2024 年 12 月 30 日 市场数据 公司研究 中吉乌铁路项目正式启动，未来南疆水泥需求有望受益 ——青松建化（600425.SH）跟踪点评报告 总股本(亿股) 16.05 总市值(亿元)： 65.79 一年最低/最高(元)： 2.95/4.52 近 3 月换手率： 140.34% 增持（下调） 当前价：4.10 元 | --- | --- | --- | --- | |----------|---------------|-------|---------------| | | | | | | | 股价相对走势 | | | | | | | | | 24% | | | | | 12% | | | | | 1% -11% | | | | | | | | | | -22% | 12/23 04/24 | 07/24 | 09/24 12/24 | | | | | | | 收益表现 | 青松建化 | | 沪深 300 | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -2.05 | 10.25 | -11.44 | | 绝对 | -1.20 | 9.33 | 6.12 | 根据新华社 12 月 27 ...

据介绍，青松建化是新疆发展历程最久的水泥制造企业之一，为新疆第二、兵团最大的水泥生产企业， 对区域内水泥销售价格有较大的影响力。经过多年发展，公司已经成为疆内油井水泥、道路水泥、大坝 水泥等特种水泥的主要供应企业。同时，经过多年来的发展，公司已在乌鲁木齐、乌苏、五家渠、伊犁 河谷、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州、哈密完成了"南疆支撑、北疆布点"的新型干法水泥生产线 战略布点。2024年11月，青松建化原控股股东以其持有公司22.49%的股份向新疆中新建能源矿业有限 责任公司出资，公司控股股东变更为中新建能矿公司，实际控制人为兵团国资委。 资料显示，修建中吉乌铁路的意向可以追溯到上个世纪90年代。当时，中吉乌三国就修建一条连通三国 的铁路项目签署备忘录。根据规划，中吉乌铁路项目拟从中国新疆喀什向西出境，经吉尔吉斯斯坦卡拉 苏，到达乌兹别克斯坦的安集延。该铁路全长约523公里，中国境内213公里，吉尔吉斯斯坦境内260公 里，乌兹别克斯坦境内约50公里。建成后，该铁路将是从中国运输货物到欧洲和中东的最短路线，货运 路程缩短900公里，时间节省7至8天。 据统计，截至2024年11月，中欧班列突破累计开行10万列 ...

新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：万元 币种：人民币 证券代码：600425 证券简称：青松建化 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑术建、主管会计工作负责人陈霞及会计机构负责人（会计主管人员）邓建辉保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------|--------------------------------------|-----------------|---- ...

2024 年半年度报告 公司代码：600425 公司简称：青松建化 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 162 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人郑术建、主管会计工作负责人陈霞及会计机构负责人（会计主管人员）邓建辉 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 □适用 √不适用 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 无 十一、 其他 □适用 √不适用 2 / 162 2024 年半年度报告 目录 | --- | --- | |--------|----- ...

证券代码：600425 证券简称：青松建化 公告编号：临 2024-027 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 关于参加 2024 年新疆辖区上市公司投资者网上集体 接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，新疆青松建材化工（集团） 股份有限公司（以下简称“公司”）将参加由新疆上市公司协会根据 新疆证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办的“2024 年 新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”，现将相关事项公告 如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演” 网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景 路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 6 月 14 日（周五） ...

——青松建化（600425.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 点评： 盈利预测、估值与评级：2023 年，青松建化水泥业务及化工业务均实现较快增 长，主要受益于区域经济活跃带动下游需求；盈利能力方面，水泥业务毛利率同 比持平，化工业务受产品价格下降影响毛利率转负。考虑到公司化工业务盈利能 力显著下降，我们调整对公司 2024-2025 年归母净利润预测至 6.0 亿元（下调 17%）、7.3 亿元（下调 20%），新增 2026 年归母净利润预测 8.9 亿元。新疆 地区内生经济动能充足，基建高景气度有望拉动当地水泥需求，公司作为新疆水 泥龙头将持续受益。现价对应公司 2024 年动态市盈率 10x，维持"买入"评级。 买入（维持） -38% -26% -14% -2% 10% 05/23 08/23 11/23 01/24 青松建化 沪深300 水泥主业稳健增长，经营质量同比改善明显—— 青松建化（600425.SH）2023 年半年报点评 （2023-09-03） 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 分析师声明 光大证券股份有限公司（以下简称"本公司"）成立于 1996 年，是 ...

证 券 研 究 报 告 [Table_Page] 青松建化(600425) | --- | --- | --- | --- | |--------|-----------------------------------------------|----------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------| | | 上海 深圳 | | 北京 | | 地址 | 上海市静安区新闸路 669 号博华广场 20 层 | 深圳市福田区益田路 6003 号荣超商 务中心 B 栋 27 层 | 北京市西城区金融大街甲 9 号 金融 街中心南楼 18 层 | | 邮编 | 200041 | 518026 | 100032 | | 电话 | （ 021）38676666 | （ 0755）23976888 | （010）83939888 | | E-mail | ： gtjaresearch@gtjas.com | | | 50% 52% ...

投资净收益 38.25 41.21 0.00 0.00 0.00 其他 (15.45) (99.68) 0.00 0.00 0.00 营业外收入 24.24 13.90 18.30 18.81 17.00 水泥区位优势显著，化工业务仍有拖累 营业利润 481.23 685.42 834.88 990.01 1,087.93 营业外支出 11.19 124.47 87.76 74.47 95.57 净利润 421.44 492.17 655.32 799.96 864.18 每股收益（元） 0.26 0.29 0.38 0.47 0.51 毛利率 资产负债率 流动比率 应收账款周转率 总资产周转率 每股经营现金流 市盈率 EV/EBITDA 资料来源：公司公告，天风证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 分析师声明 一般声明 特别声明 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------------------|-----------|------------------------- ...

证券代码：600425 证券简称：青松建化 公告编号：临 2023-018 新疆青松建材化工（集团）股份有限公司 关于参加新疆辖区上市公司 2023 年投资者网上集体 接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，新疆青松建材化工（集团） 股份有限公司（以下简称"公司"）将参加由新疆证监局、新疆上市 公司协会联合深圳市全景网络有限公司联合举办的"2023 年新疆辖区 上市公司投资者网上集体接待日活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可以登录"全景路 演"网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载 全景路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2023 年 6 月 16 日（周 五）15:30 至 18:00。届时公司高管将在线就公司 2022 年度业绩、公 司治理、发展战略、经营状况、融资计划和可持续发展等投资者关心 的问题，与投资者进行沟通与交流。 欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告。 新疆青松 ...

2022 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 13 证券代码：600425 证券简称：青松建化 新疆青松建材化工(集团)股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑术建、主管会计工作负责人陈霞及会计机构负责人（会计主管人员）彭成 礼保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 主要会计数据和财务指标 本报告期 年初至报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|----------------------------------|------------------|------- ...