Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [10]. Core Viewpoints - The company is a leading player in the ceramic capacitor industry, focusing on three strategic segments: components, new materials, and international trade [15][21]. - The MLCC market is expected to see steady growth, with significant potential for domestic substitution as the industry matures [3][35]. - The company is positioned to benefit from the modernization of military equipment, with the domestic military MLCC market projected to reach 5.1 billion yuan in 2024 [4][41]. - The new materials segment is emerging as a second growth curve, particularly in high-performance ceramic fibers, which are critical for aerospace applications [5][43]. Summary by Sections Company Overview - The company has over 30 years of experience in the ceramic capacitor industry and is recognized as a leader in the domestic market [1][15]. - It has established strong partnerships with various state-owned enterprises and has been involved in multiple national special research projects [1][15]. Business Segments - The company operates through 14 wholly-owned and controlled subsidiaries, with clear divisions of labor across its three strategic segments [2][21]. - The main revenue source is from electronic components, particularly capacitors, while the share of revenue from self-produced new materials is gradually increasing [2][27]. Market Demand and Trends - The MLCC market is dominated by Japanese and Korean companies, but there is a growing opportunity for domestic manufacturers to capture market share [3][35]. - The trade deficit in MLCC has been narrowing, indicating a potential for increased domestic production [3][35]. Financial Performance and Forecast - The company experienced a revenue decline in 2023 due to overall market demand slowdown, but there are signs of recovery with higher-value product shipments in the third quarter of 2024 [2][25]. - Revenue forecasts for 2024-2026 indicate a recovery trajectory, with expected growth rates of -15.24%, 23.84%, and 18.19% respectively [10][54]. Investment Recommendations - The company is expected to benefit from the recovery in the MLCC business and the growth of its non-MLCC segments, particularly in new materials [10][54]. - The report projects net profits of 306 million yuan, 417 million yuan, and 566 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of 0.67, 0.91, and 1.23 yuan [10][54].

| 证券代码：603678 | 证券简称：火炬电子 | 公告编号：2025-002 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113582 | 转债简称：火炬转债 | | 福建火炬电子科技股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示: 累计转股情况：截至 2024 年 12 月 31 日，福建火炬电子科技股份有限公 司（以下简称"公司"）发行的"火炬转债"累计已有 182,813,000 元转换成公 司 A 股普通股，累计转股数为 7,217,879 股，占可转债转股前公司已发行股份总 额的 1.59%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 12 月 31 日,公司尚未转股的可转债金 额为 417,187,000 元，占可转债发行总量的比例为 69.53%。 本季度转股情况：自 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日期间，共有 55,000 元"火炬转债"已转换为公司股票，转股股数为 2,297 股。 一、"火炬转债"发行上市 ...

福建火炬电子科技股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会会议资料 二○二四年十二月 火炬电子 2024 年第四次临时股东大会会议资料 福建火炬电子科技股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会须知 各位股东及股东代表： 为维护投资者的合法权益，确保公司本次股东大会的顺利召开，依据中国 证券监督管理委员会《上市公司股东大会规则》等有关规定，制定大会须知如 下： 七、股东发言应围绕本次大会议题进行，股东提问内容与本次股东大会议 题无关或涉及公司商业秘密的，公司有权不予回应。 八、为提高大会议事效率，在就股东的问题回答结束后，即进行大会表决。 现场会议表决采用记名投票表决方式，请股东按表决票要求填写意见，填毕由 大会工作人员统一收票。 1 火炬电子 2024 年第四次临时股东大会会议资料 一、本公司根据《公司法》、《证券法》、《上市公司股东大会规则》和 《公司章程》的规定，认真做好召开股东大会的各项工作。 二、本公司董事会办公室具体负责大会有关程序方面的事宜。 三、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东代 表）的合法权益，除出席会议的股东（或股东代表）、公司董事、监事、高级 管理人员、公司 ...

| 证券代码：603678 | 证券简称：火炬电子 | 公告编号：2024-076 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113582 | 转债简称：火炬转债 | | 福建火炬电子科技股份有限公司 第六届董事会第十八次会议决议的公告 内容详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 同日披露的《火炬电子关于 公开发行可转换公司债券募投项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金 的公告》。 2、 审议《关于召开 2024 年第四次临时股东大会的议案》； 审议结果：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权，结果为通过。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十八次 会议于 2024 年 12 月 13 日在公司会议室以现场方式召开。本次会议由董事长蔡 劲军先生召集并主持，应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，公司监事及高级管 理人员列席会议。会议的召集、召开符合《公司法》及《公司章程》的规定，审 议通过如下决议： 1、 审议《关于公开 ...

东北证券股份有限公司 关于福建火炬电子科技股份有限公司 墓投项目结项并将节会募集资金永久补充流动资金的核查意见 东北证券股份有限公司（以下简称"东北证券"或"保荐机构"）作为福 建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"火炬电子"或"公司"）公开发行 可转换公司债券的保荐及持续督导机构,根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"公司法"）《中华人民共和国证券法》〈以下简称"证券法"）《上 海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金 管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 -- 规 范运作》等相关法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件的相关规定,保 荐机构对火炬电子公开发行可转换公司债券募集资金投资项目结项并将节余募 集资金永久补充流动资金的事项进行了核查,并出具核查意见如下: 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可［2020］587 号"文核准,公司公开 发行可转换公司债券 600 万张,每张面值为 100元,募集资金总额为 60,000 万 元,扣除发行费用 897.25 万元(不含税)后,实际募集资金净额为人民币 59,102.75 万 ...

审议结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权，结果为通过。 本议案尚需提交股东大会审议。 内容详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 同日披露的《火炬电子关于 公开发行可转换公司债券募投项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金 的公告》。 | 证券代码：603678 | 证券简称：火炬电子 | 公告编号：2024-077 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113582 | 转债简称：火炬转债 | | 福建火炬电子科技股份有限公司 第六届监事会第十三次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十三 次会议于 2024 年 12 月 13 日在公司会议室以现场方式召开，本次会议由监事会 主席曾小力先生召集并主持，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，公司董事会 秘书列席会议，会议的召集、召开符合《公司法》及《公司章程》的规定，本次 会议审议通过如下决议： 1、审议《关于公开发行可转换公司债券募投项目结项并 ...

| 证券代码：603678 | 证券简称：火炬电子 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113582 | 转债简称：火炬转债 | | 福建火炬电子科技股份有限公司 关于"火炬转债"预计满足赎回条件的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、"火炬转债"发行上市情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2020]587号"文核准，福建火炬电 子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2020年5月27日公开发行了60万手 可转换公司债券，每张面值100元，发行总额60,000.00万元，期限6年，票面利 率为第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、 第六年2.00%。 经上海证券交易所自律监管决定书[2020]165 号文同意，公司 60,000.00 万 元可转换公司债券于 2020 年 6 月 23 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称 "火炬转债"，债券代码"113582"。本次发行的"火炬转债"自 ...

经中国证券监督管理委员会"证监许可［2020］587号"文核准，公司公开 发行可转换公司债券600万张，每张面值为100元，募集资金总额为60,000万元， 扣除发行费用897.25万元（不含税）后，实际募集资金净额为人民币59,102.75 万元。上述募集资金已于2020年6月2日全部到账，经容诚会计师事务所（特殊普 通合伙）进行验证，并出具"容诚验字[2020]361Z0045号"《验资报告》。 本次募集资金主要投向小体积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目及补 充流动资金。 证券代码： 603678 证券简称：火炬电子 公告编号：2024-078 转债代码： 113582 转债简称：火炬转债 福建火炬电子科技股份有限公司 关于公开发行可转换公司债券募投项目结项并将 节余募集资金永久性补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）将公开发行可转换 公司债券募投项目结项，并将项目节余资金10,711.55万元及募集资金专户利息 收入及投资收 ...

| 证券代码：603678 | 证券简称：火炬电子 | 公告编号：2024-079 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113582 | 转债简称：火炬转债 | | 福建火炬电子科技股份有限公司 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年12月31日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 31 日 至 2024 年 12 月 31 日 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第四次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 12 月 31 日 14 点 30 分 ...

福建火炬电子科技股份有限公司 关于提供担保事宜的进展公告（五） | 证券代码：603678 | 证券简称：火炬电子 | 公告编号：2024-075 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113582 | 转债简称：火炬转债 | | 对外担保逾期的累计数量：无 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：广州天极电子科技股份有限公司（以下简称"天极科技"） 本次担保金额及实际为其提供的担保余额： 本次福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）为天极科技提供 最高限额人民币 13,500 万元及主债权的利息及其他相关费用之和的连带责任担保， 除此之外，公司已实际为天极科技提供的担保余额为 0.9 亿元； 本次担保是否有反担保：无 鉴于公司为天极科技提供的部分担保已到期，2024 年 11 月 22 日，公司与上 海浦东发展银行股份有限公司广州分行重新签订《最高额保证合同》，为天极科 技提供最高限额人民币 13,500 万元及主债权的利 ...