证券研究报告 风险提示：素质教育业务需求不及预期；素质教育行业竞争加剧；监管政策变化风险。 社会服务 首次覆盖报告 证券分析师 朱芸 S1350524070001 zhuyun@huayuanstock.com 研究支持 2024 年上半年，思考乐教育积极推进非学科素养产品转型，业绩大幅增长。2024H1 公司实现 营收 3.99 亿元，同比增长 58.8%；实现归母净利润 0.83 亿元，同比增长 92.5%；实现经调整 归母净利润 0.94 亿元（员工股权激励费用 0.11 亿元），同比增长 101.1%。分业务看，上半年 素质教育课程贡献收入 3.67 亿元，同比增长 57.8%；辅导课程贡献收入 0.33 亿元，同比增长 70.6%。 联系人 市场表现： 相关研究 2024 年 08 月 21 日 思考乐教育 (1769.HK) 增持（首次覆盖） ——业绩表现亮眼，分校规模扩大、合约负债高增 投资要点： 非学科素养课程势头强劲，分校规模扩大，合约负债高增。公司积极应对教育政策变化，持续 开展非学科素养产品服务转型。截止 2024H1，公司较 2023 年底新开分校 35 所，共有实际分 校 145 所 ...

港股公司报告 | 公司点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 08 月 16 日 思考乐教育（1769.HK） 上半年业绩大幅增长，盈利改善 思考乐教育是中国华南地区领先民办教育服务提供商，成立于 2012 年。双减后公 司调整经营战略，聚焦素质教育和高中辅导业务。23 年开始快速扩张，截至 24 上 半年公司拥有学习中心超过 145 家，并且业绩得到显著恢复与提升。我们看好其未 来成长空间，建议关注。 报告摘要 上半年净利润大幅增长。2024 年上半年公司收入达到 4.0 亿，同比增长 58.8%，归母净利润达到 0.8 亿，同比增长 92.5%，经调整归母净利润 0.9 亿， 同比增长 101.1%。调整项主要为员工股权激励费用 0.1 亿元。公司毛利率达到 44.4%，同比提升 3 个百分点，经调整净利率为 23.4%，同比提升 4.9 个百分 点。盈利能力提升是因为思考乐的营运效率提升，以及教培行业经过双减后处 在快速复苏中，行业竞争与价格竞争趋缓，租金成本大幅减少等。 各项业务均处于快速发展中。目前思考乐在深圳市拥有最多的牌照数，学习中 心超过 145 家，同比增长 57.6%。分业务看，非学业素质课程收入 3.7 亿，同 比增长 57.8%，辅 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 门店数高增、客单提升、人效增强 思考乐教育(1769) [Table_Industry] 教育产业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——思考乐教育 24H1 业绩点评 [table_Authors] 刘越男(分析师) 庄子童(分析师) 021-38677706 021-38032683 liuyuenan@gtjas.com zhuangzitong026312@gtjas.com 登记编号 S0880516030003 S0880524070002 本报告导读： 业绩符合前期预告，核心超预期来自经营端：门店高增下客单价、利润率、单店营 收、人效均在提升。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：考虑到竞争格局改善及加速拓店，维持预测公司 2024- 2025-2026 年经调整归母净利润预测为 1.78/2.49/3.3 亿元，EPS 为 0.32/0.44/0.58 元，维持增持评级。 业绩简述：24H1 实现营收 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 配考乐教育 S C H O L A R E D U C A T I O N SCHOLAR EDUCATION GROUP 思 考 樂 教 育 集 團 （ 在開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1769） 截至二零二四年六月三十日止六個月的中期業績公告 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|---------------------------------------------------|-------------------------- ...

港股公司报告 | 公司点评 思考乐教育 ( 01769 ) 证券研究报告 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 2024 年 08 月 08 日 | | | 投资评级 | | | 超预期,重启高增 | 行业 | 非必需性消费/支援服 چ | | 公司发布 24H1 正面盈利公告 | 6 个月评级 | 买入（ 维持评级 ） | | | 当 ...

股 票 研 究 海 外 公 司 （ 中 国 香 港 ） 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 利润率超预期，关注旺季客单及利润率调整 思考乐教育(1769) [Table_Industry] 教育产业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——思考乐教育 24H1 业绩预告点评 | --- | --- | --- | --- | |----------|------------------------------------------------------|--------------------------------|------------------------------| | | [table_Authors] 刘越男 ( 分析师 ) \n021-38677706 | 庄子童 ( 分析师 \n021-38032683 | ) | | | liuyuenan@gtjas.com | | zhuangzitong026312@gtjas.com | | 登记编号 | S08805 ...

Stock Option Plan - The number of shares that can be issued under the stock option plan as of December 31, 2023, is 0.05% of the weighted average number of shares issued during the year[1] - The stock option plan does not apply to the share reward plan, as rewards granted under that plan do not involve new shares[1] Board of Directors - The announcement is made by the board of directors, including independent non-executive directors[4]

这期的培训啊 包括其他的一些相关的活动呢也会逐渐的开展那我们也是看到公司作为这个华南的领先教培品牌呢一直也都有比较好的一个需求的增长包括扩张这块呢也在稳步的进行中那所以近期呢我们也是请到再次请到苏总来为大家做一个更新那首先呢我就先把时间交给苏总呢请苏总再为我们简单的 更新一下情况然后后续呢我们会在开放这个问答环节也欢迎大家提问苏总好的好的大家早上好我是许家集团的CFO苏伟恒非常感谢大家今天参加这个教育会也感谢天峰把我们主题一个很好的一个跟大家博众这个教育的一个机会 首先我跟大家简单介绍一下我们公司的一些最新情况第一就是我们公司今年有35家的经销区可以在深圳成立就是开业了我们去年年底在深圳里面有110家的学校今年15家已经增加到145家 所以现在我们基本上所有的一些区里面都可以找到我们的分项包括一些较偏的一些专卖地区包括一些新区等等基本上我们可以说是全覆盖第一第二就是我们今年也会开始收费有些提加的情况因为我们目前的收费基本上是跟21年是一样的就是21年 包括2023年24年上半年基本上也是没有改变的今年暑假开始我们的那个K九包括高中我们的一些政策课程都可以提五个点这样子然后我们之后吧也是按大概每年提早五个点的节 ...

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