Investment Rating - The investment rating for the company is upgraded to "Outperform" [2][4] Core Views - The report highlights that the company has faced a decline in revenue and profit due to price pressures from photovoltaic module manufacturers, which are pushing for lower costs [4] - The company is expected to benefit from the ongoing "anti-involution" policies in the photovoltaic industry, which may lead to a market recovery [4][5] - The company has successfully expanded its product applications in various downstream special fields, particularly in rubber sealing products [6] Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2025, the company achieved revenue of 235 million yuan, a year-on-year decrease of 6.93%, and a net profit attributable to the parent company of 32.05 million yuan, down 35.73% year-on-year [4] - In Q3 2025, the company reported revenue of 85.12 million yuan, a year-on-year increase of 1.78% and a quarter-on-quarter increase of 0.84% [4] - The company's contract liabilities increased by 61.66% compared to the beginning of the year, indicating a rise in advance payments [4] Industry Insights - The photovoltaic industry is experiencing a reduction in excess capacity, with production of polysilicon, silicon wafers, battery cells, and modules decreasing in December [5] - The company is positioned as a supplier for major players in the petrochemical industry, which is expected to enhance its market presence [6] Valuation Metrics - The current stock price corresponds to a price-to-earnings (P/E) ratio of 55.8 for 2025, 52.6 for 2026, and 49.1 for 2027 [4] - The report projects a decline in gross margin, with expectations of 35.6% in 2025, 34.5% in 2026, and 33.6% in 2027 [7][10]

Market Overview - On December 15, the Shanghai Composite Index fell by 0.55%, while the total margin financing balance in the market reached 2505.67 billion yuan, an increase of 4.27 billion yuan from the previous trading day [1] - The margin financing balance in the Shanghai Stock Exchange was 1266.83 billion yuan, up by 2.60 billion yuan; in the Shenzhen Stock Exchange, it was 1231.13 billion yuan, an increase of 1.67 billion yuan; and in the Beijing Stock Exchange, it was 7.72 billion yuan, up by 0.36 million yuan [1] Industry Analysis - Among the industries tracked by Shenwan, 11 sectors saw an increase in financing balance, with the electronics sector leading with an increase of 2.43 billion yuan, followed by the defense and military industry and the electric equipment industry, which increased by 1.53 billion yuan and 1.22 billion yuan, respectively [1] Stock Performance - A total of 1830 stocks experienced an increase in financing balance, accounting for 48.76% of the market, with 237 stocks showing an increase of over 5% [1] - The stock with the highest increase in financing balance was KQ Co., Ltd., with a latest financing balance of 13.30 million yuan, reflecting a 72.46% increase from the previous trading day, and its stock price rose by 29.97% [1] - Other notable stocks with significant increases in financing balance included Tianli Composite and Tongyu Communication, with increases of 70.14% and 46.96%, respectively [1] Top Gainers and Losers - Among the top 20 stocks with the highest increase in financing balance, the average increase in stock price was 6.89%, with KQ Co., Ltd., Star Ring Technology-U, and Guanzhong Ecology leading with increases of 29.97%, 17.27%, and 14.68%, respectively [2] - Conversely, the stocks with the largest declines in financing balance included Meizhigao, with a decrease of 50.14%, followed by Hengyi Petrochemical and Kexin New Materials, with declines of 34.53% and 26.26%, respectively [5][6]

证券代码：920665 证券简称:科强股份 公告编号：2025-109 江苏科强新材料股份有限公司股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、 股票交易异常波动的具体情况 公司股票最近 3 个有成交的交易日 2025 年 12 月 11 日、2025 年 12 月 12 日、2025 年 12 月 15 日以内收盘价涨幅偏离值累计达到 45.63%，根据《北京证券交易所交易规则（试行）》 的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 二、 公司关注并核实的相关情况 1、 核实对象： 公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，持股 5%以上股东，在任的董事及高级管 理人员。 2、 核实方式： 三、 是否存在应披露而未披露的重大信息的声明 本公司董事会确认，（除前述第二部分涉及的披露事项外）本公司没有任何根据《北京 证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、 意向、协议等，董事会也未获悉本公司有根据《北京证券交易所股票上市规则》等有关规定 应披露而 ...

Core Viewpoint - On December 15, 2025, KQ Co., Ltd. (stock code: 920665) experienced a significant price increase of 29.97%, leading to its appearance on the stock market's "Dragon and Tiger List" due to high trading volume and value [1]. Trading Performance - The closing price of KQ Co., Ltd. was 19.95 yuan, with a trading volume of 22.37 million shares and a total transaction value of 419 million yuan on that day [1]. - The top buyer was Guojin Securities Co., Ltd. Shenzhen Branch, purchasing shares worth approximately 17.58 million yuan [2]. - The top seller was CITIC Securities (Shandong) Co., Ltd. Qingdao Lianyungang Road Securities Business Department, selling shares worth approximately 25.15 million yuan [2]. Trading Details - The trading data shows multiple buying and selling activities, with significant amounts from various securities firms, indicating active market participation [2]. - Notable buying amounts included 11.69 million yuan from an institutional account and 9.98 million yuan from Guosheng Securities [2]. - On the selling side, CITIC Securities (Shandong) and other firms had substantial sell orders, with the largest being 22.15 million yuan from CITIC Jianye Securities [2].

科强股份（920665）今日涨停，全天换手率34.91%，成交额4.19亿元，振幅32.91%。龙虎榜数据显示， 机构净买入1168.67万元，营业部席位合计净卖出5372.02万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即买二，合计净买入1168.67万元。（数 据宝） 科强股份12月15日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 国金证券股份有限公司深圳分公司 | 1758.10 | 140.46 | | 买二 | 机构专用 | 1168.67 | 0.00 | | 买三 | 国盛证券有限责任公司杭州建设三路营业部 | 997.50 | 0.00 | | 买四 | 东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 | 969.13 | 83.53 | | 买五 | 东吴证券股份有限公司苏州西北街证券营业部 | 800.75 | 16.41 | | 卖一 | 中信证券（山东）有限责任公司青岛连云港路证券营业 部 | 7.51 | 2515.37 | ...

Core Viewpoint - On December 15, 2025, KQ Co., Ltd. (stock code: 920665) was featured on the trading leaderboard due to a significant price fluctuation, with a cumulative deviation of 45.63% from December 11 to December 15, 2025, and a trading volume of 49.02 million shares, amounting to 834 million yuan [1]. Trading Activity Summary - The top buying entity was Guojin Securities Co., Ltd. Shenzhen Branch, purchasing shares worth approximately 37.01 million yuan [2]. - The top selling entity was Founder Securities Co., Ltd. Hangzhou Pinglan Road Securities Business Department, selling shares worth approximately 25.52 million yuan [2]. - Total trading volume reached 49.02 million shares, with a total transaction value of 834 million yuan [1].

证券代码：920665 证券简称：科强股份 公告编号：2025-108 江苏科强新材料股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 江苏科强新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会、董事会 各专门委员会及高级管理人员的任期将于2025年12月14日届满。目前公司正在 积极筹备换届选举相关工作。为了确保相关工作的准确性、连续性和稳定性， 公司董事会、董事会各专门委员会及高级管理人员将适当延期换届，相关人员 的任期亦相应顺延。 在换届选举完成之前，公司第三届董事会、董事会各专门委员会及高级管 理人员将按照法律法规和《公司章程》的有关规定，继续履行相应的义务和职 责。 本次延期换届事项不会影响公司的正常运营。公司将按照相关法律法规、 政策性文件及监管指引的相关规定，结合公司实际情况，有序推进公司董事会、 董事会各专门委员会及高级管理人员换届选举工作，并及时履行信息披露义务。 特此公告。 江苏科强新材料股份有限公司 关于董事会及高级管理人员延期换届的提示性公告 董事会 2025年12月 ...

证券代码：920665 证券简称：科强股份 公告编号：2025-107 本公司成功获评2025年度江苏省绿色工厂称号，此项荣誉是对公司积极推 进绿色低碳升级改造、扎实落实绿色生产与绿色制造相关工作的充分肯定与有 力激励。未来，公司将持续深化绿色发展与可持续发展理念的落地执行，持续 完善绿色工厂管理体系建设，优化绿色工厂相关管理制度，统筹兼顾经济效益 与社会效益，推动企业实现绿色转型升级，助力公司高质量发展目标的达成。 三、风险提示 上述信息不会对公司经营业绩产生重大影响，敬请广大投资者谨慎投资， 注意投资风险。 四、备查文件 江苏科强新材料股份有限公司 关于获评2025年度江苏省绿色工厂的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 一、基本情况 根据《绿色工厂梯度培育及管理暂行办法》（工信部节〔2024〕13号）要求， 江苏省工业和信息化厅（以下简称"省工信厅"）组织开展了2025年度绿色制造 名单遴选推荐工作。经企业（园区）自主申报、各市推荐，省工信厅组织形式 审查、专家评审、专题会审和网站 ...

证券代码：920665 证券简称：科强股份 公告编号：2025-106 江苏科强新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 11 月 4 日 15:30-17:00 活动地点：公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2025 年三季度业绩说明会的投资 者 上市公司接待人员：公司总经理殷海刚先生；财务总监刘晓晓先生；董事会 秘书曹芳女士。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 3：既然公司涉及到日常性关联交易的预计及执行，能否详细说明这些 关联交易的具体内容和规模? 答：我公司涉及日常性关联交易金额较小，全年预计金额 350 万元，截至 2025 年 9 月 30 日，共发生 1 ...

证券代码：920665 证券简称：科强股份 公告编号：2025-105 为进一步做好投资者关系管理工作，加强与投资者的互动交流，江苏科强新 材料股份有限公司（以下简称"公司"）将参加"2025 无锡上市公司投资者集体 接待日"活动。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 11 月 4 日（星期二）15:30-17:00。 （二）会议召开地点 本次活动将采用网络远程的方式举行， 投资者可登录"全景路演" （http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP， 参与本次互动交流。 三、 参加人员 江苏科强新材料股份有限公司 关于参加 2025 无锡上市公司投资者集体接待日活动 暨 2025 年第三季度业绩说明会预告公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 说明会类型 本次说明会采用网络方式召开。 公司总经理殷海刚先生、董事会秘书曹芳女士、财务总监刘晓晓先生将通过 网络在线交流形式，就投资者关心的问题，与投资者进行在线沟通与交流 ...