天 工 國 際 有 限 公 司 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：826） 海 外 監 管 公 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列江蘇天工科技股份有限公司（「天工股份」）（本公司之附屬公司）於北京証券 交易所網站刊登日期為二零二五年五月十五日的「關於簽署募集資金三方監管協議的公 告」，僅供參閱。 承董事會命 主席 朱小坤 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited 证券代码:920068 证券简称:天工股份 公告编号: 2025-039 江苏天工科技股份有限公司 关于签署募集资金三方监管协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金情况概述 香港，二零二五年五月十五日 於 ...

Core Viewpoint - The article highlights the exceptional performance of TianGong Co., Ltd. on its debut at the Beijing Stock Exchange, with a first-day increase of 411.93%, marking it as the largest first-day gain for a new stock this year [1][2]. Group 1: Stock Performance - TianGong's first-day increase of 411.93% surpasses other notable stocks such as XingTu Measurement Control (+407.23%) and HongHai Technology (+246.14%) [1]. - The stock continued to rise the next day with a trading volume turnover rate of 53%, indicating strong investor interest and higher expectations [1]. - In the historical context of the Beijing Stock Exchange, TianGong's performance ranks fifth, with the top four stocks experiencing significant declines in subsequent days, suggesting potential "bubble" characteristics in their initial gains [1]. Group 2: Market Capitalization and Parent-Child Company Dynamics - After two days of trading, TianGong's total market capitalization reached 13.2 billion, placing it in the top five of the Beijing Stock Exchange [2]. - TianGong is the first company to be listed on the Beijing Stock Exchange as a spin-off from a Hong Kong-listed parent company, TianGong International, which has a market cap of 5.2 billion [4]. - The article notes instances of "market cap inversion" where the child company (TianGong) has a higher market cap than its parent company (TianGong International), reflecting the market's preference for high-growth prospects [5][6]. Group 3: Market Trends and Implications - The article suggests that the enthusiasm for low-priced new stocks and favorable market conditions, such as the easing of trade disputes, contributed to TianGong's successful debut [2]. - The significant pricing difference between the primary and secondary markets may attract more companies to list on the Beijing Stock Exchange, enhancing its capacity to accommodate new listings [6]. - The liquidity premium observed in the market indicates a robust environment for new stocks, fostering a positive cycle of stock performance and investor interest [6].

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited 天 工 國 際 有 限 公 司 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：826） 海 外 監 管 公 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列江蘇天工科技股份有限公司（「天工股份」）（本公司之附屬公司）於北京証券 交易所網站刊登日期為二零二五年五月八日的「向不特定合格投資者公開發行股票並在 北京證券交易所上市提示性公告」，僅供參閱。 承董事會命 主席 朱小坤 香港，二零二五年五月八日 於本公告日期，本公司董事為： 執行董事：朱小坤、朱澤峰、吳鎖軍及蔣光清 獨立非執行董事：李卓然、王雪松及秦珂 * 僅供識別 公告编号: 2025-036 江苏天工科技股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票 并在北京证券交易所上市提示性公告 保荐机构（主承销商）:申万宏源证券承销保荐有限 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited 天 工 國 際 有 限 公 司 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：826） 海 外 監 管 公 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列江蘇天工科技股份有限公司（「天工股份」）（本公司之附屬公司）於北京証券 交易所網站刊登日期為二零二五年五月八日的「向不特定合格投資者公開發行股票並在 北京證券交易所上市公告書」，僅供參閱。 承董事會命 主席 朱小坤 香港，二零二五年五月八日 於本公告日期，本公司董事為： 執行董事：朱小坤、朱澤峰、吳鎖軍及蔣光清 獨立非執行董事：李卓然、王雪松及秦珂 * 僅供識別 证券简称:天工股份 证券代码: 920068 江苏天工科技股份有限公司 Jiangsu Tiangong Technology Co., Ltd. ( 江 苏 省 句 容 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited 天 工 國 際 有 限 公 司 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：826） 海 外 監 管 公 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列江蘇天工科技股份有限公司（「天工股份」）（本公司之附屬公司）於中國全國 中小企業股份轉讓系統網站刊登日期為二零二五年五月八日的「關於公司股票在全國中 小企業股份轉讓系統終止掛牌的提示性公告」，僅供參閱。 承董事會命 主席 朱小坤 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 经北京证券交易所同意，江苏天工科技股份有限公司将于 2025 年 5 月 13 日 在北京证券交易所上市。根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited 天 工 國 際 有 限 公 司 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：826） 海 外 監 管 公 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列江蘇天工科技股份有限公司（「天工股份」）（本公司之附屬公司）於中國全國 中小企業股份轉讓系統網站刊登日期為二零二五年五月八日的「關於向不特定合格投資 者公開發行股票並在北京證券交易所上市所涉代碼變更相關事宜的提示性公告」，僅供 參閱。 承董事會命 主席 朱小坤 香港，二零二五年五月八日 证券代码:834549 证券简称:天工股份 主办券商:申万宏源承销保荐 於本公告日期，本公司董事為： 執行董事：朱小坤、朱澤峰、吳鎖軍及蔣光清 獨立非執行董事：李卓然、王雪松及秦珂 江苏天工科技股份有限公司 江苏天工科技股份有限公司(以下简称"本公司 ...

香港交易及結算所有限公司以及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會就因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited (於開曼群島註冊成立的有限公司) (股份代號: 826) 承董事會命 天工國際有限公司 主席 朱小坤 香港，二零二五年四月三十日 天工國際有限公司* 進度公告 天工股份的公開發行結果 謹此提述本公司於二零二二年十月三十一日、二零二三年十二月二十一日及二零二 五年四月二十四日就天工股份擬在北京證券交易所上市事宜發佈的公告。除非另有 定義，本公告中使用的詞語與該等先前公告中的詞語具有相同含義。 本公司欣然宣佈，天工股份的公開發行已成功完成。本次發行共計 60,000,000 股天 工股份新股（其中 51,000,000股發行予 117,455名認購者，9,000,000股配售予 12名 戰略投資者），發行價為每股人民幣 3.94 元。本次公開發行的所得款項淨額約為 人民幣 206,316,649.04 元。 本次公開發行完成後 ...

茲載列江蘇天工科技股份有限公司（「天工股份」）（本公司之附屬公司）於北京証券 交易所網站刊登日期為二零二五年四月三十日的「向不特定合格投資者公開發行股票並 在北京證券交易所上市發行結果公告」，僅供參閱。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Tiangong International Company Limited 天 工 國 際 有 限 公 司 * （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：826） 海 外 監 管 公 告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 承董事會命 主席 朱小坤 香港，二零二五年四月三十日 於本公告日期，本公司董事為： 執行董事：朱小坤、朱澤峰、吳鎖軍及蔣光清 獨立非執行董事：李卓然、王雪松及秦珂 * 僅供識別 公告编号: 2025-035 江苏天工科技股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市 发行结果公告 保荐机构(主承销商):申万宏源证券承销 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company [3][5]. Core Views - The company is a global leader in the specialty steel segment, with four synergistic business lines: tool steel, high-speed steel, cutting tools, and titanium alloys [3][20]. - The company has successfully broken the overseas monopoly in powder metallurgy and is positioned to benefit from the growing demand in high-end manufacturing sectors such as robotics and aerospace [19][65]. - The company has a strong focus on R&D, with significant investments aimed at enhancing its competitive edge in high-end materials [35][39]. Summary by Sections Global Specialty Steel Leader - Established in 1981, the company has evolved from cutting tools to high-speed steel, mold steel, and titanium alloys, achieving vertical integration in the high-speed steel cutting tool industry [20][21]. - The company launched China's first large-scale powder metallurgy production line in 2019, becoming the only domestic enterprise capable of large-scale production in this field [20][21]. Powder Metallurgy - The company is tapping into a vast domestic replacement market for powder metallurgy, with applications in aerospace and automotive sectors [2][19]. - Current production capacity for powder metallurgy has reached 5,000 tons, with plans to expand to 10,000 tons [2][66]. - The company has developed a new high-nitrogen steel patent, which is expected to penetrate high-end markets such as aerospace and robotics [2][19]. Titanium Alloys - The company is entering the 3C (computer, communication, consumer electronics) market, leveraging the lightweight and high-strength properties of titanium alloys [2][19]. - Production capacity for titanium alloys has reached 7,000 tons, with plans for an IPO to further expand operations [2][19]. Financial Forecast - The company is projected to generate revenues of 5.1 billion, 5.6 billion, and 6.0 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding net profits of 464 million, 533 million, and 577 million yuan [3][30]. - The expected price-to-earnings ratios for these years are 11.18, 9.73, and 8.99, indicating strong growth potential [3][30]. Market Perception - The market tends to view the company through the lens of traditional steel manufacturing, overlooking its differentiated competitive advantages in specialty steel [17][18]. - The company is expected to benefit from the structural growth in the specialty steel sector, which is less sensitive to macroeconomic fluctuations compared to traditional steel [18][19].

Core Viewpoint - The article highlights the remarkable economic and innovative achievements of Zhenjiang, a small city in Jiangsu Province, which has managed to establish itself as a hub for high-tech industries and manufacturing despite its limited size and population [3][6][13]. Group 1: Economic Performance - Zhenjiang has a GDP of 554 billion yuan in 2024, ranking 57th nationally, surpassing provincial capitals like Taiyuan and Urumqi [8]. - Despite being the smallest city in Jiangsu by area and population, Zhenjiang's GDP ranks higher than larger cities such as Huai'an and Suqian [6][8]. - The city has a high economic value relative to its size, with a focus on innovation and technology [13][24]. Group 2: Innovation and Technology - Zhenjiang ranks 77th globally in the Global Innovation Index, placing it 22nd among Chinese cities, indicating a strong innovation ecosystem [9][12]. - The city is recognized for its high innovation capacity, ranking 41st in the National Innovation City Capability Evaluation Report, which assesses 288 cities [10][12]. - Zhenjiang's high-value invention patents per ten thousand people stand at 29.71, ranking 4th in Jiangsu [24]. Group 3: Manufacturing Strength - Zhenjiang's manufacturing sector is robust, with a sales revenue of over 368.43 billion yuan in 2024, growing at 13.2%, which is above the provincial average [17][24]. - The city has established significant industrial clusters in high-end equipment manufacturing and new materials, each exceeding 100 billion yuan in scale [18][24]. - Key industries include medical devices, aerospace, and new energy equipment, with notable companies like Yiyuan Medical and Tianwei Technology leading in their respective fields [20][22]. Group 4: Strategic Development Approach - Zhenjiang has adopted a focused approach to industrial development, prioritizing sectors like artificial intelligence and low-altitude economy, avoiding over-saturation in common industries [27][29]. - The city leverages its geographical position within the Yangtze River Delta to integrate with larger cities like Shanghai and Nanjing, enhancing resource sharing and collaboration [31][32]. - Zhenjiang's development strategy emphasizes selective engagement in high-potential industries while fostering a supportive policy environment for innovation [33][34].