| --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|-------|-------------------------------------|-------| | [Table_MainFinance] 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | | | 营业收入(百万元 ) | | | 26566.15 28756.20 31068.84 34061.06 | | | 收入增长率 % | | | 10.91 8.24 8.04 9.63 | | | 归母净利润（百万元） | | | 1305.89 1525.92 1753.30 2047.24 | | | 利润增速 % | | | 19.81 16.85 14.90 16.76 | | | 毛利率 % | | | 7.82 8.39 8.77 9.09 | | | 摊薄 EPS( 元 ) | | | 2.06 2.41 2.77 3.23 | | | PE | | | 12.65 10.82 9.42 8.07 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Jiufeng Energy (605090) [17] Core Views - Jiufeng Energy has implemented a dual incentive plan combining restricted stock and stock options, targeting 137 employees with a total of 5.657 million shares/options [17] - The company has set ambitious performance targets for 2024-2026, with net profit attributable to parent company projected at 1.5 billion, 1.725 billion, and 1.984 billion yuan respectively [17] - A high dividend policy is introduced, with fixed cash dividends of 750 million, 850 million, and 1 billion yuan planned for 2024-2026, yielding dividend rates of 4.54%, 5.15%, and 6.06% respectively [17] - The company has established a "one main, two wings" development strategy, focusing on clean energy, energy services, and specialty gases [17] Financial Projections - Revenue is expected to grow from 26.566 billion yuan in 2023 to 34.061 billion yuan in 2026, with growth rates of 10.91%, 8.24%, 8.04%, and 9.63% respectively [14][17] - Net profit attributable to parent company is projected to increase from 1.305 billion yuan in 2023 to 2.047 billion yuan in 2026, with growth rates of 19.81%, 16.85%, 14.90%, and 16.76% respectively [14][17] - Gross margin is expected to improve steadily from 7.82% in 2023 to 9.09% in 2026 [14][17] - EPS is forecasted to grow from 2.06 yuan in 2023 to 3.23 yuan in 2026 [14][17] Valuation Metrics - The company's PE ratio is expected to decline from 12.65x in 2023 to 8.07x in 2026 [14][17] - PB ratio is projected to decrease from 2.12x in 2023 to 1.29x in 2026 [14][17] - PS ratio is forecasted to drop from 0.62x in 2023 to 0.48x in 2026 [14][17] Business Strategy - The company positions itself as a "value-creating clean energy service provider" with three main business segments: clean energy, energy services, and specialty gases [17] - The clean energy business, mainly LNG/LPG, is expected to maintain stable growth due to global low-carbon development needs [17] - Energy services business is entering a rapid growth phase, driven by energy logistics and energy operations [17] - Specialty gases business, particularly helium resources, is expected to open new growth opportunities in the aerospace sector [17]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected net profit growth of 16%/15%/17% for 2024-2026, corresponding to a PE ratio of 11/9/8x [17] Core Insights - The company plans to implement a fixed cash dividend of 750 million, 850 million, and 1 billion yuan for 2024-2026, ensuring a dividend yield of 4.5%, 5.2%, and 6.1% respectively [8][9] - The second employee stock ownership plan and the 2024 stock incentive plan aim to enhance employee motivation and align interests with long-term performance, targeting a net profit of no less than 1.5 billion yuan in 2024 [2][3] - The company is positioned as a comprehensive clean energy service provider, focusing on integrated operations across three main business segments, including LNG procurement and energy logistics [3] Financial Projections - Total revenue is projected to grow from 26.566 billion yuan in 2023 to 36.853 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 20.06% [1] - The net profit attributable to shareholders is expected to increase from 1.306 billion yuan in 2023 to 2.035 billion yuan in 2026, reflecting a steady growth trajectory [1] - The company anticipates stable cash flow from operations, with operating cash flow projected to rise from 21.58 billion yuan in 2023 to 31.83 billion yuan in 2026 [6]

Summary of Conference Call Company/Industry Involved - The conference call pertains to the animal environmental protection sector, specifically focusing on the gas and energy industry, with a mention of a company named 有风能源 (Youfeng Energy) Core Points and Arguments - The company has significantly increased its dividends over the past three years, indicating a strong financial performance and commitment to returning value to shareholders [1] - There is a mention of stock incentives being denied, which may suggest challenges in employee retention or motivation strategies [1] - The current market environment is described as being in a "quiet period," which typically indicates a time when the company refrains from making public statements to avoid influencing stock prices before earnings announcements [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The call is exclusively for institutional investors or invited clients, highlighting the targeted nature of the communication and the potential exclusivity of the information shared [1] - The disclaimer regarding third-party expert opinions suggests that the insights provided may not reflect the company's official stance, which is important for investors to consider when evaluating the information [1]

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-056 江西九丰能源股份有限公司关于制定 《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》的公告 本公司董事会、监事会及其全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 未来三年（2024-2026 年），公司现金分红的方式包括固定现金分红与特别现 金分红。 1、2024 年 4 月 4 日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发 展的若干意见》（即"新国九条"），鼓励引导上市公司注重现金分红，增强分红稳 定性、持续性和可预期性，积极回报股东。 固定现金分红：2024-2026 年，公司全年固定现金分红金额分别为人民币 7.50 亿元、人民币 8.50 亿元、人民币 10.00 亿元。 1 特别现金分红：以 2023 年度（基期）公司实现的归属于母公司股东的净利润 （以下简称"归母净利润"）130,589.40 万元为基数，2024-2026 年连续三年，公司实 现的截至当年的归母净利润持续增长，且当年实现的归母净 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-058 江西九丰能源股份有限公司 关于独立董事公开征集投票权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 征集投票权的起止时间：2024 年 6 月 18 日至 2024 年 6 月 19 日（上午 9:00-11:00， 下午 14:00-17:00） 征集人对所有表决事项的表决意见：同意 征集人未持有公司股票 按照《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》《上市公司股权激励管 理办法》《公开征集上市公司股东权利管理暂行规定》《公司章程》等相关规定，江西 九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事周兵先生作为征集人，就公司拟 于 2024 年 6 月 21 日召开的 2024 年第二次临时股东大会审议的 2024 年限制性股票与股 票期权激励计划相关议案，向公司全体股东征集投票权。 一、征集人的基本情况 （一）征集人基本信息与持股情况 本次征集投票权的征集人为公司现任独立董事周兵先生，其基本情 ...

江西九丰能源股份有限公司 第二期员工持股计划（草案） 证券简称：九丰能源 证券代码：605090 江西九丰能源股份有限公司第二期员工持股计划（草案） 风险提示 1、江西九丰能源股份有限公司（以下简称"九丰能源"或"公司"）第二 期员工持股计划（草案）（以下简称"本持股计划"）须经公司股东大会审议批 准方可实施，本持股计划能否获得股东大会批准存在不确定性。 2、有关本持股计划的出资金额、股份来源、实施方案等属初步结果，与最 终实施结果可能存在偏差，存在一定不确定性。 二〇二四年六月 江西九丰能源股份有限公司第二期员工持股计划（草案） 声 明 本公司及全体董事、监事保证本持股计划不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 1 江西九丰能源股份有限公司第二期员工持股计划（草案） 3、本持股计划存续期限较长，存续期间受宏观环境、监管政策变化、二级 市场波动、公司经营业绩、员工参与情况等因素影响，实施效果存在不确定性。 4、本持股计划设置了公司层面的业绩考核指标，不构成公司对投资者的实 质性承诺，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 2 江西九丰能源股份有限公司第二 ...

具有价值创造力的清洁能源服务商 证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-061 江西九丰能源股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方 式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 6 月 21 日 14 点 00 分 召开地点：广东省广州市天河区耀中广场 A 座 2116 室公司大会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 21 日 至 2024 年 6 月 21 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会 召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，1 ...

证券代码：605090 证券简称：九丰能源 公告编号：2024-059 具有价值创造力的清洁能源服务商 江西九丰能源股份有限公司职工代表大会 关于第二期员工持股计划的决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三、备查文件 1 1、职工代表大会决议。 一、职工代表大会会议召开情况 江西九丰能源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 4 日（星期二） 召开职工代表大会，就公司拟实施的第二期员工持股计划征求公司职工代表意见。会议 的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》等相关规定。 二、职工代表大会会议审议情况 经与会职工代表认真审议，本次会议表决通过了以下决议： （一）审议通过《关于<江西九丰能源股份有限公司第二期员工持股计划（草案）> 及其摘要的议案》 经审核，全体职工代表认为：公司《第二期员工持股计划（草案）》及其摘要符合 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计 划试点的指导意见》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 法 ...

证券简称：九丰能源 证券代码：605090 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 一、释义 3 江西九丰能源股份有限公司 2024 年限制性股票与股票期权激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 二〇二四年六月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 5 | | 三、基本假设 6 | | 四、独立财务顾问意见 7 | | （一）对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 7 | | （二）对股权激励计划可行性的核查意见 8 | | （三）对股权激励计划激励对象范围和资格的核查意见 8 | | （四）对股权激励计划权益授出额度的核查意见 9 | | （五）对股权激励计划行权价格定价方式的核查意见 9 | | （六）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见 11 | | （七）对公司实施本激励计划的财务意见 11 | | （八）公司实施本激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核 | | 查意见 12 | | （九）公司实施本激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见 . 14 | | （十）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性意见 14 | | （十一 ...