证券研究报告 公 2024年06月20日 司 报 告 中联重科(000157) │ 行 业： 机械设备/工程机械 公 投资评级： 买入（首次） 司 当前价格： 7.84元 深 多元化产品及海外差异化布局构筑核心竞争力 目标价格： 9.38元 度 研 投资要点： 究 基本数据 公司为国内工程机械龙头企业，混凝土机械、起重机械等传统优势产业的 总股本/流通股本(百万股) 8,677.99/8,652.47 市场地位稳中有升；土方机械、高空作业机械、矿山机械等新兴潜力业务 流通A股市值(百万元) 55,432.80 加速发展。公司加大海外市场销售力度，积极发挥智能制造规模化优势。 每股净资产(元) 6.59 ➢ 传统工程机械行业需求有望回暖，高空作业车需求仍具有空间 资产负债率(%) 54.85 起重机、混凝土机械、土方机械等传统工程机械产品主要受到基建投资、 一年内最高/最低(元) 9.53/6.09 国标切换后的置换等因素影响，2021年5月至今国内需求持续下滑，中央 财政在 2023Q4 增发国债 1 万亿元，2024 年有望拉动设备需求逐步提升。 股价相对走势 中国高空作业平台市场起步较晚，近年高速发展，2 ...

[Tab中le_联Sto重ck科Nam（eRp0t0T0yp1e5] 7 ） 公司研究/公司点评 国际化成果显著，新兴业务高速发展 [T投ab资le评_R级an：k] 买入（首次） 主要观点： 报告日期： 2024-06-07 ⚫[ T重a要ble事_S件u mmary] 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报：2023 年公司实现营收 470.75 亿 [收Ta盘bl价e_B（as元eD）at a] 7.99 元，同比+13.08%；归母净利润 35.06 亿元，同比+52.04%；扣非后归母净 近12个月最高/最低（元） 9.53/6.03 利润 27.08 亿元，同比+109.51%；加权平均净资产收益率 6.41%，同比 总股本（百万股） 86.78 +2.28pct。公司拟 10 股派发现金红利 3.20 元（含税）。2024 年第一季度公 流通股本（百万股） 70.71 司实现营收 117.73 亿元，同比+12.93%；归母净利润 9.16 亿元，同比 +13.06%；加权平均净资产收益率1.62%，同比+0.14pct。 流通股比例（%） 81.48 ⚫ 2024年行业内需筑底企稳， ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中联重科（ ） 000157.SZ [中Ta联b重le_科T：itleQ]1 出口表现持续亮眼，结构优化带 动盈利上行 报告要点 [公Ta司bl出e_口Su表m现m持ary续]亮眼，24Q1境外收入同比+52.85%（其中出口收入同比+60.95%），境外收 入占比达48%，相比2023全年提升10pct。新兴板块加速发展，挖机、高机、矿机、农机等 新业务Q1或延续高增态势。公司盈利能力提升显著，24Q1毛利率、净利率同比分别+2.26pct、 +0.43pct，主要受益结构优化及降本。24全年国内行业筑底企稳，公司传统板块预计稳健发展， ...

公司研究 | 年报点评 中联重科 000157.SZ 买入 （维持） 营收业绩双增长，质量回报双提升 股价（2024年05月14日） 8.72元 目标价格 10元 52周最高价/最低价 9.53/5.81元 ——中联重科 2023年报及2024年一季报点评 总股本/流通A股（万股） 867,799/865,247 A股市值（百万元） 75,672 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备 ⚫ 营收净利双增，盈利能力提升。23Q4 公司实现营收 115.6 亿元，同/环比 报告发布日期 2024年05月15日 +5.3%/+1.1%；实现归母净利润 6.5 亿元，同/环比+373.7%/-20.1%。24Q1 公司实 现营收 117.7 亿元，同/环比+12.9%/+1.8%；实现归母净利润 9.2 亿元，同/环比 1周 1月 3月 12月 +13.1%/+40.7%。2023年，公司实现总营收470.8亿元，同比+13.1%；实现归母净 绝对表现% 0.23 -3.65 12.66 41.71 利润 35.1 亿元，同比+52.0%。23Q4 公司整体毛利率为 26.89%，同/环比+2.66/- 相对表现 ...

感谢大家参加本次会议大家好欢迎参加中泰机械中联中科近况交流电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始布报免责声明声明布报完毕后主持人可直接发言本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流 未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 各位投资者大家早上好我是中泰机械的研究员姜南宇欢迎各位参加我们今天中联重科的金矿斗罗会议首先中联我们也看到发布了非常亮眼的二十年联邦和二十年ECLO的业绩一季度的业绩增长如果我们去调股权激励费用和补助的话那是在百分之四十以上的增幅我们今天也有幸邀请到了公司财政宣布主任安总跟我们一起做一个公司金矿的交流安总能听到吗 我可以听到你们能听到吗能听到能听到安总首先我们先请安总给我们对公司的一季度的经营情况可不可以做一个介绍就包括各产品线还有分成各地区出口国内的拆分可以感谢大家对公司的关注然后我这边简单介绍一下公司二三年度和一季度的一个经营情况的简介 然后公司2 ...

公 司 研 证券研究报告 究 机械设备 ＃investSuggestion＃ 中联重科 （ 000157 ） 增持 ( 维持 ） 新兴 业 务快速发 展，海 外布 局取得成效 ＃ ＃ 2024年 5月 9日 投资要点 公 市场数据  公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报：2023 年公司实现营收 470.75 亿元， 司 日期 2024-5-6 YOY+13.08%；归母净利润35.06亿元，YOY+52.04%；扣非后归母净利润27.08 点 收盘价（元） 8.78 亿元，YOY+109.51%；加权平均净资产收益率 6.41%，YOY+2.28pct。2024 年 第一季度公司实现营收 117.73 亿元，YOY+12.93%；归母净利润 9.16 亿元， 评 总股本（百万股） 8677.99 YOY+13.06%；毛利率28.65%，YOY+2.26pct;归母净利率7.78%，YOY+0.01pct。 报 流通股本（百万股） 7070.51  传统板块市场地位稳固提升，新兴业务板块营收增速较高：分产品看，2023年 净资产（百万元） 57199.31 公司起重机械实现营收192.91亿 ...

[Table_Page] 季报点评|机械设备 证券研究报告 [中Table_联Title] 重科(000157.SZ/01157.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 8.78元/5.75港元 海外业务高增，新兴板块拉动持续成长 合理价值 9.92元/6.80港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-05-07  公司业绩高增。公司发布23年年报及24年一季报。23年公司实现收 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 入470.8亿元，同比增长13.1%；实现归母净利润35.1亿元，同比增 长52.0%。24Q1公司实现收入117.7亿元，同比增长12.9%；实现归 48% 母净利润9.2亿元，同比增长13.1%。公司出海加速且新兴板块高增， 34% 毛利率持续提升。23 年公司整体毛利率达到 27.5%，较 22 年同比提 20% 升5.7pct；24Q1公司毛利率达28.7%，较去年同期提升了2pct以上。 6%  国际化成效显著，新兴板块带来第二曲线。根据公司 23 年年报，23 -8%05/23 07/ ...

领土机械长臂驾奔车搅拌战市场份额居国内行业第一搅拌车保持国内行业第二与行业第一的差距进一步缩小其中新能源搅拌车国内销售占比超过50%工程起重机国内市场份额保持行业领先25吨及37次起重机居行业第一500吨及3履带起重机居行业第一 编组集中机械规模稳居全球第一应用于桥梁、火电、水电等终点工程项目的大塔产品销售持续提升同样在国内周期下行的趋势中公司没有选择等待周期复苏而是主动升根产业相关多元化的战略土方、高级、农机、矿机等新型业务加快发展壮大 为公司贡献新的增长机新型业务占比将持续提升具体余下普番机械收入实现高质量快速增长短板已不再短在一季度行业国内与出口同比均出现下滑的情况下我司普番机械一季度国内和出口销售同比均实现较快增长普番机械收入在公司总收入当中的占比迅速提升 成为仅次于工程启动机之后的公司第二大板块国内销售增长一是大蛙超大蛙产品型谱更加全面自2024年一季度开始65吨到200吨的土方产品实现了机型的全覆盖超大蛙机销售规模销售占比均实现翻番势的增长 二是终点区域市场拓展见效在西北匡详市场从销售技术服务等方面进行终点支持西北匡详市场实现了快速增长高控作业结析销售规模迅速位居中国品牌第一梯队我是高控作业结析为 ...

证券研究报告·公司点评报告·工程机械 中联重科（000157） 2024 年一季报点评：阿尔法属性彰显，盈利 2024 年 04月 30日 能力持续回升 证券分析师 周尔双 买入（维持） 执业证书：S0600515110002 021-60199784 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 罗悦 营业总收入（百万元） 41,632 47,075 55,117 64,147 74,513 执业证书：S0600522090004 同比（%） (37.98) 13.08 17.08 16.38 16.16 luoyue@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 2,306 3,506 4,506 5,627 6,881 研究助理 韦译捷 同比（%） (63.22) 52.04 28.52 24.88 22.30 执业证书：S0600122080061 EPS-最新摊薄（元/股） 0.27 0.40 0.52 0.65 0.79 weiyj@dwzq.com.cn P/E（现价&最新摊薄） ...

2024 年 04 月 30 日 证 海外业务持续突破，盈利能力显著提升 券 研 究 —中联重科（000157.SZ）公司事件点评报告 报 买入(维持) 事件 告 分析师：吕卓阳 S1050523060001 中联重科发布 2024 年一季度报告：公司各项业务稳步发展， lvzy@cfsc.com.cn 2024 年一季度实现营业收入 117.73 亿元（同比+12.93%）； 联系人：尤少炜 S1050124040003 归母净利润 9.16 亿元（同比+13.06%）；扣非归母净利润 yousw@cfsc.com.cn 7.77亿元（同比+19.45%）。 基本数据 2024-04-29 投资要点 当前股价（元） 8.5 总市值（亿元） 738 ▌工程机械国内市场加快复苏，公司传统优势产业 总股本（百万股） 8678 有望受益 流通股本（百万股） 7071 52周价格范围（元） 6.09-9.35 受房地产市场持续低迷等因素影响，国内工程机械行业仍处 于筑底阶段。随着政府出台一系列“稳增长”政策，预计房 日均成交额（百万元） 283.46 地产和基建投资将对工程机械需求起到显著提振作用。公司 市场表现 工 ...