格隆汇9月2日丨招商公路(001965.SZ)公布，截至2025年8月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞 价交易方式累计回购股份数量为23,521,768股，占公司目前股本总数的0.344877%，最低成交价格为 10.58元/股、最高成交价格为13.40元/股，支付的资金总额为人民币2.92亿元(不含交易费用)。 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-51 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股份回购方案概述 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"或"招商公路"） 于 2024 年 10 月 16 日召开第三届董事会第二十五次会议，并于 2024 年 11 月 1 日召开 2024 年第二次临时股东大会，会议分别审议通过了《关于公司以集中竞 价交易方式回购公司股份的议案》，公司拟以集中竞价交易方式回购公司已发行 的部分人民币普通股（A 股）股票，本次回购的股份将全部予以注销并减少注册 资本。本次回购股份价格不超过人民币 18.10 元/股（含），本次回购资金总额 不低于人民币 31,000 万元（含）且不超过人民币 61,800 万元（含）。本次回购 方案具体内容详见公司分别于 2024 年 10 月 17 日、2024 年 11 月 2 日、2024 年 11 月 28 日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网 （h ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 招商公路投资者关系活动记录表 问：公司是否有市值管理方面的规划，是否将市值管理纳入公司日常 管理？ 答：招商公路始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统 筹价值创造与价值实现，近年来，招商公路积极落实响应国务院国资 委等监管部门相关要求，高度重视市值管理日常工作建设，结合最新 监管要求与公司自身实际，制定完成《招商公路市值管理制度》将市 值管理纳入公司日常管理。 问：作为央企唯一的公路运营平台，在全产链布局上还有哪些战略考 虑，迎接十五五的到来？ 答：除收费公路主业外，公司还积极布局了交通科技、智能交通、交 通生态等产业链上下游业务，公司目前正在编制十五五规划，将围绕 收费公路运营产业链推动数智化、绿色化发展，拓展路衍经济，持续 培育新的利润增长点。 编号：2025-05 投资者关系 活动类别 □ 特定对象调研 □分析师会议 □新闻发布会 □媒体采访 ☑业绩说明会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 及人员姓名 网络直播，面向所有投资者 时间 2025 年 8 月 29 日 15：00-16:00 地点 直播观看地址： 中国证券报·中证网 www. ...

证 券 研 究 报 告 招商公路（001965）2025 年中报点评 推荐（维持） 2025H1 归母净利下降 7.6%，主业短期承压， 持续看好公司公路行业 ETF 增强属性 公路 2025 年 09 月 01 日 目标价：12.43 元 当前价：10.41 元 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 注：股价为 2025 年 8 月 29 日收盘价 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 公司研究 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 12,711 | 12,889 | 13,474 | 14,113 | | 同比增速(%) | 30.6% | 1.4% | 4.5% | 4.7% | | 归母净利润(百万) | 5,322 | 5,598 | 5,962 | 6,352 | | 同比增速(%) | -21.3% | 5.2% | 6.5% | 6.6% | | 每 ...

Core Viewpoint - The company reported a decline in revenue and net profit for the first half of 2025, indicating challenges in its investment operations and overall performance [1][2][3]. Financial Performance - In H1 2025, the company achieved operating revenue of 5.663 billion yuan, a year-on-year decrease of 5.36%, and a net profit attributable to shareholders of 2.504 billion yuan, down 7.56% [1]. - For Q2 2025, the company recorded operating revenue of 2.860 billion yuan, a decline of 3.45%, and a net profit of 1.175 billion yuan, down 16.98% [1]. Segment Analysis - **Investment Operations Segment**: - Revenue was 4.478 billion yuan, down 7.23%, accounting for 79.07% of total revenue, with a gross profit of approximately 1.801 billion yuan, down 12.61%, and a gross margin of 40.22%, a decrease of 2.48 percentage points [2]. - Factors affecting performance included the exit of Bozhou-Fu Highway, road diversions, and differentiated toll policies [2]. - **Traffic Technology Segment**: - Revenue was 0.915 billion yuan, down 0.83%, accounting for 16.15% of total revenue, with a gross profit of approximately 0.105 billion yuan, down 13.27%, and a gross margin of 11.44%, a decrease of 1.64 percentage points [2]. - **Intelligent Traffic Segment**: - Revenue was 0.152 billion yuan, up 24.39%, accounting for 2.68% of total revenue, with a gross profit of approximately 0.003 billion yuan, down 70.32%, and a gross margin of 2.18%, a decrease of 6.95 percentage points due to rapid cost growth [2]. - **Traffic Ecosystem Segment**: - Revenue was 0.119 billion yuan, up 5.47%, accounting for 2.10% of total revenue, with a gross profit of approximately 0.017 billion yuan, up 12.56%, and a gross margin of 13.99%, an increase of 0.88 percentage points [2]. Profitability and Investment Returns - The overall gross margin for H1 2025 was approximately 34.00%, a decrease of 2.89 percentage points [3]. - Total expenses for H1 2025 were approximately 1.170 billion yuan, down 10.14%, with financial expenses decreasing by 15.79% due to reduced interest-bearing liabilities and lower borrowing rates [3]. - Investment income for H1 2025 was approximately 2.353 billion yuan, a slight increase of 0.27% year-on-year [3]. Growth Outlook - The company is viewed as a leading platform in highway operations with strong growth potential in two areas: 1. The core highway asset business, which is expected to contribute significant performance growth due to a younger asset base compared to peers [3]. 2. The highway industry chain business, focusing on smart traffic and traffic technology, which has considerable external business expansion potential [3]. Profit Forecast and Investment Rating - The company is projected to achieve net profits attributable to shareholders of 5.562 billion yuan, 6.010 billion yuan, and 6.308 billion yuan for 2025-2027, representing year-on-year growth of 4.50%, 8.06%, and 4.95%, respectively [4]. - Corresponding price-to-earnings ratios are expected to be 12.8x, 11.8x, and 11.3x [4]. - The company is recognized for its excellent operational management capabilities and high dividend distribution, maintaining a "buy" rating [4].

| 投资要点： | | --- | 相关研究 上 市 公 司 交通运输 2025 年 08 月 29 日 招商公路 (001965) ——受道路分流及差异化收费政策影响，业绩略低于预期 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 研究支持 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 联系人 严天鹏 (8621)23297818× yantp@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 | 财务数据及盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025H1 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业总收入（百万元） | 12,711 | 5,663 | 14,841 | 14,276 | 15,157 | | 同比增长率（%） | 30.6 | -5.4 | 1 ...

据了解，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300 指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行 业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数， 形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从沪深300交通设施指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比74.51%、深圳证券交易所占比 25.49%。 数据统计显示，沪深300交通设施指数近一个月下跌3.23%，近三个月下跌5.20%，年至今下跌11.11%。 从沪深300交通设施指数持仓样本的行业来看，机场占比47.74%、高速公路占比33.38%、港口占比 18.88%。 上证指数低开高走，沪深300交通设施指数 (300交通设施，L11620)报1255.20点。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一 ...

公司最新毛利率为34.00%，在已披露的同业公司中排名第14，较上季度毛利率减少2.45个百分点，较去 年同期毛利率减少2.89个百分点。最新ROE为3.55%，在已披露的同业公司中排名第16，较去年同期 ROE减少0.41个百分点。 公司摊薄每股收益为0.37元，在已披露的同业公司中排名第6，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.02 元，同比较去年同期下降4.49%。 公司最新总资产周转率为0.04次，在已披露的同业公司中排名第27，较去年同期总资产周转率持平，同 比较去年同期下降5.60%。最新存货周转率为9.98次，在已披露的同业公司中排名第13，较去年同期存 货周转率增加0.91次，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨10.04%。 2025年8月29日，招商公路(001965.SZ)发布2025年中报。 公司营业总收入为56.63亿元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期营业总收入减少3.21亿 元，同比较去年同期下降5.36%。归母净利润为25.04亿元，在已披露的同业公司中排名第2，较去年同 报告期归母净利润减少2.05亿元，同比较去年同期下降7.56%。经营活动现金净流入为29.15亿元 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2025-50 一、重要提示 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到证监会指定媒体仔细阅读半年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 □适用 √不适用 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ 3、公司股东数量及持股情况 单位：股 ■ 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 □适用 √不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用 √不适用 4、控股股东或实际控制人变更情况 控股股东报告期内变更 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、主要会计数据和财务指标 □适用 √不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 实际控制 ...

（编辑 何成浩） 证券日报网讯 8月28日晚间，招商公路发布公告称，2025年半年度公司实现营业收入5，663，192， 874.31元，同比下降5.36%；归属于上市公司股东的净利润为2，503，519，083.18元，同比下降 7.56%。 ...