Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company's operating performance showed steady growth, with a significant increase in overseas new contracts [2] - The company achieved a revenue of 1791.96 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 13.10%, and a net profit attributable to shareholders of 5.426 billion yuan, a year-on-year increase of 0.20% [3] - The company's overseas new contract value in 2023 reached 100.606 billion yuan, a year-on-year increase of 165.48% [7] - The company's total order backlog at the end of 2023 was 407.601 billion yuan, with new contracts signed in 2023 amounting to 326.751 billion yuan, a year-on-year increase of 10.05% [7] Financial Performance - In 2023, the company's chemical engineering business achieved revenue of 142.373 billion yuan, a year-on-year increase of 20.35%, with a gross profit margin of 9.87% [5] - The infrastructure business achieved revenue of 21.994 billion yuan, a year-on-year decrease of 1.84%, with a gross profit margin of 7.09% [5] - The environmental governance business achieved revenue of 2.842 billion yuan, a year-on-year decrease of 18.90%, with a gross profit margin of 11.35% [5] - The industrial and new materials business achieved revenue of 7.715 billion yuan, a year-on-year increase of 4.75%, with a gross profit margin of 8.07% [5] - The modern services business achieved revenue of 2.989 billion yuan, a year-on-year decrease of 47.34%, with a gross profit margin of 9.01% [5] Regional Performance - In 2023, the company's domestic revenue was 142.382 billion yuan, accounting for 80.03% of total revenue, with a gross profit margin of 9.47% [5] - Overseas revenue was 35.532 billion yuan, accounting for 19.97% of total revenue, with a gross profit margin of 9.41% [5] Operational Highlights - The company's R&D expenses in 2023 were 6.164 billion yuan, a year-on-year increase of 711 million yuan [6] - The net cash flow from operating activities in 2023 was 9.134 billion yuan, a year-on-year increase of 7.634 billion yuan, or 509.09% [6] - The company's total market capitalization as of April 30, 2024, was 421.5535 billion yuan, with a circulating market capitalization of 417.4162 billion yuan [4] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 197.3 billion yuan, 218.2 billion yuan, and 238.7 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [12] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 6.004 billion yuan, 7.009 billion yuan, and 7.810 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [12] - The company's PE ratio is expected to be 7x, 6x, and 5x in 2024, 2025, and 2026, respectively [12] Dividend Policy - The company plans to distribute a cash dividend of 1.78 yuan per 10 shares for the year 2023, totaling 1.087 billion yuan, accounting for 20.04% of the net profit attributable to shareholders [11]

公司报告 | 年报点评报告 中国化学（601117） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 现金流大幅改善，看好海外业务持续放量 行业 建筑装饰/专业工程 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 6.9元 业绩稳中有增，经营质量持续提升 23年公司实现营业收入1791.96亿元，同比+13.1%，实现归母净利润54.26 目标价格 元 亿元，同比+0.2%，扣非归母净利润52.02亿元，同比+3.86%。分季度看， 23Q4、24Q1公司营业收入分别为475.33、451.71亿元，同比分别+25.56%、 基本数据 +5.54%，实现归母净利润17.03、12.16亿元，同比分别+0.48%、+9.5%，业 A股总股本(百万股) 6,109.47 绩稳中有增。23年公司海外业务延续提速，新签订单1006.06亿元，同比 流通A股股本(百万股) 6,049.51 高增165.48%，占新签合同总额30.79%。公司或受益于“一带一路”需求 A股总市值(百万元) 42,155.35 景气向上，23 年海外业务收入占比20%，后续有望成为公司增长的核心驱 流通A股市值(百万元) 41,741.62 动 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 化学工程 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 国mp 化any＃学 （ 601117 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch ＃title＃ 23 年现金流获大幅改善，24 年经营计划指向高位发展 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 04 月 29 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃l sum中ma国ry＃化 学发布2023年年报：公司2023年实现营业收入1783.58亿元，同比 司 增长13.09%；实现归母净利润54.26亿元，同比增长0.20%；实现扣非后归 市场数据日期 2024-04-26 母净利润5.20亿元，同比增长3.86%。公司发布2024年一季报：公司2024 点 收盘价（元） 6.97 年一季度实现营业收入449.39亿元，同比增长5.51%；实现归母净利润12.16 评 总股本（百万股） 6109.47 亿元，同比增长9.50%；实现扣非后归母净利润11.51亿元，同比增长3.70%。 公司公告2023年现金分红10. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Chemical Corporation (601117) [1] Core Views - The company demonstrated steady performance improvement, with a significant increase in new orders for chemical engineering. In 2023, the company achieved a revenue of 179.196 billion yuan, a year-on-year increase of 13.10%. The net profit attributable to shareholders was 5.426 billion yuan, up 0.20% year-on-year, while the net profit after deducting non-recurring gains and losses was 5.202 billion yuan, an increase of 3.86% year-on-year [1] - The company signed new contracts worth 326.751 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 10.05%. Notably, the overseas new contract amount reached 100.606 billion yuan, a remarkable increase of 165.48% [1] - The report highlights the company's focus on high-performance fibers, specialty synthetic rubber, and engineering plastics, with successful projects in chemical new materials and special chemicals [1] Financial Performance Summary - In Q1 2024, the company reported a revenue of 44.939 billion yuan, a year-on-year increase of 5.51%, and a net profit attributable to shareholders of 1.216 billion yuan, up 9.50% year-on-year [1] - The gross profit margin for 2023 was 9.41%, a slight increase of 0.07 percentage points, while the net profit margin was 3.35%, a decrease of 0.31 percentage points [1] - The company expects revenues for 2024, 2025, and 2026 to be 196.374 billion yuan, 217.070 billion yuan, and 242.036 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 5.871 billion yuan, 6.575 billion yuan, and 7.374 billion yuan [1][2]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 10.30 CNY per share based on a 10x PE valuation for 2024 [5][3]. Core Views - In 2023, the company achieved a revenue of 178.36 billion CNY, a year-on-year increase of 13.09%, and a net profit attributable to shareholders of 5.43 billion CNY, up 0.20% year-on-year [2]. - The company reported strong operating cash flow, with a net inflow of 9.13 billion CNY in 2023, an increase of 7.63 billion CNY compared to the previous year, attributed to effective cash flow management [2]. - The chemical engineering segment saw significant revenue growth, with 2023 revenue of 142.4 billion CNY, a year-on-year increase of 20.35% [2]. - The company secured new orders worth 326.8 billion CNY in 2023, a 10% increase year-on-year, with overseas orders reaching 100.6 billion CNY, up 165% [2]. - The company is advancing its projects, including the technical transformation of the adiponitrile project and the production ramp-up of new materials [2]. Financial Summary - The company’s revenue for 2023 was 179.20 billion CNY, with a projected revenue of 203.81 billion CNY for 2024, reflecting a growth rate of 13.7% [4]. - The net profit for 2023 was 5.43 billion CNY, with forecasts of 6.29 billion CNY for 2024, indicating a growth rate of 15.9% [4]. - The company’s EPS for 2023 was 0.89 CNY, with expectations of 1.03 CNY for 2024 [4]. - The company’s P/E ratio for 2023 was 7.16, projected to decrease to 6.77 in 2024 [4].

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月28日 中国化学（601117.SH） 现金流大幅改善，Q1 业绩环比显著提速 23 全年业绩增速符合预期，24Q1 业绩环比显著提速。2023 年公司实现营业收入 买入（维持） 1784亿元，同增13%；实现归母净利润54.3亿元，同增0.2%；扣非归母净利润同 股票信息 增4%，全年业绩符合预期，增速略低于收入主因减值比及财务费率有所提升。分季 度看：Q1/Q2/Q3/Q4单季营收分别同增21%/22%/-11%/26%；单季归母净利润分 行业 专业工程 别同增 14%/10%/-27%/0.5%，Q4 营收增长显著提速，预计主要因公司加快波罗 前次评级 买入 的海等大型项目执行，业绩增速较低主要因：1）单季毛利率下降 1.7pct；2）单季 4月26日收盘价(元) 6.97 减值多计提 2.4 亿。分业务看：化学工程/基础设施/环境治理/实业分别实现营收 1424/220/28/77 亿元，同比+20%/-2%/-19%/+5%，化工主业延续较快增长。分 总市值(百万元) 42,583.01 区域看：境内/境外分别实现营收 1424/355亿元，同增 15 ...

关于中国化学工程股份有限公司 2023 年度 涉及财务公司关联交易的专项说明 中国化学工程股份有限公司 涉及财务公司关联交易的专项说明 2023 年度 信会师报字[2024]第 ZG11141 号 中国化学工程股份有限公司 涉及财务公司关联交易的专项说明 （截至 2023 年 12 月 31 日） | | 目录 | | | 页次 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 专项报告 | | | 1-2 | | 二、 | 中国化学工程股份有限公司 | 2023 | 年度涉及财务 | 1 | | | 公司关联交易汇总表表 | | | | 信会师报字[2024]第 ZG11141 号 中国化学工程股份有限公司全体股东： 我们审计了中国化学工程股份有限公司(以下简称"中国化 学")2023 年度的财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司 资产负债表、2023 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金流 量表、合并及母公司所有者权益变动表和相关财务报表附注，并于 2024 年 4 月 21 日出具了报告号为信会师报字[2024]第 ZG11131 号的 无保留 ...

证券代码：601117 股票简称：中国化学 公告编号：临 2024-025 中国化学工程股份有限公司 关于回购注销 2022 年限制性股票激励计划部分 限制性股票及调整回购价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 承担个别及连带责任。 重要内容提示： 回购注销原因：根据中国化学工程股份有限公司（以下 简称"公司"）《2022 年限制性股票激励计划（草案）》（以 下简称"《激励计划》"）、《2022 年限制性股票激励管理办 法》《2022 年限制性股票激励实施考核管理办法》等相关规定， 公司本次回购注销 2 名激励对象因个人原因离职、1 名激励对象 因工作调动已获授但尚未解除限售的限制性股票共计 40.00 万 股，占注销前公司股份总数的 0.006547212%；同时对公司 2022 年使用集中竞价等法律法规允许的方式回购公司股份用于实施 股权激励计划过程中，存于回购专用证券账户尚未办理注销的 股份共计 26 股 也 一 并 注 销 ， 占 注 销 前 公 司 股 份 总 数 的 0.000000426% 。 本 次 注 ...

证券代码：601117 股票简称：中国化学 公告编号：临 2024-026 中国化学工程股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨 通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 一、通知债权人的原由 本次注销完成后，公司总股本将由 6,109,470,588 股变更为 6,109,070,562 股，公司注册资本也相应由 6,109,470,588 元减少 为 6,109,070,562 元。 1 二、通知债权人的相关信息 公司本次回购注销股份将导致公司注册资本减少，根据《中 华人民共和国公司法》等相关法律、法规和《公司章程》的规定， 公司特此通知债权人。本公司债权人自接到公司通知起 30 日内、 未接到通知者自本公告披露之日起 45 日内，均有权凭有效债权文 件及相关凭证有权要求本公司清偿债务或者提供相应担保。债权 人如未在规定期限内行使上述权利的，不会因此影响其债权的有 效性，公司承担的相关债务（义务）将由公司根据原债权文件的 约定继续履行。 中国化学工程股份有限公司（以下简称"公司 ...

中国化学工程股份有限公司 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZG11132 号 中国化学工程股份有限公司 内部控制审计报告 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZG11132 号 中国化学工程股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要 求，我们审计了中国化学工程股份有限公司（以下简称"中国化学"）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其 有效性是中国化学董事会的责任。 （截至 2023 年 12 月 31 日） | | | 内部控制审计报告 1-2 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外， 由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循 的程度降低，根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定 风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，中国化学于 2023 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 范》和相关规定在所有重 ...