天弘中证工业有色金属主题指数基金经理贺雨轩表示，我们认为市场普遍把工业有色定义为"纯周期"行 业，隐含着对其部分成长性的忽视（19~21年的新能源车发展浪潮，使得纯周期的金属品种锂钴镍成为 了"能源金属"，相关上市公司在那一轮的上行期阶段享受了"成长股"估值），而工业有色金属（铜铝为 主）在这一轮的成长性会在业绩上行持续一段时间之后逐步被市场所认知，相应地，对其的估值也会经 历从"周期资产估值"转向"成长资产估值"，最终大概率迎来"戴维斯双击"（业绩上行，叠加估值扩 张）。基于此，我们对工业有色金属行业整体在2026年、乃至2027年的表现都报有比较强的信心。 数据显示，截至2026年2月25日，中证工业有色金属主题指数（H11059）前十大权重股分别为洛阳钼 业、北方稀土、中国铝业、兴业银锡、厦门钨业、云铝股份、铜陵有色、江西铜业、西部矿业、东阳 光，前十大权重股合计占比54.46%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意，历史持仓不 代表现在和未来） 截至2月27日13:43，中证工业有色金属主题指数（H11059）大涨3.72%。天弘中证工业有色金属主题指 数基金（A:017192/C:01719 ...

这不是一次简单的周期性反弹。在利润新高的背后，工业有色金属的底层逻辑正在发生深刻重构—— 从"宏观波动率的买单者"转变为"制造业升级的卖铲人"。天弘中证工业有色金属主题指数基金2025年A类 份额过去一年净值增长率达93.08%，C类份额过去一年达92.60%，同期业绩比较基准涨幅为90.05%，正是 这一逻辑变迁的集中映射。 图一：天弘中证工业有色金属主题指数发起A净值表现 2025年，有色金属行业迎来历史性时刻。中国有色金属工业协会数据显示，规模以上有色金属工业企业利 润总额突破5000亿元大关，达到5284.5亿元，同比增长25.6%，创下历史新高。其中，铝、铜两大品种对行 业利润增长的贡献率分别达35%和20%，成为行业盈利增长的核心支柱。 | 阶段 | 净值增长 率(1) | 净值增长 | 业绩比较 基准收益 | 业绩比较 基准收益 率标准差 | (1)-(3) | (2)-(4) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 率标准差 | | | | | | | | (2) | 率(3) | (4) | | | | 过去三个月 | 18.4 ...

图表1：2025年有色金属价格涨跌幅与预期差异 在传统的投资叙事中，有色金属常被贴上"周期躁动"的标签——价格波动与美联储加息、地缘冲突深度绑定，与房地产基 建的起伏同频共振，被笼统地称为"煤飞色舞"。 然而，这种刻板印象正在瓦解。中证工业有色金属主题指数（H11059）通过编制方案的精准提纯，将一个与传统有色截然 不同的投资逻辑推向前台：工业金属正从"宏观波动率的买单者"，转变为"制造业升级的卖铲人"。 上图清晰地揭示了有色金属板块的内部分化：贵金属的上涨由避险情绪和降息预期驱动，实际涨幅远超年初预期；而工业 金属的上涨则更多反映制造业复苏与供给约束的共振，涨幅基本符合市场预期。 这种分化恰恰印证了"工业有色"与"传统有色"的底层逻辑差异——前者交易开工率，后者交易避险情绪。铜作为工业金属 的"风向标"，其31%的稳健涨幅，与指数中34.4%的权重形成呼应：持有工业有色指数，本质上是在做多中国制造业的韧 性。 要理解工业有色的独特性，首先要看清它"剔除"了什么。 传统有色金属是一个庞杂的集合，既包含具有货币属性的黄金、白银，也包含工业原料铜、铝、铅锌，还包含战略小金属 稀土、钨、钼。这个篮子的核心问题在于— ...

消息面上，2026年2月14日，官方宣布自5月1日起，对非洲53个建交国家原产的商品实施100%税目零关 税，同步升级通关绿色通道。非洲是我国铜、钴、铝土矿、锂矿石等战略矿产资源的重要来源地，此次 政策将直接降低国内有色企业原材料进口税费负担，提升通关效率，长期有利于企业扩大海外资源布 局、提升资源自给率，对在非洲有重资产布局的龙头企业形成持续利润增厚支撑。 2月25日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物）， 未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。旨在加强矿产 监管，推动矿产品深加工发展。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年津巴布韦锂资 源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。 中信证券表示，2025年金属行业供应端扰动的频度和烈度加剧，钴、锡、锂、铜、镍等品种受扰动影响 价格显著上涨。需求侧，电网投资、储能电池、AI服务器等领域需求有望延续高景气，结构性的需求 韧性依然较强。且贸易争端下的囤货诉求也带来了需求的放大效应，铜、锂、稀土等品种有望受益于需 求 ...

13 February 2026 China Infrastructure & Logistics Group Ltd. (the "Company") - Notice of Publication of Circular of Extraordinary General Meeting (collectively "Current Corporate Communications") The English and Chinese versions of the Company's Current Corporate Communication s are available on the Company's website at www.cilgl.com and on the HKEXnews's website at www.hkexnews.hk. If you have requested to receive the Company's Corporate Communications(Note 1) in printed form, the Current Corporate Communi ...

China Infrastructure & Logistics Group Ltd. (the "Company") - Notice of Publication of Circular of Extraordinary General Meeting and the Proxy form (collectively "Current Corporate Communications") The English and Chinese versions of the Company's Current Corporate Communication s are available on the Company's website at www.cilgl.com and on the HKEXnews website at www.hkexnews.hk. If you have requested to receive the Company's Corporate Communications(Note 1) in printed form, the Current Corporate Communi ...

China Infrastructure & Logistics Group Ltd. 中 國 通 商 集 團 有 限 公 司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） （股份代號：1719） 於二零二六年三月九日（星期一）舉行的股東特別大會（「大會」） （或其任何續會）適用的代表委任表格 本人╱吾等 （註一） 地址為 為中國通商集團有限公司（「本公司」）股本中每股面值0.10港元股份 （註二） 股 的登記持有人，茲委任 （註三） 大會主席或 地址為 為本人╱吾等的代表，代表本人╱吾等出席本公司於二零二六年三月九日（星期一）上午十一時正假座中國湖北省武 漢市新洲區陽邏街平江大道特8號武漢國際集裝箱有限公司行政樓三樓會議室舉行的上述大會（或其任何續會），並 按以下指示就召開上述大會的通告所載的決議案投票。如無作出指示，則本人╱吾等的委任代表可自行酌情投票。 | | （註四） 普通決議案 | （註五） 贊成 | （註五） 反對 | | --- | --- | --- | --- | | 1. | 考慮及批准二零二六年中國通商綜合港口物流服務框架協議 | | | | | （定義見本公司日期為二 ...

（ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） China Infrastructure & Logistics Group Ltd. 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本通告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 中 國 通 商 集 團 有 限 公 司 （股份代號：1719） 股東特別大會通告 茲通告中國通商集團有限公司（「本公司」）將於二零二六年三月九日（星期一）上午十一時正假 座中國湖北省武漢市新洲區陽邏街平江大道特8號武漢國際集裝箱有限公司行政樓三樓會議 室舉行股東特別大會（「股東特別大會」），以考慮及酌情通過以下決議案為本公司之普通決議 案： – 1 – 1. 「動議 (a) 謹此批准、確認及追認二零二六年中國通商綜合港口物流服務框架協議（定義見本 公司日期為二零二六年二月十三日之通函（「通函」））及其項下擬進行之交易； (b) 謹此批准、確認及追認二零二六年中國通商綜合港口物流服務框架協議項下擬進行 交易之截至二零二八年十二月三十一日止三個年度的建議年度 ...

此乃要件 請即處理 China Infrastructure & Logistics Group Ltd. 中 國 通 商 集 團 有 限 公 司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） （股份代號：1719） 重續持續關連交易 及 股東特別大會通告 獨立董事委員會及獨立股東之 獨立財務顧問 閣下如對本通函任何方面或應採取之行動有任何疑問，應諮詢股票經紀或其他註冊證券交易 商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已出售或轉讓名下之中國通商集團有限公司全部股份，應立即將本通函及隨附之代表 委任表格送交買主或承讓人，或送交經手買賣或轉讓之銀行、股票經紀或其他代理商，以便 轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函之內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通函全部或任何部分內容而產生或因 倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 | 釋義 | 1 | | --- | --- | | 董事會函件 | 5 | | 獨立董事委員會函件 | 21 | | 獨立財務顧問函件 | 23 | | 附錄 — 一般資料 | 51 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國通商集團有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01719 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 200,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 200,000,000 | 本月底法定/註冊股本 ...