证券研究报告·公司点评报告·基础建设 中国交建（601800） 2023 年年报点评：海外业务表现亮眼，经营 2024 年 03月 31日 性现金流大幅增加 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 营业总收入（百万元） 721,887 758,676 833,599 884,798 938,062 fangdl@dwzq.com.cn 同比 5.26% 5.10% 9.88% 6.14% 6.02% 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 19,263 23,812 25,810 27,643 29,449 执业证书：S0600521120001 同比 7.05% 23.61% 8.39% 7.11% 6.53% shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.18 1.46 1.59 1.70 1.81 研究助理 杨晓曦 P/E（现价&最 ...

公 司 研 证券研究报告 究 基建市政工程 ＃investSuggestion＃ 中国交建 （ 601800 ） ＃ i l ＃ 增持 ( 维持 ） 全面提质增效+海外订单&营收双放量，公司业绩超预期 ＃ ＃ 2024年 03月 31日 投资要点 公 市场数据  中国交 建发布2023年年报：公司2023年实现营业收入7586.76亿元，同 司 市场数据日期 2024-03-29 比增长5.10%；实现归母净利润238.12亿元，同比增长23.61%；实现扣 点 收盘价（元） 8.62 非后归母净利润216.55亿元，同比增长58.18%。 评 总股本（百万股） 16280.11  公司2023年1-12月新签合同额17532.15亿元，同比增长13.68%，完成 报 流通股本（百万股） 16165.71 年度目标的103.53%。港口建设订单稳健放量，城市建设受益于2023年 净资产（百万元） 301734.47 告 城市更新、民生工程等行业新动能释放，订单快速增长。境外工程新签订 总资产（百万元） 1684262.79 单实现高速增长，占公司新签合同额比重提升至 18.24%。新增投资类项 每股净资产 ...

[Table_Header] 公司点评●基础建设 2024年 03 月29 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中国交建(601800) 扣非净利润高增长，现金流大幅改善 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  扣非净利润高增长，境外工程新签合同额增幅超 40%。公司 2023年实现营 业收入 7586.76 亿元，同比增长 5.10%，归母净利润 238.12 亿元，同比增长 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 23.61%，扣非后归母净利润 216.55亿元，同比增长 58.18%。按业务类型分， 分析师登记编码：S0130519060004 基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务和其他业务分别为 6658.66 亿元、 472.61亿元、534.44亿元、192.70亿元，分别同比+5.24%、-6.00%、4.92%、 6.10%。2023年，公司新签合同额为 ...

中国交通建设股份有限公司 2023 年年度报告 2024 年 3 月 28 日 601800 2023 年年度报告 中国交建 重要提示 三、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 公司代码：601800 公司简称：中国交建 四、 公司负责人王彤宙、主管会计工作负责人刘正昶及会计构负责人（会计主管人员）江峰 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2023年度分红派息预案：公司拟向全体股东每10股派送现金红利人民币2.9253元（含 税）以2024年3月28日公司总股本16,280,111,425股份为基数，合计拟派发现金红利 4,762,420,995元（含税）；本次利润分配将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数，如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相 应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情况。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投 资风险。 七、 是否 ...

公司代码：601800 公司简称：中国交建 中国交通建设股份有限公司 2023 年年度报告 ...

Investment Rating - Maintain "Buy" rating [1][3] Core Views - The company's performance exceeded expectations, with significant improvements in profitability and cash flow [1] - Non-GAAP net profit attributable to the parent company surged 58% YoY, surpassing expectations [1] - Q4 revenue and net profit growth accelerated significantly, driven by a 3pct increase in gross margin and reduced impairment losses [1] - Overseas business revenue grew 18% YoY, showing strong momentum [1] - Gross margin improved to 12.54%, up 0.9pct YoY, due to better overseas operating conditions and increased contributions from higher-margin domestic projects [1] - ROE increased to 8.2%, up 1.1pct YoY, primarily driven by higher net profit margin [1] - Operating cash flow improved significantly, with a net inflow of 12.07 billion yuan, up 10.9 billion yuan YoY [1] - New overseas contracts grew 48% YoY, reaching 319.7 billion yuan, indicating strong overseas order growth [1] - The company has ample backlog, with unfinished contracts totaling 3.45 trillion yuan, 4.5 times the 2023 revenue [1] Financial Performance - 2023 revenue reached 758.7 billion yuan, up 5.1% YoY [1][2] - Net profit attributable to the parent company was 23.8 billion yuan, up 23.6% YoY [1][2] - EPS for 2023 was 1.46 yuan, with expected EPS for 2024-2026 at 1.57/1.67/1.78 yuan [1][2] - Gross margin improved to 12.54%, up 0.9pct YoY [1] - Net profit margin increased to 3.14%, up 0.5pct YoY [1] - ROE rose to 8.2%, up 1.1pct YoY [1] - Operating cash flow improved significantly, with a net inflow of 12.07 billion yuan, up 10.9 billion yuan YoY [1] Business Segments - Infrastructure construction revenue was 665.9 billion yuan, up 5% YoY [1] - Infrastructure design revenue was 47.3 billion yuan, down 6% YoY [1] - Dredging business revenue was 53.4 billion yuan, up 5% YoY [1] - Other business revenue was 19.3 billion yuan, up 6% YoY [1] - Domestic revenue was 642.5 billion yuan, up 3% YoY [1] - Overseas revenue was 116.2 billion yuan, up 18% YoY [1] Order Backlog - New contracts in 2023 totaled 1.75 trillion yuan, up 14% YoY [1] - Domestic new contracts were 1.43 trillion yuan, up 8% YoY [1] - Overseas new contracts were 319.7 billion yuan, up 48% YoY [1] - Infrastructure business new contracts were 1.56 trillion yuan, up 14% YoY [1] - Infrastructure design new contracts were 56 billion yuan, up 2% YoY [1] - Dredging business new contracts were 119.2 billion yuan, up 12% YoY [1] - Other business new contracts were 19.6 billion yuan, up 44% YoY [1] - Unfinished contracts at the end of 2023 were 3.45 trillion yuan, 4.5 times the 2023 revenue [1] Valuation - Current PE ratios for 2024-2026 are 5.2x, 4.9x, and 4.6x respectively [1][2] - Latest PB ratio is 0.52x [1][2] - Expected net profit for 2024-2026 is 25.6/27.3/28.9 billion yuan, with growth rates of 7.6%/6.4%/6.2% [1][2] Industry - The company operates in the infrastructure construction industry [3]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 交_Ti建tle]( 601800) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 2023 年净利增 24%超预期，经营现金流大幅增加 目标价格： 14.60 上次预测： 14.60 公 ——中国交建2023 年报点评 当前价格： 8.23 司 韩其成(分析师) 陈剑鑫(研究助理) 郭浩然(分析师) 2024.03.29 更 021-38676162 021-38038262 010-83939793 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 hanqicheng8@gtjas.com chenjianxin027974@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880123030056 S0880524020002 52周内股价区间（元） 6.94-12.74 报 总市值（百万元） 133,985 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 16,280/11,747 流通 B股/H股 ...

中国交通建设股份有限公司 涉及财务公司关联交易的专项说明 2023 年度 涉及财务公司关联交易的专项说明 安永华明（2024）专字第70028071_A06号 中国交通建设股份有限公司 中国交通建设股份有限公司董事会： 我们审计了中国交通建设股份有限公司的2023年度财务报表，包括2023年12月31日的合 并及公司资产负债表，2023年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金流量表以及相 关财务报表附注，并于2024年3月28日出具了编号为安永华明（2024）审字第70028071_A01 号的无保留意见审计报告。 按照中国证券监督管理委员会《关于规范上市公司与企业集团财务公司业务往来的通知》 的要求，中国交通建设股份有限公司编制了后附的2023年度涉及中交财务有限公司关联交易 的存款、贷款等金融业务汇总表（以下简称"汇总表"）。 如实编制和对外披露汇总表，并确保其真实性、合法性、完整性是中国交通建设股份有限 公司的责任。我们对汇总表所载资料与我们审计中国交通建设股份有限公司2023年度财务报 表时所复核的会计资料和经审计的财务报表的相关内容进行了核对，在所有重大方面没有发现 不一致之处。除了对中国交通建 ...

公司代码：601800 公司简称：中国交建 中国交通建设股份有限公司 2023 年度内部控制评价报告 中国交通建设股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2023年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能 ...

中国交通建设股份有限公司 应收控股股东和其他关联方款项专项说明 2023 年度 关于中国交通建设股份有限公司 应收控股股东和其他关联方款项的专项说明 安永华明（2024）专字第 70028071_A05 号 中国交通建设股份有限公司 中国交通建设股份有限公司董事会： 我们审计了中国交通建设股份有限公司的 2023 年度财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日 的合并及公司资产负债表，2023 年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金流量表以 及相关财务报表附注，并于 2024 年 3 月 28 日出具了编号为安永华明（2024）审字第 70028071_A01 号的无保留意见审计报告。 按照《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》的要求， 中国交通建设股份有限公司编制了后附的 2023 年度控股股东及其他关联方非经营性资金占用 及其他关联资金往来情况汇总表（以下简称"汇总表"） 。 如实编制和对外披露汇总表，并确保其真实性、合法性、完整性是中国交通建设股份有 限公司的责任。我们对汇总表所载资料与我们审计中国交通建设股份有限公司 2023 年度财务 报表时所复核的会计资 ...