型及左 海外消费服务 2026 年 03 月 01 日 版 行业 相关研究 #那就玩 证券分析师 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 册 分歧行 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 联系人 胡梦婷 A0230524060004 humt@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 海外社服： 澳门春节假期的总访客量和日均访客量创 历史新高 海外消费周报（20260220-20260226） 本期投资提示: O 海外社服: 澳门春节假期的总访客量和日均访客量创历史新高 澳门春节期间的总入境旅客量和日均旅客量都创下了有史以来的新高。总入境旅客量 155.4 万人 次，日均旅客量 17.3 万人次，可比口径同比增长 5.5%。入境旅客中，内地旅客日均 13.4 万人 次，同比增长 7%；国际旅客日均接近 7,900 人次，同比增长 8%。初三的入境 ...

华泰证券表示，联邦制药公告其UBT251(GLP-1/GIP/GCGR)国内II期减重数据，整体表现惊艳：24周更 低剂量下减重速率优于礼来retatrutide，安全性方面多轻中度(主为胃肠道反应)。该行看好基于靓丽的中 国II期数据，近期诺和诺德启动的全球II期的数据确定性或提升，看好UBT251海外销售空间。 智通财经获悉，联邦制药(03933)涨超3%，截至发稿，涨2.93%，报13港元，成交额5077.73万港元。 消息面上，近日，联邦制药发布公告，公司全资附属公司联邦生物科技(珠海横琴)有限公司(联邦生物科 技)自主研发的1类创新药UBT251注射液已完成在中国超重/肥胖患者中的II期临床研究。 本文源自：智通财经网 ...

华泰证券表示，联邦制药公告其UBT251(GLP-1/GIP/GCGR)国内II期减重数据，整体表现惊艳：24周更 低剂量下减重速率优于礼来retatrutide，安全性方面多轻中度(主为胃肠道反应)。该行看好基于靓丽的中 国II期数据，近期诺和诺德启动的全球II期的数据确定性或提升，看好UBT251海外销售空间。 联邦制药(03933)涨超3%，截至发稿，涨2.93%，报13港元，成交额5077.73万港元。 消息面上，近日，联邦制药发布公告，公司全资附属公司联邦生物科技(珠海横琴)有限公司(联邦生物科 技)自主研发的1类创新药UBT251注射液已完成在中国超重/肥胖患者中的II期临床研究。 ...

消息面上，近日，联邦制药发布公告，公司全资附属公司联邦生物科技(珠海横琴)有限公司(联邦生物科 技)自主研发的1类创新药UBT251注射液已完成在中国超重/肥胖患者中的II期临床研究。 华泰证券表示，联邦制药公告其UBT251(GLP-1/GIP/GCGR)国内II期减重数据，整体表现惊艳：24周更 低剂量下减重速率优于礼来retatrutide，安全性方面多轻中度(主为胃肠道反应)。该行看好基于靓丽的中 国II期数据，近期诺和诺德启动的全球II期的数据确定性或提升，看好UBT251海外销售空间。 智通财经APP获悉，联邦制药(03933)涨超3%，截至发稿，涨2.93%，报13港元，成交额5077.73万港 元。 ...

2026 年 2 月 26 日 星期四 ➢ 每日大市点评 2026 年 2 月 26 日 星期四 不承担责任声明 2 月 25 日，周三港股因美股反弹及外围股市早好，港股大盘先升后回落。恒生指数上午走高后午后升幅收窄，最终收盘 升 175 点（0.7%），收报 26,765 点；恒生科技指数微跌 10（0.2%）收盘报 5,260 点；全天大市成交额 2,368 亿元。南 下资金净流出 40.6 亿元。上海发布楼市"沪七条"，进一步放松住房限购政策，内房股拉升。碧桂园（2007 HK）、旭 辉控股（884 HK）、龙湖集团（960 HK）涨 5%-6.5%。市场期待消费市场复苏，体育服饰板块拉升，安踏（2020 HK）、 滔博（6110 HK）、361 度（1361 HK）分别涨 1.6%-6.5%。汇丰集团（5 HK）公布业绩，去年第四季度收入和税前利润均 高于市场预期。管理层更指引未来三年股东权益回报将达 17%或以上，也高于原先市场预期。市场认为亮眼业绩将带动 股价短期向上。周三汇丰上扬 5.5%，创一年新高。 美股方面，美国时间周二晚上，特朗普发表国情咨文，指出美国正迎来"黄金时代"，当中提出"AI ...

今日（2.25），港股创新药板块再度飘红，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)涨0.56%，盘中成交额快速突破7亿元！资金面上，近10日累计"吸 金"超3.6亿元！最新规模超250亿元，同类规模遥遥领先！ | 5分 15分 30分 60分 日 周 月 更多 | 综合屏 F9 前复权 超级叠加 画线 工具 ♡ ② > | 港股通创新药ETF | | 159570 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 剂新药ETF] 2026/02/25 收1.611 幅0.56%(0.009) 开1.605 高1.620 低1.597 均1.607 量367万 换2.36% 振1.44%型 | | | | | | 1.617↑ MA20 1.620Į MA60 1.662Į MA120 1.764Į MA250 1.588↑ | 2025/11/12-2026/02/25(68日)▼ ■ | 1.611 | | +0.009 +0.56% | | | | | SZSE CNY 11:30:00 休市 T+0 融 ▲ Q 中 | | | | 1.900 | 净值走势 | 汇添富 ...

2026年2月25日星期三 ➢ 特朗普国情咨文；中国春节旅游创新高。 A股春节后首个交易日早盘急跌后反弹， 午后弱势。上证指数收涨0.87%报4117.41 点，深证成指涨1.36%，创业板指涨0.99%。 油服掀涨停潮、油气股全面领涨。港股 下挫。恒生指数收跌1.82%，报26590.32 点；恒生科技指数跌2.13%，恒生中国企 业指数下挫2.06%。石油板块涨幅居前， 贵金属涨幅居前。大市成交额2509.921亿 港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨 跌不一，美国三大股指全线收涨，道指 涨0.76%报49174.5点，标普500指数涨 0.77%报6890.07点，纳指涨1.04%。特朗普 即将发表国情咨文，料针对国内经济宣 布若干新政策。中国春节假期国内出游 总花费和出游人次均创纪录。 资料来源：彭博 | 26590.32 | -1.82 | 3.74 | | --- | --- | --- | | 9007.86 | -2.06 | 1.06 | | 5270.70 | -2.13 | -4.45 | | 116.99 | 2.91 | -5.24 | | 4117.41 | 0.87 | 3.74 ...

2026年2月25日星期三 ➢ 特朗普国情咨文；中国春节旅游创新高。 A股春节后首个交易日早盘急跌后反弹， 午后弱势。上证指数收涨0.87%报4117.41 点，深证成指涨1.36%，创业板指涨0.99%。 油服掀涨停潮、油气股全面领涨。港股 下挫。恒生指数收跌1.82%，报26590.32 点；恒生科技指数跌2.13%，恒生中国企 业指数下挫2.06%。石油板块涨幅居前， 贵金属涨幅居前。大市成交额2509.921亿 港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨 跌不一，美国三大股指全线收涨，道指 涨0.76%报49174.5点，标普500指数涨 0.77%报6890.07点，纳指涨1.04%。特朗普 即将发表国情咨文，料针对国内经济宣 布若干新政策。中国春节假期国内出游 总花费和出游人次均创纪录。 资料来源：彭博 頁1 ➢ 特朗普将于美东时间周二晚9点在国会发 表国情咨文演讲，预计内容将以国内事 务为主。白宫发言人称他将提出一项雄 心勃勃的议程，并宣布若干新政策。 ➢ 中国春节假期旅游热潮涌现，官方数据 显示9天假期国内出游总花费和出游人次 均创纪录。得益于免签政策，入境外国 人较去年假期日均增长22%。 ➢ 香港 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 联邦制药（03933）早盘高开逾3%，截至发稿，股价上涨3.04%，报12.54港元，成交额1609.89万港元。 2月24日，联邦制药发布公告，公司全资附属公司联邦生物科技（珠海横琴）有限公司（联邦生物科 技）自主研发的1类创新药UBT251注射液已完成在中国超重/肥胖患者中的II期临床研究。 本研究结果显示，UBT251各剂量组减重效果显著。给药24周后，试验药组平均体重较基线变化最高 达-19.7%（-17.5kg），安慰剂组为-2.0%（-1.6kg）。此外，UBT251各剂量组在腰围、血糖、血压、血 脂等关键次要终点指标的改善均显著优于安慰剂。UBT251各剂量组整体安全性和耐受性良好，未发生 因任何不良事件导致的退出。不良事件与同类药物类似，主要为胃肠道反应，且绝大多数为轻度至中 度，未见预期外的安全性问题。 UBT251注射液在超重/肥胖患者中的II期临床研究达到预期目标，支持其进入下一阶段临床研究。后续 公司将尽快启动中国超重/肥胖患者的III期临床研究。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 联邦制 ...

华人置业(00127)预期2025年可能取得亏损减少75%至85%，但收入减少5%至15%，2024年其收入为3.37 亿港元，公司拥有人应占的综合亏损净额为21.08亿港元。 2月25日，港股集体高开，其中恒生指数涨0.58%报26745.2点，恒生科技指数涨0.86%报5316.09点，国 企指数涨0.68%报9069.19点，红筹指数涨0.41%报4464.07点；昨日港股三大指数集体走低，恒指再度失 守两万七大关、恒科指数跌超2%。 盘面上，大型科技股普遍走高，阿里巴巴涨1.22%，腾讯控股涨0.48%，京东集团涨1.03%，网易涨 1.51%，美团涨1.23%，快手涨0.38%；中资券商股活跃，中信建投证券涨超1%；有色金属板块高开， 中国宏桥涨超3%；半导体部分上涨，华虹半导体涨超1%。AI应用股走强，KEEP涨3.94%、出门问问涨 3.17%、范式智能涨2.82%、海致科技集团涨2.38%。 公司业绩有喜有忧 多家公司公布业绩情况 猫眼娱乐(01896.HK)表现亮眼，2025财年收入预计达46亿 - 47亿元，同比增长约12.7%至15.1%；净利润 5.4亿 - 5.9亿元，同比增长约19 ...