思考乐教育(01769)再跌超6%，盘中低见2.22港元，较年内高点5.23港元已腰斩。截至发稿，跌6.67%， 报2.38港元，成交额2373.07万港元。 消息面上，近日，思考乐教育发布截至2025年6月30日止六个月业绩，收益4.39亿元(人民币，下同)，同 比增长10.1%；公司拥有人应占溢利6293.3万元，同比下降23.9%；撇除基于股份的薪酬开支，公司拥有 人应占经调整净溢利0.81亿元，同比减少13.1%。 光大证券指出，公司上半年毛利率为34.3%，同比-10.1pcts，主要系广州新学习中心处于提速爬坡阶 段，前期租金、薪酬等成本投入较大，而体验课程导致初期收入相对较低，对毛利及净利产生短期负面 影响。此外，上半年收入增速较24年放缓，主要受深圳大本营拖累。今年以来，深圳市场竞争加剧，同 时公司推进人员迭代与管理层调整，多重因素叠加导致深圳市场收入增速放缓。 ...

智通财经APP讯，思考乐教育(01769)发布公告，于2025年8月22日，根据计划规则及信托契据，受托人 已于市场上购入合共8万股股份，乃为获选参与者的利益以信托方式持有。 （原标题：思考乐教育(01769)根据股份奖励计划购买8万股） ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 SCHOLAR EDUCATION GROUP 思 考 樂 教 育 集 團 （ 在開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1769） 自願性公告 根據股份獎勵計劃購買股份 茲提述思考樂教育集團（「本公司」）日期為二零二零年十二月二十八日、二零二三年七月四 日、二零二三年七月二十一日、二零二三年九月二十九日、二零二三年十月三十一日、二 零二四年四月三十日、二零二四年五月三十一日、二零二四年六月二十八日、二零二四年 七月三十一日、二零二四年九月三十日、二零二四年十月三十一日、二零二四年十一月二 十九日及二零二五年一月二十八日的公告（ 統稱「該等公告」），內容分別是有關採納股份獎 勵計劃（「該計劃」）及根據該計劃購買股份。除另有界定外，本等公告所用詞彙與該等公告 所界定者具相同涵義。 受託人根據該計劃最近在市場上購買股份。本自願公告的目的是提供該購買的最新更新情 況。於二零二五年八月二十一日，根據計劃規則及信 ...

2025 年 8 月 21 日 公司研究 广州市场拓展顺利，新校区投入致利润短期承压 ——思考乐教育（1769.HK）2025 年半年报点评 要点 事件：思考乐教育发布 2025 年中期业绩报告。25H1 实现营业收入 4.39 亿元， 同比+10.1%；归母净利润 0.63 亿元，同比-23.9%；经调整归母净利润 0.81 亿 元，同比-13.1%。 辅导课程业务收入增速较快，整体生源稳步扩张。从具体经营数据看，25H1 非 学业素质课程及其他业务收入 3.88 亿元，同比+5.8%，入读学生 17.78 万人次， 同比+4.8%，辅导课时数 438.03 万课时，同比+4.2%；辅导课程业务表现亮眼， 实现收入 0.52 亿元，同比+58.7%，入读学生 2.30 万人次，同比+56.6%，辅导 课时数 56.42 万课时，同比+56.1%。截至 25 年 6 月底，公司学习中心数量较 2024 年底净增双位数，持续拓展教学规模；25H1 公司合约负债 1.82 亿元，较 24 年底下滑 24.5%。 新校区投入致利润短期承压，期间费用率保持稳定。公司 25H1 毛利率为 34.3%， 同比-10.1p ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Buy" with a target price of HKD 6.03 [1][4]. Core Views - The company reported a revenue of HKD 439 million for the first half of 2025, representing a year-on-year increase of 10.1%, while the adjusted net profit attributable to the parent company was HKD 81 million, down 13.1% year-on-year. The revenue and profit accounted for approximately 38% and 33% of the previously forecasted annual figures, slightly below expectations due to internal adjustments and increased operational costs in new learning centers [1][9]. - The company plans to actively expand into new provincial markets over the next three years and will focus on new business opportunities in high school and full-time education, as well as enhancing its teaching and operational capabilities [1][3]. Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2025, the company's quality education revenue reached HKD 388 million, up 5.8% year-on-year, driven mainly by an increase in student numbers [2]. - The tutoring course revenue saw a significant increase of 58.7% to HKD 52 million, with student numbers rising by 56.6% [2]. - The total number of learning centers reached 184, with 162 in Shenzhen and 22 in Guangzhou, reflecting an increase of 2 and 13 centers respectively since the end of 2024 [2]. Internal Adjustments - The company initiated internal adjustments in the first half of 2025 to align with its growth strategy for the next three years, including further refinement of business lines and team roles, promotion of young leaders, and optimization of teacher structure [3]. - The proportion of newly recruited teachers in Shenzhen with a bachelor's degree or higher reached 91%, with over 70% being recent graduates, which is expected to build a strong talent pool for future expansion [3]. Profitability and Valuation - The adjusted net profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 have been revised down to HKD 207 million, HKD 276 million, and HKD 388 million, reflecting decreases of 15%, 16%, and 8% respectively [4][9]. - The target price of HKD 6.03 is based on a 15x PE ratio for 2025, considering the company's lower liquidity compared to comparable companies listed in the US and A-share markets [4][9].

证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 20 日 [Table_Title] 利润受到深圳人员调整及广州校区爬坡影响 [Table_Title2] 思考乐教育(1769.HK) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 1769 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价(港元)： | 7.22/2.82 | | 目标价格(港元)： | | 总市值(亿港元) | 16.16 | | 最新收盘价(港元)： | 2.86 | 自由流通市值(亿港元) | 16.16 | | | | 自由流通股数(百万) | 564.87 | [Table_Summary] 事件概述 投资建议 我们分析，（1）公司上半年主要为短期影响，深圳团队调整、广州成本和费用前置导致业绩低于预期，但 公司新招高质量应届生老师、深圳团队调整完毕，有望为未来重启高增长打下基础；（2）除了广州爬坡之外， 公司在东莞、佛山等地区有望重启扩张，新地区度过爬坡期后有望迎来利润率释放弹性。 调整盈利预测，下调公司 25 ...

格隆汇8月20日丨思考乐教育(01769.HK)公布，截至2025年6月30日止六个月，集团的收入比去年同期增 长10.1%至人民币439.4百万元。辅导课时由去年同期的4,564,252个课时增长至4,944,498个课时。 集团多种非学科的素养课程，包括科学素养、乐学国学、逻辑思维训练及妙维国际素养等课程，需求强 劲。课程学思结合，注重发挥孩子主观能动性，提升深度思考力，切实满足孩子的全面发展。 展望未来，集团将妥善努力推动多元化发展，利用品牌影响力及口碑，以及管理团队丰富的管理经验及 行业知识，积极探索不同领域的新机遇，扩阔收益基础，深耕科技，妥善利用人工智能的技术发展，不 断提升服务质量和运营效率，以支持集团长远发展。 集团在广东省的策略发展不断取得进展。集团广州的课程和服务受到家长及学生的认可，招生情况理 想，整体运营情况超越预期。由于广州业务正处于提速爬波阶段，今年上半年提供了較多比常規課程學 費更低的體驗課程，该等新学习中心获取的收入相对较低，而日常业务中产生的相关成本(如租金开支 以及薪金及福利)有所增加，对集团的毛利及净溢利产生短期负面影响。截至2025年6月30日止六个月， 集团录得拥有人 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 SCHOLAR EDUCATION GROUP 思 考 樂 教 育 集 團 （ 在開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1769） 截至二零二五年六月三十日止六個月的中期業績公告 摘要 為補充根據國際財務報告會計準則呈列的本集團綜合財務報表，本公司亦使用本公司擁 有人應佔年內經調整溢利及經調整每股盈利作為額外財務計量。由於本公司管理層使用 此等財務計量，透過撇除管理層認為並非本集團相關表現指標項目的影響以評估本集團 的財務表現，故本公司呈列此等財務計量。本公司管理層亦認為，該非國際財務報告會 計準則計量為本公司股東及投資者提供額外資料，有助彼等按與幫助本公司管理層相同 的方式了解及評估本集團的綜合經營業績，並將會計期間的財務業績與本公司同業公司 的財務業績作出比較。使用該非國際財務報告會計準則計量作為分析工具存在局限性， 本公司股東及投資者不應視其為獨立於或代替本公司根據國際財務報告會計準則所呈報 經 ...

董事會會議通告 思考樂教育集團（「本公司」，連同其附屬公司及併表聯屬實體統稱「本集團」）董事會（「董事 會」）謹此宣佈，將於二零二五年八月二十日（ 星期三 ）舉行董事會會議，藉以（ 其中包括 ）考 慮及批准本集團截至二零二五年六月三十日止六個月的中期業績及其刊發，以及考慮派付 中期股息（ 如有）。 承董事會命 思考樂教育集團 主席兼執行董事 陳啟遠 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 SCHOLAR EDUCATION GROUP 思 考 樂 教 育 集 團 （ 在開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1769） 執行董事 陳啟遠先生 （ 主席） 齊明智先生 （ 行政總裁） 李愛玲女士 冷新蘭女士 獨立非執行董事 楊學枝先生 嚴加敏女士 張文俊教授 香港，二零二五年八月八日 於本公告日期，董事會包括： ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | | | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 思考樂教育集團 呈交日期: 2025年8月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01769 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | | 0.001 USD | | 1,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | | 0.001 USD | | 1,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 1,000,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1 ...