[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 06 日 证券研究报告•2024 三季报点评 持有 （维持） 当前价：8.11 元 恒顺醋业（600305）食品饮料 目标价：——元（6 个月） Q3 收入小幅改善，盈利能力持续提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，前三季度实现收入 15.3亿元，同比-6.5%，实 现归母净利润 1.2亿元，同比 13.1%；其中 24Q3实现收入 5.3亿元，同比+5.6%， 实现归母净利润 0.26 亿元，同比+80%。 酱类产品增长良好，食醋和酒类产品维持平稳。分产品看，前三季度醋类/酒类/ 酱类产品分别实现收入 9.8/2.6/1.4亿元，同比分别-5.2%/+2.2%/-10.1%；其中 24Q3 醋类/酒类/酱类产品增速分别为-0.3%/+0.2%/+26.1%。主业食醋 Q3收入 增速环比略有下滑，主要系市场竞争加剧所致；酱类产品在低基数下维持较快 增速。分区域看，单三季度华东/华中/华南/西部/华北地区收入分别同比 +10.2%/+14.8%/+2.2%/-17%/-24.5%；而具体到战区层面，则 Q3单季度北 ...

恒顺醋业（600305.SH） 调味发酵品Ⅱ 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 收入环比改善，盈利能力修复 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------- ...

恒顺醋业（600305.SH）2024 年三季报点评 1 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 营收环比提速，盈利能力修复 2024 年 11 月 01 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 15.31 亿元，同比 -6.51%；实现归母净利润 1.20 亿元，同比-13.08%；实现扣非净利润 1.06 亿 元，同比-19.72%。单季度看，24Q3 实现营业收入 5.27 亿元，同比+5.64%； 实现归母净利润 0.26 亿元，同比+79.99%；实现扣非净利润 0.24 亿元，同比 +75.35%。 ➢ 酱类增长提速，核心区域增长稳健。1）分产品，24Q3 醋/酒/酱系列分别实 现收入 2.93/1.04/0.53 亿元，同比-0.30%/+0.23%/+26.11%，三季度醋、酒系 列同比基本持平，酱类环比明显提速。2）分渠道，24Q3 经销/直销/外贸模式分 别实现收入 4.87/0.21/0.11 亿元，同比+7.07%/-33.25%/+21.66%，公司持续 加大餐饮、生鲜渠道拓展力度，开发大规格系列产品，组建专业团队布局渠道网 络，建立标准化产品陈 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Views - The company reported a revenue of 1.531 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-on-year decrease of 6.51%, with a net profit attributable to shareholders of 120 million yuan, down 13.08% year-on-year [1] - In Q3 2024, the company achieved a revenue of 527 million yuan, an increase of 5.64% year-on-year, and a net profit of 26 million yuan, up 79.99% year-on-year [1] - The company is focusing on its core business and implementing incentive plans to boost employee motivation, which is expected to enhance overall performance [3][4] Summary by Sections Financial Performance - For Q1-Q3 2024, revenue from vinegar, wine, and sauce series was 976 million, 263 million, and 136 million yuan, with year-on-year changes of -5.19%, +2.18%, and -10.13% respectively [2] - The gross margin in Q3 2024 increased by 9.47 percentage points to 35.61%, attributed to product mix adjustments and declining raw material costs [3] - The net profit margin for Q3 2024 increased by 2.07 percentage points to 5.02% due to the improvement in gross margin [3] Regional Performance - Revenue growth varied by region, with East China and Central China showing positive growth in Q3 2024, while North China experienced a significant decline of 24.5% [2] Future Outlook - The company expects revenue growth of 4.2%, 8.3%, and 8.2% for 2024, 2025, and 2026 respectively, with net profit growth projected at 93.1%, 41.8%, and 19.7% for the same years [4] - The company is preparing for increased sales ahead of the 2025 Spring Festival, which is anticipated to further improve revenue [4]

股票代码：600305 股票简称：恒顺醋业 公告编号：临 2024-073 江苏恒顺醋业股份有限公司 2024 年第三季度与行业相关的定期经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露第十四号食 品制造》的相关规定，江苏恒顺醋业股份有限公司（以下简称"公司"）现将与行业 相关的定期经营数据（未经审计）披露如下： 一、2024年第三季度主要经营数据 1、按照产品类别分类情况： | 产品类别 | 2024年第三季 度销售收入 | 2023年第三季 度销售收入 | 同比增 减% | 2024年1-9 | 2023年1-9 | 同比增 减% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 月份销售 | 月份销售 | | | | | | | 收入 | 收入 | | | 醋系列 | 29,266.12 | 29,354.85 | -0.30 | 97,622.85 | 102,967.54 | ...

证券代码：600305 证券简称：恒顺醋业 公告编号：临 2024-076 江苏恒顺醋业股份有限公司 关于部分募投项目延期及变更部分募集资金 用途的公告 公司于 2024 年 10 月 30 日召开第九届董事会第五次会议、第九届监事会第 五次会议审议通过了《关于部分募投项目延期及变更部分募集资金用途的议案》， 同意公司将"恒顺香醋扩产续建工程项目（二期）"达到预定可使用状态的日期 由"2024 年 12 月"延长至"2025 年 12 月"；将"年产 3 万吨酿造食醋扩产项 目"达到预定可使用状态的日期进行延长，由"2025 年 3 月"延长至"2025 年 12 月。并同意将"恒顺香醋扩产续建工程项目（二期）"募集资金账户中尚未 使用的募集资金 54,776,479.85 元及利息和理财收益变更用途，用于公司现有募 投项目"徐州恒顺万通食品酿造有限公司年产 4.5 万吨原酿酱油醋智能化产线项 目"建设。具体情况公告如下： 一、本次部分募投项目延期及变更部分募集资金用途的概述 （一）募集资金基本情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 ...

股票代码：600305 股票简称：恒顺醋业 公告编号：临 2024-074 江苏恒顺醋业股份有限公司 关于增加公司经营范围及修改《公司章程》及其附件 部分条款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏恒顺醋业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日召 开第九届董事会第五次会议、第九届监事会第五次会议，审议通过了《关于增加 公司经营范围及修改<公司章程>的议案》。具体情况如下： 一、公司经营范围增加情况 因公司经营发展需要，依照企业经营范围登记管理规范性要求，公司拟在原 有经营范围的基础上增加"谷物种植"，最终的经营范围以镇江市市场监督管理 局核准登记为准。 二、《公司章程》及其附件修改情况 为进一步完善公司治理制度，根据新《公司法》的规定，结合公司实际情况 拟对《公司章程》及其附件《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监 事会议事规则》的部分条款进行修改，并相应将《股东大会议事规则》更名为《股 东会议事规则》，上述制度条款具体修改如下： | 序号 | 原章程内容 | 修 ...

江苏恒顺醋业股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600305 证券简称：恒顺醋业 江苏恒顺醋业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|------------------- ...

本报告依据中国资产评估准则编制 江苏恒顺酷业股份有限公司拟转让股权所涉 及的镇江恒顺生物工程有限公司 76.8375%股权项目 资产评估报告 华亚 正信评报字[2024]第A12-0024号 (共1册,第1册) 北京华亚正信资产评估有限公司 二〇二四年九月三十日 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 3211020103321701202400348 | | --- | --- | | 合同编号: | 华亚正信 2024 第12-0241号 | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 华亚正信评报字 2024 第A12-0024号 | | 报告名称: | 江苏恒顺酷业股份有限公司拟转让股权所涉及的镇 江恒顺生物工程有限公司76.8375%股权项目 | | 评估结论: | 33.580.700.00元 | | 评估报告日: | 2024年09月30日 | | 评估机构名称: | 北京华亚正信资产评估有限公司 | | 答名人员: | 会员编号:32190143 李萝兰 (资产评估师) | | | 会员编号:32200208 张萌 (资产评估师) | (可扫描 ...

股票代码：600305 股票简称：恒顺醋业 公告编号：临 2024-071 具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《江苏恒顺 醋业股份有限公司关于增加公司经营范围及修改<公司章程>及其附件部分条款的公告》 （公告编号：临 2024-074）。 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 江苏恒顺醋业股份有限公司 第九届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏恒顺醋业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第五次会议于 2024 年 10 月 30 日以现场结合通讯表决方式召开。本次会议的通知于 2024 年 10 月 18 日以 书面、邮件和电话的方式发出。本次会议由董事长杭祝鸿先生主持，本次会议应出席董 事 9 人，实际出席董事 9 人（其中：现场出席董事 4 人，以通讯表决方式出席董事 5 人）， 公司监事、高管列席了会议。本次会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会 议审议并通过了如下议案： 一、审议通过《公司 2024 ...