关于"招路转债"赎回实施的第五次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：001965 | 证券简称：招商公路 | 公告编号：2024-12 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127012 | 债券简称：招路转债 | | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 1、"招路转债"赎回价格：100.02 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 2、赎回条件满足日：2024 年 3 月 4 日 10、最后一个交易日可转债简称：Z 路转债 11、根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后仍未转股的"招路转债"将被 强制赎回。本次赎回完成后，"招路转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）摘牌。"招路转债"持有人持有的"招路转债"如存在被质押或被冻结的， 建议在停止交易日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被强制赎回的情形。 12、风险提示：根据安排，截至 2024 ...

| 证券代码：001965 | 证券简称：招商公路 | 公告编号：2024-11 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127012 | 债券简称：招路转债 | | 特别提示： 1、"招路转债"赎回价格：100.02 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 11、根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后仍未转股的"招路转债"将被 强制赎回。本次赎回完成后，"招路转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）摘牌。"招路转债"持有人持有的"招路转债"如存在被质押或被冻结的， 建议在停止交易日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被强制赎回的情形。 12、风险提示：根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后尚未实施转股的 "招路转债"，将按照 100.02 元/张的价格强制赎回。因目前"招路转债"二级 市场价格与赎回价格存在较大差异，特别提醒各位持有人注意在限期内转股，投 资者如未及时转股，可能面临损失，敬请投资者注意投资风险。 2、赎回条件满足 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"招路转债"赎回价格：100.02 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 2、赎回条件满足日：2024 年 3 月 4 日 10、最后一个交易日可转债简称：Z 路转债 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于"招路转债"赎回实施的第三次提示性公告 11、根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后仍未转股的"招路转债"将被 强制赎回。本次赎回完成后，"招路转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）摘牌。"招路转债"持有人持有的"招路转债"如存在被质押或被冻结的， 建议在停止交易日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被强制赎回的情形。 | | | 12、风险提示：根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后尚未实施转股的 "招路转债"，将按照 100.02 元/张的价格强制赎回。因目前"招路转债"二级 市场价格与赎回价格存在较大差异，特别提醒各位持有 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target PE valuation of 10.3X for 2023, 9.3X for 2024, and 8.5X for 2025 [4][7] Core Investment Thesis - The company is a leading highway operator with strong growth drivers, benefiting from its central SOE background and nationwide acquisition of high-quality road assets [2][3] - It has a young portfolio of road assets and a comprehensive highway industry chain layout, providing ample endogenous growth momentum [2][3] - With traffic volume returning to natural growth, profitability is expected to steadily improve [2][3] - The company maintains a high dividend policy, with a dividend payout ratio of no less than 55% from 2022 to 2024, and a 2023 dividend yield of 5.5% [4][7] Company Overview - The company is the largest highway investment and operation service provider in China, with a total operating mileage of 12,914 km as of 2022, ranking first in the industry [3][13] - It operates under a unique investment platform model, with investment income accounting for nearly 70% of operating profit in 2022 [3][13] - The company has a diversified portfolio of road assets across 15 provinces, autonomous regions, and municipalities, with significant regional advantages and strong profitability [3][13] Growth Drivers - The company has achieved a revenue CAGR of 13.0% and a net profit CAGR of 8.0% from 2014 to 2019, driven by both acquisitions and organic traffic growth [3][29] - It has a strong track record of acquiring high-quality road assets, with IRR for key projects exceeding 11%, higher than industry averages [3][29] - The company has expanded its business along the highway industry chain, including transportation technology, smart transportation, and ecological services, creating synergies [3][29] Industry and Traffic Recovery - Highway traffic volume has significantly recovered since 2020, with national road network traffic increasing by 18% YoY in December 2023, and highway traffic up 11% YoY [4][54] - In H1 2023, the company's revenue increased by 20% YoY to RMB 4.28 billion, returning to 2019 levels, while net profit rose 19% YoY to RMB 2.81 billion, marking the best half-year performance since listing [4][54] Financial Performance and Valuation - The company is expected to achieve net profits of RMB 6.67 billion, RMB 7.38 billion, and RMB 8.07 billion in 2023, 2024, and 2025, respectively, with corresponding PE valuations of 10.3X, 9.3X, and 8.5X [4][7] - It maintains a strong cash flow position, with operating cash flow and investment income covering capital expenditures and investment needs [4][54] - The company has a healthy asset structure and a steadily increasing dividend payout ratio, reaching 53% in 2022 [4][54]

| | | 1、"招路转债"赎回价格：100.02 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 2、赎回条件满足日：2024 年 3 月 4 日 10、最后一个交易日可转债简称：Z 路转债 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于"招路转债"赎回实施的第二次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 11、根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后仍未转股的"招路转债"将被 强制赎回。本次赎回完成后，"招路转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）摘牌。"招路转债"持有人持有的"招路转债"如存在被质押或被冻结的， 建议在停止交易日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被强制赎回的情形。 12、风险提示：根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后尚未实施转股的 "招路转债"，将按照 100.02 元/张的价格强制赎回。因目前"招路转债"二级 市场价格与赎回价格存在较大差异，特别提醒各位持有 ...

| 证券代码：001965 | 证券简称：招商公路 | 公告编号：2024-08 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127012 | 债券简称：招路转债 | | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于"招路转债"赎回实施的第一次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"招路转债"赎回价格：100.02 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 11、根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后仍未转股的"招路转债"将被 强制赎回。本次赎回完成后，"招路转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）摘牌。"招路转债"持有人持有的"招路转债"如存在被质押或被冻结的， 建议在停止交易日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被强制赎回的情形。 12、风险提示：根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后尚未实施转股的 "招路转债"，将按照 100.02 元/张的价格强 ...

中国国际金融股份有限公司、招商证券股份有限公司 关于招商局公路网络科技控股股份有限公司 提前赎回"招路转债"的核查意见 中国国际金融股份有限公司、招商证券股份有限公司（以下简称"中金公司"、"招 商证券"或合称"联席保荐机构"）作为招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简 称"招商公路"或"公司"）公开发行 A 股可转换公司债券（以下简称"可转债"）的联席保 荐机构及持续督导机构，根据《可转换公司债券管理办法》《深圳证券交易所股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》等有关法律、行政 法规、部门规章及业务规则的要求，对公司本次提前赎回"招路转债"的事项进行了认 真、审慎核查，具体情况如下： 一、可转债的基本情况 （一）发行上市情况 （二）转股价格调整情况 因公司实施 2018 年度权益分派方案，每 10 股派发现金红利 2.54 元（含税），除 权除息日为 2019 年 7 月 12 日，招路转债的初始转股价于 2019 年 7 月 12 日起由原来的 9.34 元/股调整为 9.09 元/股 ...

| 证券代码：001965 | 证券简称：招商公路 | 公告编号：2024-07 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127012 | 债券简称：招路转债 | | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于提前赎回"招路转债"的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"招路转债"赎回价格：100.02 元/张（含当期应计利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司 深圳分公司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 11、根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后仍未转股的"招路转债"将被 强制赎回。本次赎回完成后，"招路转债"将在深圳证券交易所（以下简称"深 交所"）摘牌。"招路转债"持有人持有的"招路转债"如存在被质押或被冻结的， 建议在停止交易日前解除质押和冻结，以免出现无法转股而被强制赎回的情形。 12、风险提示：根据安排，截至 2024 年 3 月 25 日收市后尚未实施转股的 "招路转债"，将按照 100.02 元/张的价格强制赎回。因目 ...

北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 北 京 市 东 城 区 北 三 环 东 路 36 号环球 贸 易 中 心 B 座 11 层 电话（Tel）： 52213236/7 邮编（P.C）： 100013 北京市君致律师事务所 法律意见书 北京市君致律师事务所 关于招商局公路网络科技控股股份有限公司 可转换公司债券提前赎回的 法律意见书 关 于 招 商 局 公 路 网 络 科 技 控 股 股 份 有 限 公 司 君致法字 2024086 号 可 转 换 公 司 债 券 提 前 赎 回 的 法 律 意 见 书 君致法字 2024086 号 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 北京市东城区北三环东路 36 号环球贸易中心 B 座 11 层 邮编(100013) Add: 11/F, Tower B, Global Trade Center, No.36 North Third Ring Road East, Dongcheng District, Beijing, 100013, PRC Tel: 010-52213236/7 www.junzhilawyer.com 北京市君致律师事务所 法律意见书 3．对于 ...

招商局公路网络科技控股股份有限公司董事会 二〇二四年三月四日 第三届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商公路"） 第三届董事会第十八次会议通知于 2024 年 2 月 26 日以电子邮件等方式送达全体 董事。本次会议于 2024 年 3 月 4 日以通讯表决的方式召开，本次会议应表决董 事 12 名，实际行使表决权董事 12 名。会议的召集、召开符合有关法律、法规和 《公司章程》的规定。会议审议通过了《关于提前赎回"招路转债"的议案》。 该议案具体详情请参见《招商公路关于提前赎回"招路转债"的公告》。 表决结果：12 名董事同意，0 名董事反对，0 名董事弃权。 | 证券代码：001965 | 证券简称：招商公路 | 公告编号：2024-06 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127012 | 债券简称：招路转债 | | 招商局公路网络科技控股股份有限公司 ...