智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，25Q3煤炭均价环比回升(基于秦港5500大卡动力煤平仓价)财 报季，在煤价中枢上行背景下，预计2025Q4板块有望实现业绩延续环比回升，2026Q1煤炭板块有望走 出春季行情。2026年1月初，部分省份推动煤炭部分保供产能退出，本轮保供产能退出政策在2025年9月 1日陕西省发改委文件中已有体现，也符合市场此前预测，若全国铺开，预计退出规模较大。 华源证券主要观点如下： 此次"查超产"在数量上严格要求全年不能超公告产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤 矿，对行业2025年下半年产量产生一定程度影响。上市煤企Q4商品煤产量环比涨跌互现，基于目前已 公告的月度经营数据，头部上市煤企中，中国神华及中煤能源Q4产量环比分别-5.0%、-2.1%，陕西煤 业及兖矿能源Q4产量环比+3.6%、+1.0%。考虑Q4煤价反弹或带来较为明显的单位毛利回升，产量对业 绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但煤价回升及年末费用结算或推高成本 2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背 景下，成本控制成为业内抵御价格寒 ...

据Wind统计，截至1月26日，沪深两市共有133只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入。连续获主 力资金净买入天数最多的股票是陕西煤业、伊利股份，均已连续14个交易日获净买入；连续获主力资金 净买入天数较多的还有中金公司、寒武纪-U、联影医疗、热景生物、无锡银行、海天味业、联诚精 密、红塔证券等股。 （文章来源：证券时报网） ...

展望"十五五"，陕西煤业将以高质量发展为统领，围绕"打造世界一流专业领军企业"目标，以"增量、 提质、转型"为路径，以"持续增强核心功能、提升核心竞争力"为主线，聚焦主责主业，夯实发展根 基，在重点突破中开新局，在实干笃行中谋新篇，努力实现规模与质量双提升。 （文章来源：证券时报） 数据显示，"十四五"时期，陕西煤业新增探明储量23.31亿吨；新增产能合计4700万吨/年，较"十三 五"末增长49.74%。"十四五"累计生产原煤近8亿吨，规模效应持续放大，稳居行业头部地位。 除了生产规模持续攀升，陕西煤业在绿色发展、科技创新、"四化"建设、价值创造等方面均实现了一系 列革新。这直接带动陕西煤业行业影响大幅提升。"十四五"时期，公司先后参与制定国家及行业标准规 范20项，入选首批"管理标杆创建行动标杆企业"和"世界一流专业领军企业"创建名单；全国、省级五一 劳动奖状（章）新增14个，15家单位荣获省级文明（标兵）单位，国企形象彰显有力，企业知名度和影 响力大幅增强。 "十四五"时期，面临市场供需多变等复杂局面，陕西煤业齐心协力、奋勇争先，全力"打造三个标杆、 营造一个氛围"，各项工作实现质的突破，企业核心竞争力 ...

25Q4 煤炭行业基金持仓分析 基金持仓环比小幅提升，但仍处于较低水平 glmszqdatemark 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | | 601001 | 晋控煤业 | 15.00 | 1.68 | 1.01 | 1.32 | 9 | 15 | 11 | 推荐 | | 600546 | 山煤国际 | 10.90 | 1.14 | 0.67 | 1.17 | 10 | 16 | 9 | 推荐 | | 601699 | 潞安环能 | 13.20 | 0.82 | 0.74 | 1.01 | 16 | 18 | 13 | 推荐 | | 600348 | 华阳股份 | 9.39 | 0.62 | 0.47 | 0.67 | 15 | 20 | 14 | 推荐 | | 600188 | ...

证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邱达治 SAC：S1350525050001 qiudazhi@huayuanstock.com 板块表现： 证券研究报告 煤炭开采 行业点评报告 hyzqdatemark 2026 年 01 月 26 日 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 "查超产"效果延续推升煤价中枢，需求波动致煤价快起快落。2025 年 7 月 10 日， 国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通 知》，通过"查超产"的形式，展开了煤炭领域"反内卷"。此次供给端政策效果 显著，2025 年 7-12 月，国内原煤产量同比连续 6 个月下跌，煤炭供需平衡显著好 转，秦港 5500 大卡动力煤平仓价由 2025 年 6 月 30 日的 621 元/吨上涨至 2026 年 1 月 20 日的 689 元/吨。单 2025Q4 看，在新能源出力波动、气温偏高和电厂补库 共同导致的月 ...

证券之星消息，1月26日煤炭开采板块较上一交易日上涨2.87%，中国神华领涨。当日上证指数报收于 4132.61，下跌0.09%。深证成指报收于14316.64，下跌0.85%。煤炭开采板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日煤炭开采板块主力资金净流入6.17亿元，游资资金净流入3813.51万元，散户资 金净流出6.56亿元。煤炭开采板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601088 | 中国神华 | 2.39 Z | 8.45% | -3544.18万 | -1.25% | -2.03 Z | -7.19% | | 601225 陕西煤业 | | 1.52亿 | 9.70% | -1039.40万 | -0.66% | -1.42 Z | -9.0 ...

| 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601088 | 中国神华 | 4.13 | 0.42 | 16900.76 | | 601225 | 陕西煤业 | 2.38 | 0.75 | 15718.00 | | 600348 | 华阳股份 | 2.29 | 2.58 | 7742.52 | | 600188 | 兖矿能源 | 3.32 | 1.34 | 7194.32 | | 601666 | 平煤股份 | 1.58 | 1.37 | 4035.16 | | 601898 | 中煤能源 | 3.22 | 0.61 | 3832.53 | | 601699 | 潞安环能 | 1.93 | 1.56 | 3368.70 | | 601918 | 新集能源 | 1.42 | 2.44 | 2409.10 | | 600985 | 淮北矿业 | 3.30 | 1.72 | 1924.28 | | 600792 | 云煤能源 | 1.20 | 2.50 | 1787.99 | | 600123 | ...

型及広 煤炭/ 煤炭开采 版费 行业 相关研究 近券研究报 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 2026 年 01 月 26 日 节前寒潮频繁扰动,有望支撑 委员 娱炭行业周报（2026.1.17-2026.1.23） 本期投资后了 ● 动力煤方面，截至 1 月 23 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报 514、599、685元/吨，环比-8、-9、-10 元/吨。供给端, 据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 159.11 万吨，环比上周减少 0.6 万 吨,降幅 0.39%,同比下降 4.12%,产地生产正常,降雪对运输的影响已消除。需求 端,寒潮来 ...

（来源：工人日报） 本报讯 （记者毛浓曦 祝盼）最近，创新达人、陕西煤业化工集团有限公司柠条塔矿业矿井维修电工焦 悦峰的劲头更足了。不久前，他通过了集团公司的2025年度特级技师首席技师评价答辩，在获评首席技 师的同时也获得高级工程师职称。 "全省首次试点，好政策的阳光就照到我身上，首席技师职业技能等级证书、高级工程师职称证书一次 拿，更得好好干，现在正在创作一台多功能锚杆机，以提高打帮锚速度。"焦悦峰说。 焦悦峰说的这项好政策就是陕西省在陕煤集团试点的"一评两证"人才评价新模式。2025年，陕西省人社 厅等8部门为激活各类企业技能人才培养主体作用，出台了《陕西省推动技能强企工作13条措施》。其 中明确，深入实施"新八级工"职业技能等级制度，并提出遴选一批高技能人才和专业技术人才密集的重 点产业链企业，开展"一评两证"工作试点，企业人才参加本单位一次评审，通过后可同时获得职称证书 和职业技能等级证书。 陕煤集团在试点中，健全完善了组织机构，结合企业实际出台《特级技师首席技师评价管理办法》《高 技能人才"一评两证"工作方案（试行）》，明确了申报条件、评价方式等要求；在评价标准的设置上， 从职业品德、创新能力、实 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Buy" for several key companies in the coal industry, including China Shenhua, Shaanxi Coal and Energy, and Xinji Energy, among others [11][14]. Core Insights - The coal market is currently experiencing a weak supply-demand balance, with prices expected to remain stable amidst high inventory levels and fluctuating demand [18][30]. - The report highlights the potential for "black swan" events, particularly from increased demand in the U.S. and reduced production/export from Indonesia, which could significantly impact coal prices [3]. - The report emphasizes the importance of monitoring companies with overseas operations, such as Qinfa and Yancoal Australia, as they may benefit from shifts in the global coal trade [3]. Market Overview - The CITIC Coal Index reached 3743.77 points, up 1.44%, outperforming the CSI 300 Index by 2.06 percentage points [77]. - The U.S. coal stock BTU reached a new high of $39.95 per share, indicating a strong market performance [2]. - Indonesia is tightening coal supply by closing illegal mining operations, which could further influence global coal prices [2]. Key Areas of Analysis - **Thermal Coal**: Daily consumption is rising, but high inventory levels are leading to a weak market sentiment. Prices are expected to fluctuate as the market approaches the Chinese New Year [18][30]. - **Coking Coal**: The first round of price increases has faced resistance, and market sentiment is weakening. Focus is on pre-holiday stockpiling needs [37][51]. - **Coke**: Price increases have been delayed, and market sentiment is declining, with steel mills maintaining cautious purchasing strategies [51][75]. Key Companies - The report recommends focusing on companies such as China Shenhua, Yancoal Australia, and Qinfa, which are well-positioned to capitalize on market changes [14][12]. - Companies like Peabody (BTU) and Jin控煤业 are also highlighted for their potential growth opportunities [14][12].