2024年5月5日 公司研究 新签合同稳健增长，减值冲回拉动归母净利快速增长 ——中国交建(601800.SH/1800.HK)2024 年一季报点评 要点 A 股：买入（维持） 当 前价：8.89元 事件：中国交建发布2024年一季报，24Q1公司实现营业总收入/归母净利润/ 扣非净利润1769.0/61.4/61.0亿元，同比+0.18%/+10.0%/+12.1%。 H 股：买入（维持） 点评： 当前价：4.24港元 境内境外双轮驱动，新签合同稳健增长：24Q1公司新签合同金额为5073亿元， 同比增长10.8%，完成年度目标的25.5%，境内/境外新签合同金额为4161/912 作者 亿元，同增11.1%/9.4%。分业务板块来看，基建/基建设计/疏浚业务新签合同 分析师：孙伟风 金额分别为4,644/101/292亿元，同比+15.8%/-41.8%/-17.8%；基建业务细分 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 业务新签合同增速分化明显，港口/道路与桥梁/铁路建设新签合同金额同比 sunwf@ebscn.com -25.7%/ -30.6%/ -62.0%；城市建 ...

大家好欢迎参加新政建筑新基建中国交建深度汇报世界级交通建设龙头24年经营目标再次提升目前所有参会者全处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人科技接口本次电话会议仅服务于新业证券客户会议音频及文字记录的内容版权为新业证券所有内容必须经新业证券审核后方可留存 未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权新业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息涉及外部嘉宾发言的新业证券不保证其发言内容的准确性与完整性 深夜证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险审慎参考会议内容 各位投资人大家下午好欢迎各位投资人在今天下午的四点假期的下午四点再次介入我们的新基建的电话会议那么这个是我们假期期间的第四期的电话会议了前面我们分别对中国建筑的年报和一级报的深度点评然后对铁建进行了年报和一级报深度点评以及对隧道股份的深度报告给各位领导进行了一个深度的讲解 那今天呢我们主要给各位投资者汇报我们中国交建的深度报告国企改革东风正起大城市及海外增量可期那么相信关注我们新政建筑研究的投资者也能知道我们从 去 ...

公 司 研 证券研究报告 究 基建市政工程 ＃investSuggestion＃ 中国交建 （ 601800 ） 增持 ( 维持 ） 国企 改 革东风正起 ，大城 市及 海外增量可期 ＃ ＃ 2024年 05月 01日 投资要点 深 市场数据 ＃ ＃ 度  中国交建：世界级交通建设龙头，23年业绩显著超预期，24年经营目标再提 市场数据日期 2024-04-30 升。公司近年来归母净利润增速存在一定波动性，但拉长时间维度来看，业 研 收盘价（元） 8.89 绩整体稳定增长。公司 2023 年业绩增速显著超预期，2024 年新签合同额目 究 总股本（百万股） 16278.61 标计划为同比增速不低于13.5%，收入目标计划为同比增速不低于8.2%，指 报 流通股本（百万股） 16165.71 引公司经营信心。 净资产（百万元） 309527.55  大交通存量稳定+大城市&海外贡献增量，24年业绩目标提升有支撑。1）公 告 总资产（百万元） 1818355.06 路投资增速放缓，但高速公路业务仍有可观增量；2）港口码头改建扩建仍有 较充足空间，公司作为中国最大的港口建设企业，疏浚工程方面装备领先， 每股净资 ...

证券代码：601800 证券简称：中国交建 中国交通建设股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 本报告中任何数据及表格所载的数据之差，是由于四舍五入计算所致。 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月30日 中国交建（601800.SH） 毛利率提升与减值转回带动 Q1 业绩稳增 Q1减值转回带动业绩稳增，Q2收入增长有望提速。2024Q1公司实现营业 买入（维持） 收入1769亿元，同增0.2%；实现归母净利润61.4亿元，同增10%；扣非 股票信息 归母净利润同增12%，业绩增速略超预期，主要因：1）Q1减值少计提5.9 行业 基础建设 亿，减值占收入比下降0.2pct。2）得益于成本管控措施效果显现，Q1毛利 前次评级 买入 率同比提升0.3pct。受一季度基建资金到位偏慢影响，公司营收增长有所放 4月29日收盘价(元) 9.21 缓，二季度起随着专项债、中央预算内资金、特别国债加快使用，基建资金 总市值(百万元) 149,926.01 面有望改善，带动公司营收增长提速。 总股本(百万股) 16,278.61 毛利率上行、信用减值冲回，净利率有所提升。2024Q1 公司综合毛利率 其中自由流通股(%) 72.16 11.9%，同比提升0.3pct，预计主要因公司原材料集采、分包商管理等成本 30日日均成交量(百万股) 87.54 管控措施效果显现。期间费用 ...

证券研究报告 | 2024年04月06日 中国交建（601800.SH） 买入 扣非归母净利润同比增长 58%，投资结构持续优化 核心观点 公司研究·财报点评 营收同比增长5.1%，扣非归母净利同比增长58.2%。2023年公司实现营业收 建筑装饰·基础建设 入7586.7亿元，同比+5.1%，实现归母净利润238.1亿元，同比+23.6%，实 证券分析师：任鹤 证券分析师：朱家琪 现扣非归母净利润216.7亿元，同比+58.2%。2022年公司发行公募REITs处 010-88005315 021-60375435 renhe@guosen.com.cn zhujiaqi@guosen.com.cn 置项目公司，非经常性的非流动资产处置损益较高（2022年计入41.74亿元， S0980520040006 S0980524010001 本期为10.35亿元），故2023年扣非净利润实现高增长，反映公司基建主 联系人：卢思宇 业盈利能力持续增强。 0755-81981872 lusiyu1@guosen.com.cn 新签合同额稳健增长，海外订单显著回暖。2023年新签合同额17532亿元， 基础数据 同比+ ...

2024年4月4日 公司研究 业绩超预期，“一利”稳增“五率”多有优化 ——中国交建（601800.SH/1800.HK）2023 年年报点评 A 股：买入（维持） 要点 当前价：8.87元 H 股：买入（维持） 事件： 中国交建发布 2023 年年报，23 年公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润分别 当前价：4.03港元 为 7586.8/238.1/216.5 亿元，同比+5.1%/+23.6%/+58.2%。23Q4 公司实现收入/ 归 母 净 利 润 / 扣 非 净 利 润 分 别 为 2109.7/75.7/63.9 亿 元 ， 同 比 作者 +17.3%/+120.8%/+402.5%，四季度收入确认提速，业绩增速超预期。公司拟派发 分析师：孙伟风 现金股利0.29元/股（含税），股息率约为3.85%。 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 点评： sunwf@ebscn.com 利润率显著提升驱动公司业绩高增，费用管控良好：23 年公司销售毛利率/净利率 分析师：吴钰洁 为12.6%/4.0%，同增0.94/0.54pct。23Q4公司销售毛利率/净利率为16 ...

证券研究报告 公 2024年04月03日 司 报 告 中国交建(601800) │ 行 业： 建筑装饰/基础建设 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 8.87元 年 利润率与经营现金流大幅改善 目标价格： 14.28元 报 点 公司公告 2023 年年报，23fy 公司收入 7,587 亿，yoy+5%，归母净利 238 评 亿，yoy+24%，扣非归母净利 217 亿，yoy+58%；单 23q4 收入 2,110 亿， 基本数据 yoy+17%，归母净利76亿，yoy+121%，扣非归母净利64亿，yoy+434%。业 总股本/流通股本(百万股) 16,280.11/4,418.4 8 绩增长超预期。 流通A股市值(百万元) 104,197.98 ➢ 海外收入快速增长 每股净资产(元) 16.40 分业务，23fy基建建设/基建设计/疏浚收入6,659/473/534亿，yoy+5%/- 6%/+5%。基建建设及疏浚业务稳步增长，基建设计延续承压。分区域，23fy 资产负债率(%) 72.74 境内外收入分别为6,425/1,162亿，分别yoy+3%/18%，境外收入快速增长。 一年内最高/最 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 中国交建（601800）公司年报点评 2024年04月01日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 Q4 收入、利润、现金流均大幅好转 股票数据 [Table_Summary] 0[3Ta月b2le9_日S收to盘ck价（In元fo）] 8.62 投资要点： 52周股价波动（元） 6.81-13.15 总股本/流通A股（百万股） 16280/11747  事件：2023年公司实现营业收入7586.76亿元，同比增长5.10%；归母净利 总市值/流通市值（百万元） 140335/139348 润 238.12 亿元，同比增长 23.61%；扣非后归母净利润 216.55 亿元，同比 相关研究 增长58.18%。点评如下： [《Ta Qb 3le单_季R收ep入o、rtI归nf母o净] 利润增速转正，境外 新签高增44%》2023.11.16  Q4收入、利润大幅好转，基建建设、疏浚业务营收稳定增长。分行业看，公 《海外收入提速，一带一路充分受益》 司基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务、其他业务分别实现营收6 ...

证券研究报告 建筑装饰 报告日期：2024年03月 30日 盈利能力提升业绩超预期，提质增效资产质量持续优化 ——中国交建（601800.SH）2023 年报点评报告 华龙证券研究所 事件： 2024年3月29日，公司发布2023年年报：2023年，公司实现营 投资评级：增持（首次覆盖） 业收入 7586.76亿元，同比增长 5.1%；实现归母净利润 238.12 亿元， 最近一年走势 同比大幅增长23.61%。 观点：  盈利能力显著提升，境外业务表现亮眼，公司业绩再创新高。报告 期内，公司业务规模稳步增长，境外业务收入同比高增 17.78%， 带动公司实现营收 7586.76亿元，同增5.1%，再创新高。同时，公 司严控项目规模、聚焦项目质量，整体经营质效显著提高，毛利率 增加0.88pct，实现归母净利润238.12亿元，同比增长23.61%。年 内，因应收账款及长期应收款损失减少，公司信用减值损失68.93 亿元，同减25.34%，实现扣费归母净利216.55亿元，同增58.18%。 市场数据  投资类项目结构不断优化，现金流及估值提升空间大。报告期内， 公司加强对投资类项目管控，重点压降投资总量 ...