Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to Jinan Shengquan Group with a target price of RMB 29.64 [1][10]. Core Insights - In 2023, the company reported a revenue of RMB 9.12 billion, a decrease of 4.98% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders increased by 12.23% to RMB 0.79 billion [9][15]. - The decline in revenue was attributed to lower sales prices across various product lines, including phenolic resin, casting resin, and electronic chemicals [9][15]. - The company's gross profit margin (GPM) and net profit margin (NPM) were 23.02% and 8.80%, reflecting changes of 1.96 and 1.39 percentage points year-on-year [9][15]. Financial Performance - The earnings per share (EPS) for 2024-2026 are projected to be RMB 1.14, 1.47, and 1.68 respectively [3][10]. - The company anticipates a revenue increase to RMB 10.49 billion in 2024, with a year-on-year growth rate of 15.1% [17]. - The gross profit margin is expected to be 22.6% in 2024, improving to 24.5% by 2026 [21]. Product Development and Capacity Expansion - The company is diversifying into new materials and continuously developing new products, including a 1,000-ton functionalized polyphenylene ether project set to launch in Q2 2024 [2]. - The Zhuhai Phase II project will significantly enhance the production capacity of specialty epoxy resins, contributing to growth in various high-end applications [2]. - The Daqing production base has successfully launched a 1 million tons/year biomass refining integrated project, marking a significant upgrade in production capabilities [2]. Cost Management and Efficiency - The company emphasizes green production, achieving cost reduction and efficiency enhancement through self-developed wastewater treatment technology [16][23]. - The use of alternative materials in resin production has improved product quality while reducing environmental impact [16][23]. Dividend Policy - Cash dividends for 2023 amounted to RMB 0.34 billion, representing 42.90% of the net profit attributable to shareholders [9][15].

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [11][2]. Core Views - In 2023, the company achieved operating revenue of 9.12 billion yuan, a year-on-year decrease of 4.98%, while net profit attributable to shareholders increased by 12.23% to 789 million yuan [1][22]. - The company is expected to see EPS growth from 0.93 yuan in 2023 to 1.14 yuan in 2024, with a projected reasonable valuation range of 27.36 to 29.64 yuan based on a PE ratio of 24-26 times for 2024 [2][14]. - The company is diversifying into new materials and continuously developing new products, with significant projects set to launch in 2024 [13][31]. Financial Performance Summary - The company's total revenue is projected to increase from 9.12 billion yuan in 2023 to 12.93 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 9.8% [14][26]. - The gross profit margin is expected to improve from 23.0% in 2023 to 24.5% in 2026, indicating enhanced operational efficiency [14][26]. - The net profit is forecasted to grow from 789 million yuan in 2023 to 1.43 billion yuan in 2026, reflecting a strong growth trajectory [14][26]. Business Segment Analysis - The chemical raw materials and products segment is expected to generate revenue of 7.96 billion yuan in 2024, with a gross margin of 22.89% [4]. - The biomass chemical products segment is projected to see revenue growth from 855.76 million yuan in 2024 to 1.88 billion yuan in 2026, with a significant increase in gross margin from 5.59% to 18.00% [4]. - Other business segments are also expected to contribute positively, with revenue from other industries projected to reach 281.47 million yuan by 2026 [4]. Market Position and Competitive Landscape - The company is positioned favorably within the industry, with a focus on high-end electronic chemicals and specialty resins, which are gaining traction in various applications [13][31]. - The report highlights the company's commitment to green production and cost reduction, which enhances its competitive edge in the market [31].

2024 年 04 月 23 日 圣泉集团(605589.SH) 国内树脂龙头企业，高端产品不断突破 事件： 4 月 19 日公司发布 2023 年年报，公司实现营业收入 91.20 亿元，同 比下降 4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润 7.89 亿元，同比 增长 12.23%。 国内树脂龙头企业，"科技创新+产业重塑"两轮驱动： 公司是国内树脂行业龙头企业，铸造造型材料产业是圣泉集团传统支 柱产业，铸造用呋喃树脂产销规模位居世界第一。酚醛树脂领域，年 报披露，2023 年公司在各个领域的销量均取得较大提升，碳素用树 脂、复合材料树脂、油田树脂、涂料树脂均取得较大进展，使其成为 公司酚醛树脂产业新的增长点。生物质领域，公司自 1979 年建厂就 开始涉足，研发的"圣泉法"生物质精炼一体化技术入选国家 发改委《绿色技术推广目录》（ 2020 年）。电子化学品领域，公司不 断研发高端产品，特种电子树脂、苯酚联苯环氧、结晶型环氧、 DCPD 环氧、马来酰亚胺树脂、碳氢树脂、 KrF 光刻胶配套用 PHS 树脂等 多款高端电子化学品研发成功并实现量产。 M6/M7/M8 级别 5G 特 种电子树脂（聚苯醚 P ...

⚫ 技术实力雄厚，电子材料多点开花，PPO 产能扩增在即。公司自 2005 年开始进入电子 化学品领域，经过多年的精耕细作，实现了电子级酚醛树脂、特种环氧树脂的国产化替代， 市场份额逐年增加。2023 年公司实现高频高速树脂 PPO 的量产，产品供不应求，新的 千吨级扩产产线预计在 2024Q2 建成投产，公司不仅着眼于发展 M6、M7 水平的高频高 速树脂，同时还逐步推进 M8、M9 等超低损耗材料的开发及推广。公司特种环氧树脂、 电子级酚醛树脂、光刻胶及其树脂项目均取得突破，实现国产化替代或高端应用领域的商 业化销售；此外，公司启动 1000 吨/年马来酰亚胺树脂项目以及 2000 吨/年碳氢树脂项 目。电子材料业务为公司未来高速可持续性发展奠定了基础。 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 6 在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由长江证券经纪（香港）有限公司在香港地区发行。长江证券经纪（香港）有限 公司具有香港证券及期货事务监察委员会核准的"就证券提供意见"业务资格（第四类牌照的受监管活动），中央编号为：AXY608。 本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 风险提示 ...

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研 究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研 究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任 何形式的补偿。 评级说明 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------|----------|---------------|------------------------------------| | 投资建议评级标准 | | 评级 \n推荐 | 说明 \n相对基准指数涨幅 15% 以上 | | 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业 | | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅 5%～15% 之间 | | 指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其 | 公司评级 | 中性 | 相对基准 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 基础化工 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 18 日 | | 收盘价（元） | 18.91 | | 一年内最高/ 最低（元） | 28.07/15.48 | | 市净率 | 1.6 | | 息率（分红 / 股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 11634 | | 上证指数/深证成指 | 3074.23/9376.81 | | --- | --- | |---------------------------------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : | 年 12 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 11.64 | | 资产负债率 % | 28.83 | | | 847/615 | | 总股本/ 流通 A 股（百万） 流通 B 股 /H 股 ...

济南圣泉集团股份有限公司 2023 年度 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 鉴证报告 | | 1-2 | | 关于募集资金 2023 | 年度存放与使用情况的专项报告 | 1-7 | 联系申话: 3永中和会计师事务所| 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层 certified public accountants 9/F Block A Fri Hua Man 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 XYZH/2024QDAA3F0026 济南圣泉集团股份有限公司 济南圣泉集团股份有限公司全体股东: 我们对后附的济南圣泉集团股份有限公司(以下简称圣泉集团)关于募集资金 2023 年度存放与使用情况的专项报告(以下简称募集资金年度存放与使用情况专项报告)执 行了鉴证工作。 圣泉集团管理层的责任是按照上海证券交易所相关规定编制募集资金年度存放与 使用情况专项报告。这种责任包括设计、实施和维护与募集资金年度存放与使用情况专 项报告编制相关的内部控制,保证募集资金年度存放与使用情况专项报告的真实、准确 和完整,以及不存在由于舞弊 ...

| 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | 走进圣泉集团 | 公司简介 | 07 | | --- | --- | | 企业文化 | 08 | | 业务概况 | 09 | | 发展历程 | 13 | | 2023年荣誉成就 | 15 | | ESG管理 | 17 | | 2023年发展绩效 | 19 | 建设绿色圣泉 铸就可持续发展 专题 | 碳排放管理 | 24 | | --- | --- | | 绿色生产 | 24 | | 绿色产品 | 25 | | 绿色物流 | 26 | | 绿色办公 | 26 | 不忘初心 踔厉奋发 | 党建引领 | 29 | | --- | --- | | 党建实践 | 29 | 规范经营 行稳致远 | 规范公司治理体系 | 35 | | --- | --- | | 强化内控风险管理 | 38 | | 深化投资者权益保护 | 39 | 绿色发展 共创和谐 | 环境管理建设 | 43 | | --- | --- | | 环境风险防控 | 44 | | 资源及能源管理 | 47 | | 污染防治 | 50 | 创新驱动 科技赋能 | 研发与创新 ...

证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2024-035 济南圣泉集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络 投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开地点：山东省济南市章丘区刁镇工业经济开发区圣泉集团办 公楼二楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 20 日 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 召开的日期时间：2024 年 6 月 20 日 14 点 00 分 股东大会召开日期：2024年6月20日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大 会网络投票系统 不涉及 二、 会议审议事项 非审议事项：听取《2023 年度独立董事述职报告》 1、 各议案已披露的 ...

关于变更募投项目的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：605589 证券简称：圣泉集团 公告编号：2024-029 济南圣泉集团股份有限公司 （一）首次公开发行股票募集资金基本情况 1 原项目名称："科创中心建设项目" 新项目名称及投资金额："圣泉集团总部科创中心"项目计划 投资 50,000.00 万元。 变更募集资金投向的金额："科创中心建设项目"尚未使用的 募集资金 14,551.14 万元及其利息。 新项目建设周期：30 个月。 一、变更募集资金投资项目的概述 济南圣泉集团股份有限公司（以下简称"公司"或"圣泉集团"） 于 2024 年 4 月 18 日召开第九届董事会第二十六次会议及第九届监事 会第二十二次会议，审议通过了公司《关于变更募投项目的议案》， 同意将募投项目"科创中心建设项目"变更为"圣泉集团总部科创中 心"项目。本事项不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组 管理办法》规定的重大资产重组，现将具体事项公告如下 ： 经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证 ...