 马原 | 董事、总经理 | 21 | 姜海宁 | 核心员工 | | 2 | 徐靓依 | 财务总监、董事会秘书 | 22 | 孙晓峰 | 核心员工 | | 3 | 王逸群 | 核心员工 | 23 | 赵传峰 | 核心员工 | ...

证券代码：920227 证券简称：美登科技 公告编号：2026-015 杭州美登科技股份有限公司 2025 年股权激励计划权益授予公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、审议及表决情况 （一）本次权益授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2025 年 12 月 26 日，杭州美登科技股份有限公司（以下简称"公司"）召 开第四届董事会第五次会议，审议通过《关于公司<2025 年股权激励计划（草案）> 的议案》《关于拟认定公司核心员工的议案》《关于公司<2025 年股权激励计划激 励对象名单>的议案》《关于公司<2025 年股权激励计划实施考核管理办法>的议 案》《关于提请股东会授权董事会办理 2025 年股权激励计划有关事项的议案》。 董事会薪酬与考核委员会对本次股权激励计划相关事项进行核实并出具了相关 核查意见。 2、公司于 2025 年 12 月 29 日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn） 上披露了《关于对拟认定核心员工进行公示并征求意见的公告》（公告编号：202 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于 杭州美登科技股份有限公司 2025年股权激励计划授予相关事项 之 独立财务顾问报告 二〇二六年二月 1 一、释义 以下词语如无特殊说明，在本文中具有如下含义： | 美登科技、本公司、公 | 指 | 杭州美登科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 司、上市公司 | | | | 财务顾问、独立财务顾 问 | 指 | 国泰海通证券股份有限公司 | | 财务顾问报告、本财务 顾问报告 | 指 | 《国泰海通证券股份有限公司关于杭州美登科技股份有限公司 2025 年股权激励计划授予相关事项之独立财务顾问报告》 | | 本激励计划、本次激励 | | | | 计划、《激励计划》（草 | 指 | 杭州美登科技股份有限公司 年股权激励计划（草案） 2025 | | 案） | | | | 股票期权 | 指 | 公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购 | | | | 买本公司一定数量股票的权利 | | 激励对象 | 指 | 按照本激励计划规定，获得股票期权且在公司（含子公司）任职 的公司董事、高级管理人员和核心员工 | | 授予日 | 指 | 公司向激励对 ...

江 苏 世 纪 同 仁 律 师 事 务 所 关于杭州美登科技股份有限公司 2025 年 股 权 激 励 计 划 授 予 相 关 事 项 之 PARTNERS 律师事务所 法律意见书 苏 同 律 证 字 (2026) 第 035 号 南 京 市 建 邺 区 贤 坤 路 江 岛 智 立 方 Ｃ 座 ４ 层 邮 编 : 210019 电话： +86 25-83304480 传真： +86 25-83329335 法律意见书 美登科技 江苏世纪同仁律师事务所 关于杭州美登科技股份有限公司 2025年股权激励计划授予相关事项之 法律意见书 苏同律证字(2026)第 035 号 致:杭州美登科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民 共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》 (以下简称"《管理办法》"、《北京证券交易所上市公司持续监管办法(试行)》 (以下简称"《持续监管办法》")、《北京证券交易所上市公司持续监管指引 第 3 号 -- 股权激励和员工持股计划》(以下简称"《监管指引第 3 号》")及 《北京证券交易所股票上市规则》(以下简称"《上市 ...

证券代码：920227 证券简称：美登科技 公告编号：2026-014 杭州美登科技股份有限公司 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2026 年 1 月 9 日以电话、邮件方式发 出 5.会议主持人：邹宇先生 6.会议列席人员：全体高级管理人员 第四届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2026 年 2 月 4 日 2.会议召开地点：杭州市拱墅区丰潭路 380 号城西银泰城 E 座 9 楼公司会议 室 3.会议召开方式：现场、线上会议 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开符合《公司法》、《公司章程》和《董事会议事规则》 的相关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于向激励对象授予股票期权的议案》 1.议案内容： 根据《上市公司股权激励管理办法》《北京证券交易所上市公司持续监管指 引第 3 号——股权激励和员工持 ...

证券代码：920227 证券简称：美登科技 公告编号：2026-016 《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 3 号——股权激励和员工持股计划》 和《杭州美登科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及公司《2025 年股权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"）等有关规定，董事会薪酬 与考核委员会对公司 2025 年股权激励计划授予相关事项进行了核查，发表如下 核查意见： 1、本次授予权益的激励对象与公司 2026 年第一次临时股东会审议通过的授 予激励对象人员名单相符。 2、本次获授股票期权的激励对象均具备《公司法》《证券法》等法律法规和 规范性文件以及《公司章程》规定的任职资格，均符合《持续监管办法》等文件 规定的激励对象条件及《激励计划》规定的激励对象范围，不存在《管理办法》 规定的不得成为激励对象的情形。激励对象中不包括公司独立董事以及外籍员工， 也不包括单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、 子女。本次拟获授股票期权的激励对象主体资格合法、有效。 杭州美登科技股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于 2025 年股权激励计划授予相关事项的 核查意见 本公 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry or specific companies [23] Core Insights - The North Exchange A-share trading volume reached 22.508 billion yuan on February 4, an increase of 0.958 billion yuan from the previous trading day, with the North Exchange 50 Index closing at 1,538.571, down 0.71% [1][7] - The market exhibited characteristics of "few leading stocks declining, many individual stocks diverging," with notable rebounds in undervalued stocks like Kaiter Co., while weighted stocks like Liancheng CNC dragged down the index [3] - The report highlights ongoing positive factors for the North Exchange market, including policy support from the central bank for technology and green sectors, and successful IPOs of national-level specialized and innovative "little giant" enterprises [3] Market Review - On February 4, among 292 companies listed on the North Exchange, 113 stocks rose, 9 remained flat, and 170 declined [15] - The top five gainers were *ST Yunchuang (24.1%), Haitai New Energy (14.1%), Oputai (13.0%), Kaiter Co. (8.7%), and Tress (8.4%) [15] - The top five decliners were Liancheng CNC (-9.1%), Tianli Composite (-8.8%), Meibang Technology (-7.6%), Meideng Technology (-6.9%), and Liujin Technology (-5.8%) [15] Important News - Elon Musk's teams from SpaceX and Tesla are exploring China's photovoltaic industry, with the Tesla team currently in the factory inspection phase and SpaceX having placed orders with a leading heterojunction equipment manufacturer [2][17] - The first satellite launch technology facility for commercial aerospace has been established, which is expected to double the efficiency of single-rocket launches and reduce network costs by over 30% [2][18] Company Announcements - Yizhi Magic Yam announced the completion of a share buyback of 17,521 shares, accounting for 0.0170% of the total share capital before the buyback [19] - Tress plans to repurchase shares primarily to reduce registered capital, with a total repurchase amount between 10 million and 20 million yuan, representing 0.41%-0.82% of the current total share capital [20]