Core Viewpoint - WanTong Hydraulic (920839.BJ) reported a significant drop in stock price by 8.05%, closing at 46.47 yuan, with a total market capitalization of 5.493 billion yuan [1] Company Performance - The company achieved a year-on-year increase of 36% in its net profit excluding non-recurring items for the first three quarters of 2025 [1] - The successful issuance of targeted convertible bonds is expected to enhance the company's competitiveness [1] Analyst Rating - Dongwu Securities analysts maintain a "Buy" rating for WanTong Hydraulic, reflecting confidence in the company's future performance despite the recent stock price decline [1]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [5] Core Views - The company achieved a year-on-year increase of 26% in net profit attributable to shareholders for Q1-Q3 2025, supported by the issuance of convertible bonds to enhance cash flow [5][6] - The company is focusing on advanced projects such as oil-gas springs, autonomous driving systems, and humanoid robot lead screws, indicating a strong potential for growth in emerging markets [6] - The issuance of targeted convertible bonds aims to improve cash flow and support long-term development, with a net fundraising amount of approximately RMB 148.22 million [6] Financial Performance Summary - For 2025, the company expects revenue of RMB 779 million, a year-on-year growth of 23.87%, and net profit of RMB 141 million, a year-on-year growth of 29.57% [5][7] - The company's earnings per share (EPS) is projected to be RMB 1.19 for 2025, with a return on equity (ROE) of 21.56% [5][7] - The company’s total market capitalization is approximately RMB 5.97 billion, with a circulating market value of about RMB 3.29 billion [3][5]

Investment Rating - The report indicates a positive outlook for the Beijing Stock Exchange (北交所) market, with a focus on long-term stable growth companies and sectors that are scarce in the market [2][13]. Core Insights - The report highlights the successful completion of a convertible bond issuance by Wantong Hydraulic, raising 150 million yuan, marking a significant case in the context of the registration system reform at the Beijing Stock Exchange [2][5]. - The Social Security Fund has increased its investments in the Beijing Stock Exchange, with 73% of the 22 companies reporting positive revenue growth in the first three quarters of 2025 [2][9]. - The report suggests that the current market conditions may present investment opportunities, particularly in sectors with stable long-term performance and those that promote domestic consumption [2][13]. Summary by Sections Convertible Bond Issuance - Wantong Hydraulic successfully completed a convertible bond issuance of 150 million yuan, which is significant as it is the first case of predetermined issuance targets under the new registration system [2][5]. - The bond has a tiered interest rate structure, starting at 0.20% in the first year and increasing by 0.20% each subsequent year [6][7]. Market Performance - As of October 24, 2025, 73% of the companies listed on the Beijing Stock Exchange reported revenue growth, with five companies achieving over 20% growth in both revenue and net profit [9][10]. - The overall price-to-earnings (PE) ratio for the North Exchange A-shares has risen to 49.6X, indicating a recovery in valuations [14][15]. Investment Opportunities - The report identifies several key investment themes: companies with stable long-term growth, those with significant adjustments in stock prices, and sectors focused on self-sufficiency and domestic consumption [13][14]. - The report emphasizes the importance of monitoring the overall market sentiment and trading volume on the Beijing Stock Exchange for future investment decisions [13][20]. New Listings and IPOs - No new companies were listed in the week of October 20-24, 2025, but the report notes that 40 companies have been listed since January 1, 2024, with an average issuance PE of 13.98X [21][25]. - The report also mentions ongoing IPO applications and approvals, indicating a normalization of new stock issuances on the exchange [29].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Insights - The company reported a year-on-year increase of 36% in non-recurring performance for the first three quarters of 2025, with a successful issuance of targeted convertible bonds enhancing its competitiveness [7] - The revenue for Q1-Q3 2025 reached 506 million yuan, with a net profit attributable to shareholders of 95 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 14.18% and 26.13% respectively [7] - The company has successfully expanded its overseas market presence, contributing to revenue structure optimization and benefiting from the steady recovery of the engineering machinery industry [7] - The successful issuance of targeted convertible bonds raised 150 million yuan, strategically introducing industry partners to enhance competitiveness [7] Financial Performance Summary - For 2023, total revenue is projected at 668.54 million yuan, with a net profit of 79.35 million yuan, and an EPS of 0.67 yuan per share [1] - The company expects total revenue to grow to 740.12 million yuan in 2025, with a net profit of 144.08 million yuan, resulting in an EPS of 1.22 yuan [1] - The sales gross margin for Q1-Q3 2025 improved to 30.36%, with a net profit margin of 18.83% [7] - The company’s cash flow from operating activities for Q1-Q3 2025 increased by 12.09% year-on-year, reaching 104 million yuan [7]

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-114 山东万通液压股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开基本情况 （一）股东会届次 本次会议为 2025 年第三次临时股东会。 （二）召集人 本次股东会的召集人为董事会。 （三）会议召开的合法合规性 本次股东会的召集程序符合《公司法》《公司章程》及有关法律法规、规范 性文件的规定。本次会议的召开无需其他相关部门批准或履行必要程序。 （四）会议召开方式 投资者首次登陆中国结算网站进行投票的，需要首先进行身份认证。请投资 者提前访问中国结算网上营业厅（网址：inv.chinaclear.cn）或中国结算官方微信 公众号（"中国结算营业厅"）进行注册，对相关证券账户开通中国结算网络服务 功能。具体方式请参见中国结算网站（网址：www.chinaclear.cn）"投资者服务专 区-持有人大会网络投票-如何办理-投资者业务办理"相关说明，或拨打热线 ...

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-109 山东万通液压股份有限公司 第四届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场及通讯 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 19 日以书面方式发出 5.会议主持人：董事长王万法先生 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》和《董 事会议事规则》的相关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 董事顾亮、李美文、王月虎因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司<2025 年第三季度报告>的议案》 1.议案内容： 根据相关法律法规，并结合公司 2025 年第三季度生产经营、业务发展等 情况， ...

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-111 山东万通液压股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺（王榕） （二）具有五年以上履行独立董事职责所必需的法律、会计或者经济等工作 经验； （三）具有良好的个人品德，不存在重大失信等不良记录； （四）北交所规定的其他条件。 二、被提名人任职资格符合下列法律法规、部门规章、规范性文件及北交所 业务规则的要求： （一）《公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》的相关规定； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》的相关规定； 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 提名人山东万通液压股份有限公司董事会，现提名王榕为山东万通液压股份 有限公司第四届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提名人职业、学历、职 称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已 书面同意出任山东万通液压股份有限公司第四届董事会独立董事候选人（参见该 独立董事候选人声明与承诺）。提名人认为，被提名人具备独立董事 ...

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-113 山东万通液压股份有限公司 董事变动公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律 责任。 一、董事任命的基本情况 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等相关法律法规及《山 东万通液压股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，公司于 2025 年 10 月 24 日召开第四届董事会第十六次会议，审议并通过了《关于提名第四届董事 会独立董事候选人的议案》。 提名王榕先生为公司独立董事，任职期限至第四届董事会届满之日止，本次任命尚 需提交股东会审议，自股东会决议通过之日起生效。该人员持有公司股份 0 股，占公司 股本的 0%，不是失信联合惩戒对象。 （上述人员简历详见附件） 二、董事离任的基本情况 本公司顾亮先生，因个人原因辞任，不再担任独立董事。本次离任自股东会选举产 生新任独立董事之日起生效。该人员持有公司股份 0 股，占公司股本的 0%，不是失信 联合惩戒对象，离任后不再担任公司及其控股子公司其它职务 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-112 本人王榕，已充分了解并同意由提名人山东万通液压股份有限公司董事会提 名为山东万通液压股份有限公司第四届董事会独立董事候选人。本人公开声明， 本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任山东万通液压股份有 限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人已同时符合以下条件： （一）具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律法规、部门规章、规范 性文件及北交所业务规则； 山东万通液压股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺（王榕） （二）具有五年以上履行独立董事职责所必需的法律、会计或者经济等工作 经验； （三）具有良好的个人品德，不存在重大失信等不良记录； （四）北交所规定的其他条件。 二、本人任职资格符合下列法律法规、部门规章和规范性文件及北交所业务 规则的要求： （一）《公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》的相关规定； （三）中国证监会《上 ...

证券代码：920839 证券简称：万通液压 公告编号：2025-108 山东万通液压股份有限公司 关于签署募集资金三方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金情况概述 山东万通液压股份有限公司（以下简称"公司"或"万通液压"）关于向特 定对象发行可转换公司债券（以下简称"本次发行"）的申请已收到中国证券监 督管理委员会于 2025 年 9 月 10 日出具的《关于同意山东万通液压股份有限公司 向特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2004 号）。 根据发行结果，公司本次向 6 名特定对象发行可转换公司债券的实际发行数 量为 1,500,000 张，每张面值 100 元人民币，募集资金总额为人民币 150,000,000.00 元，扣除未支付的保荐承销费用（不含增值税）人民币 943,396.22 元后，公司收 到募集资金净额 149,056,603.78 元。 上述募集资金已全部到位，和信会计师事务所（特殊普通合伙）已于 2025 年 10 月 ...