■本报记者 李美丽 "这苗出得挺好，注意浇好越冬水，保好墒情，后面再压一压苗。"近日，在山东省泰安市岱岳区大汶口 镇双杨店村的麦田里，镇农办主任李东刚正在给种粮大户郗仲来进行小麦冬季管理技术指导。 郗仲来作为泰安市睿成农业科技专业合作社负责人，统筹管理着4000多亩肥沃的"汶阳田"。然而，今年 秋天连绵不断的秋雨，给他的高产田浇了一大盆"冷水"。 "我们坚持'防重于赔'，推动从'事后补偿'向'事前预防、事中干预、事后减损'全链条服务转型，将风险 防线前移至粮食生产全过程。"中国人寿财险泰安市中心支公司党委书记、总经理辛颖表示，该公司以 秋汛应对为契机，不仅推动农业保险从"灾后补偿"加速向"全程风险管理"转型，同时构建了"政策性保 险+商业附加险"的多层次保障体系，在做好秋粮政策性完全成本保险的同时，针对性推出玉米种植收 入保险、大豆种植收入保险等系列商业性附加保险产品，以"价格+产量"双保障方式，全方位、全周期 保障粮食安全。 "我们将按照'能赔尽赔、应赔尽赔、合理预赔'的原则，在做好秋粮赔付收尾工作的同时，将工作重点 及时转移到完善冬小麦风险保障方案和承保工作上来，并利用卫星遥感等技术，适时开展小麦苗情长势 ...

全面规范资负管理引导长期经营，利好头部险企 [Table_Industry] 保险 ——《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》点评 | | | ——《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》点评 | | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | [Table_subIndustry] | | 本报告导读： 《办法》基于新形势要求全面规范保险公司资产负债管理体系，压实主体责任，明 确监管指标，引导保险公司长期稳健经营，维持"增持"。 投资要点： [Table_Summary] 事件： 12 月 19 日，国家金融监管总局发布《保险公司资产负债管 理办法（征求意见稿）》（下称《办 ...

Investment Rating - The report indicates a positive investment outlook for the non-bank financial sector, particularly highlighting the insurance and brokerage segments as having strong growth potential [1][3]. Core Insights - The non-bank financial index increased by 2.90% this week, outperforming the CSI 300 index by 3.17 percentage points. The insurance sector saw a significant rise of 7.03%, driven by asset under management (AUM) expansion and interest margin recovery, indicating a favorable market environment for insurance stocks [1][9]. - The brokerage sector also showed positive momentum with a 1.01% increase, supported by strategic mergers and acquisitions, which are expected to enhance market concentration and profitability [2][17]. - The banking sector experienced a modest increase of 1.00%, with expectations of improved credit growth driven by government policies and infrastructure investments [3][19]. Summary by Sections Insurance Sector - The insurance sector's index rose by 7.03%, significantly outperforming the CSI 300 index by 7.30 percentage points. Key players like Ping An and China Pacific saw their stock prices reach new highs, reflecting strong market confidence [1][13]. - The growth in the insurance sector is attributed to the dual drivers of AUM expansion and interest margin recovery, which enhance investment income certainty. The sector is positioned for a critical recovery phase in both performance and valuation [16][24]. - Recommendations include focusing on companies with strong dividend yields and low valuations, such as China Pacific and New China Life [16][24]. Brokerage Sector - The brokerage sector's index increased by 1.01%, with notable developments including the merger of China International Capital Corporation (CICC) with Dongxing and Xinda, which is expected to enhance CICC's market position [2][17]. - The report highlights a mismatch between profitability and valuation in the brokerage sector, suggesting potential for valuation recovery. Recommended stocks include large, low-valuation brokerages and those involved in mergers [18][17]. Banking Sector - The banking sector's index rose by 1.00%, with a focus on improving credit growth supported by government initiatives. The report emphasizes the transition from traditional investment models to a dual-driven approach focusing on both physical and human investments [19][21]. - Recommendations for the banking sector include focusing on high-quality regional banks and those with strong growth potential in government-related financing [23][19].

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2025 年 12 月 21 日 行业研究 完善资产负债监管框架，提升行业长期经营韧性 行业与沪深 300 指数对比图 ——《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》点评 非银行金融 增持（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：黄怡婷 执业证书编号：S0930524070003 010-57378023 huangyiting@ebscn.com 资料来源：Wind 相关研报 股票风险因子差异化下调，推动险资进一步 发挥耐心资本优势——《关于调整保险公司 相 关 业 务 风 险 因 子 的 通 知 》 点 评 （2025-12-06） 长周期考核权重升至 70%，利好险资加大入 市力度——《进一步加强国有商业保险公司 长周期考核的通知》点评（2025-07-12） 保险权益投资空间拓宽，长期资金入市有望 提速——《关于调整保险资金权益类资产监 管比例有关事项的通知》点评（2025-04-09） 进一步明确长周期考核要求，提升中长期资 金入市力度——《关于推动中长期资金入市 工作的实施方案》点评（2025-0 ...

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ 1 摘要：2026年A股保险策略——重返1倍PEV修复途，资产负债两端开花 ◼ EV增速有望重回两位数长期增速，期限与信用利差走阔，关注长端利率突破2.0%整数关口的机会 ◼ 寿险：迎接利源全面且持续的走阔 重返1倍PEV修复途，资产负债两端开花 ——2026年A股保险行业年度策略报告 2025 . 1 2 . 2 0 葛玉翔 证券分析师执业证书编号：S0740525040002 邮箱：geyx01@zts.com.cn 蒋峤 证券分析师 执业证书编号：S0740517090005 邮箱：jiangqiao@zts.com.cn 2026年保险股基本面判断：资产负债两端开花 • 2026年开门红业绩表现值得期待，受益于存款搬家的居民资产再配置，负债端增速有望延续，权益市场慢牛有望强化分 红险自身销售逻辑。银保渠道得益于合作网点数持续有效增长和产能提升，新单增速动能有望延续；个险渠道得益于 "哑铃型"队伍结构下核心优质人力托底。我们预计上市险企2026年核心期缴和价值增长有望保持两位数增长。 ◼ 产险：非车"报行合一"打开承保盈利"第二曲线" ...

Regulatory Dynamics - Three departments are promoting the development of commercial insurance annuities and other insurance products to enhance financial adaptability to service consumption [6] - The Medical Insurance Bureau plans to expedite the clearing of major illness insurance funds and medical assistance funds, aiming for annual clearance completion by March 31 each year starting in 2028 [8][9] - The Medical Insurance Bureau has allocated 416.6 billion for medical insurance financial subsidies and construction funds for 2026 [10] - The Financial Regulatory Bureau emphasizes long-term assessment for insurance companies to prevent excessive pursuit of business expansion and short-term profits, introducing new regulatory indicators [11][12] - The China Insurance Industry Association has published a guide on ESG information disclosure for insurance institutions to enhance their practices [13] - Sichuan province is encouraging insurance companies to develop technology insurance products through the "Tianfu Sci-tech Insurance" initiative [14] Company Dynamics - Zhongyou Life has increased its stake in Sichuan Road and Bridge to 5%, triggering a takeover bid [16] - Great Wall Life has increased its holdings in Qin Port shares by 906,000 shares [17] - Great Wall Life has also increased its stake in Datang New Energy by 5 million shares [18] - China Pacific Insurance reported a cumulative original insurance premium income of 250.32 billion for the first 11 months, a 9.4% year-on-year increase [28] - New China Life's cumulative original insurance premium income reached 188.85 billion, with a 16% year-on-year growth [29] - China Life has increased its investment in the Guoshou Qihang No. 1 (Tianjin) equity investment fund by 5 billion [22] - Ping An Life has been approved to issue up to 20 billion in capital supplement bonds [25] - Huagui Life has been approved to increase its registered capital by 615 million, raising it to 2.615 billion [24] Industry Dynamics - Insurance companies have supplemented capital by 114.4 billion this year, with a notable focus on bond issuance [55] - The value of insurance stocks is being reassessed as both asset and liability sides continue to optimize [57] - The retirement income replacement rate for high-net-worth seniors has reached 75%, highlighting the significant role of commercial annuity insurance [58] - The establishment of the China Insurance Investment Fund and other partnerships in Xiamen with a capital contribution of 5 billion [63] - Ant Group has launched an AI health application, enhancing health services through technology [64] - The stock of Muxi Co. surged by 692% on its first trading day, with significant gains for insurance capital involved in its pre-IPO financing [65][66]

二、接此批复文件后，中国人寿保险股份有限公司辽宁省分公司应立即停止一切经营活动，于15个工作 日内向丹东金融监管分局缴回许可证，并按照有关法律法规要求办理相关手续。 中国人寿 中国人寿 分时图 日K线 周K线 月K线 46.50 -0.37 -0.79% 1.64% 1.09% 0.55% 0.00% 0.55% 1.09% 1.64% 46.10 46.36 46.61 46.87 47.13 47.38 47.64 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 17万 33万 50万 2025年12月16日，国家金融监督管理总局丹东监管分局发布批复称，《中国人寿（601628）保险股份有 限公司辽宁省分公司关于撤销东港市支公司黑沟镇营销服务部等5家营销服务部的请示》(国寿人险辽发 〔2025〕382号)收悉。经审核，现批复如下： 一、同意撤销中国人寿保险股份有限公司东港市支公司黑沟镇营销服务部、中国人寿保险股份有限公司 东港市支公司黄土坎营销服务部、中国人寿保险股份有限公司宽甸满族自治县支公司青山沟镇营销服务 部、中国人寿保险股份有限公司宽甸满族自治县支公司永甸镇营销服务部、 ...

"13精"数据库第416周更新公告 13精资讯-增加最近一周保险公司被处罚数据 13精资讯-增加最近一周保险公司投连险净值数据 先 说 结论： 1、 2025年第三季度财险行业综合偿付能力充足率为247%，同比提高1个百分点，环比提高7个百分点。 2023年《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》实施后，行业综合偿付能力充足率在持续改善。 2、 从量化风险结构组成来看，2025年第三季度保险风险最低资本占比44%；市场风险最低资本占比39%；信用风险最低资本占比17%。 我们看到，市场风险最低资本占比在持续提高，已经由2016年的25.4%持续提高到2025年的39.0%，累积增加了13.6个百分点！ 13精资讯-增加2025年11月上市公司保费 13精资讯-增加2025年11月万能险结算利率2100条 13精资讯-增加2025年10月各地区分险种经营情况 13 精利用最新录得数据做的研究报告之416 期： 2025年第三季度财险最低资本结构分析，市场风险最低资本占比在持续提高！ 3、 财险行业量化风险最低资本的二级风险资本结构来看 进一步打开二级风险指标来看，利率风险最低资本占比由2022年第一季度的6. ...

南海之滨，椰风轻拂，琼州大地涌动着改革创新的蓬勃生机。作为海南自由贸易港建设的标志性工程， 12月18日，海南迎来全岛封关运作的历史性时刻。 所谓封关，是将全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以"'一线'放开、'二线'管住、岛内自由"为基本 特征的自由化便利化政策制度。"'一线'放开"，是将海南自贸港与我国关境外其他国家和地区之间作 为"一线"，实施一系列自由便利进出举措;"'二线'管住"，是将海南自贸港与内地之间作为"二线"，针 对"一线"放开的内容实施精准管理;"岛内自由"，是在海南自贸港内，各类要素可以相对自由流通。 封关后，海南与国际的联系将更加便捷，这对于加快吸引全球优质要素集聚，促进海南自贸港高质量发 展，为全国改革开放探路开路，具有重要意义。 作为与海南同呼吸、共命运的金融央企主力军，中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"，股 票代码：601628.SH，2628.HK）多年来始终扎根琼岛、服务琼岛，将自身发展融入自贸港建设大局。 立足自贸港"三区一中心"战略定位，紧扣封关运作核心金融需求，中国人寿将保险服务深度嵌入产业发 展、民生保障、社会治理等关键领域，为自贸港封关筹备及未来高质量发展 ...