证 券 研 究 报 告 [Table_I 行业 ndustry] : 机械设备 日期: shzqdatemark 2024年06月26日 [Table_Stock] 奥来德（688378） 公 司 深 度 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不 承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负 责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的 判断。 公司深度 基于以上分析，我们预计公司设备业务 2024-2026 年收入增 速分别为 5.96%、20.82%、106.13%，2024-2026 年的毛利率分 别为 66.00%、65.60%、65.00%。 2）材料 公司材料业务涵盖有机发光材料、封装材料、PSPI 材料等。 在有机发光材料业务上，公司完成 G'、R'、B'材料的产线 导入、且实现稳定供货；红色、绿色发光层材料在客户验证中， 部分材料已通过验证，后续有望实现稳 ...

先介绍一下行业的一个基本情况OLED它作为一个自发光它的一个原理是载流子的注入和负荷来达到发光的效果OLED也是在半导体显示技术中最近十几年快速发展的一个方向所以也是现在我们大家经常说的新智生产力的一个表现 在这里头我们看到材料是OLED面板一个非常重要的核心组成总共6层14内它是一个协同作用最后来产生发光的一个效果那么在OLED这个行业里头我们从OLED材料普遍的都是50%以上平均的一个毛利率这也一定程度上说明它不是一个简单的制造材料在OLED面板里头的成本占比是非常高的 这个和LCD可能会有一些区别所以它是OLED面板的一个核心当然在未来整个国产化的降本趋势在材料端也是非常重要的一个环节第二个我们是看到这个行业是有一个快速迭代的特征那么跟随着下游的面板体系材料体系包括下游的每年的新机都会推出一些新的材料的变化 那么也要求这个公司具备非常强的研发能力迭代能力包括和客户的一个配合能力第三个的话就是这个行业的客户粘性是要非常强的比如说在这个当前的整个格局上面我们看到一个材料体系里头每一个材料它基本上都是由独家企业去独家供应的简单来讲就是这个行业不卷所以你能看到它的盈利能力都非常强 那么关于我们刚才提到的短中长期 ...

通话完毕后 主持人可直接开始发言 谢谢 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则,未经合法授权,严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢好的大家晚上好我是浙商研究所的联席所长邱世良今天我们和我们组的周一萱老师一起给大家就是说汇报一下奥莱德的一些最新的一些情况 因为去年我们其实也推荐过这个公司也组织了我们的对话董事长的一个活动那么最近我们知道这个行业就是跟这个OLED的面板其实在走大尺寸化那么我们知道这个行业的龙头公司也在启动新一代的八代线的一个标标那么我们判断了推算就是说包括 这个奥勒德在内的一些厂商呢都有希望哈都有希望其实就是说到参与到这样一个这个进程中来呃就是我们呢最所以呢我们其实也是给大家更新汇报一下最新的一个进展呃那么详细的呢我们请那个周宇轩老师呢给大家做一个分析谢谢大家好的好的感谢施亚农的这个介绍 去年也是我们在去年11月份我们专门组织了奥莱德的所长对话董事 ...

通话完毕后 主持人可直接开始发言 谢谢 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则,未经合法授权,严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢好的大家晚上好我是浙商研究所的联席所长邱世良今天我们和我们组的周一萱老师一起给大家就是说汇报一下奥莱德的一些最新的一些情况 因为去年我们其实也推荐过这个公司也组织了我们的对话董事长的一个活动那么最近我们知道这个行业就是跟这个OLED的面板其实在走大尺寸化那么我们知道这个行业的龙头公司也在启动新一代的八代线的一个标标那么我们判断了推算就是说包括 这个奥勒德在内的一些厂商呢都有希望哈都有希望其实就是说到参与到这样一个这个进程中来呃就是我们呢最所以呢我们其实也是给大家更新汇报一下最新的一个进展呃那么详细的呢我们请那个周宇轩老师呢给大家做一个分析谢谢大家好的好的感谢施亚农的这个介绍 去年也是我们在去年11月份我们专门组织了奥莱德的所长对话董事 ...

总市值/流通市值（亿元）52 / 51 股票投资评级 公司发布 2023 年年度报告，全年实现营收 5.17 亿元，同增 12.73%；实现归母净利润 1.22 亿元，同增 8.16%；实现扣非归母净利 润 0.76 亿元，同减 5.31%。 公司发布 2024 年一季报，实现营收 2.58 亿元，同增 6.99%；实 现归母净利润 0.95 亿元，同增 0.22%；实现扣非归母净利润 0.74 亿 元，同减 16.91%。 ⚫ 事件点评 材料业务持续向好。分业务来看，2023 年有机发光材料实现营业 收入 3.18 亿元，同比增长 49.42%，蒸发源设备实现营业收入 1.99 亿 元，同比下降 19.01%。同时，2024Q1，公司实现材料业务收入 1.29 亿元，同增 95.64%，环比 23Q4 增长 34.48%，材料业务持续向好。 毛利率、费用率均有所上升。公司 2023 年毛利率同增 1.86pct 至 56.46%，其中有机发光材料毛利率同增 13.35pct 至 50.37%，主因 毛利率较高的新材料快速放量，蒸发源设备毛利率同减 3.55pct 至 66.20%。费用率方面，公司2023年 ...

股票简称：奥来德 股票代码：688378 吉林奥来德光电材料股份有限公司 4 月份投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------|-----------------------|------------------------------------| | | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 R | 业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他（线上会议） | | 参与单位名 | | | | 称及人员姓 | | | | 名（排名不 | 见附件 | | | 分先后） | | | | 地点 | 线上交流 | | | 时间 | 2024 年 4 月 | 29 日 9:00-10:00 | | 公司接待人 | | 董事、副总经理、董事会秘书王艳丽； | | --- | --- | |------------|-----------------------------------------| | 员姓名 | 董事、副总经理马晓宇； \n证券部经理郑宇 | | 投资者关系 | 一 ...

F原证券 中 小 盘 研 究 材料业务持续向好，设备研发稳步推进 投资评级：买入（维持） 中小盘研究团队 OLED 材料及设备国产化龙头稳健增长，维持"买入"评级 OLED 材料业务持续放量，高世代蒸发源设备研发稳步推进 材料端，公司"年产 10000 公斤 AMOLED 用高性能发光材料及 AMOLED 发光材 料研发项目"已顺利结项，同时还将在长春市北湖区投资不少于 6.8 亿元建设新基 地，未来随着产能的逐渐释放以及客户导入的不断完成，OLED 材料业务有望维 持高增长。设备端，公司推进从单一蒸发源业务向生产线改造及钙钛矿等业务的 转型，抓好由六代蒸发源向八代蒸发源的升级，有望为公司持续打造新增长点。 伐谋-中小盘信息更新 奥来德（688378.SH） 2024 年 05 月 05 日 ——中小盘信息更新 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 32.18 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 67.00/21.80 | | 总市值 ( 亿元 ) | 47.84 | ...

F原证券 伐谋-中小盘信息更新 中 小 盘 研 究 奥来德（688378.SH） 2024 年 05 月 05 日 材料业务持续向好，设备研发稳步推进 ——中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 32.18 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 67.00/21.80 | | 总市值 ( 亿元 ) | 47.84 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 46.25 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.49 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.44 | | 近 3 个月换手率 (%) | 91.01 | 中小盘研究团队 | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 任浪（分析师） | 周佳（分析师） | | renlang@kysec.cn | zhoujia@kysec.cn | | 证书编号： S0790519100 ...

喂 会议助理帮我们模式调好了吗是的 老师 您可以开始发言了 好的 尊敬各位投资人大家上午好欢迎来参加奥莱德2023年及2024年一季度的业绩交流会目前所有投资者都是处于静音的状态请播放一下这个会议的声明 未经本平台及主办方书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本次会议全部或部分内容不得制作会议既要对外发送擅自制作会议既要引起不当传播的后果自负为保证会议流畅进行目前所有线上投资者均处于静音状态在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间 大家好那我先介绍一下出席本次会议的领导首先是奥莱德董事长兼总经理马总以及证券部经理郑总那么首先的话先请郑总介绍一下2024年的年度业绩以及2023年年度以及24年一季度的业绩表现请郑总发言好的各位投资者大家好我是奥莱德证券部经理郑宇 我简单介绍一下公司的一个背景然后同时呢把公司的业绩情况给大家进行一个解读 我们吉林奥莱德光电材料股份有限公司成立于2005年我们主要是布局OLED上游的关键材料和关键设备的研发制造并且走向国产化那么经过十余年的发展公司已成长为中国OLED行业高端材料高端装备的一个领航者 那么公司先后是承担了国家科技部的863项目工信部的工业强基项目以 ...

OLED 材料客户导入顺利，设备端订单稳定获取。OLED 相关材料方面，G'、R'、 B'材料完成产线导入、稳定供货；封装材料已为产线稳定供货；PSPI 材料则已 经通过部分客户的量产测试，批量供货。红色、绿色发光层材料正在客户验证中， 部分材料已通过验证，后续有望实现稳定供货。OLED 蒸发源订单方面，公司子 公司上海升翕于 2023 年 9 月底中标重庆京东方第六代 AMOLED 叠层改造项目， 于 2024 年 1 月中标绵阳京东方第 6 代 AMOLED（柔性）生产线项目。截至目前， 上述两个蒸发源设备项目均已完成合同签约。另外，随着 5G、物联网等多重因 素叠加，中尺寸 IT 及车载市场 OLED 渗透率逐步提升，京东方等面板厂商已布 局高世代 OLED 产线。在国内高世代 OLED 生产线的建设趋势下，公司作为国 内线性蒸发源龙头，将明显受益。 盈利预测、估值与评级：受益于 OLED 行业景气向上，OLED 材料需求持续提升， 24Q1 公司 OLED 材料营收维持高增速。我们维持公司 24-25 年盈利预测，新增 26 年盈利预测。预计 24-26 年公司归母净利润分别为 2.04、3.29、4 ...