公司研 究 证 券研究 报 告 公路 2024年04月05日 招 商公路（001965）2023年报点评 推 荐 （维持） 业绩同比增长 4 成，持续推荐具备公路 ETF 目标价：13.7元 增强属性的行业龙头 当前价：11.28元  公司发布 2023 年年报：1）营业收入 97.31 亿元，同比+17.3%，归母净利润 华创证券研究所 67.67亿元，同比+39.19%，扣非净利润50.95亿元，同比+30.48%，ROE 11.41%， 同比+2.89pct。非经常性损益16.72亿元，其中公司购买招商中铁2%股权并取 证券分析师：吴一凡 得控制权，购买日之前原持有 49%股权按照公允价值重新计量产生的利得 电话：021-20572539 16.46亿元。2）分季度看，2023Q1-4分别实现营业收入20.3、22.6、22.9、31.6 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 亿元，同比+16.3%、+24%、+17.4%、+13.5%，分别实现归母净利润13.5、14.6、 执业编号：S0360516090002 15.5、24亿元，同比+23.6%、+15.9%、+20.2%、+97.6%，分 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024年4月3日 股票投资评级 招商公路(001965) 增持|维持 投资收益拉动业绩超预期增长，股息率仍具吸引力 个股表现 ⚫ 招商公路披露 2023 年年报 招商公路披露2023年年报，2023年全年营业收入97.3亿元，同 招商公路 交通运输 38% 比增长17.3%，实现归母净利润67.7亿元，同比增长39.2%。第四季 32% 度公司营业收入31.6亿元，归母净利润24.0亿元。 26% 20% ⚫ 车流量复苏，投资运营收入明显增长带动收入上行 14% 8% 2023年我国公路运输需求底部回升，全年公路旅客量45.7亿人 2% -4% 次，同比增长28.9%，公路货运量403.4万亿吨，同比增长8.7%。2023 -10% 年招商公路控股路段车流量 12052 万辆次、通行费收入 60.9 亿元， -16% -22% 分别同比增长 24.5%和 14.9%。受益于车流量的增长拉动的路费收入 2023-04 2023-06 2023-08 2023-11 2024-01 2024-04 提升，2023年公司高速公路投资运营收入64.0亿元，同比增长24.6% ...

[Table_Title] 证券研究报告 23 年归母净利润同比+39%，央企龙头分红再 公司研究 创历史新高 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年04月03日 [招Ta商bl公e_路Sto(c0k0A1n9d6R5an)k ] [T事ab件le：_S公um司ma发r 布 2023 年报，2023 年实现归母净利润 67.67 亿元，同比增 投资评级 买入 长 39.2%；扣非归母净利润 50.95 亿元，同比增长 30.5%。其中单四季度 上次评级 买入 归母净利润24.04亿元，同比增长97.6%；扣非归母净利润7.73亿元，同 比增长40.2%。 [左Ta前b明le _能Au源th行o业r] 首席分析师 点评： 执业编号：S1500518070001 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com  剔除招商中铁股权按公允价值重新计量利得等非经影响后，2023 年扣 非业绩稳健增长 公司23年归母净利润67.67亿元，同比增长39.2%；剔除招商中铁原49% 股权按公允价值重新计量产生的16.46亿元利得等非经后，公司23年扣非 ...

上 市 公 司 交通运输 2024年04月02日 招商公路 (001965) 公 司 研 究 —— 内生增长与外延并购齐发力，23 年业绩超预期 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持） ⚫ 事件：招商公路发布 2023 年年度业绩报告，2023 年公司实现营业收入 97.31 亿元，同 比增长17.29%，实现归属于上市公司股东的净利润67.67亿元，同比增长39.19%，整 证 市场数据： 2024年04月02日 券 体业绩超预期。 收盘价（元） 11.29 研 一年内最高/最低（元） 11.43/8.47 ⚫ 客车流量增长，驱动公司全年业绩高增。根据交通运输部数据，2023 年全国公路客运量 究 市净率 1.1 为45.73亿人次，同比2022年增长28.94%，旅客周转量为3517.58亿人公里，同比增 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 77002 长46.1%，公路货运全年完成403.37万亿吨，同比增长8.75%。从固定资产投资看，全 上证指数/深证成指 3074.96/9586.95 年全国交通固定资产投资完成3.9万亿元，新建改扩建高速公路 ...

招商局公路网络科技控股股份有限公司 2023 年年度报告全文 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2023 年年度报告 2024 年 4 月 1 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2023 年年度报告全文 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人白景涛、主管会计工作负责人李晓艳及会计机构负责人（会 计主管人员）王静声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|----------------------|-------|-------|-----------------------|-----------------| | 未亲自出席 董事姓名 | | 未亲自出席 董事职务 | | | 未亲自出席 会议原因 | 被委托人 ...

公司点评_吉祥航 空603885.SH_202 30417201855-2022年报点评.docx 业绩简评 2024年 4月 2日，招商公路发布2023 年年度报告。2023 年公司 实现营业收入97.3 亿元，同比上升17.3%；实现归母净利润67.7 亿元，同比上升 39.2%。其中 Q4公司实现营业收入31.6 亿元，同 比上升13.5%；实现归母净利润24.0 亿元，同比上升97.6%。 经营分析 车流量持续恢复，公司营收同比增长。2023年公司营业收入同比 增长 17%，其中：1）投资运营板块实现营收64.0 亿元，同比增长 24.6%，主要系公司控股路段车流量增长。2023 年公司控股路段车 流量 1.21 亿辆次，同比增长 24.5%；通行费收入60.9 亿元，同比 增长 14.9%。其中，公司主要路段甬台温高速收入同比增长6.4%， 京津塘高速收入同比增长61.6%，沪渝高速收入同比增长10.3%。 2）交通科技板块实现营收21.9 亿元，同比增长 16.9%。交通科技 板块新签合同47.8 亿元，总额与增速均创历史新高。 人民币(元) 成交金额(百万元) 毛利率同比上升，投资收益大幅增长。 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨招商公路（ 001965.SZ） [Table_Title] 债转股行将落地，迎最佳配置时点 报告要点 [招Ta商bl公e_路Su发m布m《ar关y]于招路转债即将停止转股暨赎回前最后一个交易日的重要提示性公告》：1） 自2024年1月29日至2024年3月4日期间，招商公路股票价格已有十五个交易日的收盘价 不低于招路转债当期转股价格（7.87元/股）的130%（即10.23元/股），触发了“招路转债” 的“有条件赎回条款”，强赎日为3月26日；2）截至3月22日收市后，距离2024年3月26 ...

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[Table_Title] 优质路产网络赋能业绩表现，高分红比例提升绝对收 益 [ 招Ta 商bl 公e_ 路Rep (0or 0t 1D 9a 6t 5e )] 公 司简评报告 | 2024.02.29 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [⚫T abl招e_商Su公mm路a系ry]中 国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综 张功 合性公路投资运营服务商。截至2023年 6月末，招商公路投资经营的 交运行业首席分析师 路产总里程达13060公里，在经营性高速公路企业中排名第一。公司权 SAC执证编号：S0110522030003 益里程为3659公里，管理里程达2008公里，投资经营的路网覆盖全国 zhanggong1@sczq.com.cn 22个省、自治区和直辖市，且多分布在经济发达、人口密度大的区域。 张莹 ⚫ 公司经营情况稳健，成本端稳定，车流量增长抬升盈利。2018年至2023 交运行业研究助理 年前三季度公司营业收入分别为：67.59/81.85/70.69/86.26/82.97/65.75亿 zhangying2022@sczq.com.cn 元，归母净利润分别为39 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 招商公路投资者关系活动记录表 编号：2024-01 √ 特定对象调研 □分析师会议 □新闻发布会 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名称 华泰证券 沈晓峰、林霞颖 中邮证券 陈 亮 中信资管 王凯司 中信建投 高庆勇 华能信托 郭润晨 及人员姓名 2024年1月24日16:30-17:30 时间 地点 公司会议室 2024年1月25日15:30-16:30 上市公司接待 资本运营部（董办）副总经理 伍燕凌、施惊雷 人员姓名 问：2023 年全年公司车流量情况整体表现如何？ 答:2023 年，得益于国内宏观经济向好，道路出行需求复苏， 公司全年车流量情况稳中向好，其中客车车流量增速表现良 好，货车车流量增速平稳。 ...