综合金融/金融 | 方正证券 (601901) | | | 首次覆盖 | |-------------------------------------------|---------------------------|-------------------------------|-------------| | | | 评级 目标价格 | 增持 9.57 | | | ——方正证券首次覆盖报告 | [ 当前价格: Table_CurPrice] | 7.73 | | [table_Authors 刘欣琦 ] ( 分析师 ) | 王思 玥 ( 研究助理 ) | | | | 021-38676647 | 021-38031024 | | 2024.07.01 | | liuxinqi@gtjas.com | wangsiyue028676@gtjas.com | | | | 登记编号 S0880515050001 | S0880123070151 | | | | 本报告导读: | | 交易数据 | | | | | 52 周内股价区间(元) | 6.29-10.05 | | 道,预计未来盈利能力相对同业仍将持续占 ...

行 业 研 究 2024.06.20 电 子 行 业 专 题 报 告 模拟芯片库存拐点已至，AI 拉动电源相关需求 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 原厂+渠道携手控制库存，拐点已至。库存方面，本轮周期下行期中，模拟 郑震湘 登记编号：S1220523080004 芯片原厂携手分销商、汽车Tier 1厂商一同控制库存，已取得一定成效。 TI表示国内工业库存去化已经接近尾声；ADI本季度库存去化近1亿美元， 佘凌星 登记编号：S1220523070005 预期下季度库存将进一步优化；瑞萨表示渠道长期库存已经趋于稳定；NXP 的分销渠道库存成效显著，已控制在 1.6 个月。我们认为随着下游需求逐 步复苏，模拟芯片库存将趋于正常。 行 业 评 级 :推 荐 工业需求强劲复苏，AI芯片功率提升拉动电源相关需求。需求方面，ADI表 行 业 信 息 示强劲的PMI数据支撑了工业领域持续的订单，这有助于库存的不断消化， 上市公司总家数 511 工业行业将于下个季度重回增长。MPS看到了 AI 需求强劲，在积极备货主 总股本(亿股) 5,485.32 动增加库存。算力芯片功率相较于传统 CPU 高出 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the company, indicating an expected outperformance of the benchmark index by 10%-20% over the next six months [2][10]. Core Views - The company plans to sell its 49% stake in Credit Suisse Securities to Beijing State-owned Assets for 890 million yuan, which is expected to generate an investment income of 370 million yuan, accounting for 16.4% of the company's net profit for 2023 [2]. - The sale is anticipated to enhance the company's investment income and improve its return on equity (ROE) while reducing the profit drag caused by Credit Suisse Securities' continuous losses [2]. - The report projects the company's earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 to be 0.31 yuan, 0.35 yuan, and 0.39 yuan, respectively, with a target price set at 9.3 yuan based on a 1.6 times price-to-book (PB) ratio for 2024 [2]. Financial Summary - The total revenue for 2023 is projected at 7,119 million yuan, with a year-on-year growth rate of 19%. However, a decline of 8% is expected for 2024 [3]. - The net profit attributable to the parent company for 2023 is estimated at 2,547 million yuan, with a projected increase of 18% in 2024 [3]. - The company's total assets are expected to grow from 222,442 million yuan in 2023 to 274,215 million yuan by 2026 [3].

Investment Rating - The report assigns a "Recommended" rating to the company, expecting it to outperform the benchmark index by 10%-20% over the next six months [9]. Core Views - The company plans to sell its stake in Credit Suisse, which is expected to generate a net investment income of 370 million yuan, representing 16.4% of the company's net profit for 2023 [1]. - The sale is anticipated to enhance the company's investment income and reduce the profit drag from its subsidiary, focusing on core business operations [1]. - The report highlights that the sale price is lower than previous transactions but is considered within expectations due to the ongoing operational pressures faced by Credit Suisse [1]. - The company is projected to see improvements in return on assets (ROA) and return on equity (ROE) as a result of this strategic move [1]. Financial Summary - The total revenue for 2023 is projected at 7,119 million yuan, with an expected growth rate of -8% [2]. - The net profit attributable to the parent company for 2023 is forecasted to be 2,152 million yuan, with a growth rate of 0% [2]. - Earnings per share (EPS) is expected to increase from 0.26 yuan in 2023 to 0.39 yuan by 2026 [2]. - The company's total assets are projected to grow from 222,442 million yuan in 2023 to 274,215 million yuan by 2026 [2].

证券代码：601901 证券简称： 方正证券 公告编号：2024-017 方正证券股份有限公司 关于出售瑞信证券 49%股权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、交易概述 （一）交易基本情况 为盘活公司资产，合理配置资源，提高资金使用效率，公司拟与瑞士银行有 限公司（简称"瑞银"）共同向北京国资公司转让瑞信证券股权，三方签署《关于 瑞信证券（中国）有限公司 85.01%股权之股权出售和购买协议》（简称"共售股 权协议"），公司转让 49%瑞信证券股权，瑞银转让 36.01%瑞信证券股权。本次 股权转让完成后，公司将不再持有瑞信证券股权。 本次股权转让的交易对价经交易各方友好协商确定，公司出售的 49%瑞信证 券股权的交易对价为 88,509.19 万元。 1 / 8 公司拟向北京市国有资产经营有限责任公司（简称"北京国资公司"）转 让所持参股公司瑞信证券（中国）有限公司（简称"瑞信证券"）49%的 股权，转让对价为 88,509.19 万元。 本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组， ...

证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2024-016 方正证券股份有限公司 董事会同意公司向北京市国有资产经营有限责任公司（简称"北京国资公司"）出 售瑞信证券（中国）有限公司（简称"瑞信证券"）49%股权, 并与瑞士银行有限公司 （简称"瑞银"）、北京国资公司签署《关于瑞信证券（中国）有限公司 85.01%股权之 股权出售和购买协议》（简称"共售股权协议"）；授权公司执行委员会办理与本次股权 转让相关的全部事宜。 以上具体内容详见与本公告同日刊登在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》 《证券日报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于出售瑞信证券 49%股 权的公告》。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 第五届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司第五届董事会第七次会议于 2024 年 6 月 24 日以现场加视频或电话的方式召 开，现场会议设在北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 A 座 19 层会议室。 本次 ...

策略研究 2024.06.09 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|---------------------|----------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

1 方正证券股份有限公司 章程 二零二四年五月 目 录 第一章 总则 第五章 股东和股东大会 第六章 董事会 第九章 内部控制 第十章 财务会计制度、利润分配和审计 2 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第四章 党的组织 第一节 股东 第二节 股东大会的一般规定 第三节 股东大会的召集 第四节 股东大会的提案与通知 第五节 股东大会的召开 第六节 股东大会的表决和决议 第一节 董事 第二节 独立董事 第三节 董事会 第四节 董事会专门委员会 第五节 董事会秘书 第七章 执行委员会、总裁及其他高级管理人员 第八章 监事会 第一节 监事 第二节 监事会 第三节 监事会会议 第十一章 通知 第十二章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第十三章 章程修改 第十四章 附则 3 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 方正证券股份有限公司 章 程 第一章 总则 第一条 为维护方正证券股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）、 股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根 ...

方正证券股份有限公司独立董事工作制度 （2010 年 9 月 16 日公司创立大会暨 2010 年第一次股东大会制定，2022 年 9 月 8 日公司第二次临时股东大会第一次修订，2024 年 5 月 30 日公司 2023 年年度股东 大会第二次修订） 第一章 总则 第一条 为规范和保障方正证券股份有限公司（简称"公司"或"本公司"） 独立董事依法履行职责，提升公司治理水平，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称《公司法》）《证券公司治理准则》《证券基金经营机构董事、监事、高 级管理人员及从业人员监督管理办法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件、监管规则（统称"法律法规"）和公司《章程》的有关 规定，结合公司实际，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除独立董事外的其他职务，并与公司及 公司及公司主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能 影响其进行独立客观判断关系的董事。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉的义务。独立董事应当 按照相关法律法规和公司《章程》的要求，认 ...

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8、9、11 层 8/9/11/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 北京市康达律师事务所 关于方正证券股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 康达股会字 2024 第 2011 号 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 《方正证券股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等规定，就本次会议的 召集和召开程序、出席会 ...