上海仁盈律师事务所 关于公牛集团股份有限公司 2024 年特别人才持股计划的 法律意见书 上海仁盈律师事务所 SHANGHAI RENYING LAW FIRM 地址：上海市徐汇区田林路 487 号 20 号楼宝石大楼 705 室 邮编：200233 电话（Tel）：021-61255878 传真（Fax）：021-61255877 网站：www.renyinglawfirm.com | 引言 第一节 | | 3 | | --- | --- | --- | | 一、释义 | | 3 | | | 二、律师声明事项 | 4 | | 第二节 正文 | | 5 | | | 一、公司实施本持股计划的主体资格 | 5 | | | 二、关于本持股计划的合法合规性 | 6 | | | 三、本持股计划涉及的法定履行程序 | 8 | | | 四、本持股计划的信息披露 | 9 | | 第三节 | 本持股计划的结论性意见 | 10 | | 第四节 结尾 | | 11 | 上海仁盈律师事务所 关于公牛集团股份有限公司 2024 年特别人才持股计划的法律意见书 （2024）仁盈律非诉字第 009 号 致：公牛集团股份有限公司 根据公牛集 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Buy" for the company [4]. Core Insights - The company is a leader in the consumer electrical sector, with a strong management team that emphasizes a three-pronged competitive strategy of product, channel, and brand [4][24]. - The company has a stable cash cow business model complemented by high-growth new business segments, demonstrating resilience in revenue and profit growth even during market downturns [24][25]. - The company has a robust financial outlook, with projected revenues for 2023-2025 of 156.12 billion, 177.38 billion, and 203.99 billion yuan, respectively, reflecting year-on-year growth rates of 10.9%, 13.6%, and 15.0% [4][5]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company started with converters and has expanded its product range significantly over the years, adapting to market trends and consumer needs [12][16]. - The ownership structure is highly concentrated, with the founding family holding approximately 84% of the shares, ensuring strategic alignment [16][21]. 2. Competitive Strengths - The company's management capabilities are a core competitive advantage, characterized by strong product development, extensive distribution networks, and effective branding strategies [4][24]. - The product strength is evident in the company's focus on R&D and high-quality production, leading to a competitive edge in pricing and innovation [4][24]. - The distribution network is extensive, with over a million offline points of sale, creating a significant barrier to entry for competitors [4][24]. 3. Traditional Business Performance - The converter business remains a cornerstone, with a market share of approximately 60-70% in a 119 billion yuan industry, indicating strong market leadership [4][24]. - The wall switch segment has a market share of 33% on Tmall, with plans to capture more market share through product innovation and targeted marketing strategies [4][24]. 4. Growth Potential in New Business - The company is expanding into LED lighting and new energy sectors, with significant growth potential driven by market demand and product differentiation [4][24]. - The LED lighting segment is expected to grow through enhanced channel strategies and product offerings, while the new energy segment is projected to double its revenue in 2023 [4][24]. 5. Financial Projections and Valuation - The company is expected to maintain stable growth in core business areas while new ventures contribute increasingly to revenue [4][5]. - The projected net profits for 2023-2025 are 37.65 billion, 41.68 billion, and 47.84 billion yuan, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 18.1%, 10.7%, and 14.8% [4][5].

Investment Rating - The report assigns a rating of "Buy" for the company [4]. Core Views - The company is a leader in the civil electrical appliance sector with strong profitability, achieving a revenue of 11.607 billion yuan in Q1-3 of 2023, a year-on-year increase of 10.8%, and a net profit of 2.813 billion yuan, up 19.1% year-on-year [2][24]. - The company has a robust product portfolio, particularly in converters and wall switches, with a market share of 77.2% in the socket market, and is expanding its market presence through innovative product offerings and channel strategies [2][24]. - The company benefits from a dual-channel strategy, effectively managing both consumer (C-end) and business (B-end) markets, which enhances its competitive edge [2][24]. - The supply chain management is optimized through centralized procurement and increased automation, leading to cost reductions and efficiency improvements [2][24]. Summary by Sections Company Overview - The company focuses on civil electrical and lighting sectors, continuously innovating its product matrix since its establishment in 1995 [14][17]. - It has expanded its offerings to include wall switches, smart lighting, and new energy charging stations, establishing a sustainable industrial layout [14][17]. Financial Performance - The company has shown steady revenue growth from 7.240 billion yuan in 2017 to 14.081 billion yuan in 2022, with a CAGR of 14.23% [24]. - As of Q3 2023, the company reported a revenue of 11.607 billion yuan and a net profit of 2.813 billion yuan, reflecting strong operational resilience [24][27]. Product and Market Strategy - The company’s main revenue sources are electrical connection products and smart electrical lighting, which together account for nearly 98% of total revenue [27][29]. - The new energy segment has seen rapid growth, with a revenue increase of 195.21% year-on-year in H1 2023 [27][29]. Supply Chain and Operational Efficiency - The company has established a strong supply chain with centralized procurement strategies, leading to cost advantages over competitors [2][24]. - Automation and smart manufacturing processes are being enhanced to improve production efficiency and reduce costs [2][24]. Future Outlook - The company is expected to maintain its leading position in the civil electrical appliance market, with projected net profits of 3.76 billion yuan, 4.33 billion yuan, and 5.01 billion yuan for 2023, 2024, and 2025 respectively [2][4]. - The report suggests a target price of 111.82 yuan per share based on a 23x PE ratio for 2024, indicating potential upside from the current price [4].

上 市 公 司 轻工制造 2024 年03月 26 日 公牛集团 (603195) 公 司 研 究 ——沐光无主灯新开直播渠道，新业务加速放量！ / 公 司 点 报告原因：强调原有的投资评级 评 买入 投资要点： （维持）  3月下旬以来沐光无主灯试水抖音直播，加大引流，助力新业务放量。抖音直播由公司的 品牌旗舰店专业人员负责，讲解无主灯装修和沐光品牌的相关优势，消费者可以免费预约 证 市场数据： 2024年03月26日 无主灯装修咨询，随后导流到附近的经销商门店具体承接和转化。抖音直播主要起到品类 券 收盘价（元） 102.6 研 一年内最高/最低（元） 164.78/87.78 消费者教育和品牌宣传的功能，考核引流指标，销售成交导向相对较弱，既提供增量流量 究 市净率 6.9 来源，又能平衡好和加盟商的关系，预计成为今年沐光品牌的重要增量。 报 息率（分红/股价） -  无主灯行业仍处于导入期，线上渠道成为家装渠道外的另一重要流量来源。2019 年来， 告 流通A股市值（百万元） 91107 上证指数/深证成指 3031.48/9449.43 抖音、小红书等内容平台涌现出大量无主灯装修案例，动态的视频 ...

公牛集团股份有限公司 章程 二〇二四年三月 | 第一章 | 总则 2 | | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 3 | | 第三章 | 股份 3 | | | 第一节 | 股份发行 | 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 4 | | 第三节 | 股份转让 | 5 | | 第四章 | 股东和股东大会 | 6 | | 第一节 | 股东 6 | | | 第二节 | 股东大会的一般规定 | 9 | | 第三节 | 股东大会的召集 | 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 | 13 | | 第五节 | 股东大会的召开 | 14 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 | 17 | | 第五章 | 董事会 | 21 | | 第一节 | 董事 21 | | | 第二节 | 董事会 | 24 | | 第六章 | 总经理（总裁）及其他高级管理人员 | 30 | | 第七章 | 监事会 | 32 | | 第一节 | 监事 32 | | | 第二节 | 监事会 | 33 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 | 34 | | 第一节 | 财务会计制度 | 34 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-013 本次变更后的工商登记基本信息如下： 统一社会信用代码：91330282671205242Y 名称：公牛集团股份有限公司 注册资本：捌亿玖仟壹佰伍拾肆万零捌佰柒拾伍元 类型：其他股份有限公司(上市) 公牛集团股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2023 年 12 月 20 日和 2024 年 1 月 5 日召开第二届董事会第二十一次会议和 2024 年第一次临时股东大 会，审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》。具体内容详见公司于 2023 年 12 月 21 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定信息披露媒体发布 的《公牛集团股份有限公司关于变更注册资本、变更英文名称、修改经营范围及 修订<公司章程>的公告》（公告编号：2023-079）。 近日，公司完成了上述事项的工商变更登记手续，并取得了宁波市市场监督 管理局换发 ...

证券研究报告 | 2024年03月12日 公 牛 集 团 （ ） 603195.SH 民 用 电 工 行 业 引 领 者 ， 新 老 业 务 高 效 协 同 公司研究 · 深度报告 轻工制造 · 家居用品 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-012 公司于 2023 年 2 月 21 日购买的方正证券收益凭证金添利 F23002 号已到期 赎回，具体情况如下： 单位：万元 | 序号 | 受托方名称 | 产品名称 | 认购 | 赎回 | 到期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 金额 | 金额 | 收益 | | 1 | 方正证券股 | 方正证券收益凭证金添利 | 10,000 | 10,000 | 140.96 | | | 份有限公司 | F23002 号 | | | | 特此公告。 公牛集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 12 月 21 日召开公司 第二届董事会第十六次会议、第二届监事会第十六次会议，审议通过《关于继续 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意继续使用不超过人民币 12 亿元暂 ...

公牛集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 的公告 证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-011 公司于 2023 年 4 月 17 日购买的西南证券收益凭证汇泓多资产 2023002 期， 于 2023 年 10 月 25 日购买的兴业证券兴动系列单鲨浮动收益凭证第 394 期（宁 波）已到期赎回，具体情况如下： 特此公告。 公牛集团股份有限公司董事会 二〇二四年一月二十七日 单位：万元 序号 受托方名称 产品名称 认购 金额 赎回 金额 到期 收益 1 西南证券股 份有限公司 西南证券收益凭证汇泓多资产 2023002 期 5,000 5,000 7.67 2 兴业证券股 份有限公司 兴业证券兴动系列单鲨浮动收 益凭证第 394 期（宁波） 5,000 5,000 18.29 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 12 月 21 日召开公司 第二届董事会第十六次会议、第二届监事会第十六次会议，审议通过《关于 ...

证券代码：603195 证券简称：公牛集团 公告编号：2024-010 公牛集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公牛集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 12 月 21 日召开公司 第二届董事会第十六次会议、第二届监事会第十六次会议，审议通过《关于继续 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意继续使用不超过人民币 12 亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，期限自 2023 年 2 月 6 日至 2024 年 2 月 5 日。 公司于 2023 年 10 月 16 日购买的财赢通系列中证 500 指数单鲨看涨 31 号 收益凭证，于 2023 年 10 月 18 日购买的国金证券涨跌宝鲨鱼鳍系列 201 期收益 凭证（中证 500 看涨型）已到期赎回，具体情况如下： 特此公告。 公牛集团股份有限公司董事会 二〇二四年一月十九日 单位：万元 序号 受托方名称 产品名称 认购 金额 赎回 金额 到期 收益 1 财通证券股 份有 ...