证 券 2024 年 08 月 15 日 报 告 公 司 研 究 业绩超预期，份额有望逆势扩张 买入(维持) 事件 分析师：黎江涛 S1050521120002 lijt@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-14 | | 当前股价（元） | 36.73 | | 总市值（亿元） | 96 | | 总股本（百万股） | 261 | | 流通股本（百万股） | 159 | | 52 周价格范围（元） | 23.5-55.85 | | 日均成交额（百万元） | 98.02 | 市场表现 (%) 尚太科技 沪深300 -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《尚太科技（001301）：成本优 势托底，盈利韧性显著》2024-05- 06 —尚太科技（001301.SZ）公司事件点评报告 尚太科技发布 2024 年半年报：公司 2024 年上半年实现收入 20.93 亿元/yoy+6.45%，实现归母净利润 3.57 亿元 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's H1 2024 performance met market expectations, with revenue of 2.1 billion yuan, a year-on-year increase of 6%, and a net profit of 360 million yuan, a year-on-year decrease of 12% [2] - The company expects a 40% increase in shipments for the year 2024, with Q2 shipments showing a 40% quarter-on-quarter increase [2] - The company maintains a strong cost advantage in the negative electrode sector, projecting a target price of 54 yuan based on a 20x PE for 2024 [2] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan) for 2022A was 4,782, 2023A was 4,391, and projections for 2024E, 2025E, and 2026E are 5,174, 6,582, and 8,326 respectively, with year-on-year growth rates of 17.84%, 27.22%, and 26.49% [1][8] - Net profit attributable to shareholders (in million yuan) for 2022A was 1,289.46, 2023A was 722.91, and projections for 2024E, 2025E, and 2026E are 702.65, 937.29, and 1,271.89 respectively, with year-on-year growth rates of -2.80%, 33.39%, and 35.70% [1][8] - The latest diluted EPS (in yuan/share) for 2022A was 4.94, 2023A was 2.77, and projections for 2024E, 2025E, and 2026E are 2.69, 3.59, and 4.87 respectively [1][8] Cost and Profitability - The company reported a gross margin of 25.56% in H1 2024, a decrease of 4.69 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 17.04%, down 3.54 percentage points year-on-year [2] - The unit profit for Q2 2024 is estimated at approximately 3,500 yuan/ton, with a quarter-on-quarter decrease of nearly 20% due to price reductions [2] - The company has effectively controlled expenses, with total expenses in H1 2024 at 120 million yuan, a decrease of 2% [2] Cash Flow and Valuation - The operating cash flow for 2024E is projected to be 578 million yuan, with a significant increase from -416 million yuan in 2023A [9] - The company maintains a strong balance sheet with a total asset value projected to reach 10,340 million yuan by 2024E [8] - The company is valued at a P/E ratio of 14 for 2024E, 10 for 2025E, and 8 for 2026E, with a target price based on a 20x P/E for 2024 [2][9]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of 45.92 RMB [6][7]. Core Views - The company's revenue for 1H24 reached 2.093 billion RMB, representing a year-on-year increase of 6.45%, while the net profit attributable to the parent company was 357 million RMB, down 11.86% year-on-year due to significant price declines in negative electrode products caused by oversupply [1][2]. - Despite the decline in profitability, the company maintains strong resilience and is expected to achieve net profits of 749 million RMB, 909 million RMB, and 1.004 billion RMB for the years 2024 to 2026, respectively [1][2]. Summary by Sections Financial Performance - In 2Q24, the company reported total revenue of 1.232 billion RMB, with year-on-year and quarter-on-quarter increases of 21.52% and 43.08%, respectively. The net profit for the same period was 208 million RMB, reflecting year-on-year and quarter-on-quarter growth of 19.40% and 39.83% [2]. - The gross margin for 1H24 was 24.80%, showing a decrease of 0.98 percentage points year-on-year [2]. - The negative electrode business generated revenue of 1.842 billion RMB in 1H24, up 13.62% year-on-year, with sales volume increasing by 60.54% to 83,800 tons [2]. Strategic Developments - The company announced plans to establish wholly-owned subsidiaries in Singapore and Spain to explore international development strategies, aiming to enhance service to international clients and respond to market demands [3]. - The construction of a new integrated project for producing 100,000 tons of lithium battery negative electrode materials in Shijiazhuang is underway, expected to commence production in 4Q24 [4]. Market Position and Outlook - The company is actively expanding its production capacity and has developed fast-charging negative electrode products, which are anticipated to increase in shipment volume and market share [4]. - The company’s cost advantages and market share gains are expected to support its profitability despite industry challenges [2].

证券代码：001301 证券简称：尚太科技 | --- | --- | |--------------|--------------------| | | 编号：2024-004 | | | | | 投资者关 | | | 系活动类 | | | 别 | | | | | | 活动参与人员 | | | 上市公司 | | | 接待人员 | | | 时间 | | | 地点 | | | 形式 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 交流内容 | | | 及具体问 | | | 答记录 | | | | | | | | | | 2024 年 1-6 月实现 | | | | | | | | | | | | | 石家庄尚太科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------| | | 了小幅下降。 | | | 1、总资产：2023 上半年，77.77 亿元；2024 上半年，76.08 亿 | | | 元；同比下降 2.17 ...

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于石家庄尚太科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 调整公司层面业绩考核指标事项的 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于石家庄尚太科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 调整公司层面业绩考核指标事项的 法律意见书 致：石家庄尚太科技股份有限公司 北京市中伦（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受石家庄尚太科技 股份有限公司（以下简称"公司"）委托，担任公司实施 2023 年限制性股票激励 计划（以下简称"本激励计划"）的专项法律顾问。根据《中华人民共和国公司 法》、《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称《管理 办法》）、《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规章、规范性文件及 自律规则的有关规定，本所就本激励计划调整公司层面业绩考核指标事项（以下 简称"本次调整"），出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所及本所律师作出如下声明： 1．本所及本所律师对本法律意见书所涉及的有关事实的了解，依赖于公司 向本所及本所律师所做陈述、说明或声明及所提供文件资料。本所及本所律师已 得到公司的如下保证：公司就本激励计划以任何形式向本所所 ...

石家庄尚太科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法 （2024 年 8 月） 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"公司"）为进一步完善公司法人 治理结构，健全公司的长效激励与约束机制，形成良好均衡的价值分配体系， 充分调动公司核心管理人员、业务（技术）骨干的积极性，使其更诚信勤勉地 开展工作，以保证公司业绩稳步提升，确保公司发展战略和经营目标的实现， 公司拟实施2023年限制性股票激励计划（以下简称"激励计划"）。 为保证公司2023年限制性股票激励计划的顺利实施，现根据我国《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励管理办法》 等有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》《2023年限制性股票激励计 划（草案）》的相关规定，并结合公司实际，特制定本办法。 一、考核目的 进一步完善公司法人治理结构，建立和完善公司激励约束机制，保证公司 股权激励计划的顺利实施，并在最大程度上发挥股权激励的作用，进而确保公 司发展战略和经营目标的实现。 二、考核原则 考核评价必须坚持公正、公开、公平的原则，严格按照本办法和考核对象 的业绩进行评价，以实现股权激励计划与激励对象工作 ...

证券代码：001301 证券简称：尚太科技 公告编号：2024-065 石家庄尚太科技股份有限公司 关于调整 2023 年限制性股票激励计划公司层面业绩考核指 标的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 14 日召 开第二届董事会第十一次会议及第二届监事会第十一次会议，审议通过了《关于 调整 2023 年限制性股票激励计划公司层面业绩考核指标的议案》，公司拟调整 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"激励计划"）公司层面业绩考核指标， 并修订《2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草 案）》"）及其摘要以及《2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》（以 下简称"《考核管理办法》"）中的相关内容。本次调整尚需提交公司 2024 年 第二次临时股东大会审议，现将相关事项具体说明如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2023 年 8 月 2 日，公司第二届董事会薪酬与考核委员会第一次会议审议 通过了《关于公司〈2023 年限 ...

石家庄尚太科技股份有限公司 年限制性股票激励计划 （草案）（2024年8月） 石家庄尚太科技股份有限公司 2024年8月 声明 本公司及全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责 任。 本公司所有激励对象承诺，若公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自 相关信息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本 激励计划所获得的全部利益返还公司。 特别提示 一、《石家庄尚太科技股份有限公司2023年限制性股票激励计划（草案）》 （以下简称"本激励计划"）依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指南第1号——业务办理》等有关法律、法规、规范性文件及石家庄尚太科技股 份有限公司（以下简称"尚太科技"或"本公司"、"公司"）《公司章程》制定。 二、本激励计划采取的激励工具为限制性股票，股票来源为公司向激励对 象定向发行的公司A股普通股股票。 三、本激励计划拟向激励对象授予的限制性股 ...

石家庄尚太科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 石家庄尚太科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-058 2024 年 8 月 15 日 1 石家庄尚太科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人欧阳永跃、主管会计工作负责人王惠广及会计机构负责人(会 计主管人员)王惠广声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来经营计划、发展战略、预测性信息等前瞻性描述 不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的 风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投 资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"中对公司可能面对的重要风险进行相应的陈述，敬请投资者认真 阅读并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 石家庄尚 ...

2024年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：石家庄尚太科技股份有限公司 金额单位：人民币万元 | | | 占 用 方 与 上 | 上市公司核算 | 2024 | 年期初占 | 2024 年半年度占 | 2024 | 年半年度占 | 2024 年半年 | 2024 | 年 6 月末占 | | 占用形成原 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 市 公 司 的 关 | | | | 用累计发生金额 | | 用资金的利息 | 度偿还累计 | | | | | 占用性质 | | | | | 的会计科目 | | 用资金余额 | | | | | | 用资金余额 | | 因 | | | | | 联关系 | | | | (不含利息) | | (如有) | 发生金额 | | | | | | | 控股股东、实际控 | - | - | - | | - | | - | - | - | | - | | - | | | ...