2024 年 05 月 05 日 公司研究 评级：增持(维持) ——无锡振华（605319）2024 年一季报点评报告 2024 年 4 月 30 日，无锡振华发布 2024 年一季报：公司实现营业收入 4.90 亿元，同比增长 15.95%；实现归母净利润 0.77 亿元，同比增长 103.54%；实现扣非归母净利润 0.76 亿元，同比增长 136.65%。 2024 年一季度收入利润持续增长，盈利能力进一步提升。 公司 2024 年一季度实现归母净利润 0.77 亿元，实现扣非归母净利润 0.76 亿元，分别同比高增 103.54%/136.65%，均高于公司此前业绩预告 的上限，略超我们的预期。盈利水平方面，公司 2024 年一季度分别 实现毛利率 25.53%、净利率 15.78%，相比 2023 年整体水平，分 别提升 0.46pct/3.81pct。我们判断，公司盈利能力大幅提升，主要 受益于上游原材料价格下行、产能释放带来的规模效应以及公司的 降本工作，此外，2024 年一季度末应收账款余额较 2023 年年底减 少导致信用减值损失大幅下降也给公司利润带来正面影响。 相对沪深 300 表现 2 ...

证 券 研 究 报 告 公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|---------------------------------------------|-------|----------------------------------------------|-------|---------------|---------------|---------------|---------------| | [Table_OtherInfo] [Table_Industry] 模型更新时间： | 2024.04.29 | | \n[Table_Forcast] 财务预测（单位：百万元） | | [Table_Page] | | 无锡振华 | (605319) | | | | | 损益表 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | | 股票研究 | | | 营业总收入 | | 1, ...

2024年第一季度报告 证券代码：605319 证券简称：无锡振华 无锡市振华汽车部件股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2024 年 04 月 21 日 评级：增持(维持) | --- | --- | |---------------------|-------------| | 市场数据 | 2024/04/19 | | 当前价格（元） | 19.98 | | 52 周价格区间（元） | 13.97-25.18 | | 总市值（百万） | 5,004.63 | | 流通市值（百万） | 1,735.91 | | 总股本（万股） | 25,048.22 | | 流通股本（万股） | 8,688.22 | | 日均成交额（百万） | 74.98 | | 近一月换手（%） | 7.28 | 产能布局持续完善，募投扩产加强下游配套。 截至 2023 年底， ——无锡振华（605319）2023 年年报点评报告 投资要点： 证券研究报告 盈利预测和投资评级 公司为经验丰富的零部件制造商，基本盘 分拼总成加工业务绑定上汽乘用车稳定发展，主业汽车零部件冲压 及焊接和相关模具业务受益于客户拓展和下游客户放量有望实现快 速增长。结合公司的最新情况，我们对公司的盈利预测进行相应调 整，预计公司 2024-2026 年实现营业收入 29.31、3 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 无锡振华 20240418_原文 2024 年 04 月 19 日 13:12 发言人 00:00 今天我们也很荣幸邀请到了无锡振华的董秘廖总给大家开展这一次的交流。然后廖总好，咱们 要不先，好，大家好，简单几分钟介绍一下公司的二三年的经营情况。好的，各位投资者大家 上午好啊。首先我先给大家简单介绍一下我们整个公司的今年整个 2023 年的一个经营状况。 整个二三年我们无锡振华整个营收和净利润实现了双增长。二三年全年营业收入 23.1 7 亿元， 同比增长 23.19%。 发言人 00:40 规模净利润 2.7 7 亿元，同比增长 71.23%。扣非规模净利润是 2.6 6 亿元，同比增长 266.43%。 经营现金流净额 4.22 亿，同比增长 1042.92%。 发言人 01:04 然后整个资产质量的稳中向好，总资产达到全年达到 45.7 6 亿元，同比增长 29.2%。归母净资 产是 21.8 5 亿元，同比增长 9.89%。资产负债率是 52.25%。加权平均 ROE 也是逐年上升 13.19%， 同比增长 4.75 个百分点。每股净收每股收益的 ...

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公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，在满足现金分红条件时，每年以 现金方式分配的利润应不低于当次利润分配的 20%，且任意三个连续会计年度内，公 司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%。 1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分 红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%； 3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分 红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%； 公司应当严格执行本章程确定的利润分配政策，确有必要对本章程确定的利润 分配政策进行调整的，应当以股东权益保护为出发点，详细论证和说明原因，调整 后的利润分配政策不得违反中国证监会和上海证券交易所的有关规定。公司调整利 润分配政策的，应当由独立董事发表独立意见，并在董事会审议通过后经出席股东 大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司现金分红政策进行调整或者变更的， 应在年度报告中披露具体原因以及独立董事的明确意见。 （1）公司的利润分配方案由董事会拟定，经董事会审议通过后提交股东大会审 议。董事会制订现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机 ...

精密电镀：精密电镀业务毛利率高、订单稳定，2023 年并表后成为公司的重要利润 来源，且目前新产品与生产线的开发仍在进行中，后续有望借助其工艺技术的成熟、客户 资源的稳定、上市公司的平台进一步有所突破。我们预测 2023-2025 年营收规模仍可分 别达到 1.5 亿元、1.85 亿元、3.11 亿元，该业务毛利率为 80%、78%、60%。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 15 页 共 20 页 简单金融 成就梦想 资料来源：公司公告，申万宏源研究 基于公司传统业务以冲压焊接件及模具为主，下游客户包含上汽、特斯拉、小米、理 想等，因此我们选取可比公司：以冲压模具业务起家，拓展至冲压零部件，且客户以特斯 拉为主的威唐工业；业务包含汽车制造装备（冲压模具、焊装自动化产线）、轻量化零部 件（冲焊零部件、铸造零部件）的瑞鹄模具；下游客户同样包含小米、特斯拉、理想等， 与公司客户重叠的拓普集团。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 16 页 共 20 页 简单金融 成就梦想 下游客户销量不及预期：若下游销量不及预期，将对公司收入产生较大影响；同时也 将造成公司产能利用率下滑，进而对盈利能力 ...

证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------|----------------------------------------------------------|------------------|----------------|----------------------|-------------------------------------------------|----------------------------|------------|-------------------| | [Table_MainInfo] | [Table_Title] 无锡振华 (6053 ...

最近一年走势 2024 年 04 月 06 日 公司研究 评级：增持(首次覆盖) 2024 年 4 月 1 日，无锡振华发布 2024 年一季度业绩预增公告，预计 2024 Q1 实现归母净利润为 6650.00 万元至 7600.00 万元，同比增长 74.94% 至 99.94%；预计 2024Q1 实现扣非归母净利润 6350.00 万元至 7300.00 万元，同比增长 97.00%至 126.47%，公司 2024Q1 业绩大幅增长。 客户端：基本盘业务充分受益于大客户绑定+优质新能源客户放量。 公司主营业务板块为冲压零部件、分拼总成加工服务、模具和选择 性精密电镀业务，其中冲压零部件业务、分拼总成加工业务和模具 业务为公司基盘业务，在 2023Q1 完成对无锡开祥 100%股权的过户 和并表后，新增选择性精密电镀业务。1）深度合作上汽集团：公司 为上汽大众、上汽通用、上汽乘用车等的多种新能源车型提供配套， 且公司的郑州工厂和宁德工厂分别为上汽乘用车郑州工厂和宁德工 厂的唯一车身分拼总成加工业务供应商。根据上汽集团 2023 年年 报，2023 年上汽集团全年售出 502 万辆车，2024 年目标销 ...