证券研究报告 2024 年 03 月 24 日 江中药业(600750.SH) 业绩符合预期，高股息优质资产 2024 年 3 月 22 日，公司发布 2023 年年度报告。2023 年公司实现 营业收入 43.90 亿元，同比增长 13.00%，实现归母净利润 7.08 亿 元，同比增长 18.40%，实现扣非净利润 7.04 亿元，同比增长 38.97%。 单季度来看，2023 年 Q4 公司实现营业收入 11.53 亿元，同比增长 23.04%，实现归母净利润 1.16 亿元，同比增长 27.26%，实现扣非 净利润 1.42 亿元，同比增长 150.98%。 根据 2024 年 1 月公司发布的《关于 2023 年年度主要经营数据的公 告》，经初步核算，预计 2023 年度公司营业总收入同比增长约 13%， 归母净利润同比增长约 18%，最终 2023 年业绩符合预期。分业务拆 分来看：1）2023 年非处方药实现营业收入 30.50 亿元，同比增长 16.46%，其中，核心大单品健胃消食片收入规模重回 11 亿元，乳酸 菌素片和双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）的收入规模均突破 5 亿元，咽喉用药复 ...

公司研究 研究所： 证券分析师： 周小刚 S0350521090002 zhouxg@ghzq.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|--------------------|-------|-------|-------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 润 | | | | | | | 公司 | | | | | | | 利润 | | | | | | | 长 | | | | | | | | | 相对沪深 | 300 表现 | | | 2024/03/22 | | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | | 江中药业 | | -4.1% | 9.6% | 29.9% | | | 沪深 300 | | 1.7% | 6.2% | -11.4% | | | 市场数据 | | | | 2024/03/22 | | | 当前价格（元） | | | | 22.53 | | | 52 | 周价 ...

[Table_Finance1] (百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E mashuai@essence.com.cn 贺鑫 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522110001 分析师 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 每股净资产(元) 6.18 6.09 6.11 6.11 6.11 | --- | --- | --- | |-------------------|----------------|-------| | | | | | 资料来源： 升幅 % | Wind 资讯 1M | 3M | | 相对收益 | -5.8 | 3.4 | | 绝对收益 | -4.1 | 9.6 | | | 马帅 | | SAC 执业证书编号：S1450518120001 hexin1@essence.com.cn 主营收入 3,811.6 4,390.1 4,920.6 5,522.7 6,207.1 净利润 596.1 708.3 823.8 929.9 1,049.5 每股收益(元) 0.84 0.93 1.31 1.48 1.67 中成药 事件： 证券研究报 ...

⑤ 门诊统筹 2. 境外资产情况 √适用 □不适用 2023 年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，也是医药领域改革持续向纵深推进的一 年。今年以来，国家围绕医疗、医药、医保领域的改革持续推动落地。在医疗领域，国家卫健委 会同教育部、公安部等 9 部门启动了为期 1 年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，促进整个 医疗行业的健康发展；在医药领域，药品集采覆盖面持续扩大，第九批全国集采落地，集采药品 数量累计达到 450 种，预计 2025 年将进一步扩容达到 500 种；在医保领域，医保支付改革深入 推进，支持医保定点零售药店开通门诊统筹服务，完善对常见病、多发病的保障，提升医保基金 使用效率。 近年，国家出台了包括《中医药振兴发展重大工程实施方案》《"十四五"中医药文化弘扬 工程实施方案》在内的多项文件支持中医药产业发展，从鼓励中药传承创新到发挥中药产业链作 用，实现从医到养、从治到防，从深度上聚焦痛点，从广度上覆盖全产业链。随着人口老龄化与 健康管理意识的增强，医疗需求提升，中药和"中药+大健康"产品的服务场景将趋于多元化。 □适用 √不适用 行业政策变化及影响： 2023 年年度报告 江中药业股份有限公 ...

江中药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 中信建投、中信证券、中金公司、海通证券、长城证券、光大证券、国海证券、 国盛证券、华安证券、兴业证券、国联证券、安信证券、东方证券、方正证券、 上海证券、中邮证券、国融证券、南方基金、华夏基金、嘉实基金、中欧基金、 中融基金、淳厚基金、银华基金、南华基金、长安基金、中信保诚基金、红土创 新基金、明世伙伴基金、珠海坚果、恒越基金、汇泉基金、恒生前海基金、凯石 基金、长江养老保险、众安在线财险、前海人寿保险、高毅资产、宽远资产、阳 参与单位名称 光资产、枫润资产、德睿恒丰资产、中意资产、民生通惠资产、途灵资产、沣京 及人员姓名 资产、鲸域资产、淡水泉、正圆投资、宏道投资、源乘投资、金恒宇投资、东恺 投资、檀真投资、多鑫投资、红筹投资、远信投资、Morgan Stanley、CLSA、CMSI、 MILLENNIUM CAPITAL、Pinpoint Asset、GOLDSTREAM CAPITAL、Broad Peak、 Pinpoint Asse ...

单位：元 币种：人民币 江中药业股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 第三季度财务报表是否经审计 一、 主要财务数据 年初至报告 1 / 17 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------|------------------|------------------|------------------|-----------------------------------------| | | | | | | | 基本每股收益（元/股） | 0.23 | 27.78 | 0.93 | 16.25 | | 稀释每股收益（元/股） | 0.23 | 27.78 | 0.93 | 16.25 | | 加权平均净资产收益 | | 增加 0.73 个 | | 增加 2.43 ...

五、重要会计政策及会计估计 1. 遵循企业会计准则的声明 2. 会计期间 本集团以一年 12 个月作为正常营业周期，并以营业周期作为资产和负债的流动性划分标准。 √适用 □不适用 合并方在同一控制下企业合并中取得的资产和负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）， 按合并日在最终控制方财务报表中的账面价值为基础进行相关会计处理。合并方取得的净资产账面价 值与支付的合并对价的账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，不足冲 减的则调整留存收益。 6. 合并财务报表的编制方法 对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，被购买方的经营成果和现金流量自本集团取得控 制权之日起纳入合并财务报表，直至本集团对其控制权终止。在编制合并财务报表时，以购买日确定的 各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。 7. 合营安排分类及共同经营会计处理方法 现金，是指本集团的库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物，是指本集团持有的期限 短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。 10. 金融工具 金融工具的确认和终止确认 （1）收取金融资产现金流量 ...

3 / 16 单位：股 罗军通过普通证券账户持有 0 股，通过信用证券账户持有 3,100,000 股，合计持有本公司股份 3,100,000 股；周云通过普通 证券账户持有 0 股，通过信用证券账户持有 2,616,000 股，合计持 有本公司股份 2,616,000 股。 需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息 √适用 □不适用 1、委托贷款情况 2018 年，公司与华夏银行南昌分行、江西省长荣汽车销售有限公司（以下简称"长荣汽车" 签订《委托贷款合同》，将本公司自有资金 1,350 万元贷款给长荣汽车，贷款期限 3 年，年利率 5.70%。上述事项由长荣汽车法人代表陈敬福对贷款合同提供保证；以陈敬福、韩钦旺、刘勇所持 江西畅翔投资有限公司股权提供质押担保；由中华联合财产保险股份有限公司（下称"保险公司"） 提供保证保险。截至报告期末，上述委托贷款剩余 675 万元本金逾期未收回。江中药业向法院提 交诉讼请求，起诉长荣汽车、中华联合保险与合同相关担保人，通过法律手段保障公司合法权益。 一审法院于 2021 年 11 月 12 日开庭审理，2022 年 1 月 20 日法院下达判决，支持江中 ...

江中药业股份有限公司 2022 年年度报告 二、 公司全体董事出席董事会会议。 公司2022年度利润分配预案为： 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 □适用 √不适用 | --- | --- | |--------------|-----------------------------------------------------------------------------| | | | | | 载有公司法定代表人、公司财务负责人、会计机构负责人签名并盖章 的会计报表。 | | 备查文件目录 | 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 | | | 报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本 及公告的原稿。 | | --- | --- | --- | |---------------------------------|-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...