炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （来源：研报虎） 核心观点 美国《华尔街日报》9月26日消息称，特朗普政府正考虑要求芯片企业在美国本土生产的芯片数量，必 须与其从海外进口的芯片数量保持相当。若长期不能保持这一1:1的比例，有关企业将面临关税处罚。 据观察者网报道，该构想源于特朗普上月的表态。当时他表示，若科技企业增加在美国的投资，将可避 免高达100%的半导体关税。但报道分析称，与单纯扩大本土投资相比，实现国内与进口产能对等难度 更高，因为海外产品往往价格更低，而美国供应链调整困难，扩产也需要时间。一旦该想法落地，这一 举措将使美国现已非常复杂的关税体系变得更加复杂，这对部分正在扩大美国产能的企业来说可能是一 个利好，比如台积电、美光科技公司、晶圆代工厂格芯等，让他们在与客户谈判时拥有更大筹码。 省内施工加速，基本面有望加速改善 25H1四川路桥累计新增中标项目218个，金额约722亿元，同比增长22.20%，其中，基建订单增速高达 25.88%，但新开工项目受土地组卷报批、项目红线用地征拆等前期工作影响，未能实现大面积动工， 公司上半年收入有所承压。8月28日，抓项 ...

Investment Rating - The industry rating is maintained at "Outperform the Market" [6] Core Viewpoints - The construction index decreased by 1.67%, while the CSI 300 index increased by 0.74%, indicating that the construction sector underperformed the market by 2.42 percentage points. The cleanroom sector is expected to benefit from the rising production expectations in the U.S. and the upcoming third-quarter reports, which may exceed expectations [1][2][3] - The cleanroom sector is experiencing renewed benefits due to U.S. policies that may require semiconductor companies to match domestic production with imports, potentially benefiting companies like TSMC and Micron Technology [2][13] - The construction sector in Sichuan is seeing a significant increase in new bids, with a total of 218 new projects worth approximately 72.2 billion yuan, a year-on-year increase of 22.20% [3][23] - The cement shipment rate and asphalt operating rate have rebounded, indicating a positive outlook for the conversion of physical workloads in construction projects [4][24] Summary by Sections Market Overview - The construction index fell by 1.67% from September 22 to September 26, while the CSI 300 index rose by 0.74%, with only the architectural design sub-sector recording a positive return of 1.02% [5][32] Investment Recommendations - Focus on infrastructure investment opportunities in regions with high growth potential, such as Sichuan, Xinjiang, and Tibet, as well as sectors like hydropower, coal chemical, and nuclear power [1][36] - Emphasize the cleanroom sector, particularly companies like Baicheng Co., Shenghui Integration, and Yaxiang Integration, which are expected to benefit from the ongoing semiconductor industry developments [17][38] Key Projects and Orders - Sichuan Road and Bridge has seen a significant increase in new bids, with a focus on major provincial projects and government special bond projects to accelerate construction progress [3][23] - The cleanroom sector's order volume remains robust, with Baicheng Co. and Shenghui Integration reporting significant year-on-year growth in new orders [18][19] Sector Performance - The cleanroom sector is expected to maintain a high level of activity, driven by domestic demand for new semiconductor production facilities and the ongoing transition of the semiconductor industry [17][21] - The construction sector is experiencing a structural recovery, with a focus on major transportation infrastructure projects and regional opportunities in high-demand areas [36][39]

Group 1: Metal Sector - Zijin Mining's net profit forecast for 2025 is 475 million CNY, with a PE ratio of 15.46[12] - Luoyang Molybdenum's net profit forecast for 2025 is 168.65 million CNY, with a PE ratio of 17.35[12] - The copper production of Zijin Mining is expected to increase by 7% to 115,000 tons in 2025[20] Group 2: Chemical Sector - Wanhua Chemical's net profit forecast for 2025 is 141.75 million CNY, with a PE ratio of 0.00[12] - Longbai Group's net profit forecast for 2025 is 23.01 million CNY, with a PE ratio of 19.75[12] - The MDI market is expected to improve as supply and demand conditions stabilize[48] Group 3: Transportation Sector - China Merchants Highway's net profit forecast for 2025 is 55.01 million CNY, with a PE ratio of 12.10[12] - Haitong Development's net profit forecast for 2025 is 4.43 million CNY, with a PE ratio of 18.87[12] Group 4: Construction Sector - Sichuan Road and Bridge's net profit forecast for 2025 is 82.86 million CNY, with a PE ratio of 8.79[12] - Honglu Steel Structure's net profit forecast for 2025 is 7.96 million CNY, with a PE ratio of 15.35[12]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 会议由公司董事会召集，董事长孙立成因其他公务未能出席会议，委托副董事长羊勇主持本次股东会。 会议采取现场投票及网络投票方式召开并表决，会议的召集和召开符合《公司法》《上市公司股东会规 则》及《公司章程》等有关规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事10人，出席7人，其中董事孙立成、赵志鹏、李黔因其他公务未能出席本次会议； 2、公司在任监事6人，出席3人，其中监事李亚舟以通讯方式参会，监事谭德彬、赵帅、刘胜军因其他 公务未能出席； 3、董事会秘书王雪岭出席本次会议；公司部分高管列席会议。 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025年9月26日 (二)股东会召开的地点：成都市高新区九兴大道12号 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：《 ...

证券代码：600039 证券简称：四川路桥 公告编号：2025-102 四川路桥建设集团股份有限公司2025年第四次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (一)股东会召开的时间：2025年9月26日 (二)股东会召开的地点：成都市高新区九兴大道12号 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议由公司董事会召集，董事长孙立成因其他公务未能出席会议，委托副董事长羊勇主持本次股东会。 会议采取现场投票及网络投票方式召开并表决，会议的召集和召开符合《公司法》《上市公司股东会规 则》及《公司章程》等有关规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事10人，出席7人，其中董事孙立成、赵志鹏、李黔因其他公务未能出席本次会议； 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 2、公司在任监事6人，出席3人，其中监事李亚舟以通讯方式参会，监事谭德彬、赵帅、刘胜军因 ...

一、 会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 9 月 26 日 (二)股东会召开的地点：成都市高新区九兴大道 12 号 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 重要内容提示： 证券代码：600039 证券简称：四川路桥 公告编号：2025-102 四川路桥建设集团股份有限公司 2025年第四次临时股东会决议公告 本次会议是否有否决议案：无 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议由公司董事会召集，董事长孙立成因其他公务未能出席会议，委托副董 事长羊勇主持本次股东会。会议采取现场投票及网络投票方式召开并表决，会议 的召集和召开符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》等有关规 定。 1 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 二、 议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、 议案名称：《关于修订公司<章程>的议案》 审议结果：通过 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 424 | | - ...

四川省成都市锦江区东御街 18 号百扬大厦 11 楼 邮编：610000 11F,Square One,No.18 Dongyu St. ,Jinjiang District,Chengdu,PRC 电话/TEL：（028）87747485 传真/FAX：（028）86512848 网址/WEBSITE：www.kangdacdlawyers.com/ 北京康达（成都）律师事务所 关于四川路桥建设集团股份有限公司 2025 年 第四次临时股东会的法律意见书 康达（成都）股会字【2025】第 0048 号 致：四川路桥建设集团股份有限公司 北京康达（成都）律师事务所（以下简称"本所"）接受四川路桥建设集团股份 有限公司（以下简称"四川路桥"或"公司"）的委托，指派龚星铭、田镇律师（以 下简称"本所律师"或者"经办律师"）列席了四川路桥在 2025 年 9 月 26 日召开的 2025 年第四次临时股东会（以下简称"本次股东会"）。本所律师依据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》等法律法规以及《四 川路桥建设集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，并 按照 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川路桥建设集团股份有限公司（以下简称公司）分别于2025年3月4日、2025年3月20日召开了第八届 董事会第五十三次会议、2025年第三次临时股东会，审议通过了《关于全资子公司向其控股子公司提供 财务资助的议案》，同意公司全资子公司四川公路桥梁建设集团有限公司（以下简称路桥集团）向其控 股子公司眉山天环基础设施项目开发有限责任公司（以下简称眉山天环公司）提供不超过32,086万元借 款，借款期限为3年，利率不高于贷款市场报价利率，具体以实际借款协议为准。同时，眉山天环公司 参股股东蜀道投资集团有限责任公司（以下简称蜀道集团）也将向其提供借款，借款条件同路桥集团。 （具体内容详见公司在上海证券交易所网站披露的公告编号为2025-023的《四川路桥关于全资子公司向 其控股子公司提供财务资助的公告》。）近日，路桥集团与眉山天环公司签订了《借款合同》，现就合 同的主要内容公告如下： 8.其他：本协议经双方代表签字并加盖公章后生效，贷款本息全部清偿后自动失效。 路桥集团及蜀道集团已根据 ...

Investment Rating - Investment rating: Positive (maintained) [4] Core Viewpoints - Infrastructure investment remains resilient, with electricity, heat, gas, and water sectors leading the growth. From January to August 2025, national infrastructure investment continued to show moderate growth, with narrow infrastructure (excluding electricity) reaching 11.58 trillion yuan, a year-on-year increase of 2.0%. Broad infrastructure totaled 15.76 trillion yuan, with a year-on-year growth of 5.42%, significantly higher than the narrow measure, mainly supported by high-growth sectors like electricity. In August, narrow infrastructure saw a year-on-year decline of 5.85%, while broad infrastructure declined by 6.42%, indicating a slowdown in overall momentum. [5][10] Summary by Sections 1. Weekly Viewpoints - Infrastructure investment shows resilience, with electricity, heat, gas, and water sectors leading the growth. [10] - Future outlook suggests that despite a phase of slowdown in infrastructure investment, key projects like the New Tibet Railway and the lower reaches of the Yarlung Tsangpo River hydropower project are expected to support overall investment. [10] 2. Weekly Market Review - The Shanghai Composite Index fell by 1.30%, while the Shenzhen Component Index rose by 1.14%, and the ChiNext Index increased by 2.34%. The Shenwan Construction Decoration Index rose by 0.44%, with sub-sectors like housing construction and engineering consulting services showing notable gains. [14] - Top-performing stocks included Longjian Road & Bridge (+31.70%), Sentai Holdings (+29.14%), and Jiankang Institute (+27.40%). [14] 3. Infrastructure Data Tracking - Special bonds issued this week totaled 143.916 billion yuan, with a cumulative issuance of 6.2697 trillion yuan, up 45.02% year-on-year. [21] - Urban investment bonds issued this week amounted to 89.345 billion yuan, with a net financing amount of 8.891 billion yuan, leading to a cumulative net financing deficit of 373.946 billion yuan. [21] 4. Company Dynamics - Notable contract announcements include Mongolian Grass Ecological's contract worth 225 million yuan for a project in Inner Mongolia, and China Power Construction's new contracts totaling 800.797 billion yuan from January to August 2025, reflecting a year-on-year increase of 4.71%. [29][30]

5.还款保障措施：未来眉山天环公司收到的回款除归还银行贷款本息外，优 先用于偿还本次股东借款。 证券代码：600039 证券简称：四川路桥 公告编号：2025-101 四川路桥建设集团股份有限公司 关于全资子公司向其控股子公司 提供财务资助的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川路桥建设集团股份有限公司（以下简称公司）分别于 2025 年 3 月 4 日、 2025 年 3 月 20 日召开了第八届董事会第五十三次会议、2025 年第三次临时股东 会，审议通过了《关于全资子公司向其控股子公司提供财务资助的议案》，同意 公司全资子公司四川公路桥梁建设集团有限公司（以下简称路桥集团）向其控 股子公司眉山天环基础设施项目开发有限责任公司（以下简称眉山天环公司） 提供不超过 32,086 万元借款，借款期限为 3 年，利率不高于贷款市场报价利率， 具体以实际借款协议为准。同时，眉山天环公司参股股东蜀道投资集团有限责 任公司（以下简称蜀道集团）也将向其提供借款，借款条件同路桥集团。（具体 内容详见公司在上海证券交 ...