方正证券股份有限公司 与控股股东及关联方资金往来规范管理办法 （2012 年 4 月 26 日公司 2011 年年度股东大会制定，2025 年 12 月 12 日公司 2025 年第一次 临时股东大会修订） 第一章 总则 第一条 为规范公司与控股股东及其他关联方的资金往来，建立防止控股股 东及关联方占用公司资金的长效机制，杜绝控股股东及关联方资金占用行为的发 生，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券 法》）、《证券公司治理准则》《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、 对外担保的监管要求》等法律、法规、规范性文件以及公司《章程》的有关规定， 结合公司实际情况，特制定本办法。 第二条 本办法适用于公司的全资子公司、控股子公司。 第三条 资金占用包括经营性资金占用和非经营性资金占用。经营性资金占 用是指控股股东及关联方通过采购、销售等生产经营环节的关联交易产生的资金 占用；非经营性资金占用是指为控股股东及关联方垫付的工资、福利、保险、广 告等费用和其他支出，代控股股东及关联方偿还债务而支付资金，直接或间接向 控股股东及关联方有偿或无偿拆借资金，为控股股东及关联方承担担保责 ...

方正证券股份有限公司 控股股东及实际控制人行为规范 第一条 为贯彻证券市场公开、公平、公正原则，进一步规范方正证券股份 有限公司（以下简称"公司"）控股股东、实际控制人行为，切实保护公司和中 小股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司治理准则》《证券公司 治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作》等法律法规、相关监管规定及公司《章程》，制订本 规范。 第二条 控股股东、实际控制人及其相关人员应当遵守证券市场有关法律法 规的规定，促进公司规范运作，提高公司质量。 （2012 年 4 月 26 日公司 2011 年年度股东大会制定，2025 年 12 月 12 日公司 2025 年第一次 临时股东大会修订） 第一章总则 第三条 控股股东、实际控制人应当遵守诚实信用原则，依照法律法规以及 《公司章程》的规定善意行使权利，严格履行其做出的各项承诺，谋求公司和全 体股东利益的共同发展。控股股东、实际控制人不得滥用权利，通过关联交易、 利润分配、资产重组、对外投资等方式损害公 ...

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司于 2025 年 12 月 12 日召开第七届四次职工代表大会，选举张军先生为第 五届董事会职工董事（简历详见附件），任期为第五届董事会任期的余期。 证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2025-050 方正证券股份有限公司 关于选举第五届董事会职工董事的公告 附件： 张军先生简历 曾任职于中国工商银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、平安银行股 份有限公司，2016 年 8 月至 2022 年 7 月担任平安证券股份有限公司风险管理部执 行总经理。2022 年 8 月至今担任公司风险管理部部门行政负责人。 张军先生与公司及公司控股股东不存在关联关系，没有直接或间接持有公司 股份，没有受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒。 张军先生，1978 年 12 月出生，法学学士。 方正证券股份有限公司董事会 2025 年 12 月 12 日 1 张军先生担任公司职工董事后，公司董事会中兼任高级管理人员的董事以及 由职工代表担任的董事总计未超过公司董事 ...

方正证券股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 证券代码：601901 证券简称：方正证券 公告编号：2025-049 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2025 年 12 月 12 日 （二）股东大会召开的地点：北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中 心 A 座 19 层会议室 （三）出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,213 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 4,359,798,387 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 52.9609 | | 份总数的比例（%） | | （四）表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等 本次股东大会由董事会召集，董事长施华先生主持。本次股东大会的召集、召 开、审议和表决程序符合《公司法》《上 ...

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8、9、11 层 8/9/11/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 昆明 南昌 北京市康达律师事务所 关于方正证券股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 康达股会字【2025】第 0523 号 致：方正证券股份有限公司 已经发生的或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则， 进行了充分的核查验证，保证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表 的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对此承担 相应法律责任。 北京市康达律师事务所（以下简称"本所"）接受方正证 ...

中经记者 罗辑 北京报道 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议全面总结了2025年经济工作，深入分析当前经济形 势，系统部署2026年经济工作。 在政策取向上，会议提出"要坚持稳中求进、提质增效"，明确延续"更加积极的财政政策"和"适度宽松 的货币政策"。会议还确定了明年经济工作抓好的八项重点任务。其中，"坚持内需主导，建设强大国内 市场"居于首位。 多家券商机构指出，会议释放了积极的政策信号，为推动宏观经济回升向好，推动经济实现质的有效提 升和量的合理增长。机构预计，上市公司基本面有望回升，为市场持续上行提供有力支撑。 宏观政策延续积极 中信证券研究认为，从总量政策看，会议要求继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并 指出"发挥存量政策和增量政策集成效应"，政策或更注重政策协调与落地效果。财政政策方面，会议保 持了"实施更加积极的财政政策"的定调，较去年相比，表述上减少了"提高赤字率"但增加"保持必要的 财政赤字、债务总规模和支出总量"。 "我们预计明年财政预算赤字率或与去年持平，特别国债、地方新增专项债规模或会小幅提高。"中信证 券分析表示。 货币政策方面，中信证券强调，会议明确 ...

担心可能仍未消除！ 午后，A股市场一度冲高。但微盘股在下午两点过后也开启了显著杀跌之旅。万得微盘股指数一度杀跌超1.4%。不少上午存有一定涨幅的中小盘个股午后皆出现显 著杀跌。 责编： 罗晓霞 排版：王璐璐 校对：赵燕 从过去几年来看，微盘股每到年底或年初都会有较大异动。去年12月，该指数杀跌近8%，去年1月更是暴跌超21%。今天跌停或跌幅达10%以上的个股一度超过20 只，ST股更是大面积跌停，其中大部分有微盘股属性。 切换or撤退？ 那么，当下应该是切换风格，还是坚定撤退呢？分析人士认为，从目前市场的成交量来看，只要小盘股不出现大幅度回撤，主题性的中大盘还是会有一定机会。 据方正证券，大小盘切换行情经验有三大事实： 从大小盘切换逻辑驱动力来看，（1）从上市公司盈利角度看，相比于行业板块的结构性行情轮动，整体盈利差异对大小盘行情切换的解释力度不强。（2）无论A 股还是美股，流动性宽松都不是大小盘风格切换的决定性因素，大小盘行情与货币周期相关性较低。（3）A股实践中，每次在GDP平减指数负增长区间，都会呈现 小盘占优风格，这或许反映了经济转型升级期的创新探索特征。 方正证券认为，大小盘风格整体均值回归来回切换 ...

公司深耕珠光材料核心主业，主要从事珠光材料和合成云母的研发、生产及销售，其珠光颜料产品作为 着色剂广泛应用于工业涂料、塑料、纺织品和皮革、化妆品和汽车涂料等多个领域。随着公司完成 CQV和德国默克的收购，以及自身产品结构升级，公司逐渐向高端化发展，并成为全球表面材料解决 方案供应商。 珠光颜料产品销量进一步增加，产品结构改善带动毛利率小幅提升 2025年上半年公司实现营业收入9.1亿元，同比增长17.7%;实现归母净利润6220万元，同比下降41.9%。 其中，珠光颜料产品占公司主导，2025年上半年公司实现珠光颜料产品收入8.5亿元，同比增长21.4%， 营收占比93%。云母功能填料实现营业收入4904万元，同比增长19.9%，营收占比5%。公司珠光材料营 收上升主要得益于其销量进一步增加，2025年上半年珠光颜料产品实现销量1.5万吨，同比增加34.5%。 同时，由于产品结构改善及原材料成本下降，带动公司上半年毛利率同比微增至52.0%。 收购德国默克全球表面解决方案业务 2024年7月，公司公告拟以6.65亿欧元/51.87亿元收购德国默克的全球表面解决方案业务。2025年7月 底，公司完成业务收购，此 ...

智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，首次覆盖，给予环球新材国际(06616)"推荐"评级，2025年上 半年实现营收9.1亿元，珠光颜料销量增长34.5%至1.5万吨，公司于2025年7月完成对德国默克全球表面 解决方案业务的收购，显著增强了其全球研发、生产与销售网络，综合考虑公司整合默克原有业务及渠 道网络后的降本提价措施，以及新产能扩张所带来的成长空间。 方正证券主要观点如下： 公司现已逐渐成为全球表面材料解决方案供应商 公司深耕珠光材料核心主业，主要从事珠光材料和合成云母的研发、生产及销售，其珠光颜料产品作为 着色剂广泛应用于工业涂料、塑料、纺织品和皮革、化妆品和汽车涂料等多个领域。随着公司完成 CQV和德国默克的收购，以及自身产品结构升级，公司逐渐向高端化发展，并成为全球表面材料解决 方案供应商。 珠光颜料产品销量进一步增加，产品结构改善带动毛利率小幅提升 风险提示 产能建设不及预期;产品价格大幅波动;业务整合不及预期等 2025年上半年公司实现营业收入9.1亿元，同比增长17.7%;实现归母净利润6220万元，同比下降41.9%。 其中，珠光颜料产品占公司主导，2025年上半年公司实现珠光颜料产 ...

风险提示：安全生产风险、煤价大幅波动风险、宏观经济波动风险、新建产能不及预期风险 展望：供给依然偏紧，需求增长可期 "反内卷"背景下未来安监力度仍在，在当前政策背景下，各地或继续加强对审批和安全生产的监察，晋 陕蒙等主产地纷纷落实查超产从而限制煤炭产能释放。而我国最大煤炭进口国印尼26年起降低出口目 标，进口煤争抢变激烈，整体供应增量有限。需求侧由于163号文影响，该行认为光伏风电装机速度下 调，绿电替代效应放缓，而制造业及数据中心用电需求有望逐步释放，引领新的煤电需求。焦煤方面， 国内供给仍然偏紧，蒙煤或有增量，而制造业用钢已经超越建筑用钢，未来钢铁供需格局将更大程度受 到制造业方面影响。 投资策略：聚焦红利与成长价值 煤企盈利越发具备确定性，未来市场逐步认可煤炭高股息-提估值逻辑。限制产地政策出台日期为2025 年7月10日，而近期煤价底部出现在6月上旬，动力煤港口价609元/吨，主焦煤港口价1230元/吨，这时 候出台政策说明当前环境下政策对于煤价的下限容忍度基本维持在这个水平。当前利率依然保持在较低 位置，将更加凸显红利低波投资价值，对于低风险偏好的资管、保险等产品，或将在资本市场增加对煤 炭板块的投 ...