[Table_Page] 金融工程|专题报告 2026 年 2 月 28 日 证券研究报告 [Table_Title] OpenClaw 多平台部署与投研应用 [Table_Summary] 报告摘要： [分析师： Table_Author]安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 分析师： 陈原文 SAC 执证号：S0260517080003 0755-82797057 chenyuanwen@gf.com.cn 请注意，陈原文并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [联系人： Table_Contacts] 林涛 0755-82528531 gflintao@gf.com.cn 972918116公共联系人2026-02-28 22:30:36 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 25 图 1：OpenClaw 整体架构 数据来源：广发证券发展研究中心 ⚫ AI 投研应用：在 2025 年 2 月发布的研究报告《如何使用 DeepSee ...

英伟达计划发布一款专为OpenAI及其他客户定制的全新处理器，助力打造更快、更高效的工具。这是 其业务的重大调整，或将重新定义AI竞赛格局。 据知情人士透露，该公司正在为AI推理计算设计全新系统——这类计算负责让AI模型响应用户请求。 这款新平台将于下月在圣何塞举办的英伟达GTC开发者大会上正式公布，将整合初创公司Groq设计的 芯片。 推理计算已成为行业激烈竞争的焦点。竞争对手谷歌和亚马逊均已推出芯片，与英伟达旗舰产品抗衡。 同时，科技行业自主编码技术的爆发式增长，催生了对能更高效处理复杂AI任务的新型芯片的需求。 部分知情人士称，OpenAI已同意成为这款新处理器的最大客户之一，对英伟达而言是重大胜利。这家 ChatGPT开发者本就是英伟达的核心客户，过去数月一直在寻找英伟达芯片的更高效替代方案，并于上 月与一家芯片初创公司签约，新增了供应选择。 Groq所设计的芯片采用与英伟达截然不同的架构，名为语言处理单元，在推理功能上效率极高。不过 截至目前，英伟达对如何运用Groq技术仍三缄其口。 AI推理计算主要分为两大环节： - 预填充：模型理解用户提示词的过程 上周五早些时候，OpenAI在宣布将向英伟达大 ...

Core Insights - The article discusses the rapid adoption and commercialization of AI payment systems, particularly focusing on Ant Group's "AI Pay" and its implications for the future of payment methods in the AI era [2][6][7]. Group 1: AI Payment Adoption - Ant Group announced that its "AI Pay" user base has surpassed 100 million, with payment transactions exceeding 120 million, marking a significant milestone for AI-native payment products [2]. - JD Technology has also launched "JD AI Pay," integrating it into its JoyAI App and smart glasses, indicating a shift towards AI-driven retail transaction models [2][6]. - Industry experts believe that AI payment systems are preparing the groundwork for large-scale commercialization of AI agents, positioning companies to capture new market opportunities [2][6]. Group 2: Evolution of Payment Processes - AI Pay represents a shift from traditional payment methods, embedding payment processes within service interactions, allowing users to complete transactions through voice commands or other AI-driven interfaces [3][4]. - The payment chain has evolved from a traditional five-link model to a six-link model, introducing an "AI agent" that facilitates payment instructions while maintaining user authorization for transactions [4][11]. - Experts predict that within 5 to 8 years, the number of payment instructions initiated by AI could surpass those initiated by humans, although the responsibility for transactions will remain with users [4][11]. Group 3: Competitive Landscape - Major players are positioning themselves in the AI payment space as a new entry point in the AI era, with the ability to convert AI traffic into commercial transactions being a key competitive advantage [2][6]. - The article highlights that AI payment systems will complement existing payment methods like QR code payments, rather than replace them, indicating a collaborative evolution in payment technologies [5][6]. Group 4: Market Potential and Future Outlook - The global market potential for AI agents is projected to reach $5 trillion by 2030, emphasizing the significant economic impact of AI-driven payment systems [9]. - The introduction of standardized protocols, such as the Universal Commerce Protocol by Google and the Agentic Commerce Protocol by OpenAI, aims to facilitate seamless transactions across multiple platforms [9][10]. - The establishment of the ACT protocol by Alipay aims to create a framework for AI commercial transactions, addressing concerns about user authorization and transaction traceability [10]. Group 5: Challenges and Considerations - Despite the rapid development of AI payment systems, challenges remain, including the need for deeper integration across various merchant services, standardization of industry protocols, and user trust in security and privacy [11]. - The article notes that while AI payment systems enhance transaction efficiency, they still require user confirmation for payments, maintaining the existing responsibility framework among users, payment institutions, and merchants [11].

如果你是一位港股投资者，今年的账户表现可能会让你怀疑人生。 第二个驱动力：大宗商品价格持续上行，能源原材料板块业绩直接兑现。 打开账户一看，有的人赚得盆满钵满，有的人亏得怀疑人生。这不是运气问题，而是你有没有站对队的 问题。 来看一组数据：截至2026年2月底，恒生综合行业指数呈现出罕见的极致分化。原材料业暴涨23.62%， 地产建筑业大涨20.02%，能源业涨18.8%，工业涨15.87%。而另一边，信息科技业大跌9.74%，电讯业 跌2.39%，非必需性消费微跌0.65%。 首尾相差超过33个百分点。这意味着，如果你年初买的是原材料，现在已经赚了将近四分之一；如果你 买的是科技股，可能已经亏了十个点。冰火两重天，不过如此。 那么，究竟是什么原因导致了如此剧烈的分化？ 说白了，市场的定价逻辑正在发生根本性转变——从"讲故事"转向"看业绩"，从"成长叙事"转向"政策 确定性"。 第一个驱动力：稳增长政策超预期发力，地产链风险基本解除。 这是本轮分化最核心的政策逻辑。2025年底中央经济工作会议定调"着力稳定房地产市场"后，2026年开 年政策密集落地：商业用房首付比例从50%直接降到30%，二手房增值税减免， ...

据媒体2月27日报道，在业界对新一代旗舰模型DeepSeek V4的翘首期盼中，DeepSeek团队却悄然放出了一篇新的学术论 文。 这篇论文由DeepSeek联合北大、清华共同撰写，将研究方向投向了决定大模型实际应用落地的关键一环——推理速度，为 日益复杂的AI智能体，提供一套高效的底层系统解决方案。 具体来说，新论文介绍了一个名为DualPath的创新推理系统，专门针对智能体工作负载下的大模型（LLM）推理性能进行 优化。通过引入"双路径读取KV-Cache（类似记忆缓存）"机制，重新分配存储网络负载，将离线推理吞吐量最高提升 1.87 倍，在线服务的每秒智能体运行数平均提升 1.96 倍。 论文在引言部分提到，大模型正从单轮对话机器人和独立推理模型，快速演进为智能体系统 ——能够自主规划、调用工 具，并通过多轮交互解决实际任务。这种应用范式的转变，推动大模型推理工作负载发生重大变革：从传统的人类-大模型 交互，转向人类-大模型-环境交互，交互轮次可达数十甚至数百轮。 面对传闻，DeepSeek依旧保持其一贯的沉默，目前并未进行任何回应。 此前，DeepSeek被大量用户吐槽风格突变，"变冷淡"，从原本细 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 2026年2月10日，深圳第零智能科技股份有限公司（简称"第零智能"或"公司"）向联交所主板提交上市申请，民银资本为独家保荐人。 作为一家AI智能体公司，第零智能招股书披露的网站无法访问，网页显示"未完成备案"。同时，第零智能董事长、执行董事兼首席执行官乔迁的姓名至今仍 挂在互联网助贷平台分期乐的官网上，现任该公司首席金融官，且为"分期乐小贷监事"，与招股书披露的信息存在重大出入。一直以来，围绕分期乐周围 的"诱导分期消费""高利贷""暴力催收"等诸多乱象屡有爆出，但公司方面却从未收敛，黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台累计超14.77万条投诉，在众 多网贷平台中位居榜首。 更匪夷所思的是，第零智能招股书中所列两项发明专利的法律持有人为海康威视，而非公司自身。这是性质极其恶劣的欺诈行为，已涉嫌信息披露违规。 网站未备案无法访问 微信公众号注册不到半年 第零智能成立于2020年8月，是一家以自主研发的BlackZero混合智能体集群为技术引擎的创新型企业。公司专注于通过AaaS模式，为法律、品牌、办公、评 估、投顾等业务 ...

（文章来源：科技日报） 随着头部厂商陆续下场，手机AI智能体的实现路径、落地深度与系统整合能力，或将成为新一轮竞争 的关键分水岭。 2月26日，三星正式发布Galaxy S26系列，相关功能围绕"手机自动驾驶"式的AI操作能力展开，引发行 业关注。据介绍，升级后的手机助手作为对话式设备智能体，可听指令完成例如打开美团订电影票、预 约出租车等任务，用户只需核对详情并点击确认即可。该模式与此前大火的"豆包AI手机"类似。行业人 士认为，三星的动作从侧面印证了AI智能体已成为智能手机行业的共同演进方向。 值得注意的是，AI能力也更多应用在安全性和隐私保护方面。用户可根据使用场景自定义防窥显示屏 的防窥模式，并可灵活调整隐私等级。"部分屏幕区域防窥"选项可智能限制通知弹窗的可视范围，"最 大隐私保护"选项则会进一步弱化侧面视角的可见性。基于AI的来电筛选功能可识别陌生来电并概括来 电意图，帮助用户更安全地管理通话。基于机器学习的隐私提醒功能，一旦发现具备设备管理权限的应 用，在非必要情况下试图访问敏感数据（如精准位置、通话记录或联系人），便会主动向用户发送实时 提醒。 ...

【中金美股软件】CRM2026财年第四季度业绩速览 核心财务业绩： 1.营收规模与增速：第四季度营收达112.01亿美元，同比增长12%，超出市场一致预期0.1%，超出中金预期0.6%； 其中订阅与支持收入106.75亿美元，同比增长13%。 2026财年全年营收415.25亿美元，同比增长10%。 2.盈利表现： GAAP口径：第四季度营业利润18.6 【中金美股软件】CRM2026财年第四季度业绩速览 核心财务业绩： 2.盈利表现： GAAP口径：第四季度营业利润18.69亿美元，GAAP运营利润率16.7%；稀释后每股净收益2.07美元，2026财年 全年GAAP运营利润率20.1%，稀释后每股净收益7.80美元。 Non-GAAP口径：第四季度营业利润38.36亿美元，非GAAP运营利润率达34.2%；稀释后每股净收益3.81美 元，2026财年全年非GAAP运营利润率34.1%，稀释后每股净收益12.52美元。 3.现金流与股东回报： 第四季度运营现金流为54.64亿美元，2026财年全年运营现金流为149.96亿美元，同比增长15%；2026财年全年 自由现金流为144亿美元，同比增长16%。 2 ...

Core Insights - Anthropic's acquisition of Vercept aims to enhance its AI model Claude's visual understanding capabilities, allowing it to perform complex tasks by directly interacting with software like a human [2][3] - Vercept's technology focuses on a vision-first approach, enabling AI to understand and manipulate UI elements without relying on code, achieving a high accuracy rate of 92% in UI element recognition [3] - The acquisition follows the release of Anthropic's Claude Sonnet 4.6, which has significantly improved its performance in complex tasks, nearing human-level accuracy [4] Company Overview - Anthropic was founded in 2021 by former OpenAI research vice president Dario Amodei and his sister, focusing on AI safety and research, with a total funding exceeding $30 billion since inception [5][6] - The company recently completed a $30 billion Series G funding round, raising its post-money valuation to $380 billion, making it the second-highest valued AI unicorn globally [5] - Anthropic's primary product line includes the Claude series of large language models, categorized into three tiers: Claude Opus (flagship), Claude Sonnet (performance-cost balance), and Claude Haiku (lightweight for real-time interactions) [6]

凤凰网科技讯 2月26日，三星今日凌晨正式发布Galaxy S26系列，新机与谷歌Gemini的深度联动，被官 方视为本代产品的重要升级点之一，相关功能围绕"手机自动驾驶"式的AI操作能力展开，引发行业关 注。 不过，这一功能也迅速引来国内厂商的公开评价。中兴通讯终端事业部总裁、努比亚技术有限公司总裁 倪飞当天在社交平台发文指出，三星Galaxy S26系列与Google Gemini 的组合，在功能呈现上更接近努 比亚此前发布的M153豆包手机部分能力展示，整体完成度仍有提升空间。 倪飞认为，三星的动作从侧面印证了AI智能体已成为智能手机行业的共同演进方向，但从时间节点 看，三星此次展示的能力，相较努比亚M153豆包手机技术预览版的亮相已晚约三个月。更关键的差异 在于实现方式和覆盖范围。 随着头部厂商陆续下场，手机AI智能体的实现路径、落地深度与系统整合能力，或将成为新一轮竞争 的关键分水岭。 按照倪飞的说法，三星S26系列当前展示的AI能力，主要基于GUI交互逻辑，实现的是单一场景下的多 步骤操作，例如叫车、购物等，且任务执行需要在后台完成，仍偏向功能级演示。而努比亚M153豆包 手机则已将"手机自动驾驶 ...