从光伏闪耀到黄河奔腾 中国人寿擘画民生新图景 六月的青海共和县，海拔 3000 米的高原湛蓝如洗。成片光伏板在阳光下泛着粼粼波光，板 阵间突然窜出几只圆滚滚的绵羊，啃食着板下茂盛的牧草。这一场景是中国人寿 投资项目下 的"光伏羊"生态产业园。 由青海黄河公司主要参与建设的 海南州生态光伏园 荣获"最大装机容量的光伏发电园区"吉尼 斯世界纪录称号。光伏园内鳞次栉比的光伏板将无穷无尽的太阳能转化为清洁电能，源源不断 地输送至千家万户。 "青海的天气就像孩子的脸说变就变"。在离开共和光伏产业园之时，调研一行正好遇到了小 雨，细雨为 3000 米高原披上朦胧纱衣，连绵的光伏板在雨水中折射出水晶光泽，光伏板阵 间突然窜出近百只绵羊，正悠闲啃食着光板下茂盛的牧草，这就是 青海黄河公司 工作人员一 直介绍的光伏羊。 据了解，光伏板下，大片牧草茁壮成长，为生态畜牧业发展提供了优质饲料，园区邀请周边村 民进入光伏园养羊，"光伏羊"也应运而生，成为这片土地上的新亮点。 "谁能想到，十多年前，这里还是一片风沙漫天 的戈壁荒滩"。如今，保险资金播撒的这颗绿 色种子，已在高原绽放出"绿电 + 生态 + 民生"的三色花。"昔日荒滩变成优 ...

连日来，受持续强降雨影响，贵州省黔东南苗族侗族自治州榕江县、从江县，黔南布依族苗族自治州三 都水族自治县等地遭遇洪涝灾害，人民群众的生命财产安全遭受严重威胁。 灾情发生后，保险业迅速行动，扎实做好洪涝应对和保险理赔服务等各项工作，全力保障人民群众生命 财产安全。 中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"）迅速行动，第一时间启动重大突发事件应急预案， 成立理赔服务工作小组，在密切关注各级政府、重要媒体公开发布消息的基础上，主动收集客户出险信 息，积极投入抗洪救灾及保险服务保障工作中。 本报记者 李美丽 针对水淹车、财产损失等案件，阳光财险贵州分公司开通绿色理赔通道，简化理赔流程，确保"快处快 赔"，最大限度减少群众损失。为方便受灾客户，该分公司还在榕江县设立集中定损点，提供"一站 式"理赔服务。查勘员们争分夺秒，逐一登记损失情况，耐心解答客户疑问，确保每笔赔款准确、快速 到位。 此外，阳光财险贵州分公司还充分发挥科技理赔优势，运用线上化工具快速定损，对于损失明确的案 件，力争现场结案，让受灾群众吃下"定心丸"；对受损严重的车辆，公司协调拖车资源，确保快速施 救，减少次生损失。 "我们将持续关注灾情进展，全 ...

Core Viewpoint - The article highlights the successful integration of renewable energy projects, particularly solar and hydropower, in Qinghai Province, showcasing how financial investments from China Life Asset Management are driving green development and improving local ecosystems and livelihoods [2][12][14]. Group 1: Investment and Financial Support - China Life Asset Management has invested 9 billion yuan in Qinghai Huanghe Company to support green development initiatives, focusing on long-term investment strategies for renewable energy projects [2][12]. - As of March 2025, China Life Asset Management's green investment scale has exceeded 450 billion yuan, indicating a strong commitment to sustainable finance [12]. Group 2: Renewable Energy Projects - Qinghai Huanghe Company has developed the world's largest photovoltaic industrial park in Hainan Prefecture, with a total installed capacity of 6,244 MW and a storage capacity of 238.9 MW [3][4]. - The company has also constructed the Gongma Energy Storage Station, which will increase its storage capacity to 473 MW/1,168.23 MWh by May 2025, enhancing grid stability and supporting renewable energy integration [4][5]. Group 3: Environmental and Social Impact - The "photovoltaic + ecology" model has led to an 80% increase in vegetation coverage in the photovoltaic zones and a reduction of desertified land by 100 square kilometers [4]. - The transformation of the Gobi Desert into a thriving pastureland demonstrates the positive ecological impact of these renewable energy projects, contributing to local agricultural productivity [3][12]. Group 4: Hydropower Contributions - The Longyangxia Hydropower Station and the Laxiwa Hydropower Station have significantly improved local ecosystems, increasing wetland areas by 600 square kilometers and enhancing water quality along the Yellow River [6][8]. - The Longyangxia Hydropower Station plays a crucial role in flood control and irrigation, raising the irrigation guarantee rate from 56% to 80% for downstream areas [8][9]. Group 5: Strategic Methodologies - China Life Asset Management employs a "dual-line configuration" methodology to align investment strategies with national policies and client directives, facilitating long-term capital deployment in clean energy projects [12][13]. - The company emphasizes the importance of "patient capital" in supporting the long-term development of renewable energy sectors, allowing for the navigation of technological changes [12][13].

71家寿险公司分红险保费 近十年变化（2013-2023） ①泰康人寿超1千亿 国寿、平安、太保超500亿 ②泰康人寿一直坚持分红险 "老六家"具备分红险发展基础 ③友邦分红险保费131亿 中宏、大都会人寿等快速发展 ④中邮、中意等2024年发力 新华、太保等分红新单快速增长 行业分红险保费预计重回50%以上 1 寿险公司分红险保费 近十年变化（2013-2023） | 排名 | | | 分红险 | 十年 | 险种占比 | | 市场份额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20 221 | | 公司 | | 复合 增长率。 | 202 P | "变化 | 2023 | 精要 | | 1 | ↓ ਦੇ | 泰康人寿 | 1,222.5 | 8.6% | 61% | -27% | 17.2% | 10.7% | | 371 | T 1 | 中国人寿3 | 836.3 | -10.1% | 13% | -61% | 11.8% -18.0% | | | 3 | VI | 近平安寿险 | 627.26 | -5.9% | 13% ...

分析师及联系人 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 稳定币布局加速落地，关注非银板块相关个 股 报告要点 [Table_Summary] 本周国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。政策端，香港政府发布 《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，进一步完善了数字资产相关政策框架，持续推进稳定币布局加速落 地，带来香港市场第二增长曲线，市场信心有所提振，建议关注非银板块 A+H 股及相关概念个股。从盈利 和分红的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保 险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 [Table_Author] SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 稳定币布局加速落地，关注 ...

保险行业点评 寿险快速回暖，财险多险种共振支撑增长 2025 年 06 月 30 日 ➢ 渠道来看，头部险企推进代理人"质态升级"，高产能代理人占比提升，推 动高价值储蓄型产品新单增长；"报行合一"实施后银保渠道资源进一步向期缴、 中长期储蓄型产品倾斜，有望推动银保渠道规模和价值占比持续提升。年初由于 去年同期较高基数以及各大险企切换分红险，保费规模同比短期有所承压，伴随 市场利率的持续下行，保险产品需求有望凭借"保障+投资收益共享"的特点而 持续复苏。 ➢ 健康险短期波动不改长期成长逻辑。2025 年 1 至 5 月健康险保费收入 3,879 亿元，同比+0.9%；5 月单月健康险保费收入 624 亿元，同比-6.3%。健康险保 费收入同比小幅回落，我们认为主要由于三医改革控费背景下，高价药械使用减 少，导致健康险的赔付空间短期有所波动，部分消费者感知保障价值有所减弱。 当前健康险产品转型仍在过程中，传统医疗险面临转型调整，中高端医疗险尚在 培育。整体来看，我们认为人身险板块已转向价值成长，寿险量价双修复带来业 绩弹性，健康险有望伴随中高端医疗险的开发迎来结构升级，保费和新业务价值 有望持续回暖，从而为全年 ...

获批数月后，第二批保险资金长期投资试点项目，正式开启投资。 泰康稳行完成首笔投资交易 6月27日，泰康资产旗下私募证券投资基金管理公司泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司（简称"泰康稳 行"）完成首笔投资交易。 三大方向：高股息、产业升级、逆周期买入 对于投资思路，泰康稳行有关负责人表示，将以基本面分析为出发点，追求基金资产的中长期稳健增值，最终 服务于经济高质量发展与资本市场稳健运行。 具体而言，首先，以高股息资产为基石，重点布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块；其次，锚定产业 升级红利，侧重围绕国家发展战略，重点布局高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域，有效支持实 体经济发展；再者，逆周期战略买入，实现风险收益平衡，践行长期投资、价值投资理念。 备案信息显示，泰康稳行的主要团队成员都来自泰康资产。其中，泰康稳行法定代表人、执行董事王琦，为泰 康资产权益投资部股票投资执行总监；泰康稳行总经理刘志强为泰康资产权益投资部、第三方投资部的投资经 理；泰康稳行合规风控负责人张素芊来自泰康资产合规法律部。 第二批、第三批陆续落地 自2023年11月底中国人寿和新华保险官宣成立500亿元的鸿鹄志远（上海）私 ...

非银行业周报 20250629 香港数字资产市场更进一步 2025 年 06 月 29 日 ➢ 数字资产发展《政策宣言》2.0 发布，香港数字资产市场发展有望更进一步。 早在 2022 年 10 月，中国香港特区政府即发布《有关香港虚拟资产发展的政策 宣言》。6 月 26 日，中国香港财库局发表《香港数字资产发展政策宣言 2.0》， 勾画具前瞻性的策略，建设香港成为全球领先资产中心，巩固香港作为国际金融 中心的领先地位。6 月 27 日，财经事务及库务局（财库局）与证券及期货事务 监察委员会（证监会）展开联合咨询，以引入针对虚拟资产交易服务和托管服务 提供者的监管制度。我们认为中国香港数字资产政策加速推进，相关非银机构也 有望在数字资产托管、跨境支付、数字贸易、RWA、供应链金融等业务领域持续 受益。 ➢ 国泰君安国际证券交易牌照获批升级，券商国际业务或迎发展机遇。牌照方 面，6 月 25 日国泰君安国际公告，公司全资子公司国泰君安证券（香港）正式 获中国香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务 （VASP 牌照），以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升 级后，客户将可在 ...

获批数月后，第二批保险资金长期投资试点项目，正式开启投资。 泰康稳行完成首笔投资交易 6月27日，泰康资产旗下私募证券投资基金管理公司泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司（简称"泰康稳 行"）完成首笔投资交易。 这属于第二批保险资金长期投资试点项目。泰康稳行由泰康资产运用自有资金1000万元全资设立。泰康稳行作 为基金管理人，向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人。 保险资金长期投资试点，指的是保险公司资金投向私募证券投资基金，主要投向二级市场股票，并长期持有。 今年1月，泰康人寿和泰康资产获金融监管总局批准参与长期投资试点，获批金额为120亿元。在第二批获批试 点的险资中，泰康是第一家对外宣布开启投资的机构。 泰康方面表示，积极响应长期投资试点，旨在进一步增加符合保险资金投资策略的长期投资资产，优化新会计 准则下保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率，充分发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运 行。 三大方向：高股息、产业升级、逆周期买入 对于投资思路，泰康稳行有关负责人表示，将以基本面分析为出发点，追求基金资产的中长期稳健增值，最终 服务于经济高质量发展与资本市场稳健运行 ...

证券研究报告 固收深度报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 27 日 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 养老理财稳中求进，未来可期 ——中国个人养老金演进与养老理财透视 投资要点： 我国个人养老金制度全面实施已有半年，我国养老金理财产品正以低风险、稳健收益为 核心优势，在多层次养老体系中快速崛起，展现出"稳中求进、未来可期"的投资潜力。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 | | | 源引金融活水 润泽中华大地 图表目录 | 图表 | 1： | | 中国养老体系 5 | | --- | --- | --- | --- | | 图表 | 2： | | 我国养老三支柱规模走势（万亿元，%） 6 | | 图表 | 3： | | 个人养老金相关的法律法规 7 | | 图表 | 4： | | 美国养老三支柱规模走势（万亿美元） 8 | | 图表 | 5： | iDeCo | 计划的参与人数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | 6： | 日本 NISA | 计划的账户数与资产规模变化趋势 9 | | 图表 | ...