[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 卓越商企服务（6989）公司年报点评 2025 年 03 月 31 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | 3[Table_StockInfo 月 28 日收盘价（港元）] | 1.38 | | --- | --- | | 52 周股价波动（港元） | 0.975-1.691 | | 总股本/流通 A 股（亿股） | 12.20 | | 总市值/流通市值（亿港元） | 16.8/16.8 | 相关研究 [Table_ReportInfo] 《卓越商企服务半年报点评_在管面积持续推 升营收，增值服务表现优良》2024.09.03 市场表现 [Table_QuoteInfo] -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 8/Oct/24 22/Oct/24 5/Nov/24 19/Nov/24 3/Dec/24 17/Dec/24 31/Dec/24 14/Jan/25 28/Jan/25 11/Feb/25 25/Feb/25 11/Mar/25 25/Mar/25 卓越商企服务 恒生指 ...

重点业态市占率稳步提升 具体来看，2024年，卓越商企服务保持商务物业领域领先地位，超八成的基础物业服务收入来自商务、 工业及公共物业板块。在规模方面，合约面积首次突破八千万平方米，同比增长8.6%，其中，在一 线、新一线城市，在管面积持续保持在75%以上的高位水平，长三角地区增长势头较好，在整体结构上 占比首次达到30%。 从增长的动因来看，公司非住物业第三方的在管面积占比保持在60%以上，第三方业务仍然是核心引 擎。 在业绩会上，卓越商企服务执行董事、首席执行官杨志东表示，2024年公司全年新签的第三方合同总额 首次突破18.8亿元，创下历史新高。在高端制造、算力和数据中心等重点业态的市场占有率稳步提升， 与战略客户的合作持续深化。 "2024年是卓越商企服务的交付大年，我们不仅实现存量战略业务100%合同保有，全年还有超过700万 平方米的战略客户新拓园区实现高标准交付，涵盖超大型互联网总部园区、研发办公园区、高端制造园 区等核心业态，"杨志东表示，这些成绩进一步印证"以服务促续约、以品质拓增量"的长期发展策略正 在取得实际效果。 本报记者陈潇 "未来房地产行业会从高周转的增量发展模式转向精细化的存量运 ...

卓越商企服务2024年度业绩发布会现场 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 梁宝欣 深圳报道 3月27日，卓越商企服务（06989.HK）召开2024年度业绩发布会。财报数据显示，2024年，卓越商企服务收入约 42.32亿元，同比增长7.8%；毛利约7.93亿元，同比增长6.3%；基础物业管理服务的毛利率为17.8%，较去年同期 下降0.6个百分点。 《华夏时报》记者关注到，第三方业务快速增长，是卓越商企服务2024年业绩亮点。卓越商企服务主营业务涵盖 基础物业管理服务、增值服务、其他服务。2024年，在基础物业服务板块，来自卓越集团以外第三方独立客户的 收入达22.2亿元，同比增16%，占基础物业收入比例提升2个百分点；第三方业主增值服务收入3.6亿元，同比增 14%，占增值收入比例提升16个百分点。 从业务来源来看，卓越商企服务2024年基础物业服务收入同比增长约4亿元，增长的部分中有超过七成是来自第三 方客户，第三方客户同比增速维持在16%的水平。若按物业业态划分，其超八成的基础物业服务收入是来自商 务、工业及公共物业。 数据显示，2024年，卓越商企服务合约面积约8332万平 ...

（文/孙梅欣 编辑/张广凯） 卓越商企服务的业绩显示，去年第三方业务的拓展是给公司带来增长的主要方式。面对今年的预 期，"回收欠款"将是公司的重要工作。 和一些头部物业企业类似，卓越商企服务也在降低和地产关联企业的依赖度。去年公司将和关联交易收 入降到10%以下，关连交易收入下降至4.2亿元，同比下降30%。不过，公司通过提高第三方合作比例提 高营收。 杨志东透露，去年公司新签的第三方合同金额达到18.8亿元，创下历史新高。同时，第三方业主增值服 务也随之带来快速增长，全年收入达到3.5元，同比增长13.8%，三年复合增长率达到52.1%。 而在对未来业务的展望上，公司管理层表达了对第三方物管线将继续重点发展的表态，并表示这条业务 线在未来仍会保持两位数以上的增长。 降低关联企业交易从现阶段的行情来看，能够避免被下行的地产业务拖累，但公司营收增速的放缓，也 主要来自于对关联交易的压降，净利率的下滑，也是业务结构更独立的代价。 对于公司的未来发展方向，卓越商企服务目前仍将"聚焦增长"作为主要方向，通过主航道业务和多元化 增值业务带来业绩增长。 卓越商企服务公布的业绩显示，公司去年营收42.32亿元，同比上升7. ...

"未来房地产行业会从高周转的增量发展模式转向精细化的存量运营模式。在这样的背景下，以非住为 主的商业物业管理企业，存在机会和挑战。"3月27日，在卓越商企服务集团有限公司(以下简称"卓越商 企服务")业绩说明会上，董事会主席兼执行董事李晓平表示。 同日，卓越商企服务发布的2024年"成绩单"显示，在市场压力下，公司维持稳健表现，2024年实现营收 42.3亿元，较去年同期增长8%，归母净利润达到3.12亿元，同比实现3%的增长，呈现筑底企稳态势。 从增长的动因来看，公司非住物业第三方的在管面积占比保持在60%以上，第三方业务仍然是核心引 擎。 在业绩说明会上，卓越商企服务执行董事、首席执行官杨志东表示，2024年公司全年新签的第三方合同 总额首次突破18.8亿元，创下历史新高。在高端制造、算力和数据中心等重点业态的市场占有率稳步提 升，与战略客户的合作持续深化。 卓越商企首席财务官兼联席公司秘书贾杰在业绩说明会上表示，在经历2023年去地产化的较大调整后， 公司2024年的业绩已企稳回升，毛利润和归母净利均取得增长，关联交易收入占比进一步降低，第三方 业务快速增长，独立性进一步增强。 "成绩来之不易，但这充分 ...

3月27日，卓越商企服务管理层在业绩会上对包括《中国经营报》在内的媒体记者表示，目前房地产行 业仍处于深度调整期，短期来看，以前走高周转、高杠杆模式的企业在不断加速出清，稍优质一点的企 业在重组优化自身的资产负债表，预计2025年到2026年风险集中释放，未来房地产行业会从高周转的增 量发展模式转向精细化的存量运营模式。"在这样的背景下，我们这种以非住宅为主的商业物业服务管 理企业，是存在机会和挑战的。" 基础物业服务仍是收入主力 3月26日晚间，卓越商企服务（6989.HK）发布2024年业绩公告。报告期内，卓越商企服务收入约42.32 亿元，同比增长7.8%；净利润约3.35亿元，同比增长3.6%；净利润率为7.9%，较2023年下降0.3个百分 点。 卓越商企服务是一家商务不动产服务运营商，专注于为客户提供涵盖资产全生命周期的维护服务及全链 条的解决方案，公司主营业务包括基础物业管理服务、增值服务及其他相关业务。 公告显示，2024年，卓越商企服务来自商务物业的收入占比55.2%，来自公共及工业物业的收入占比 14%，来自住宅物业的收入占比16.3%。报告期内，公司合约面积约8332万平方米，同比增长8 ...

每经记者 陈荣浩 每经编辑 陈梦妤 3月26日晚间，卓越商企服务（HK06989，股价1.38港元，市值16.84亿港元）披露2024年业绩报告。 2024年，公司收入约42.32亿元，同比增长7.8%；毛利约7.93亿元，同比增长6.3%；基础物业管理服务的毛利率为17.8%， 较去年同期下降0.6个百分点。 今日（3月27日），卓越商企服务召开2024年度业绩发布会，董事会主席兼执行董事李晓平，执行董事、总经理杨志东，首 席财务官兼联席公司秘书贾杰出席。 "目前房地产行业仍处于深度调整期。短期来看，高周转、高杠杆企业正在加速出清，较为优质的企业在重组优化自身的资 产负债表。未来的房地产行业会从一个高周转增量发展模式转向一个精细化存量运营模式。"李晓平表示。 李晓平提到，当下物管行业出现了一些变化，这是挑战，也是机会。"首先，因为房价的调整，越来越多以住宅开发为主的 企业也开始进入物管行业，使得整个行业竞争加剧，内卷越来越严重。但另一方面，竞争加剧，行业不断迭代，对那些具 备专业服务能力、较强独立运营的企业来说，反而是较大的机会。" 卓越商企服务业绩发布会现场 图源：企业供图 "物管企业独立运营是大势所趋" ...

3月37日，卓越商企服务召开线上业绩说明会。 他指出，卓越商企服务的资产负债表其实有一些变化，公司在积极推进账面欠款的收回，包括关联方的 应收款等。 另外据管理层透露，2024年卓越商企服务收购了约6亿元的车位资产使用权，这部分资产每年可为公司 带来约7000万元的收入，每年的净利润贡献大约在3000万至4000万元左右，每年可带来超过5000万元的 现金流，"在我们看来是质地非常不错的资产"。 根据财报数据，2024年，卓越商企服务实现收入约为42.32亿元，同比增长7.8%。其中商务物业占比 55.2%，公共及工业物业占比14%，住宅物业占比16.3%，增值服务占比13.5%，其他服务占比1%。 报告期内，公司新拓第三方项目物业合同128个，总合同额约18.82亿元，年化合同额7.05亿元。 截至2024年末，该公司拥有合约面积8332万平方米，较2023年同期增长约8.6%，在管面积约7220万平 方米，同比增长约12.7%，其中来自第三方的在管物业面积占比达61.7%。在管面积中，北京、上海、 深圳等一线和新一线城市占比达75.1%，粤港澳大湾区和长三角两大核心经济圈占比达64.2%。 董事会主席兼执 ...

2024年，商业地产行业在宏观经济波动、有效需求不足背景下分化持续加剧，即便行业整体承压，商管 服务赛道中卓越商企服务(6989.HK)仍然交出了一份表现不俗的财报。 这份财报不仅印证了其作为商企服务赛道领先玩家的护城河优势，更展现出逆周期修复的强"阿尔法"属 性。 1、业绩韧性：营收利润企稳回升，经营能力穿越周期 财报数据来看，过去的2024年，卓越商企服务实现收入42.32亿元人民币，同比增长7.8%；实现毛利 7.93亿元，同比增长6.3%；实现归母净利润3.12亿元，同比增长3.1%。 在行业整体利润率承压的背景下，公司营收的增长与利润企稳验证了其不俗的经营能力。 聚焦到业绩亮点来看。 其一，规模稳步扩张，毛利率保持稳定。 财报显示，公司合约面积约为8332万平方米，同比增长约8.6%，在管面积约7220万平方米，同比增长 约12.7%。 对应到收入层面，来自物业管理服务的收入达到36.2亿元，同比增长12.4%。板块毛利率为17.8%，在市 场竞争激烈的背景下，公司保持了毛利率的相对稳定，仅较去年同期下降0.6个百分点。 其二，第三方外拓增长，持续调结构稳增长。 过去一年，公司在管物业中来自第三方的 ...

截至2024年末，集团合约面积约为8332万平方米，较2023年同期增长约8.6%，在管面积约7220万平方 米，较2023年同期增长约12.7%，其中来自第三方的在管物业面积占比达61.7%。在管面积中，北京、 上海、深圳、广州、成都、杭州、重庆等一线和新一线城市占比达75.1%，粤港澳大湾区和长三角两大 核心经济圈占比达64.2%。 2024年，卓越商企服务新拓第三方项目物业合同128个，总合同额约18.82亿元，年化合同额7.05亿元。 2024年，公司商务物业收入占基本物业服务收入的64.6%，第三方基本物业服务占基本物业服务收入的 比重为61.4%。在公共与工业物业方面，2024年集团新拓多个政府公建项目，打牢轨道交通领域业务基 础。公共与工业物业收入与2023年同期相比增加23.9%。住宅物业方面，主要为卓越集团旗下众多城市 高端开发项目提供服务，报告期内，住宅物业业务收入与2023年同期相比增加20.4%。 在3月27日召开的公司业绩发布会上，董事会主席兼执行董事李晓平认为，房地产行业风险加速出清， 预计2025年到2026年风险集中释放，未来的房地产行业由高周转增量转向精细化存量运营，以非住物 ...