银行 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 13 日 强于大市 银行业周报 降准降息落地，稳定市场预期 本周国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行潘功胜行长、金融监管总局局 长李云泽、证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情 况，公布了 10 项政策，包括降准降息以及下调政策利率等稳定市场预期的信 号。三家股份行拟设立 AIC 公司，服务实体能力将提升，资本或将承压，关 注后续资本及资产质量边际变化。 市场不确定性仍然存在，特殊时点银行股高股息投资价值提升，近期政策频 出，银行重要性显著。看好整个银行板块，红利仍然是银行的主线，关注低 估值高股息银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行。 央行发布十条政策，降准降息落地 数量型政策：降低存款准备金率 0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流 动性约 1 万亿元。完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融 租赁公司的存款准备金率，从目前的 5%调降至 0%。 价格型政策：下调政策利率 0.1 个百分点，即公开市场 7 天期逆回购操作 利率从目前的 1.5%调降至 1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR） 同步下行约 0 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Buy" [9] Core Viewpoints - The total issuance of government bonds in 2025 is expected to reach 15.19 trillion CNY, with a net financing of 6.66 trillion CNY for national bonds [3][21] - The issuance of local government bonds is projected to be approximately 9.85 trillion CNY, with a net financing amount of about 6.84 trillion CNY [3][21] - The issuance structure indicates that 10-year national bonds will account for about 87.5% of the total issuance, while bonds with maturities longer than 10 years will have a significantly lower proportion [3][25] Summary by Sections Government Bond Issuance - The total limit for national bonds in 2025 is set at 4.86 trillion CNY, with an additional 1.3 trillion CNY for ultra-long special bonds and 500 billion CNY for special bonds [20][21] - The expected net financing for national bonds in 2025 is 6.66 trillion CNY, with a total issuance of 15.19 trillion CNY [3][21] Local Government Bonds - The limit for local general bonds and special bonds is projected to be 5.2 trillion CNY, with a net financing amount of approximately 6.84 trillion CNY [3][21] - The issuance of local bonds is expected to be concentrated in June, with a significant increase in supply [38] Bond Structure and Maturity - For national bonds, the issuance of 10-year bonds is expected to account for about 87.5% of the total, while bonds with maturities longer than 10 years will represent only 1.5% [3][35] - The issuance of ultra-long special bonds is anticipated to be concentrated between May and September, with specific amounts projected for each month [28][29] Market Performance - The bond market has shown a faster issuance pace compared to seasonal trends, with 26% of the annual plan completed by April [36] - The issuance of special refinancing bonds has been front-loaded, with expectations of completion by the second quarter [38]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 11 年 月 日 1、FV-OCI 浮盈情况 1）从 FV-OCI 资产浮盈的存量规模来看，国有大行仍占据绝对优势。建 设银行和农业银行的 FV-OCI 浮盈余额位居前列，截至 2024 年末余额超 过 500 亿元。除此之外，交通银行、招商银行、中信银行、宁波银行的浮 盈余额也均突破百亿门槛。农商行中沪农商行、渝农商行浮盈余额较高， 2024 年末分别达 78 亿元和 50 亿元。 2）从整体情况看，截至 2024 年末，城农商行的 FV-OCI 浮盈占利润比 重处于较高水平。其中，个别城农商行的这一比例尤为突出，兰州银行 24A 浮盈/利润比例达到 126.9%（下同），沪农商行（63.6%）、浙商银行（58%）、 青岛银行（52.1%）、齐鲁银行（51.6%）、宁波银行（51%）、瑞丰银行 （48.1%）、渝农商行（43.1%）、重庆银行（39.7%），FV-OCI 浮盈占利润 比重较高。 3）从资本补充效应来看，部分城商行与农商行通过 FV-OCI 账户积累的 浮盈对核心一级资本的增厚作用显著。数据显示，在 2024 年债券牛市背 ...

（市场·边栏） ◎记者 汪友若 5月9日，A股三大指数震荡调整。截至收盘，上证指数报3342.00点，下跌0.30%；深证成指报10126.83 点，下跌0.69%；创业板指报2011.77点，下跌0.87%。沪深两市成交额1.19万亿元。 从板块来看：银行股表现活跃，建设银行、江苏银行等股价盘中再创历史新高；纺织概念股集体大涨； 创新药概念盘中也有所表现。 银行股逆势走强 昨日银行股走强。建设银行、江苏银行股价盘中再创历史新高，青岛银行、渝农商行股价盘中创今年以 来新高，兴业银行、中信银行、上海银行等多股跟涨。Choice数据显示，截至收盘，银行板块42只成分 股中，仅郑州银行以平盘报收，其余个股悉数收红。 电力、公路运输等板块同步走高。截至收盘，晋控电力、淮河能源涨停，华电辽能、九洲集团、大唐发 电等多股跟涨。 近期，红利资产在配置中的"压舱石"作用备受市场关注。中泰证券首席策略分析师徐驰表示：中长线资 金入市对于保值增值要求较高，使得此类资金增持范围或集中在核心资产，而非中小市值板块。因此， 红利资产、国企央企等权重板块整体韧性较强。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，今年一季度A股整体盈利同比增长3 ...

21世纪经济报道记者叶麦穗 广州报道 红利行情卷土重来，5月9日银行板块继续上攻，逆势上涨 1.46%，年内涨幅已经接近7%，再度领跑行业板块。当日，建设银行、浦发银行和江苏银行股价上涨逾 1%，创出历史新高。 三只银行股股价创历史新高 今年以来，银行股股价延续了2024年的上涨势头，并不断涌现创新高的标的。 根据Wind数据，2024年已披露年报的银行分红总额为6161.26亿元，这其中包括去年超2300亿元的中期 分红。六大行年报数据显示，其年度分红总额突破4200亿元，占银行业分红总额的比重超过70%。从具 体分红规模来看，工商银行以1097.73亿元的分红金额继续领跑，建设银行以1007.54亿元紧随其后，农 业银行和中国银行分别派现846.61亿元和713.6亿元。交通银行和邮储银行分红规模分别为281.46亿元和 259.41亿元。 截至5月9日收盘，银行板块上涨1.46%，涨幅居板块前列。银行板块内42只个股，有24只均出现不同程 度的上涨。其中，青岛银行领涨，全日上涨3.4%，收盘报4.86元/股，盘中最高触及4.88元/股，刷新了 近5年的高点。此外，浦发银行、建设银行、江苏银行上涨逾1%， ...

自年报季"鸣哨"以来，第一梯队农商行2024年业绩报告已陆续出炉。 截至2024年末，重庆农商行、上海农商行、广州农商行、北京农商行四家"万亿级"农商行的 总资产已普遍达到1.26万亿元至1.51万亿元。经营业绩方面，四家农商行中，仅广州农商行 营业收入及归母净利润双双下降，分别同比下降12.79%、21.02%，其他均为正增长。 从资产质量看，上海农商行和北京农商行的不良贷款率均低于1%，广州农商行和重庆农商 行则高于1%。其中，广州农商行不良率最高，达1.66%，与此同时，该行拨备覆盖率在四家 银行中最低，仅184.34%。 | 名称 | 2024资产总额 | 2023资产总额 | 增速 | | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | (亿元) | (%) | | 重庆农商行 | 15149. 42 | 14410. 82 | 5.13 | | 上海农商行 | 14878.09 | 13922. 14 | 6.87 | | 广州农商行 | 13624.08 | 13140. 42 | 3.68 | | 北京农商行 | 12652. 15 | 12391.31 | 2.11 | ...

Core Viewpoint - The ten A-share listed rural commercial banks have reported a combined operating income of 103.27 billion yuan for 2024, reflecting a year-on-year growth of 3.5%, with a total net profit of 42.13 billion yuan, up 5.7% year-on-year [1][2][3]. Financial Performance - All ten rural commercial banks achieved growth in both revenue and net profit, with Chongqing Rural Commercial Bank and Shanghai Rural Commercial Bank each exceeding 20 billion yuan in revenue [3]. - The highest revenue growth was seen in Changshu Bank and Ruifeng Bank, with increases of 10.53% and 15.29% respectively [4]. - The lowest revenue was recorded by Jiangyin Bank at 3.96 billion yuan [3]. Revenue and Profit Breakdown - Chongqing Rural Commercial Bank reported an operating income of 28.26 billion yuan, a slight increase of 1.09%, and a net profit of 11.51 billion yuan, up 5.60% [2]. - Shanghai Rural Commercial Bank's operating income was 26.64 billion yuan, with a net profit of 12.29 billion yuan, reflecting a growth of 1.20% [2]. - Ruifeng Bank's revenue growth was primarily driven by a significant increase in non-interest income, which rose by 84.25% [4]. Asset Scale - As of the end of last year, only Chongqing Rural Commercial Bank and Shanghai Rural Commercial Bank had total assets exceeding 1 trillion yuan, while others remained below 500 billion yuan [1][7]. - Chongqing Rural Commercial Bank had the highest total assets at over 1.5 trillion yuan, with significant growth in customer loans and financial investments [7][10]. Asset Quality - Seven of the rural commercial banks reported non-performing loan (NPL) ratios below 1%, with Qingnong Bank having the highest NPL ratio at 1.79% [11][12]. - Changshu Bank and Wuxi Bank had NPL ratios below 0.8%, at 0.77% and 0.78% respectively [12]. - The provision coverage ratios varied significantly, with Changshu Bank maintaining a high ratio of 500.51% despite a decrease [13][15].

证券代码：601077 证券简称：渝农商行 公告编号：2025-022 重庆农村商业银行股份有限公司关于2024年度股东大会增加临时提案的公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、股东大会有关情况 1.股东大会的类型和届次： 2024年度股东大会 2.股东大会召开日期：2025年5月21日 3.股权登记日 ■ 二、增加临时提案的情况说明 三、除了上述增加临时提案外，于2025年4月26日公告的原股东大会通知审议事项不变。 四、增加临时提案后股东大会的有关情况。 1.提案人：重庆渝富资本运营集团有限公司、重庆市城市建设投资（集团）有限公司、重庆发展置业管 理有限公司 2.提案程序说明 本行已于2025年4月26日公告了股东大会召开通知，分别单独持有8.70%、7.02%、5.19%股份的股东重 庆渝富资本运营集团有限公司、重庆市城市建设投资（集团）有限公司、重庆发展置业管理有限公司， 在2025年5月6日提出临时提案并书面提交股东大会召集人。股东大会召集人按照《上市公司股东会规 则》有关规定，现予以公告。 3.临时 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 重慶農村商業銀行股份有限公司 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03618 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 2,513,336,041 | | 0 | | 2,513,336,041 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | | | | 本月底結存 | | | | 2,513,336,041 | | 0 | | 2,513,336,041 | 呈交日期: 2025年5月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. ...

重庆农村商业银行股份有限公司 2024 年度股东大会 会 议 文 件 2025 年 5 月 | 目 录 | | --- | | 1.会议须知································································3 | | 2.会议议程································································6 | | 3.重庆农村商业银行股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 | | ·············································································· 8 | | 4.重庆农村商业银行股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 | | ············································································ 19 | | 5.关于审议重庆农村商业银行股份有限公司 2024 年度财务决 | | 算方案的议案············· ...