Core Viewpoint - The stock price of Weichai Power has risen significantly since the beginning of the year, driven by increased demand for large-bore diesel generators used in data centers, which are essential for power backup in AI infrastructure [2][4][5]. Group 1: Stock Performance - Weichai Power's stock price reached a historical high on January 22, with a market capitalization nearing 210 billion yuan as of January 27 [2]. - The stock has seen a cumulative increase of over 70% since hitting a low of 13.65 yuan per share on September 29, 2025 [5]. - The Hong Kong-listed Weichai Power has also experienced an increase of over 80% during the same period [5]. Group 2: Business Growth and Demand - The company anticipates delivering over 10,000 units of the M-series large-bore engine by 2025, with data center generator deliveries exceeding 1,400 units, marking a growth of approximately 260% year-on-year [4]. - The demand for large-bore diesel generators is linked to the rapid expansion of data centers, which are increasingly viewed as a critical component of computing infrastructure [5][8]. - Weichai Power's data center engine sales surged by 491% year-on-year in the first half of 2025, with expectations for continued growth [8]. Group 3: Market Position and Financial Projections - According to CITIC Securities, Weichai Power's diesel generator sales could reach 2,800 units in 2026, with revenue from large-bore diesel generators projected to exceed 13 billion yuan, reflecting a growth rate of over 50% [9]. - The company has established a strong market presence, ranking third globally in generator sales, with a growing market share in large-bore engines [14]. - The market for large-bore diesel engines in China is expected to approach 10 billion yuan by 2025, with the global market potentially exceeding 40 billion yuan by 2026 [8]. Group 4: Competitive Landscape and Production Capacity - The global high-end large-bore engine market is primarily dominated by international companies like Caterpillar and Cummins, with Weichai Power competing effectively [14]. - As of September 2024, Weichai Power's production capacity for large-bore engines reached 20,000 units, with plans for further expansion to meet future demand [14]. - The company has successfully integrated into the supply chains of major telecommunications operators and high-end data centers in North America [14]. Group 5: Industry Challenges and Risks - Despite the strong demand for AI-related infrastructure, potential uncertainties exist, particularly regarding the investment intensity in AI data centers, which could impact equipment demand [15]. - Geopolitical uncertainties and the stability of chip supplies are identified as significant risks that could affect the pace of data center construction and, consequently, the demand for backup power solutions [16].

1.#内燃机。 往复式内燃机可用柴油、天然气、汽油发电，在AIDC可作为主力电源。 当前瓦锡兰在手订单约1500台，其中15%为AIDC用，年交付500台。 颜巴赫、瓦锡兰、卡特等龙头均已经排产 【广发机械】北美缺电新增三大线索再梳理-20260126 北美AIDC快速增长带来的发电需求与燃机的有限产能形成了巨大矛盾，在燃机之外我们梳理了三条新的投资线 索： 【广发机械】北美缺电新增三大线索再梳理-20260126 北美AIDC快速增长带来的发电需求与燃机的有限产能形成了巨大矛盾，在燃机之外我们梳理了三条新的投资线 索： 目前国内大部分主机厂仍处于测试+认证阶段，北美客户有望快速导入。 核心推荐#潍柴重机（中速机有望快速突破）、动力新科（三菱合资公司菱重的燃气发动机即将量产，发往海 外）。 2.#航改燃。 航发与燃机结构、原理基本一致，在退役后经过改造可以作为燃机继续工作2-5万小时，覆盖功率30-60MW天然适 合作为AIDC主力电源，发电稳定性强。 CF6、Trent系列已经批量改造成LM、STG-A、MT系列产品，目前航发退役1.2万台，按照20%的航改燃比例可提供 极可观的弹性空间。 核心推荐#航亚科 ...

本文源自：金融界AI电报 据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对潍柴动力股份有限公司 - H股的多头持仓比例于2026年1 月20日从7.96%增至8.24%。 ...

考虑到AI数据中心对固体氧化物燃料电池、主动及被动能源供应有着强劲需求，该行相信潍柴动力可 能会采取战略举措，逐步将更多资源从机械领域转为投放至能源供应领域，为集团的长期增长带来一定 支持。该行上调潍柴2025至2027年大型发动机及用于数据中心的发动机销量预测，并将其将净利润预测 上调1%至4%。 智通财经APP获悉，花旗发布研报称，审视过近期经销商及行业数据后，仍然相信今年中国重型卡车需 求可能保持稳定增长，将潍柴动力(02338)目标价从21.3港元上调至34港元，评级由"中性"上调至"买 入"，相信去年对于Kion的减值仅会带来一次性影响，未来则会受惠于相关成本削减措施。 ...

花旗发布研报称，审视过近期经销商及行业数据后，仍然相信今年中国重型卡车需求可能保持稳定增 长，将潍柴动力（000338）(02338)目标价从21.3港元上调至34港元，评级由"中性"上调至"买入"，相信 去年对于Kion的减值仅会带来一次性影响，未来则会受惠于相关成本削减措施。 考虑到AI数据中心对固体氧化物燃料电池、主动及被动能源供应有着强劲需求，该行相信潍柴动力可 能会采取战略举措，逐步将更多资源从机械领域转为投放至能源供应领域，为集团的长期增长带来一定 支持。该行上调潍柴2025至2027年大型发动机及用于数据中心的发动机销量预测，并将其将净利润预测 上调1%至4%。 ...

现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的"现金牛"组 合。 场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。 2026年1月26日早盘，截至10:02，国证自由现金流指数上涨0.65%，成分股白银有色上涨9.84%，株冶集 团上涨6.39%，潍柴动力上涨5.96%，南山铝业上涨4.87%，盐湖股份上涨3.34%。 消息方面，Wind数据显示，当前全市场跟踪自由现金流相关指数的ETF多达101只，截至1月21日，整体 规模达到292.91亿元。 西部证券指出，康波萧条期，地缘不确定性明显抬升，全球泛滥的流动性天然抱团黄金或者拥有稳定现 金流的类黄金"安全资产"。这是过去几年A股红利策略得到系统性重估的核心逻辑。不过今年红利策略 明显跑输，自由现金流策略的优势得到凸显：熊市不跑输大盘，牛市能跑出超额。22-24年"内卷+跨境 资本外流"导致企业自由现金流恶化，现金流策略跑输红利；但当前"反内卷+跨境资本回流"正在修复企 业的自由现金流，现金流策略不仅跑赢红利，更在牛市中跑出超额。 数据显示，截至2025年12月31日，国证自由现金流指数前十大权 ...

潍柴动力&中国重汽 20260125 摘要 潍柴动力柴油发电机业务受益于北美和中国市场需求增长，预计到 2028 年全球需求量达 4.4 万台，潍柴有望占据 11%-16%市场份额， 对应 5,000-7,000 台出货量，数据中心领域利润预计可达 35-50 亿元， 总体利润 45-60 亿元。 北美缺电背景下，潍柴动力燃气发电机业务前景良好，美国 AIDC 新增 功率需求巨大。若潍柴占据北美 20%-30%主电源市场份额，到 2030 年总功率可达 1.6GW，对应收入贡献约 30 亿元，净利润 10-15 亿元， 潜在市值 300 亿元。 潍柴动力 SOFC 业务发展迅速，规划到 2030 年产能达 1GW，预计收 入可达 100 亿元，净利润约 20 亿元，对应潜在市值 500 亿元。若能进 一步扩产，市值还有上调空间。 以 2025 年为基准，潍柴动力非电力能源业务贡献约 95 亿归母净利润， 重卡产业链占比 50%-60%。预计 2026 年中金公司非能源业务贡献利 润，总体归母净利润预计 140-150 亿，能源板块占比 20%-25%。 Q&A 潍柴动力在柴油发电机业务方面的表现如何？ 潍柴动 ...

潍柴动力（02338）盘中涨超7%，截至发稿，股价上涨4.14%，现报26.68港元，成交额5.53亿港元。 花旗发表研究报告指，考虑到AI数据中心对固体氧化物燃料电池、主动及被动能源供应有着强劲需 求，相信潍柴动力可能会采取战略举措，逐步将更多资源从机械领域转为投放至能源供应领域，为集团 的长期增长带来一定支持。该行上调潍柴2025至2027年大型发动机及用于数据中心的发动机销量预测， 并将其将净利润预测上调1%至4%。花旗又指，审视过近期经销商及行业数据后，仍然相信今年中国重 型卡车需求可能保持稳定增长，将潍柴动力目标价从21.3港元上调至34港元，评级由"中性"上调至"买 入"，相信去年对于Kion的减值仅会带来一次性影响，未来则会受惠于相关成本削减措施。 责任编辑：卢昱君 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 潍柴动力（02338）盘中涨超7%，截至发稿，股价上涨4.14%，现报26.68港元，成交额5.53亿港元。 花旗发表研究报告指，考虑到AI数据中心对固体氧化物燃料电池、主动及被动能源供应有着强劲需 求，相信潍柴动力可能会采取战略举措，逐步将更多资源从机械领域 ...

每经AI快讯，潍柴动力(02338.HK)再涨超7%，截至发稿，涨4.61%，报26.8港元，成交额3.56亿港元。 ...

格隆汇1月26日｜花旗发表研究报告指，考虑到AI数据中心对固体氧化物燃料电池、主动及被动能源供 应有着强劲需求，相信潍柴动力可能会采取战略举措，逐步将更多资源从机械领域转为投放至能源供应 领域，为集团的长期增长带来一定支持。该行上调潍柴2025至2027年大型发动机及用于数据中心的发动 机销量预测，并将其将净利润预测上调1%至4%。花旗又指，审视过近期经销商及行业数据后，仍然相 信今年中国重型卡车需求可能保持稳定增长，将潍柴动力目标价从21.3港元上调至34港元，评级由"中 性"上调至"买入"，相信去年对于Kion的减值仅会带来一次性影响，未来则会受惠于相关成本削减措 施。 ...