Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy - A" with a 12-month target price of 8.82 CNY, compared to the current stock price of 7.58 CNY [6]. Core Insights - The company is positioned as a leading player in the engineering machinery industry, leveraging a mixed ownership structure to enhance its governance and operational efficiency. The innovative "end-to-end" direct sales model has been pivotal in driving growth in both domestic and international markets [2][3][4][5]. Summary by Sections 1. Top-Level Structure - The company completed its mixed ownership reform in 2012, establishing a diversified equity structure that includes state-owned, foreign, management, and strategic investors. As of mid-2024, the Hunan Provincial State-owned Assets Supervision and Administration Commission holds 14.48% of the shares, while management and employees collectively own 20.25% [3][44]. - The board of directors is balanced, comprising representatives from management, state capital, strategic investors, and independent directors, which fosters a modern governance mechanism that aligns the interests of various stakeholders [3][50]. 2. Business Model - The company has developed an "end-to-end, digital, localized" direct sales system, initially implemented in the domestic market and later adapted for international markets. This model has facilitated direct connections between headquarters and customers, leading to improved profitability and asset quality [4][5]. - In 2023, the gross margin for overseas business reached 32.23%, indicating strong profitability compared to industry peers. The sales expense ratio was 7.56%, reflecting controlled costs associated with the direct sales model [4]. 3. Business Landscape - The company has seen significant growth in its international operations, with overseas revenue increasing from 3.83 billion CNY in 2020 to 17.905 billion CNY in 2023, representing a CAGR of 67.18%. In the first half of 2024, overseas revenue grew by 43.9%, accounting for 49.11% of total revenue [5][9]. - The company is actively expanding into emerging strategic businesses, including earth-moving machinery, aerial work platforms, agricultural machinery, and mining machinery, with notable revenue growth in these segments [9][10]. 4. Financial Forecast and Investment Recommendations - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 50.27 billion CNY, 58.56 billion CNY, and 68.70 billion CNY, with corresponding net profits of 4 billion CNY, 5.43 billion CNY, and 6.7 billion CNY. The expected growth rates for revenue and net profit are 6.8%, 16.5%, and 17.3% for revenue, and 14.2%, 35.7%, and 23.3% for net profit, respectively [9][10]. - The company is expected to benefit from a recovery in industry demand and the growth of its emerging business segments, supported by its direct sales model, which enhances its international market expansion capabilities [9][10].

中联重科股份有限公司 关于持股 5%以上股东股份质押及解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中联重科股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）于近 日收到股东长沙中联和一盛投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"和 一盛投资"）的通知，获悉其所持本公司的部分股份办理了质押及解 除质押相关手续，具体情况如下： 证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2024-041 号 下： | | | | | | | | 已质押股份 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股 | | | 本次质押前 | 本次质押后 | 占其所 | 占公司 | 情况 | | 情况 | | | 东 | 持股数量 | 持股 | | | | | 已质押 | | 未质押 | | | 名 | （股） | 比例 | 质押股份数 | 质押股份数 | 持股份 | 总股本 | 股份限 | 占已质 | 股份限 | 占未质 | | | | | 量（股） ...

证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2024－040 号 1 中联重科股份有限公司 关于参加 2024 年湖南辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，中联重科股份有限公司（以 下简称"公司"）将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市 全景网络有限公司联合举办的"湖南辖区 2024 年度投资者网上集体 接待日"活动，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景 路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 10 月 10 日（星 期四）14:00-17:00。届时公司高管将在线就公司业绩、公司治理、发 展战略和经营状况等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流， 欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告。 中联重科股份有限公司 董 事 会 二〇二四年九月二十七日 ...

中联重科股份有限公司 关于召开 2024 年度第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会届次：2024年度第一次临时股东大会 （二）股东大会的召集人：公司董事会 《关于召开公司2024年度第一次临时股东大会的提案》经公司 2024年9月19日召开的第七届董事会2024年度第四次临时会议审议 通过。 （三）会议召开的合法、合规性 证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2024－039 号 公司2024年度第一次临时股东大会的召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件、《深圳证券交易所股票上市规则》和 《中联重科股份有限公司章程》的规定。 （四）股东大会召开的日期、时间 1、现场会议召开时间：2024年10月9日14:30 2、网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间：2024 年10月9日上午9:15—9:25，9:30-11:30，下午13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间：2024年 10月9日9:15至15 ...

买入（首次） 股票信息 行业 工程机械 09 月 09 日收盘价（元） 5.83 总市值（百万元） 50,592.69 总股本（百万股） 8,677.99 其中自由流通股（%） 99.71 30 日日均成交量（百万股） 37.46 股价走势 执业证书编号：S0680523090001 邮箱：dengyuliang@gszq.com 相关研究 证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 09 21 年 月 日 中联重科（000157.SZ） 工程机械顶尖品牌，全球化布局与新兴业务引领未来 中联重科是国内工程机械巨头，产品品类不断丰富、海外布局进展顺利。 中联重科作为我国工程机械行业的领头羊之一，主要从事工程机械、农业 机械等高新技术装备的研发制造。自 1992 年成立以来，公司持续拓宽其 产品线，目前主导产品已涵盖 18 大类别、105 个产品系列以及 636 个型 谱。公司 2023 年实现营业总收入 470.75 亿元，同比增长 13.08%；归母 净利润 35.06 亿元，同比增长 52.04%；扣非归母净利润 27.08 亿元，同 比增长 109.51%。 传统业务稳中有升，新兴 ...

证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2024－037 号 中联重科股份有限公司 第七届监事会 2024 年度第三次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1、中联重科股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"或"中 联重科"）第七届监事会 2024 年度第三次临时会议（以下简称"本次 会议"）通知已于 2024 年 9 月 10 日以电子邮件方式向全体监事发出。 2、本次会议于 2024 年 9 月 19 日以通讯表决的方式召开。 1 下简称"路畅科技"）重组的方式实现重组上市（以下简称"本次分 拆"、"本次交易"）。 自筹划本次分拆以来，公司及相关各方积极推进各项工作，按照 相关规定履行信息保密及披露义务。公司第六届董事会 2023 年度第 一次临时会议、第七届董事会 2023 年度第一次临时会议及 2023 年第 一次临时股东大会审议通过了《关于分拆所属子公司湖南中联重科智 能高空作业机械有限公司重组上市方案的议案》等与本次分拆相关的 议案。公司已就本次分拆分别与路畅科技、中联高机及中联 ...

中联重科股份有限公司 第七届董事会独立董事专门会议 2024 年第二次会议 审核意见 中联重科股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会独立 董事专门会议 2024 年第二次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年9月19日以通讯表决的方式召开，本次会议应出席独立董事4人， 实际出席独立董事 4 人。本次会议推举了独立董事张成虎先生担任独 立董事专门会议召集人并主持本次会议。本次会议的召开符合《上市 公司独立董事管理办法》及《公司章程》的有关规定。 独立董事： 张 成 虎 黄 国 滨 吴 宝 海 黄 珺 二〇二四年九月十九日 1 独立董事专门会议审议通过了《关于终止分拆所属子公司湖南中 联重科智能高空作业机械有限公司重组上市的议案》，全体独立董事 同意此议案，并发表审核意见如下： 鉴于目前市场环境较本次分拆事项筹划之初发生较大变化，为了 切实维护公司和广大投资者利益，经与相关各方充分考虑及审慎论证 后，公司决定终止分拆所属子公司中联高机重组上市相关事项。该项 决策不存在损害公司及股东，特别是中小股东的利益的情形。同意将 该议案提交公司董事会审议，关联董事需回避表决。 ...

证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2024－036 号 中联重科股份有限公司 第七届董事会 2024 年度第四次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、中联重科股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"或"中 联重科"）第七届董事会 2024 年度第四次临时会议（以下简称"本次 会议"）通知已于 2024 年 9 月 10 日以电子邮件方式向全体董事发出。 2、本次会议于 2024 年 9 月 19 日以通讯表决的方式召开。 3、公司董事詹纯新先生、贺柳先生、王贤平先生、张成虎先生、 黄国滨先生、吴宝海先生、黄珺女士以通讯方式对本次会议议案进行 了表决。 4、本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称《" 公 司法》"）及《中联重科股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于终止分拆所属子公司湖南中联重科智能 高空作业机械有限公司重组上市的议案》 公司拟分拆所属子公司湖南中联重科智能高空作业机械有限公 司（以下简 ...

证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2024－038 号 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中联重科股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"或"中联重 科"）于 2024 年 9 月 19 日召开第七届董事会 2024 年度第四次临时会 议、第七届监事会 2024 年度第三次临时会议，审议通过了《关于终 止分拆所属子公司湖南中联重科智能高空作业机械有限公司重组上 市的议案》，公司决定终止分拆所属子公司湖南中联重科智能高空作 业机械有限公司（以下简称"中联高机"）通过与深圳市路畅科技股份 有限公司（以下简称"路畅科技"）重组的方式实现上市（以下简称"本 次分拆"、"本次分拆上市"）相关事项。本事项尚需提交公司股东大 会审议，现将有关情况公告如下： 一、本次分拆的基本情况 2023 年 1 月 16 日，公司在深圳证券交易所（以下简称"深交所"） 网站披露了《关于筹划子公司分拆上市暨签署意向协议的提示性公告》 （公告编号：2023－002 号），启动本次分拆相关工作。 2023 年 2 月 5 日，公司召开了第六届董事会 202 ...

公司报告 | 公司深度研究 全球化叠加拓品类凸显自身α，有望与行业β共振 国家级研究院孵化创新企业， $$A + H$$ 股赋能领跑行业： 公司成立于 1992 年，由国家级研究院孵化而来，"主机产品+衍生服务" 层次分明，是主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备及新型建筑材 料研发制造的业内龙头企业之一。2023 年公司经营表现反弹，营收、归 母净利润同比分别+13.08%、+52.04%，今年上半年业绩表现稳健。 国内行业筑底回升，海外拓展持续进行时： 国内：从下游端、开工端、销量端近期表现，我们判断国内工程机械行业 经历下行调整后有望逐步进入上升通道，同时设备自身换新需求叠加政策 推动大规模设备更新，共同助力行业进入上升期；根据 Off-Highway Research 预测，国内工程机械市场在今年逐步回暖，2027 年市场规模有望 达 192 亿美元，24-27 年 CAGR 为 19.73%；公司作为国内行业头部企业， 经营表现则有望与周期上行共振。 海外：国内主机厂海外扩张成效显著，且海外市场毛利率显著高于国内， 利润空间可观，海外市场已成为国内工程机械行业未来的主要增长动力之 一。在海外未来几 ...