[Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2024-08-06 | --- | --- | |---------------------------------|-------------| | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 22.90 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 57.53/20.57 | | 总股本（百万股） | 483 | | 流通股本（百万股） | 315 | | 流通股比例（ % ） | 65.22 | | 总市值（亿元） | 111 | | 流通市值（亿元） | 72 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -71% -50% -30% -9% 12% 8/23 11/23 2/24 5/24 容百科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：牛义杰 执业证书号：S0010524050005 邮箱：niuyj@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1、《容百科技 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [5][16]. Core Views - The company reported a significant decline in net profit for H1 2024, achieving a net profit of 0.10 billion yuan, down 97% year-on-year, with revenue of 68.88 billion yuan, down 47% year-on-year. The gross margin was 7.79%, a decrease of 0.11 percentage points year-on-year [2][12]. - In Q2 2024, the company achieved revenue of 31.96 billion yuan, down 29% year-on-year and down 13% quarter-on-quarter, with a net profit of 0.48 billion yuan, down 30% year-on-year but turning profitable quarter-on-quarter. The gross margin improved to 10.84%, up 4.46 percentage points year-on-year and up 5.69 percentage points quarter-on-quarter [2][12]. - The company continues to lead in the ternary cathode market with a global market share of 11% and a domestic high-nickel ternary market share of nearly 40%, showing a year-on-year increase of 5 percentage points [2][11]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved a net profit of 0.10 billion yuan, down 97% year-on-year, and revenue of 68.88 billion yuan, down 47% year-on-year. The gross margin was 7.79% [2][12]. - For Q2 2024, revenue was 31.96 billion yuan, down 29% year-on-year and down 13% quarter-on-quarter, with a net profit of 0.48 billion yuan, down 30% year-on-year but turning profitable quarter-on-quarter. The gross margin was 10.84% [2][12]. Market Position - The company maintained its leading position in the global ternary cathode market with a market share of 11% in H1 2024, achieving a sales volume of 53,000 tons, up 17% year-on-year [2][11]. - The company has a nearly 40% market share in the domestic high-nickel ternary market, reflecting a year-on-year increase of 5 percentage points [2][11]. International Expansion - The company is making steady progress in its overseas operations, with the first phase of a 20,000-ton ternary cathode project in South Korea completed and production ramping up. The second phase of a 40,000-ton project is expected to be completed by the end of 2024 [2][11]. - In Europe, the company has acquired a Polish factory from Johnson Matthey and is starting a 20,000-ton cathode project. In North America, the company has registered its subsidiary and is progressing with site selection for its factory [2][11]. Future Outlook - The company expects continued growth in sales volume due to recovering demand and ongoing customer development both domestically and internationally [2][11]. - The company has signed memorandums of cooperation with global battery companies, indicating strong future sales potential [2][11].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" with a target price of 28.88 CNY [10][15]. Core Views - The company continues to lead the global market in ternary cathode shipments, with a second-quarter performance showing sequential improvement. The overseas production capacity for ternary products and the accelerated development of new products such as manganese iron lithium and sodium-ion cathodes are expected to drive ongoing revenue growth [2][10]. - The company achieved a revenue of 6.888 billion CNY in the first half of 2024, a year-on-year decline of 46.6%, with a net profit attributable to shareholders of 10 million CNY, down 97.3% year-on-year. However, the second quarter showed signs of recovery with a revenue of 3.196 billion CNY, a year-on-year decline of 29.4%, and a net profit of 48 million CNY, down 30.5% year-on-year [10]. Financial Summary - The company’s revenue for 2022 was 30.123 billion CNY, which decreased to 22.657 billion CNY in 2023, and is projected to further decline to 15.045 billion CNY in 2024, before recovering to 18.040 billion CNY in 2025 and 18.390 billion CNY in 2026 [11]. - The net profit attributable to shareholders was 1.353 billion CNY in 2022, dropping to 581 million CNY in 2023, and is expected to decline further to 279 million CNY in 2024, before increasing to 533 million CNY in 2025 and 740 million CNY in 2026 [11]. - The company’s earnings per share (EPS) are projected to be 0.58 CNY in 2024, 1.10 CNY in 2025, and 1.53 CNY in 2026 [10][11]. Market Position - The company maintained a leading market share in ternary cathodes, with a sales volume of 54,900 tons in the first half of 2024, an increase of 18.17% year-on-year. The high-nickel product sales reached 52,700 tons, up 16.82% year-on-year, capturing a domestic market share of 39% and a global market share of 20% [10]. - The proportion of sales to overseas customers increased significantly to 17%, up 16 percentage points year-on-year, indicating an improvement in customer structure [10]. Strategic Developments - The company has made strategic investments in global expansion, manganese iron lithium, and sodium-ion cathodes, which are expected to contribute to future growth. The first phase of the 20,000 tons/year production line in South Korea has been completed and is set to begin large-scale supply in the third quarter [10]. - The company has also achieved significant growth in manganese iron lithium shipments, with 2,400 tons shipped in the first half of 2024, a 166% increase year-on-year [10].

证券代码：688005 证券简称：容百科技 编号：2024-003 宁波容百新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------------|-----------------------| | | □特定对象调研 □ | 分析师会议 | | 投资者关 | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 系活动类 | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | 别 | □现场参观 □ | 一对一沟通 | | | □券商策略会 ■ | 其他 投资者电话交流会 | | 参与单位及人员 | 共 120 位机构投资者，详见附件 | | 时间 2024 年 8 月 3 日 地点 电话会 接待人员 副总经理 孙辉、正极业务总裁 佘圣贤、财务负责人 杨扬、副总经理兼 研发体系总裁 李琮熙、董事会秘书 俞济芸。 2024 年半年度经营情况 报告期内，公司实现营业收入 68.88 亿元，归母净利润 1028 万元。 研发投入 1.79 亿元，同比增长 49.79%。公司深耕精细化经营管理，强 化提质增效，自 3 月起，经 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 容百科技（688005） 2024 年半年报点评：Q2 盈利大幅改善，海外 客户占比持续提升 2024 年 08 月 05 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|---------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 30123 | 22657 | 15695 | 18220 | 23305 | | 同比（ % ） | 193.62 | (24.78) | (30.73) | 16.09 | 27.91 | | 归母净利润（百万元） | 1,353.23 | 580.91 | 219.80 | 475.83 | 757.49 | | 同比（ % ） | 48.54 | (57.07) | (62.16) | 116.49 | 59.19 | | EPS- 最新 ...

容百科技（688005.SH）2024 年中报点评 全球化战略进入收获期，新品量产勇夺制高点 2024 年 08 月 04 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件。2024 年 8 月 3 日公司发布 2024 年半年报，营业收入为 68.88 亿元， 同比下降 46.58%；归母净利润为 0.10 亿元，同比下降 97.29%；扣非后净利润 为-0.04 亿元，同比下降 101.17%。 ➢ Q2 经营大幅好转，未来可期。出货量方面，24H1 公司正极材料销量达 5.49 万吨，同比+18.17%，其中高镍产品销量共计 5.27 万吨，同比+16.82%，国内 市占率 39%，同比+5pcts，全球市占率 20%，位列行业第一，强有力印证公司 在高镍领域的优势。盈利方面，上半年公司净利润 0.23 亿元，其中前驱体、锰 铁锂及钠电等战略性业务投入超过 0.9 亿元，加回后三元正极盈利 1.2 亿元，对 应单吨净利接近 2200 元。更进一步看，24H1 公司归母利润为 0.10 亿元，其中 Q2 约为 0.48 亿元，环比+227.60%，大幅好转主要得益于 1）产品与客户精准 卡 ...

1 截至 2024 年 6 月 30 日，公司现有专利累计申请总量达 1057 项，国内外专利累计 授权数量达 531 项。今年上半年，公司完成 96 项专利申请，获得 83 项专利授权。2024 年 3 月，容百科技获得了 ISO 56005 知识产权体系国际标准的 3 级认证，是行业内第 一家获此认证的企业。 宁波容百新能源科技股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"专项行动方案的 半年度评估报告 为践行以"投资者为本"的发展理念，提高上市公司质量，树立良好市场形象，助 力市场信心提振、资本市场稳定和经济高质量发展，宁波容百新能源科技股份有限公司 （以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 12 日发布《2024 年度"提质增效重回报"行动方 案》，为公司 2024 年度提质增效重回报行动制定出明确的工作方向。公司根据行动方 案内容，积极开展和落实各项工作，现将 2024 年上半年的主要工作成果报告如下。 一、 市占率持续领跑，行业稳居龙头，海外客户占比持续提升 根据鑫椤数据显示，2024 年上半年，全球三元正极材料产量为 47.9 万吨，同比增 长 1.9%。公司上半年三元正极材料销量 5 ...

证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2024-060 宁波容百新能源科技股份有限公司 关于董事会、监事会完成换届选举及聘任高级管理 人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月2日召 开了2024年第一次临时股东大会，选举产生了公司第三届董事会成员以及第三届 监事会非职工代表监事，与公司2024年7月12日召开的职工代表大会选举产生的 1名职工代表监事，共同组成公司第三届董事会、监事会，任期自2024年第一次 临时股东大会审议通过之日起三年。同日，公司召开了第三届董事会第一次会议 和第三届监事会第一次会议，选举产生了董事长、副董事长、各董事会专门委员 会委员及召集人、监事会主席，并聘任了新一任高级管理人员。现将具体情况公 告如下： 一、董事会换届选举的情况 （一）董事换届选举情况 2024年8月2日，公司召开2024年第一次临时股东大会，通过累积投票制方式 选举白厚善先生、刘相烈先生、张慧清先生、宋文雷先生、冯涛女士、符麟军 ...

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于宁波容百新能源科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：宁波容百新能源科技股份有限公司 宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第一次临时股 东大会（以下简称"本次股东大会"）于 2024 年 8 月 2 日在北京海淀区板井路 69 号世纪金源商务中心 8 层容百科技会议室召开。国浩律师（上海）事务所（以下 简称"本所"）接受公司的委托，指派本所律师出席会议见证本次股东大会，并依据 《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员 会《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）和《宁波容百新能 源科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）出具本法律意见书。 本所律师根据对事实的了解和对法律的理解，已按有关法律、法规的规定对 公司本次股东大会的召集、召开程序是否合法及是否符合《公司章程》、出席会 议人员资格和召集人资格的合法有效性，以及本次股东大会表决程序、表决结果 和决议的合法有效性发表法律意见。 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 份有限公司 2024 年第 ...

证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2024-058 宁波容百新能源科技股份有限公司 第三届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第一次 会议于 2024 年 8 月 2 日以现场结合通讯表决的方式召开。本次会议为紧急会议， 公司已于 2024 年 8 月 2 日以邮件方式向全体董事发出召开本次会议的通知。本 次会议应到董事 9 名，实到董事 9 名，会议由全体董事一致推举董事白厚善先生 主持。会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》） 和《宁波容百新能源科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规 定，会议合法有效。与会董事审议并通过如下决议： 一、审议通过《关于选举公司第三届董事会董事长、副董事长的议案》 根据《公司法》、《公司章程》的相关规定，选举白厚善先生为公司第三届董 事会董事长、刘相烈先生为公司第三届董事会副董事长。任期自本次董事会审议 通过之日起至第三届董事会届 ...