请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 渠道高库存背景下持续去库，公司 23 年业绩承压 盈利预测：考虑公司产品价格波动，我们预计公司 2024~2026 年归母净利 润为 2.0/3.5/5.5 亿元（24-25 年前值为 6.9、7.5 亿元），公司是全球非专利 作物保护市场的领军企业，维持"持有"的投资评级。 风险提示：农药景气下行、产品价格下跌、原材料价格大幅波动、新项目 进度及盈利情况低于预期 | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------| | | 2024 年 04 月 08 日 | | 投资评级 | | | 行业 基础化工 | / 农化制品 | | 6 | 个月评级 持有（维持评级） | | 当前价格 | 6.16 元 | | 目标价格 元 | | | 基本数据 | | | A 股总股本 ( 百万股 | 2,177.07 | | 流通 A 股股本 ( 百万股 | ) 2,177.07 | | A 股总市值 ( 百万元 | 13,410.76 | | 流通 A 股市值 ( 百万元 | ) ...

东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 安道麦发布 2023 年年报：全年实现营业收入为 327.79 亿元，YoY-12.31%， 归母净利润为-16.06 亿元。 公司盈利预测及投资评级：公司作为全球非专利农药龙头企业，差异化的产品 组合助推业务增长，叠加受益先正达集团内部协同，我们看好公司长期发展前 景。基于公司 2023 年年报，我们相应调整公司 2024~2026 年盈利预测。我们 预测公司 2024~2026 年净利润分别为 2.56、4.95 和 6.73 亿元，对应 EPS 分 别为 0.11、0.21 和 0.29 元，当前股价对应 P/E 值分别为 53、28 和 20 倍。维 持"强烈推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期；产品价格大幅下滑；新产品注册登记进展不及 预期。 | --- | --- | |-------------------------------|-----------------| | 交易数据 | | | 52 周股价区间（元） | 10.11-5.3 | | 总市值（亿元） | 136.99 | | 流通市值（亿元） | 128.01 | ...

2024 年 3 月 27 日 要点 实施"逆转计划"，提高业务质量重塑企业价值，经营性现金流显著改善。为应 对 2023 年植保行业充满挑战的市场环境，公司启动实施"逆转计划"。该计划 主要包含三大要素：（1）重塑市场定位，通过针对现有有效成分应用新型专有 制剂技术实现产品创新的细分市场；（2）优化产品组合，在价值创新细分市场 以各重点战略作物为抓手着重提升业务质量；（3）改善安道麦的生产成本与营 业费用。通过"逆转计划"在内的应对措施，2023 年公司现金流显著改善，2023 年经营性现金流量净额为 26.18 亿元，同比大幅增长 178.28%。 风险提示：农药产品价格波动，渠道库存去化不及预期，新产品市场推广风险。 当前价：5.88 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com -47% -33% -19% -4% 10% 03/23 06/23 09/23 12/23 安道麦A 沪深300 行业景气下行承压，实施"逆转计划"应对困境现金流改善显著 ——安道麦 A（000553.SZ）2023 年年报点评 渠道库存高企 ...

安道麦股份有限公司 2023年年度报告全文 安道麦股份有限公司 2023 年年度报告 作为全球植保行业的领军企业，安道麦股份有限公司为世界各地的农民提供除草、杀虫及杀菌 解决方案。安道麦是全球拥有最广泛且多元化原药产品的企业之一，研发实力雄厚，生产设施与制 剂工艺走在世界前列；在企业文化上倡导赋权增能，鼓励活跃在各个市场前沿的安道麦人倾心听取 农民意见，在田间激发创想。安道麦凭借于此奠定了独特的市场定位，以丰富、独特的复配品种和 制剂技术、以及高质量的差异化产品为基础，将解决方案交付给全球100多个国家的农民和客户，满 足他们的多样需求。 更多重要信息及详细内容请参见报告附件。 ...

证券代码：000553（200553） 证券简称：安道麦A/安道麦B 安道麦股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-05 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 （投行会议） 参与单位名称及 本次业绩说明会为面向所有投资者的网上公开直播 人员姓名 时间 2023年11月1日下午 地点 中国北京，以色列特拉维夫 上市公司 总裁兼首席执行官Steve Hawkins、首席财务官Efrat Nagar、董事会秘书郭治、 接待人员姓名 全球投资者关系总监Rivka Neufeld 本次业绩说明会采用网上直播的形式。 公司总裁兼首席执行官Steve和首席财务官Efrat首先介绍了公司2023年 第三季度和前九个月的业绩情况。随后管理层回答了投资者关心的问题，主要 问题如下： 1. 公司前三季度共计提了超2亿元的存货跌价准备，目前高价库存的消化情 况如何？全年以及后续的存货跌价损失会达到多少？ 回复：自 2022 年渠道过度铺货以来，2023 年库存一直处于高位，导致安道 麦前九个月计提了多于往年的存货减值，公司为此启动了多项严 ...

证券代码:000553(200553) 证券简称:安道麦 A/安道麦 B | --- | --- | --- | |------------------------|-------------------------|-----------------------------| | | | 编号:2023-04 | | | □特定对象调研 □ | | | 投资者关系 | □媒体采访 □新闻发布会 □ | | | 活动类别 | □现场参观 | | | | □其他 (投行会议) | | | 参与单位名称及人员姓名 | | | | 时间 | 2023 年 8 月 31 日下午 | | | 地点 | 中国北京,以色列特拉维夫 | | | 上市公司 | 总裁兼首席执行官 Steve | Efrat Nagar、全球运营执行副 | | 接待人员姓名 | 总裁 Elad Shabtai | Rivka Neufeld | | | | | | | 公司总裁兼首席执行官 | 首先介绍了公司 2023 年 | | | | Elad 介绍了公司全球生 | | | | | 1. 主要是想问一下南半球还有北半球现在的库存情况,工厂端和 ...

亚太：中国市场供应过剩和定价承压影响了中国区品牌制剂与工业品业务销售额，而差异化产品对 品牌制剂销售贡献显著。 占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 营业费用包含销售费用、管理费用以及研发投入。 （1）与 2017 年中国化工集团收购先正达相关的转移资产账面价值增加部分的摊销（非现金）：公司 剥离数款作物保护产品（此项剥离与此前欧盟委员会批准中国化工集团收购先正达事宜相关）而获得的 实收款项扣除税款及交易相关费用后的净额支付给先正达，以换取先正达在欧洲具有近似特质及经济价 值的一系列产品。由于从先正达收购的产品与剥离产品具有近似的特质和经济价值净额，本次产品剥离 与转移从经营层面而言不会对公司构成影响。上述摊销费用将持续到 2032 年，并随时间推移逐步减少， 但在 2028 年之前实际金额仍然较大；（2）收购交易的收购价格分摊产生的无形资产摊销（非现金性，不 影响被收购公司的经营业绩）；以及（3）与股价挂钩的激励计划相关影响。 剔除上述非经营性费用的影响，2023 年第二季度和上半年营业费用同比下降的主要原因包括：公司 采取多项费用管理措施，调整与业绩表现挂钩的员工薪酬拨备，以及汇率走 ...