非银金融 行业研究/行业周报 低配券商板块或迎公募资金重配置机会 ——券商&资本市场周观察（2025.5.12-2025.5.16） ◼ 市场要闻 1. 中国证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》，深化上市公司 并购重组市场改革；2. 首批 26 只上报浮动费率基金主要对标沪深 300、 中证 A500、500、800 等主流宽基指数。 ◼ 数据跟踪 本周证券(申万)指数上涨 2.18%，跑赢沪深 300 指数 1.07pct。红塔证券 （+13.84%）、锦龙股份（+13.18%）、广发证券（+6.09%）领涨。券商 ETF 本周环比-8.9 亿份，今年以来累计流入资金 36.7 亿元。截至 2025/5/16，证券(申万)指数 PB1.27X，位于近 5 年由低至高 38%分位。 1）交投：本周 A 股日均成交额 12663 亿元，环比-6.4%，本年 A 股日 均成交额 14336 亿元，同比+58.8%。 2）两融：截止 2025/5/15，A 股两融余额 18085 亿元，其中融资余额 17967 亿元，融券余额 118 亿元，环比分别+44.9、+42.9、+2.0 亿元。 年内日均两融余额同 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 05 月 18 日 [Table_Title] 投资者保护再迎新规 [Table_Title2] 非银金融周报 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2025. 5.11-2025. 5.17）A 股日均交易额 12,4 76 亿元，环比减少 7.8%，同比增加 44 .4%。20 25 年二季度至今 日均成交额 12,5 66 亿元,较 2024 年二季度日均交易额增加 51.7%。202 5 年至今日均成交额 14,31 7 亿元,较 2024 年日均 交易额增加 64.3 %。投行：本周无新股发行；本周上市新股 3 家，募集资金 13.0 亿元。2025 年至今，A 股 I PO 上市 40 家，募集金额 260. 5 亿元。2024 年，A 股 IPO 上市 10 0 家， 募集金额 673 .5 亿元。两融：截至 202 5 年 5 月 15 日，两市 两融余额 18, 084.9 7 亿元，环比减少 0.01 %，较 202 4 年日均 水平增加 15. 41%。两市融券余额 117.68 亿元，占两融比例为 0.65 ...

| 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | PEEK材料 | 3.40 | 赛马概念 | -1.41 | | 可控核聚变 | 2.76 | 自由贸易港 | -1.12 | | 草甘膦 | 2.72 | 养鸡 | -1.06 | | 华为汽车 | 2.18 | 航运概念 | -1.00 | | 一体化压铸 | 2.15 | 期货概念 | -0.83 | | 小米汽车 | 2.14 | 猪肉 | -0.83 | | 长安汽车概念 | 1.98 | 同花顺中特估100 | -0.71 | | 培育钻石 | 1.93 | 信托概念 | -0.70 | | 有机硅概念 | 1.92 | 粮食概念 | -0.69 | | 汽车热管理 | 1.82 | 白酒概念 | -0.68 | 资金面上看，今日期货概念板块获主力资金净流出11.31亿元，其中，52股获主力资金净流出，7股主力 资金净流出超3000万元，净流出资金居首的是东方财富，今日主力资金净流出5.19亿元，净流出资金居 前的还有电投产融、天风证券、远达环保等，主力资金分别净流出5612 ...

Market Overview - The Shanghai Composite Index fell by 0.40% on May 16, with 15 industries experiencing gains, led by the automotive and machinery sectors, which rose by 1.91% and 0.83% respectively [1] - The non-bank financial sector had the second-largest decline, dropping by 1.21% [1] Capital Flow - The net inflow of capital in the two markets was 307 million yuan, with 14 industries seeing net inflows [1] - The automotive industry topped the net inflow list with 4.616 billion yuan, followed by the basic chemical industry with a net inflow of 1.981 billion yuan [1] Non-Bank Financial Sector - The non-bank financial sector saw a net outflow of 1.925 billion yuan, with 84 stocks in the sector, of which only 5 rose while 77 fell [2] - Among the stocks with net inflows, Hongta Securities led with an inflow of 63.064 million yuan, followed by New China Life Insurance and Zhejiang Dongfang with inflows of 22.933 million yuan and 21.055 million yuan respectively [2] - The stocks with the largest net outflows included Dongfang Caifu, Hainan Huatie, and China Pacific Insurance, with outflows of 519 million yuan, 255 million yuan, and 145 million yuan respectively [2]

湘财证券指出，持续稳定和活跃资本市场的相关举措将支撑市场交投保持活跃，有利于券商板块业绩和估值持续修复。同时，主动权益基金的券商持仓相较 业绩基准处于低配，公募新规影响下券商板块有望迎来资金配置，估值有望提升。 证券ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证 行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成 中证全指行业指数。 规模方面，证券ETF近1年规模增长19.28亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/12。 份额方面，证券ETF近3月份额增长4.65亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/12。 数据显示，杠杆资金持续布局中。证券ETF本月以来融资净买额达152.38万元，最新融资余额达3.07亿元。 截至2025年5月16日 09:54，中证全指证券公司指数(399975)下跌0.58%。成分股方面涨跌互现，西部证券(002673)领涨0.66%，信达证券(601059)上涨0.33%， 国信证券(002 ...

红塔证券股份有限公司董事会 红塔证券股份有限公司 2025 年 5 月 15 日 2025 年度第三期短期融资券发行结果公告 | 短期融资券名称 | 红塔证券股份有限公司 | 2025 年度第三期短期融资券 | | | --- | --- | --- | --- | | 短期融资券简称 | 25 红塔证券 CP003 | 期限 | 160 天 | | 短期融资券代码 | 072510080 | 发行日期 | 2025 年 5 月 14 日 | | 起息日期 | 2025 年 5 月 15 日 | 兑付日期 | 2025 年 10 月 22 日 | | 计划发行总额 | 10.00 亿元人民币 | 实际发行总额 | 10.00 亿元人民币 | | 票面利率 | 1.66% | 发行价格 | 100 元/张 | 证券代码：601236 证券简称：红塔证券 公告编号：2025-022 本期发行短期融资券的相关文件已在中国货币网（www.chinamoney.com.cn） 和上海清算所网站（www.shclearing.com.cn）上刊登。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 ...

证券研究报告 （增持，维持） 对《持续稳定和活跃资本市场》的相关政策解读 及券商板块展望 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 2025年05月15日 目 录 一、《持续稳定和活跃资本市场》相关政策解读 二、证券行业2025Q1业绩综述及展望 三、投资建议及风险提示 2 一 、《持续稳定和活跃资本市场》相关政策解读 3 高层再次重申"持续稳定和活跃资本市场" ，有力提振市场情绪 ◼ 5月14日上午，证监会公众号转载了经济日报发表的《持续稳定和活跃资本市场》文章，对4月政治局会议 提出的"持续稳定和活跃资本市场"进行了更深入的解读，向市场传递积极信号，非银板块大幅上涨，提 振了市场情绪。 | 时间 | 会议或文章 | | 资本市场相关表述及政策 | | --- | --- | --- | --- | | 4月25日 | 中央政治局会议 | | 提出"持续稳定和活跃资本市场" | | 5月7日 | 国新办发布会 | • • | 证监会提出三方面举措： | | | | • | 全力巩固市场回稳向好势头。全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用。 | | | | | 突出服务新质生产力发展这个重 ...

今日，市场午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领涨，沪指重回3400点上方。沪深两市全天成交额1.32万亿，较上个交易日 放量252亿。截至收盘，沪指涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%。 从板块来看，大金融股午后爆发，中国人保涨停。港口、物流股集体大涨，宁波海运等多股涨停。化工股持续活跃，中毅达等 涨停。下跌方面，光伏概念股集体调整，东方日升等跌超5%。板块方面，保险、港口、物流、化工等板块涨幅居前，光伏、贵 金属、军工电子、轨交设备等板块跌幅居前。 财经专家在接受采访时表示："重返3400点是一个积极信号"。 | 上证指数 | 深证成指 | 创业板指 | | --- | --- | --- | | -3403.95 | -10354.22 | -2083.14 | | +29.08 +0.86% | +66.14 +0.64% | +20.88 +1.01% | | | 1 | 11 | 不夸张的说，（慢）牛的"感觉"好像又回来了。 事出反常，必有"认知差"，具体是什么呢? 沪指站上3400点，大金融爆发的逻辑何在? 虽然统称大金融，但据同花顺数据，盘中指数时，表现最强的实际上是保险和证 ...

市场午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领涨，沪指重回3400点上方。截至收盘，三大指数集体翻 红，沪指涨0.86%报3403点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.01%。 全天成交1.35万亿元，较前一交易日增量239亿元，全市场超2300股上涨，逾2800股下跌。 大金融板块午后爆发 盘面上，大金融板块午后爆发，航运港口板块持续走强，物流、快递板块走高，海洋经济、数字货币、 化纤及小金属等板块涨幅居前；昨日大涨的光伏设备板块回调，航天航空板块走低，航天电子领跌，机 器人板块走弱，电机、贵金属及民爆概念等跌幅居前。 银行股其实在上午就已经是多头主力控制的阵地，该板块上午冲破了10万亿市值大关。午后，券商和保 险明显发力。 保险板块爆发，中国人保涨停，中国太保涨超8%，新华保险涨超6%，中国人寿、中国平安均涨超4%。 多元金融、证券板块也涨幅居前，瑞达期货、红塔证券涨停，南华期货涨超7%，广发证券、华西证 券、永安期货、新力金融等跟涨。 此外，农业银行、交通银行、上海银行、成都银行等多只银行股盘中均创上市以来最高纪录。 大金融板块为何会在今日爆发？ 为什么大金融板块集体走强？业内人士认为，或与公募新规存在一 ...

市场共2328只个股上涨，90只个股涨停，2816只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | | --- | --- | --- | | 日 | 涨停 | 90 | | 涨幅 | > 7% | 113 | | 涨幅 | 5-7% | 72 | | 涨幅 | 3-5% | 230 | | 涨幅 | 0-3% | 1913 | | 跌幅 | 0-3% | 2654 | | 跌幅 | 3-5% | 131 | | 跌幅 | 5-7% | 22 | | 跌幅 | > 7% | 9 | | 其中 跌停 | | 9 | | | | 2328 | | | | 2816 | | | | 268 | | 武蔵 武帝 湖北 南武汉 武帝 中国 | | 5412 | | | | 13499.15 乙 | | | | 110260.5万 | | | | -378 | | 涨家增幅 | | -13.97% | | 指数量比 | | 1.02 | 大金融板块午后爆发，中国人保、红塔证券、瑞达期货等多股涨停。 5月14日，A股市场午后风雨突变，三大指数直线拉升，沪指重返3400点上方。截至收盘，涨幅略有收 窄。沪指涨0.86%， ...