招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人白景涛、主管会计工作负责人杨少军及会计机构负责人(会计 主管人员)王静声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉宏观及行业分析、公司未来发展战略、经营计划等前瞻性陈 述，不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，敬请广大投资者注意 投资风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和 应对措施"，分析了公司各业务板块可能面临的风险及应对措施，提请投资 者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------- ...

社融数据显示当前无风险利率有望持续下行，叠加《收费公路管理条例》出台催化公路板块，这家央企 龙头路网公司有望迎来估值提升，内生外延并举持续提振业绩。 招商公路（001965）精要： ①7月社融数据中人民币贷款出现负增长，显示当前内需仍有继续发力空间，无风险利率仍有继续下行 空间，国债期货、标杆红利股长江电力等出现上涨； ②公司是国内唯一背靠央企、投资经营里程最长的综合性公路投资公司，投资能力突出，持续外延扩张 能力； ③2024年4月，发改委、财政部等6部门联合发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，将特许 经营最长期限更改为40年，修订《收费公路管理条例》出台在即，高速收费期限或迎来实质性突破； ④浙商证券李丹预计公司2024-2026年归母净利润分别为58、62、67亿元，对应14.4、13.5、 12.5xPE。公司运营管理能力突出且延续高分红力度； ⑤风险提示：公路建设不及预期；费率政策影响等。 无风险利率有望持续下行+《收费公路管理条例》出台催化在即，这家央企龙头路网公司有望迎来估值 提升，内生外延并举持续提振业绩 7月社融数据中人民币贷款为何出现负增长，显示当前内需仍有继续发力空间，今日30年 ...

招商公路(001965) 报告日期：2024 年 08 月 13 日 公路运营平台龙头，乘公路改革风起 ——招商公路深度报告 投资要点 ❑ A 股公路市值龙头，经营里程最长、业绩增长快，维持高分红政策 招商公路是国内唯一背靠央企、投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最为 完整的综合性公路投资公司。截至 2023 年末，投资经营总里程达 14,745 公里， 稳居行业第一。公司在主业内生外延双轮驱动下业绩录得快速增长，2014-2019 年总资产、营收和归母净利润 CAGR 分别为 17.4%、27.9%、11.9%。同时公司保 持高分红水平，2023 年分红率为 54%，同时公司已发布分红承诺，2022-2024 年 分红比例不低于归母净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者分配后的 55%。 ❑ 公路主业内生外延并举， 产业链业务或打造第二增长曲线 截至 2023 年末，公司控股 24 条高速公路，平均剩余收费年限 13.1 年，目前京津 塘高速处于改扩建中，预计 2026 年完工，延长收费年限的同时叠加车流量自然 增长，盈利能力有望进一步提升。公司还参股 26 家公路公司，其中 16 家为上市 公司，此外 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨招商公路（ ） 001965.SZ [Table_Title] 盈利小幅下滑，资产收购助力 成长 Q1 Q2 报告要点 [招Ta商bl公e_路Su发m布ma2ry0]24 年一季度业绩报告，2024Q1 公司实现营业收入 30.2 亿元，同比增加 49.14%，实现利润总额 15.5 亿元，同比增长 0.76%，实现归属净利润 12.9 亿元，同比下滑 4.15%。 ...

上 市 公 司 交通运输 2024 年04月 28 日 招商公路 (001965) 公 司 研 究 —— 一季度业绩增速承压，需求端改善有望驱动主业业 / 公 司 绩增长 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 增持 投资要点： （维持） 证  事件：招商公路发布2024年一季报，2024年Q1公司实现营业收入30.22亿元，同比增 券 长49.14%，实现归属于上市公司股东的净利润12.93亿元，同比下滑4.15%，Q1归母 研 市场数据： 2024年04月26日 净利润增速承压，业绩符合预期。 究 收盘价（元） 11.46 报 一年内最高/最低（元） 12.35/8.47  24 年Q1受到冰雪天气影响，公司归母净利润增速承压。24年Q1，公司实现营业收入 告 市净率 1.1 息率（分红/股价） - 30.22 亿元，同比增长 49.14%，主要受益于并表招商中铁下辖路产收入的影响，公司营 流通A股市值（百万元） 78161 收端表现高增速。同期，公司归母净利润增速承压，主要因为国内冰雪天气对部分高速公 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 路收费产生影响。 注：“息率”以最近一年已公布分 ...

嗯,呃,今天这场会的话,我们邀请到了高雍公路的这个呃,吴总和谢总来给大家分享一下意气爆的情况啊,吴总,谢总早上好。 王老师早上好各位同学早上好然后昨天晚上我们朝露发布了我们的一级报然后的话前天周五的话其实我们高速公路普遍大部分的高速公路上市公司可能都是披露了一级报然后总体来看的话其实和我们年初对高速公路行业的这样一个预期可能有一些偏差然后这个其实也是让大家能够切身体会到宏观经济的一个压力 所以今天的话一方面也因为一级报的原因另外一方面其实还是主要是因为在线市场的这个持续的一个下行都和我们这些高股市标记的这样一个风格的一个调整就导致今天早盘的话整个的高速公路板块其实是有一些调整的然后呢就是 今天所以我们邀请到我们公路这个公路行业的龙头公司招商公路来给大家汇报一下整个一级度的行业的情况以及上级公司的这边的情况以及未来的话对全年的展望吧要不然请这个吴总和谢总先介绍一下我们一级报的情况以及这个分析一下我们这个股价调整的一个原因吧谢谢 好,各位投资人早上好,我应该向大家简单汇报一下我们一季度的情况。昨天我们一季报挂了,相信同学也看到了,我们一季度实现规模经济润是12.93亿,同比是一个下滑4.15亿。 然后这个利润总额 ...

[Table_Title] 证券研究报告 24Q1 归母净利润同比-4.2%，看好央企龙头 公司研究 投资运营能力 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年04月28日 [招Ta商bl公e_路Sto(c0k0A1n9d6R5an)k ] [T事ab件le：_S公um司ma发r 布2024年一季报，24Q1实现归母净利润12.93亿元，同比 投资评级 买入 下降4.2%；扣非归母净利润12.92亿元，同比下降4.1%。 上次评级 买入 点评： [左Ta前b明le _能Au源th行o业r] 首席分析师  偶发性因素影响下，24Q1归母净利润同比下降4.2% 执业编号：S1500518070001 1）营收端：公司24Q1营收同比增长49.1%至30.22亿元，主要是招商中 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 铁并表影响，实际上我们分析一季度公司投资运营板块一定程度上受到恶劣 天气因素以及春节假期高速公路客车免费通行时间拉长等影响。 2）成本端：收费公路业务成本刚性较强，公司 24Q1 营业成本同比增长 59.7%至19.44亿元，增 ...

招商局公路网络科技控股股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-43 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 ...

证券研究报告 公 2024年04月09日 司 报 告 招商公路(001965) │ 行 业： 交通运输/铁路公路 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 11.40元 投资收益助力业绩高增，23 年分红再上新台阶 年 目标价格： 13.58元 报 点 事件： 评 基本数据 2023年，公司全年实现营收97.31亿元，同比增长17.29%，实现归母净利 总股本/流通股本(百万股) 6,820.34/6,820.34 润67.67亿元，同比增长39.19%。2023年公司购买招商中铁2%股权，原持 流通A股市值(百万元) 77,751.85 有49%股权按公允价值重新计量产生利得16.46 亿元，2023年公司实现扣 非归母净利润50.95亿元，同比增长30.48%。其中，2023年四季度公司实 每股净资产(元) 9.43 现营收31.56亿元，同比增长13.47%，实现扣非归母净利润7.73亿元，同 资产负债率(%) 47.84 比增长40.21%。2023年公司每股派发现金股利0.531元，分红率为53.52%。 一年内最高/最低(元) 11.58/8.47  受益于车流量复苏，收费公路业务收入同增2 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 高速公路 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 招yCo 商mpa 公ny＃路 （ 001965 ） investSug 买入 ( 维gest持ion C） h 000009 持续 收购路产 ＃ ，tit 高le＃ 分红 回报股东 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 4 月 8 日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据etD ata＃ ＃ 事su 件m ：ma 招ry＃ 商 公路发布 2023年年报：2023年公司实现营业收入97.31亿元，同比增 司 日期 2024/4/8 长 17.29%（调整后）；实现归母净利润67.67亿元，同比上升 39.19%（调整后）， 点 收盘价（元） 11.40 基本EPS为 1.0553元；实现扣非归母净利润 50.95亿元，同比上升30.48%（调整 评 总股本（百万股） 6820 后），非经常性损益主要来自并表招商中铁产生的按照公允价值重新计量产生的利 报 流通股本（百万股） 6820 得 16.46 亿元。公司以 2024 年 3 月 31 日公司总股本 68 ...