分析人士认为，从内外两个维度来看，首先是海外市场显著回暖，风险偏好明显上升，而美联储亦释放出降息 预期；其次是从内部来看，达沃斯论坛和阅兵的消息显然是拉升了市场的风险偏好，而从产业角度来看，稳定 币的发展为金融板块提供了想象空间，自动驾驶的启动亦为产业提供了炒作逻辑。近期，题材的活跃度依然比 较高。 突然大爆发 24日，指数级行情再度出现。上证指数一度冲高40点，而这个过程当中，非银金融是拉抬指数的主力。国盛金 控早早封死涨停板，湘财证券、锦龙股份、中国银河等大幅拉升。指南针更是狂飙超12%，财富趋势、东方财 富、艾融软件、同花顺亦是大幅拉升。 金融板块中，银行虽然较弱，但保险板块却明显走强。中国平安、中国人保、新华保险、中国太保和中国人寿 集体大涨。这意味着防守仓位今天处于劣势状态，进攻仓位处于主导地位。 值得注意的是，整个市场已经连续两天处于"和平共处"的状态，即大盘股拉升，小盘股也不拖后腿。昨天是银 行股与一众小盘股共舞，今天是券商拉升，固态电池、无人驾驶等板块亦持续拉升。市场显现出明显的强势特 征。 从外围来看，A50亦是强势拉升，港股三大指数明显走强。港股高开高走，恒生科技指数涨幅扩大至2%，理 想 ...

2025年06月24日 证券研究报告| 存款搬家下的价值回归 ——2025年下半年非银金融投资策略 行业研究·深度报告 非银金融 投资评级：优于大市（维持） | 证券分析师：孔祥 | 证券分析师：王德坤 | 联系人：王京灵 | | --- | --- | --- | | 021-60375452 | 021-61761035 | 0755-22941150 | | kongxiang@guosen.com.cn | wangdekun@guosen.com.cn | wangjingling@guosen.com.cn | | S0980523060004 | S0980524070008 | | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 -25,000 -20,000 -15,000 -10,000 -5,000 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 2009年3月 2009年9月 2010年3月 2010年9月 2011年3月 2011年9月 2012年3月 2012年9月 201 ...

证券研究报告 非银金融 | 保险Ⅱ 金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 23 日 证券分析师 陆韵婷 SAC：S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | 2025 | | 日 | | 年 | 06 | 20 | 月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | 40.20 | | | | | | | | 一 年 内 高 最 低 | 最 | | 50.88/28.96 | | / | | | | | | | （元） | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | 1,136,241.14 | | | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | 1,136,241.14 | | | | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | | | | | 28,264.71 | | 资产负债率（%） | | | | 92.19 ...

本报讯 （记者冷翠华）近日，第1号台风"蝴蝶"分别在海南省东方市沿海及广东省湛江市雷州市西部沿 海登陆，华南、江南等地有强降雨，东部海区有明显风雨影响。 中国人寿集团密切关注台风"蝴蝶"动向，迅速启动重大突发事件应急预案，全力以赴做好相关理赔服务 工作。中国人寿集团旗下寿险公司第一时间启动重大突发事件应急预案，成立理赔服务工作小组，主动 收集客户出险信息。及时推出多渠道及全天候受理报案、优化理赔申请资料、免交纸质理赔申请资料、 取消定点医院限制、取消社保给付范围限制、提供理赔预付服务、延长保险责任期间等理赔服务。 中国人寿集团旗下财险公司统筹部署分公司开展应急演练工作。一是密切监测汛情，召开"蝴蝶"台风抗 汛紧急部署会议，提前研判灾害情况及大灾应对举措。二是统筹组织开展大灾风险管理模块临灾功能操 作专项培训。三是对排查出的重点风险区域，提前向客户进行短信风险提示，防范水淹事故发生。四是 全面启动重大灾害应急预案，加快大灾理赔速度。目前，中国人寿集团旗下财险公司收到车险等各类报 案中，超96%的赔案已完成查勘处理。 中国人寿集团表示，将持续关注受灾区域情况，及时推进理赔各项工作。一是与当地政府部门积极联 动，协 ...

■本报记者 李美丽 近期，山东省聊城市冠县东古城镇田马园村的樱桃喜获丰收，道路两旁随处可见由樱桃堆砌成的小山 丘，吸引了众多客商前来采购。 "今年村民心里十分踏实，因为樱桃不仅生长得旺盛，而且大家加入了'樱桃保险'，这让我们心里有保 障。"田马园村党支部书记田英冲介绍，全村有超3000亩樱桃投保了中国人寿财险聊城市中心支公司推 出的"樱桃（树）种植保险"。 近年来，中国人寿财险聊城市中心支公司针对冠县樱桃产业，构建了樱桃全生命周期保险体系，实现了 保险从"灾后补偿"工具向"产业稳定器"的转变，为特色农业产业的健康发展提供了保障。 财金联动"兜底" 树果共保化风险 早在20世纪90年代，田马园村开始规模化种植樱桃，带动冠县全县樱桃种植面积迅速增长，目前已超过 3万亩，成为全国最大的早熟大樱桃栽培基地。然而，2020年至2023年，风灾、倒春寒、根腐病等多种 灾害对冠县樱桃产业造成冲击，导致樱桃种植户连年遭受损失。 在此背景下，2023年，冠县财政局、林业局、金融监管和运行监测等部门与中国人寿财险聊城市中心支 公司合作，为当地樱桃产业定制了财政补贴性樱桃种植保险。2024年，在"保果"基础上，该保险产品新 增了" ...

非银行业周报 20250622 1.5%预定利率分红险有望提振板块估值 2025 年 06 月 22 日 ➢ 分红险预定利率迎来"1 开头"时代，1.5%预定利率分红险有望降低险企负 债成本。根据财联社报道，近期市场上已有险企对分红险预定利率进行下调，合 资公司同方全球率先推出了 1.5%预定利率定价的分红险产品，与前期 2.0%预定 利率的分红险相比，预定利率降低了 50bp。近期长端利率 10 年期国债持续低 位震荡，同时最近一期的预定利率指导值为 2.13%，已低于现有传统险预定利率 2.5%达 37bp，超过了 25bp，若后一次预定利率指导值继续低于 2.5%达 25bp 以上，则预定利率将调降，此次有险企率先开发降低预定利率后的分红险，我们 认为体现了在预定利率动态调整机制下，险企主动并提前进行产品切换的思路。 1.5%预定利率的分红险销售有望缓解险企的债券配置压力，当前 10 年期国债维 持在 1.6%左右的水平，1.5%预定利率分红险的债券配置压力有望减轻，头部险 企有望凭借更为丰富的分红产品系列和更强的综合投资能力而更为受益，保险板 块估值有望持续修复。 ➢ 证监会制定发布《科创板意见》，增 ...

报告由薪智平台发布，该平台是易路旗下以"Big data +AI"为核心的市场人才薪酬数据分析与管理平台，覆盖10亿+人才数据，为企 业提供薪酬领域"数据+工具+智能分析"一体化解决方案，已服务30000+企业客户。 样本分布 企业规模：100人以下企业占比28.3%，100-500人占23.9%，500-1000人占7.8%，1000人以上企业占比40.2%，行业企业规模分布较为 多样。 企业性质：民营企业占比96.3%，占据主导地位，国有、上市等其他性质企业占比相对较低。 城市分布：上海、北京、深圳等一线城市公司总部数量较多，华东、华北、华南为主要聚集区域。 产业链分布：涵盖保险、银行、证券、基金、期货、科技金融、资产管理等多个二级行业，各行业均有知名代表企业。 人力指标 涨薪率：2024年科技金融行业涨薪率为0.2%，近12个月（2024年6月至2025年5月）为-0.2%，预测2025年涨薪率为0%。不同城市涨 薪率差异较大，嘉兴、大连等城市表现突出。 离职率：2024年科技金融行业离职率为18.3%，低于2023年的27.6%，员工流动情况有所改善。 招聘趋势：2025年Q2招聘量为5799，环比下 ...

《关注陆家嘴金融论坛表态，港交所 受益于金融开放 — 行 业 周 报 》 -2025.6.15 非银金融 2025 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% 0% 19% 38% 58% 77% 2024-06 2024-10 2025-02 非银金融 沪深300 相关研究报告 《科创板 IPO 边际宽松，利好券商投 行 、 直 投 业 务 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.6.18 《5 月新开户数延续增长，非银持续受 益于基准回补—行业周报》-2025.6.8 规范分红险分红水平，券商分类评价新规突出功能性 ——行业周报 高超（分析师） 卢崑（分析师） gaochao1@kysec.cn lukun@kysec.cn 证书编号：S0790520050001 证书编号：S0790524040002 周观点：关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放 政策面看，险企分红险分红水平应与投资收益率和风险评级挂钩，预计投资能力 突出的中大型险企分红险收益率长期表现更加突出，马太效应加剧。券商分类评 价新规引导行业集约化、差异化发展，突出券商功能性考核。 券商： ...

邮政广西分公司有关负责人表示，此次与国寿联手，充分发挥双方在资源、渠道等方面的优势，共同打造高品质的亲子教育活动，以期为客户创造更多价 值。 转自：新华财经 6月21日，中国人寿保险股份有限公司广西壮族自治区分公司（以下简称"国寿广西分公司"）与中国邮政集团有限公司广西壮族自治区分公司（以下简称"邮 政广西分公司"），在广西南宁举办"邮保携手•共筑未来"暨"寻找超脑少年"新闻发布会。双方联合开展"寻找超脑少年"活动，为社会提供优质的亲子教育资 源、增进亲子关系。 国寿方面表示，与邮政合作举办亲子教育活动，是公司践行"以客户为中心"服务理念的重要举措。希望通过此类活动诠释寿险"头雁"的责任与担当，切实为 客户提供一揽子全方位的贴心服务，努力实现"一个国寿、一生守护"。 "寻找超脑少年"项目通过一系列科学、系统的活动与课程，帮助青少年掌握科学的记忆方法、提升记忆力。比如，利用联想记忆法，把抽象的知识与生动有 趣的画面、故事相联系，让记忆变得轻松又深刻；借助思维导图，将零散的知识点构建成条理清晰的知识网络，提高记忆效率与知识运用能力。活动主办方 将与环球记忆协会深度合作，邀请教育专家、心理学专家开展讲座辅导，引导青 ...

Core Insights - The insurance industry is expected to experience a positive trend in business quality by 2025, with life insurance showing continuous improvement in new business value (NBV) and the individual insurance channel stabilizing [4][22][23] - The property insurance sector is projected to maintain steady growth in liabilities, with underwriting profitability continuing to improve, particularly in the auto insurance segment driven by new energy vehicles [2][68] - Investment strategies are shifting towards equity investments, which are anticipated to become a core variable for investment returns, supported by long-term capital entering the market [3][4] Life Insurance - New business premiums are expected to remain under pressure, but the overall premium structure is likely to improve, with NBV continuing to show positive growth [22][23] - The individual insurance channel is stabilizing, with a focus on enhancing channel quality through the "reporting and operation integration" strategy, which is expected to lead to improved performance [29][30] - The proportion of participating insurance is anticipated to increase as companies respond to potential interest rate risks and seek to enhance their product offerings [51][54] Property Insurance - The auto insurance segment is expected to grow steadily, with a projected annual growth rate of approximately 4-6%, driven by new energy vehicles [2][68] - Non-auto insurance is expected to grow at a faster rate than auto insurance, supported by policy-driven and innovative business models [2] - Underwriting profitability is improving due to better claims management and cost control, with a notable improvement in the combined operating ratio (COR) [2][3] Investment Strategies - Long-term capital is expected to enter the market, with equity investments contributing to greater flexibility in returns [3][4] - The investment portfolio structure is shifting towards a higher proportion of equities, while maintaining a high level of bond investments [3] - Under IFRS 9, the investment portfolio is likely to see an increase in other comprehensive income (OCI), focusing on high-dividend and high-return assets for certainty [3] Embedded Value - The NBV is expected to continue improving, with a focus on asset-liability matching capabilities among leading insurance companies [3][4] - The shift towards participating insurance and improved cost control in channels is likely to mitigate the negative impacts of long-term investment return assumptions [3][4] Investment Recommendations - The report suggests actively seizing opportunities during stock price corrections, with a focus on companies like China Pacific Insurance, Ping An Insurance, New China Life, and China Life in the A-share market, as well as Sunshine Insurance, China Property & Casualty, and China Taiping in the Hong Kong market [4]