证券研究报告 | 2024年08月29日 中际联合（605305.SH） 优于大市 海外业务快速增长，盈利能力持续提升 业绩同比大幅增长，盈利能力显著提升。2024 年上半年公司实现营收 5.7 亿元，同比+29.31%；归母净利润 1.4 亿元，同比+71.75%；扣非净利润 1.23 亿元，同比+76.67%。上半年毛利率 48.64%，同比+2.15pct；净利率 24.63%， 同比+6.09pct。此前公司业绩预告为归母净利润 1.3-1.45 亿元，扣非净利 润 1.13-1.28 亿元。 二季度业绩同环比高增，毛利率超 50%。2024 年二季度公司实现营收 3.3 亿， 同比+24.09%，环比+37.07%；归母净利润0.82亿，同比+23.13%，环比+40.54%； 扣非净利润 0.71 亿元，同比+22.37%，环比+36.87%。二季度毛利率 50.15%， 同比+5pct，环比+3.59pct，净利率 24.89%，同比-0.19pct，环比+0.62pct。 海外收入占比提升与产品结构优化带动毛利率提升。上半年公司实现高空安 全升降设备收入4.07 亿元，毛利率48.72%，实现 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 reached ¥570,253,781.59, representing a 29.31% increase compared to ¥440,981,296.41 in the same period last year[13]. - The net profit attributable to shareholders for the first half of 2024 was ¥140,432,369.00, a significant increase of 71.75% from ¥81,764,087.22 in the previous year[13]. - The net cash flow from operating activities improved to ¥80,228,914.08, compared to a negative cash flow of ¥14,535,471.78 in the same period last year[13]. - Basic earnings per share for the first half of 2024 were ¥0.66, up 73.68% from ¥0.38 in the same period last year[14]. - The company reported a net profit excluding non-recurring gains and losses of ¥123,159,445.05, which is a 76.67% increase from ¥69,712,579.00 in the same period last year[13]. - The diluted earnings per share also stood at ¥0.66, reflecting a 73.68% increase compared to the previous year's ¥0.38[14]. - The company achieved a revenue of 570.25 million RMB in the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 29.31%[40]. - The net profit attributable to shareholders reached 140.43 million RMB, up 71.75% year-on-year, with earnings per share of 0.66 RMB[40]. - The company reported a total comprehensive income of ¥142,032,331.69 for the first half of 2024, compared to ¥90,009,340.35 in the same period of 2023, an increase of 57.8%[103]. Assets and Liabilities - The total assets of the company as of June 30, 2024, were ¥2,911,245,367.91, reflecting a 3.20% increase from ¥2,820,866,474.74 at the end of the previous year[13]. - The net assets attributable to shareholders increased to ¥2,409,251,434.05, marking a 4.41% rise from ¥2,307,423,754.73 at the end of the previous year[13]. - The company's total assets increased by 3.20% to 2.91 billion RMB, while net assets grew by 4.41% to 2.41 billion RMB[40]. - The total liabilities increased to ¥373,501,811.41 in the first half of 2024, compared to ¥349,649,563.89 in the same period of 2023, reflecting a growth of 6.4%[102]. - Total equity rose to ¥2,238,237,568.17 in the first half of 2024, up from ¥2,185,988,028.67 in the same period of 2023, an increase of 2.4%[102]. Research and Development - The company invested 36.74 million RMB in R&D during the reporting period, with 34 new patents granted[41]. - Research and development expenses decreased by 17.15% to ¥36,742,711.64 from ¥44,347,657.21 in the previous year[45]. - The company is committed to ongoing research and development, with an investment of 50 million yuan allocated for new technology initiatives in 2024[73]. Market and Industry Outlook - The company operates in the specialized equipment manufacturing industry, focusing on high-altitude safety equipment, with significant applications in the wind power sector[17]. - The wind power industry is projected to grow significantly, with the government emphasizing renewable energy development and aiming for a 39% share of non-fossil energy generation by 2025[19]. - The global wind energy capacity reached a record 117GW in 2023, with a projected increase to 131GW in 2024, reflecting a 12% growth[20]. - The company is expanding its product applications beyond wind power to 16 other industries, including power grids and construction[17]. - The company aims to capture a significant market share in the safety emergency equipment sector, projected to exceed 1 trillion yuan by 2025[25]. Government Policies and Support - The government has introduced policies to support the development of large-scale wind power and photovoltaic bases, enhancing the market environment for the company[19]. - The company plans to leverage government incentives related to advanced manufacturing and renewable energy to enhance its financial performance[16]. - The company received CNY 3,650,713.87 in VAT refunds, classified as regular income due to its close relation to business operations[16]. Risk Factors - The company faces risks related to fluctuations in the wind power industry and potential policy changes that could adversely affect its operations[57]. - The company's operations are concentrated in the wind power sector, leading to risks associated with customer concentration and potential impacts on performance if major clients reduce or cease purchases[59]. - The company faces risks related to product development, core technology personnel turnover, and intellectual property protection, which could adversely affect its operations and performance[60]. Shareholder Information - The company has not disclosed any plans for profit distribution or capital reserve transfer during this reporting period[3]. - A cash dividend of RMB 0.28 per share (before tax) was approved for distribution to all shareholders[88]. - The total number of ordinary shareholders was 11,751[91]. - The company’s total share capital increased from 151,800,000 shares to 212,520,000 shares after a capital reserve conversion of 60,720,000 shares[88]. Compliance and Governance - The company has maintained a clean record regarding compliance and integrity, with no violations reported during the first half of 2024[75]. - The company has not reported any changes in its governance structure or management personnel during the reporting period[63]. - The financial statements comply with the requirements of the Accounting Standards for Business Enterprises, reflecting the company's financial position accurately[126]. Environmental and Social Responsibility - The company emphasizes environmental protection and has implemented measures to reduce carbon emissions, including integrating green and sustainable development concepts into the entire product lifecycle[65]. - The company is committed to energy-saving and emission-reduction policies, actively promoting green office practices and employee awareness of energy conservation[65].

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-047 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于全资子公司参与认购股权投资基金份额暨对外投资的 进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、参与认购股权投资基金份额的概述 基金名称：成都自知联锦创业投资合伙企业（有限合伙） 基金管理人名称：北京明势私募基金管理有限公司 托管人名称：招商银行股份有限公司 备案日期：2024 年 8 月 20 日 备案编码：SANF44 三、其他事项 1 公司将持续关注该投资事项的进展情况，严格按照相关法律法规等有关规定，及 时披露相关事项的重大进展，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 中际联合（北京）科技股份有限公司 董事会 为进一步拓宽公司投资渠道，中际联合（北京）科技股份有限公司（以下简称"公 司"）全资子公司中际联合（北京）装备制造有限公司（以下简称"中际装备"）与北 京明势私募基金管理有限公司等合作方签署了《成都自知联锦创业投资合伙企业（有 限合伙）合伙协议》，中际装备作为有限合伙人拟以自有资金认 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-046 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 现金管理受托方：兴业银行股份有限公司北京通州北苑支行 ● 本次赎回现金管理金额：人民币 6,000.00 万元 上述理财产品于 2024 年 8 月 14 日到期赎回，收回本金 6,000.00 万元，获 1 得理财收益 41.50 万元，具体情况如下： | 序号 | 受托方 | 产品名称 | 认购金额 | 年化收益率 | 实际收益 | 赎回本金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （万元） | | （万元） | （万元） | | 1 | 兴业银行股份 有限公司北京 | 兴业银行企业金融 | 6,000.00 | 2.63% | 41.50 | 6,000.00 | | | | 人民币结构性存款 | | | | | | | 通州北苑 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-045 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于部分募集资金专户销户完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准中际联合（北京）科技股份有限公司 首次公开发行股票的批复》（证监许可[2021]278 号）核准，中际联合（北京） 科技股份有限公司（以下简称"中际联合"、"公司"）首次公开发行人民币普 通股（A 股）股票 2,750 万股，每股面值 1 元，实际发行价格为人民币 37.94 元 /股，募集资金总额为人民币 1,043,350,000.00 元，扣除各项发行费用后，公司 实际募集资金净额为人民币 969,340,566.25 元。前述募集资金已于 2021 年 4 月 28 日全部到账，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对本次公开发行的募集资金 到位情况进行了审验，并出具了"大信验字[2021]第 3-00017 号"《验资报告》。 二、募集资金存放和管理情况 （一）募集资金的管理 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-044 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、前次使用募集资金进行现金管理到期赎回的情况 2024 年 7 月 17 日，公司子公司中际联合（北京）装备制造有限公司（以下 简称"中际装备"）向兴业银行股份有限公司北京通州北苑支行购买了七天通知 存款产品人民币 4,000.00 万元。具体详见公司于 2024 年 7 月 19 日在上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《中际联合（北京）科技股份有限公司关 1 ● 本次现金管理受托方：兴业银行股份有限公司北京通州北苑支行 ● 本次委托现金管理金额：人民币 3,700.00 万元 ● 本次现金管理产品名称：兴业银行企业金融人民币结构性存款产品 ● 现金管理期限：28 天 ● 履行的审议程序：中际联合（北京）科技股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2024 年 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、参与购买私募基金产品的概述 证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-043 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于全资子公司购买私募基金产品的进展公告 2024 年 7 月 31 日 2 根据《中科图灵北京辰龙 1 号私募股权投资基金基金合同》的相关约定，基金管 理人有权根据本基金实际运作情况提前终止本基金，管理人提前 3 个工作日按本合同 约定的方式之一通知全体基金委托人和托管人后可提前终止本基金。 辰龙 1 号提前终止后，将由基金管理人和基金托管人进行后续清算工作，并将及 时向公司报告进展情况，公司将持续关注该事项的进展，严格按照相关法律法规等有 关规定，履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 1 特此公告。 中际联合（北京）科技股份有限公司 董事会 为进一步拓宽公司投资渠道，中际联合（北京）科技股份有限公司（以下简称"公 司"）全资子公司中际联合（北京）装备制造有限公司以自有资金 1,000 万元人民币 参与认购了由北京中科图灵基金 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-042 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 本次现金管理受托方：兴业银行股份有限公司北京通州北苑支行 ● 现金管理期限：7 天 ● 履行的审议程序：中际联合（北京）科技股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2024 年 4 月 11 日召开第四届董事会第七次会议及第四届监事会第六次 会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，该 议案并经公司 2023 年年度股东大会审议通过，同意公司及子公司在确保募投项 目所需资金正常使用和保证募集资金安全的前提下，对不超过人民币 10,000.00 万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，在上述额度内，资金可以循环使 用，投资期限自公司 2023 年年度股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。公司 监事会发表了明确的同意意见，保荐人中信建投证券股份有限公司对 ...

关于部分募集资金专户销户完成的公告 中际联合（北京）科技股份有限公司 证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-041 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准中际联合（北京）科技股份有限公司 首次公开发行股票的批复》（证监许可[2021]278 号）核准，中际联合（北京） 科技股份有限公司（以下简称"中际联合"、"公司"）首次公开发行人民币普 通股（A 股）股票 2,750 万股，每股面值 1 元，实际发行价格为人民币 37.94 元 /股，募集资金总额为人民币 1,043,350,000.00 元，扣除各项发行费用后，公司 实际募集资金净额为人民币 969,340,566.25 元。前述募集资金已于 2021 年 4 月 28 日全部到账，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对本次公开发行的募集资金 到位情况进行了审验，并出具了"大信验字[2021]第 3-00017 号"《验资报告》。 二、募集资金存放和管理情况 （一）募集资金的管理 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2024-040 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中际联合（北京）科技股份有限公司（简称"中际联合"、"公司"）为贯彻 落实上海证券交易所《关于开展沪市上市公司"提质增效重回报"专项行动的倡 议》，推动公司持续优化经营、规范治理和积极回报投资者，公司结合自身发展战 略、经营情况及财务状况，基于对未来发展前景的信心及价值认可，为维护公司全 体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定 2024 年 度"提质增效重回报"行动方案。 公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案具体举措如下： 一、聚焦经营业务，多措并举提升经营质量 中际联合是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，主要从事专 用高空安全作业设备的研发、生产、销售，同时根据客户需求提供高空安全作业服 务，致力于为客户提供专业的高空作业整体解决方案。公司产品已经成功应用于 16 ...