[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 VESYNC（2148）公司研究报告 2024年04月24日 [Table_InvestInfo] 首次 品类拓展、渠道开发及区域拓展贡献增长 投资评级 优于大市 覆盖 股票数据 [Table_Summary] 投资要点： 0[4Ta月b2le3_日S收to盘ck价In（fo港]元） 4.440 52周股价波动（港元） 2.77-5.65 总股本（百万股） 1146.62 公司拥有三个核心品牌，覆盖不同小家电品类。公司拥有三个核心品牌  总市值/流通市值（百万港元） 5091/5091 Levoit、Cosori和Etekcity，其中Levoit专注环境电器，Cosori专注于厨房 元）255 电器，Etekcity专注于健康和个人护理等、户外娱乐产品和个人护理产品。 市《场V表es现ync：借道亚马逊实现自主品牌 公司2023年实现收入5.85亿美元，同比增长19.4%，实现归母净利7748 [Table_QuoteInfo] 万美元，2023年公司毛利率为46.9%，净利润率为13.2%。 品牌力渐强，持续进行品类拓展 ...

● VESYNC CO., LTD 0 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 股份代號: 2148 2023 年報 ● the | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|-------|-------|-------|----------|--------| | | | | | | | | | | | | | | | lëvoit | | | | | | | 環境健康 | | | | 飲食健康 | | | | lëvoit | | | 健康檢測 | | | | | | | | O | COSORI | | | | | | | | al J | | | | | | | | | | | | | | 目 錄 | --- | --- | |-------|--------------------------| | 2 | 公司資料 | | 4 | 五年財務概要 | | 5 | 主席報告 | | 9 | 管理層討論及分析 | | 22 | 董事及高級管理層履歷 | | 28 | 董事會報告 | | 53 | 環境、社會及管治報告 | ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 消费行业 ＃02148.HK ＃VdeysCyomnpcany＃ ＃title＃ ＃investSuggestion＃ ＃ 扭亏为盈，非亚马逊渠道收入增速较快 增持 维持 ( ） ＃createTime1＃ 2024年4月10日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃ sum 2m 0a 2r 3y＃ 年净利润扭亏为盈：公司2023年全年收入5.9亿美元，同比增长19.4%， 增速主要受益于各类家居产品销售强劲，按照品牌分类，Levoit品牌收入同 日期 2024.4.9 比增长18.3%，Cosori品牌同比增长17.4%，Etekcity品牌同比增长31.5%。 收盘价(港元) 4.97 2023年公司毛利率录得46.9%，同比增加17.9个百分点，主要受益于收入 总股本(亿股) 11.47 增加以及国际运费和其他成本较2022年有所下降。录得净利润7748万美 总市值(亿港元) 57 元，同比扭亏为盈。2023年贸易应收账款/存货/贸易应付账款周转天数分别 总资产(亿美元) 5.7 为106/114/102天，同比变动+11/-13/+50天，2023年 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 家电 2024年03月28日 V ESYNC（02148.HK）2023年业绩公告点评 推 荐 （维持） 目标价：6.9港元 全年营收稳健增长，盈利能力显著修复 当前价：5.09港元 华创证券研究所 事项： 证券分析师：秦一超  公司发布2023年业绩公告，实现收入5.86亿美元，同比+19.4%；实现归母净 利润0.8亿美元，同比+576.0%。拆分半年度来看，23H2实现收入3.1亿美元， 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 同比+15.7%；实现归母净利润0.4亿美元，同比+241.9%。 执业编号：S0360520100002 评论： 证券分析师：樊翼辰  全年营收稳健增长，两大品牌表现良好。23年公司实现营收5.86亿美元，同 邮箱：fanyichen@hcyjs.com 比+19.4%，其中23H2收入3.1亿美元，同比+15.7%，仍然延续稳健增长。分 执业编 号：S0360523080004 品牌看，23 年 Levoit/Cosori/Etekcity 收入 3.3/2.0/0.6 亿美元，同比分别+18% /+17%/+32%，一方面得益于公司 ...

2 0 2 3 ] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ VT Ea Sb Yl Ne C_ （Ti 0t 2l 1e 4] 8 .HK）动态点评 公 司 研 扭亏为盈，产品及渠道双发力 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 家 增持 （首次） 电 2024 年 03 月 28 日 / 证 券 研 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 究 报 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：高博文 告 证书编号：S1160521080001  公司公布 2023 年业绩公告：2023 年实现营业收入 5.85 亿美元， 联系人：班红敏 YoY+19.4%,归母净利润 0.77 亿美元，去年同期亏损-0.16 亿美元，实 电话：021-23586475 现大幅扭亏为盈。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 63.77% 46.31% 【评论】 28.84% 11.38%  渠道加速拓展，各品类产品快速增长。亚马逊渠道收入YoY+11%，非亚 -6.08% ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业 [ Table_Main[ VI Tn Eafbo Sl]e Y _ NTi Ctle（] 2148） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 5.05 拓渠道、拓品类成效显著，业绩符合预期 2024.03.27 海 ——2023年年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 蔡雯娟(分析师) 樊夏俐(分析师) 谢丛睿(分析师) 52周内股价区间（港元） 2.81-5.65 当前股本（百万股） 1,147 公 021-38031654 021-38676666 021-38038437 当前市值（百万港元） 5,790 司 caiwenjuan024354@gtjas.co fanxiali@gtjas.com xiecongrui@gtjas.com 证书编号 mS0 880521050002 S0880523090006 S0880523090004 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 新品吸尘器、宠物喂食器、电饭锅等有望带来新增量，增持。 国 VESYNC 恒 ...

2024年03月27日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 VESYNC(02148) 研 究 目标价: 昨收盘:5.05 2023H2 业绩扭亏为盈，亚洲地区营收端增速亮眼  走势比较 事件：2024年3月25日，Vesync发布2023年年报。2023年公司实 现总营收5.86亿美元(+19.4%)，归母净利润0.77亿美元(2022年同期为 70% -0.16亿美元)。2023H2公司实现总营收3.09亿美元(+15.53%)，归母净 太 50% 利润0.45亿美元(2022年同期为-0.32亿美元)。 平 30% 分渠道看，2023H2非亚马逊渠道高增，亚马逊渠道稳健增长。1）亚 洋 10% 马逊渠道：2023H2营收达2.37亿美元（+8.87%）, 增速较快主系公司空 证 (10%) 气净化器、塔扇、烤箱等品类销量增加。2）非亚马逊渠道：2023H2营收 72/3/32 8/6/32 02/8/32 1/11/32 31/1/42 62/3/42 券 达0.72亿美元（+44.87%），实现高速增长，主系连锁零售商门店进驻数 (30%) 股 量大幅增加、门店销售额大幅提升；2023年公司进驻超约 ...

证券研究报告 | 2024年03月28日 VESYNC（02148.HK） 买入 2023 年业绩点评：收入重回较快增长，毛利率创下新高 核心观点 公司研究·财报点评 收入实现良好增长，盈利能力快速修复。Vesync发布2023年业绩公告，2023 家用电器·其他家电Ⅱ 年实现收入5.85亿美元，同比增长19.4%，归母净利润0.77亿美元，同比 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 扭亏。公司拟每股派发股息0.1569港币。在经历召回事件后，公司经营情 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn 况快速修复，收入重回较高增速；在原材料、汇率及海运等成本端因素带动 S0980520110004 S0980520120004 下，公司盈利能力达到历史较好水平。 证券分析师：邹会阳 0755-81981518 渠道快速扩张。公司非亚马逊渠道快速扩张，2023年收入增长61.2%至1.29 zouhuiyang@guosen.com.cn 亿美元，其中H1/H2分别增长87.7%/44.9%，全年营收占比达到22 ...

VESYNC（2148 HK） | 2024年3月28日 香港股市 | 消费 | 家电 评级：买入 VESYNC (2148 HK) 目标价：6.66 港元 盈利能力显著改善；2024 夯实市场推广 股票资料 现价 5.09 港元 FY23盈利能力显著改善，净利润超预期 总市值 5,848 百万港元 FY23 年在海外销售维持强劲，以及成本和海运费下降的环境下，Vesync 的盈利能力显著 流通股比例 17.5 % 改善：全年实现收入5.9亿元（美元，下同），同比增加19.4%；毛利率大幅提升17.9百 分点至 46.9%；净利润 7,700 万，高于原先预期，FY22 净利润亏损 1,600 万。公司 2023 已发行总股本 1,147 百万 年下半年在产品组合改善和成本下降下，毛利率环比提升3.2百分点至48.4%；下半年运 52周价格区间 2.74 – 5.68 港元 营费用控制得益，销售/行政费用占收入比例从上半年 27.0%下将至 23.7%，下半年运营 3个月日均成交额 3.20 百万港元 效提升，经营净利润率环比提升5.2百分点。全年运营净现金流接近1.1亿元，资金周转 主要股东 杨氏家族 67 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 27 日 V ESYNC(02148.HK) 253365999 证券研究报告 收入增长良好，盈利迎来修复 家庭电器(HS) 投资评级 买入-A 事件：VESYNC 公布 2023 年年度报告。公司 2023 年实现收入5.9 维持评级 亿美元，YoY+19.4%；实现归母净利润0.8 亿美元，去年同期亏损 6 个月目标价 6.18港元 0.2 亿美元。经折算，2023H2 实现收入3.1 亿美元，YoY+15.5%； 股价 (2024-03-26) 5.05港元 实现归母净利润0.4 亿美元，去年同期亏损0.3 亿美元。我们认 为，随着公司不断拓展产品品类，积极布局线下销售渠道，持续 交易数据 开拓欧洲和亚洲市场，收入有望保持快速增长。 总市值(百万港元) 5,790.41 收入延续快速增长：2023H2 公司收入保持快速增长。分渠道来 流通市值(百万港元) 5,790.41 看，2023H2 公司亚马逊渠道收入YoY+9%，延续稳健增长；得益于 总股本(百万股) 1,146.62 公司进驻的线下零售门店数增加及产品在门 ...